¿Qué es un contrato de futuros?
Un contrato de futuros es un acuerdo para comprar y vender un producto básico, moneda u otro instrumento a un precio predeterminado en un momento específico en el futuro.
A diferencia del mercado al contado tradicional, en el mercado de futuros las operaciones no se “liquidan” inmediatamente. Dos partes negociarán un contrato, que determinará la liquidación futura. Los mercados de futuros tampoco permiten a los usuarios comprar o vender productos básicos/activos digitales directamente, pero negocian un contrato que representa ese producto básico/activo digital, y la negociación real del activo (o efectivo) se producirá en el futuro, cuando el contrato se firme. ejecutado.
Como ejemplo sencillo, imaginemos un contrato de futuros sobre un producto físico, como el trigo o el oro. En algunos mercados de futuros tradicionales, estos contratos están preparados para su entrega. Esto significa que hay entrega física del producto. Como resultado, el oro o el grano tenían que ser almacenados y enviados, lo que generaba costos adicionales (lo que se conoce como costos de flete). Sin embargo, la mayoría de los mercados de futuros ahora tienen liquidación en efectivo. Esto significa que sólo se liquidan equivalentes de efectivo (no hay intercambio físico de bienes).
Además, el precio del oro o del trigo en el mercado de futuros puede diferir dependiendo de qué tan lejos esté la fecha de liquidación del contrato. Si la diferencia de precios es mayor, los costos de transporte serán mayores, la incertidumbre sobre los precios potenciales en el futuro será mayor. y el potencial de diferencias de precios entre los mercados al contado y de futuros es cada vez mayor.
¿Por qué los usuarios negocian contratos de futuros?
Mitigación y gestión de riesgos: esta es la razón principal por la que se creó el mercado de futuros.
Exposición a corto plazo: los operadores pueden apostar contra el rendimiento de un activo incluso si no son propietarios del activo.
Apalancamiento: los operadores pueden ingresar posiciones mayores que el saldo de su cuenta.
¿Qué es un contrato de futuros perpetuo?
Un contrato perpetuo es un tipo especial de contrato de futuros. A diferencia de los contratos de futuros tradicionales, este tipo no tiene fecha de vencimiento. De modo que una persona puede permanecer en una posición todo el tiempo que quiera. Además, la negociación de contratos perpetuos se basa en el precio del índice subyacente. Este Índice de Precios consiste en el precio medio de un activo, según la mayoría de los mercados spot y su volumen relativo de negociación.
Por lo tanto, a diferencia de los futuros convencionales, los contratos perpetuos a menudo se negocian a precios iguales o muy similares a los del mercado al contado. Sin embargo, en condiciones extremas de mercado, el precio de mercado puede desviarse del precio del mercado al contado. Sin embargo, la mayor diferencia entre los futuros tradicionales y los contratos perpetuos es la "fecha de liquidación" de los futuros tradicionales.
¿Qué es el margen inicial?
El margen inicial es la cantidad mínima que se debe pagar para abrir una posición apalancada. Por ejemplo, puede comprar 1000 BNB con un margen inicial de 100 BNB (apalancamiento de 10 veces). Entonces, su margen inicial es el 10% del pedido total. El margen inicial respalda su posición apalancada al servir como garantía.
¿Qué es el margen mínimo?
El margen mínimo es la cantidad mínima de garantía que se debe depositar para mantener abierta una posición comercial. Si su saldo de margen cae por debajo de este nivel, hay dos posibilidades: recibirá una llamada de margen (pidiéndole que agregue fondos a su cuenta) o será liquidado. La mayoría de los intercambios de criptomonedas harán lo último.
En otras palabras, el margen inicial es el valor que usted establece al abrir una posición, y el margen mínimo se refiere al saldo mínimo que necesita para mantener una posición abierta. El margen mínimo es un valor dinámico que puede cambiar según los precios del mercado y el saldo de su cuenta (garantía).
¿Qué es la liquidación?
Si el valor de su garantía cae por debajo del margen mínimo, la cuenta de futuros puede sufrir liquidación. Dependiendo del intercambio utilizado, la liquidación puede ocurrir de varias maneras. Generalmente, el precio de liquidación cambia según el riesgo y el apalancamiento de cada usuario (basado en la garantía y la exposición neta). Cuanto mayor sea su posición total, mayor será el margen requerido.
Para evitar la liquidación, puede cerrar la posición antes de que se alcance el precio de liquidación o agregar más fondos al saldo de garantía para que el precio de liquidación se aleje del precio de mercado actual.
¿Qué es la tasa de financiación?
La financiación consiste en pagos regulares entre compradores y vendedores basados en las tasas de financiación actuales. Si la tasa de financiación es superior a cero (positiva), los operadores que eligen posiciones largas (compradores por contrato) deben pagar a los operadores que eligen posiciones cortas (vendedores por contrato). Por el contrario, una tasa de financiación negativa significa que las posiciones cortas pagan posiciones largas.
Las tasas de financiación se basan en dos componentes: tasa de interés y prima. Las tasas de interés pueden cambiar de una bolsa a otra, mientras que las primas varían según las diferencias de precios entre los mercados de futuros y al contado.
Generalmente, cuando un contrato de futuros perpetuo se negocia con una prima (más alta que el mercado al contado), la posición larga debe pagar la posición corta debido a la tasa de financiación positiva. Se espera que esta situación reduzca los precios, porque se cierran posiciones largas y se abren posiciones cortas.
¿Qué es el precio de marca?
El precio de marca es una estimación del valor real de un contrato (precio justo) en comparación con el precio de negociación real (último precio). Los cálculos del precio de marca evitan liquidaciones injustas que pueden ocurrir cuando los mercados son muy volátiles. Si bien el precio índice está relacionado con el precio del mercado al contado, el precio de marca representa el valor justo de mercado de los futuros perpetuos. Normalmente, el precio de marca se basa en el precio del índice y las tasas de financiación. El precio de marca es una parte importante del cálculo del “PnL no realizado”.
¿Qué es PnL?
PnL significa pérdidas y ganancias, y esto puede realizarse o no. Cuando abre una posición en un mercado de contratos de futuros, su PnL no se realiza, lo que significa que el número aún puede cambiar en respuesta a los movimientos del mercado. Cuando cierra una posición, el PnL no realizado se convierte en el PnL realizado (parcial o completamente).
Dado que el PnL realizado es la ganancia o pérdida resultante de las posiciones cerradas, su relación directa no es con el precio de marca, sino con el precio de la orden ejecutada. Por otro lado, el PnL no realizado cambia constantemente y es el principal factor de liquidación. De esta manera, el precio de marca se utiliza para garantizar que el cálculo del PnL no realizado sea preciso y justo.
¿Qué es el Fondo de Seguros?
En pocas palabras, el Fondo de Seguro evita que los saldos de los comerciantes perdedores caigan por debajo de cero, al tiempo que garantiza que los comerciantes ganadores obtengan ganancias.
Por ejemplo, imagine que Alice tiene $2000 en una cuenta de futuros que se utiliza para abrir una posición BNB de 10x de largo a $20 por moneda. Tenga en cuenta que Alice compró el contrato a otro comerciante, no a un intercambio. Entonces, en el otro lado de la operación, está Bob con una posición corta del mismo tamaño.
Debido al apalancamiento de 10x, Alice ahora tiene una posición de 100 BNB (por valor de $20,000) con una garantía de $2,000. Sin embargo, si el precio de BNB cae de $20 a $18, la posición de Alice se cerrará automáticamente. Esto significa que sus bienes serán liquidados y su depósito de seguridad de $2,000 se perderá por completo.
Si por alguna razón el sistema no puede cerrar la posición a tiempo y el precio de mercado cae aún más, se activará el Fondo de Seguro para cubrir las pérdidas hasta que se cierre la posición. Esto no afectará la posición de Alice, ya que ella ya ha sido liquidada y su saldo ya llegó a cero, pero garantiza que Bob pueda recibir sus ganancias. Sin el Fondo de Seguros, el saldo de Alice no sólo caería de 2.000 dólares a cero, sino que también podría volverse negativo.
Sin embargo, en realidad, su posición larga probablemente se cerrará antes de ese punto porque el margen mínimo de Alice será inferior al mínimo requerido. Los costos de liquidación irán directamente al Fondo del Seguro y los fondos restantes serán devueltos al usuario. Así, el Fondo de Seguro es un mecanismo diseñado para utilizar las garantías recogidas de los comerciantes liquidados para cubrir las pérdidas de las cuentas en quiebra. En condiciones normales de mercado, se espera que el Fondo de Seguros siga creciendo a medida que se liquiden los usuarios.
En conclusión, el Fondo de Seguro crecerá cuando los usuarios sean liquidados antes de que su posición alcance el punto de equilibrio o valor negativo. Sin embargo, en casos más extremos, es posible que el sistema no pueda cubrir todas las posiciones y se utilizará el Fondo de Seguro para cubrir posibles pérdidas. Aunque no es común, esto puede ocurrir durante períodos de alta volatilidad o baja liquidez del mercado.
¿Qué es el desapalancamiento automático?
El autodesapalancamiento es un método de liquidación de contrapartes que sólo se produce si el Fondo de Seguro deja de funcionar (en determinadas situaciones). Aunque es poco probable, tal evento requeriría que los comerciantes rentables contribuyeran con una parte de sus ganancias para cubrir las pérdidas de los comerciantes perdedores. Sin embargo, debido a la volatilidad que existe en el mercado de las criptomonedas, este evento es imposible de evitar por completo.
En otras palabras, la liquidación de las contrapartes es el último paso que se da cuando el Fondo de Seguro no puede cubrir todas las posiciones insolventes. Normalmente, la posición con mayor beneficio (y apalancamiento) contribuirá más. Los sistemas comerciales normalmente tomarán todas las medidas posibles para evitar el desapalancamiento automático. Sin embargo, esto difiere de un intercambio a otro.