Muchas economías experimentan varias etapas de inflación, que ocurre cuando el precio promedio de los bienes aumenta junto con un aumento del gasto causado por la caída de la moneda. Generalmente, los gobiernos y las instituciones financieras trabajan juntos para garantizar que la inflación se produzca en un proceso suave y gradual. Sin embargo, hay varios ejemplos en la historia en los que la tasa de inflación se produjo tan rápidamente que provocó que el valor de la moneda del país perdiera de manera desproporcionada.
En su libro, "La dinámica monetaria de la hiperinflación", el economista Philip Cagan dice que un período de hiperinflación comienza cuando los precios de los bienes y servicios aumentan más del 50% en un período de un mes. Por ejemplo, si el precio de una bolsa de arroz aumenta de $10 a $15 en menos de 30 días, y de $15 a $22,50 al final del mes siguiente, este es un ejemplo de hiperinflación. Y si esta tendencia continúa, el precio de este tipo de arroz podría alcanzar los 114 dólares en seis meses y superar los 1.000 dólares en un año.
Es muy raro que el índice de hiperinflación se mantenga en el mismo nivel del 50%. En muchos casos, esta relación se mueve muy rápidamente cuando los precios de muchos bienes y servicios aumentan drásticamente en un día o unas pocas horas. La consecuencia de este aumento de precios es una disminución de la confianza del consumidor y una disminución del valor de la moneda del país. En última instancia, la hiperinflación provoca un efecto dominó que conduce al cierre de empresas, un aumento del desempleo y una reducción de los ingresos fiscales. Los episodios de hiperinflación más famosos ocurrieron en Alemania, Venezuela y Zimbabwe, pero muchos otros países experimentaron crisis similares, incluidos Hungría, Yugoslavia, Grecia y muchos más.
Hiperinflación en Alemania
Uno de los ejemplos más famosos de hiperinflación ocurrió en la República de Weimar en Alemania después de la Primera Guerra Mundial. Alemania pidió prestado mucho dinero para financiar su guerra, plenamente confiada en que podría ganarla y utilizando la ayuda aliada para ayudar a pagar sus deudas. Alemania no sólo no logró ganar la guerra, sino que también tuvo que pagar miles de millones de dólares en reparaciones.
Aunque todavía hay mucho debate sobre las causas de la hiperinflación en Alemania, muchos dicen que las causas incluyen la suspensión del patrón oro, las reparaciones de guerra y la creación de billetes en cantidades relativamente imprudentes. La decisión de suspender el patrón oro al comienzo de la guerra significó que el dinero en circulación no tenía nada que ver con el valor del oro en poder del país. Esta fue una medida controvertida que condujo a la devaluación de la moneda alemana, lo que obligó a los aliados a exigir pagos de reparación en monedas distintas al marco alemán. Alemania respondió imprimiendo grandes cantidades de marcos alemanes para comprar moneda extranjera, lo que provocó que el valor de la moneda del marco alemán cayera aún más.
En un momento durante este evento, la tasa de inflación aumentaba a un ritmo superior al 20% por día. La moneda alemana perdió tanto valor que la gente quemó su dinero para mantener sus hogares calientes, porque era más barato que comprar madera.
Hiperinflación en Venezuela
Gracias a sus grandes reservas de petróleo, Venezuela pudo mantener una economía saludable durante todo el siglo XX, pero el exceso de oferta de petróleo en la década de 1980, la posterior mala gestión económica y la corrupción a principios del siglo XXI crearon una fuerte crisis económica y política. La crisis comenzó en 2010 y todavía se registra como la peor crisis de la historia de la humanidad.
La tasa de inflación en Venezuela aumentó drásticamente de una tasa anual del 69% en 2014 al 181% en 2015. En 2016 comenzó un período de hiperinflación, caracterizado por una inflación del 800% al final del año, seguida por un 4.000% en 2017, y más de 2.600.000% a inicios de 2019.
En 2018, el presidente Nicolás Maduro anunció que se emitiría una nueva moneda (bolívar soberano) para combatir la hiperinflación, reemplazando al bolívar existente en una proporción de 1/100.000. Por tanto, 100.000 bolívares se convierten en 1 bolívar soberano. Sin embargo, la eficacia de este enfoque es muy cuestionable. El economista Steve Hanke afirmó que eliminar el cero es “un maquillaje” y “no tiene sentido si no hay un cambio en la política económica”.
Hiperinflación en Zimbabwe
Después de la independencia del país en 1980, la economía de Zimbabwe era bastante estable al comienzo de su independencia. Sin embargo, el gobierno del presidente Robert Mugabe inició en 1991 un programa llamado ESAP (Programa de Ajuste Estructural Económico), que se considera la principal causa del colapso de la economía de Zimbabwe. Junto con el ESAP, las reformas agrarias llevadas a cabo por las autoridades gubernamentales dieron como resultado una disminución drástica de la producción de alimentos y provocaron una importante crisis financiera y social.
El dólar de Zimbabwe (ZWN) comenzó a dar señales de inestabilidad a finales de los años 1990, y la hiperinflación se produjo a principios de los años 2000. La tasa de inflación anual alcanzó el 624% en 2004, el 1.730% en 2006 y el 231.150.888% en julio de 2008. Debido a la falta de datos proporcionados por el banco central del país, la tasa después de julio se basa en estimaciones teóricas.
Según los cálculos del profesor Steve H. Hanke, la hiperinflación experimentada por Zimbabwe alcanzó su punto máximo en noviembre de 2008, con una tasa anual de 89,7 mil millones de billones por ciento, lo que equivale a 79,6 mil millones por ciento por mes, o 98% por día.
Zimbabwe fue el primer país que experimentó hiperinflación en el siglo XXI y está registrado que este evento de inflación fue el segundo peor que jamás haya ocurrido en la historia de la humanidad (después de Hungría). En 2008, se abandonó oficialmente el ZWN y se adoptaron las monedas extranjeras como moneda de curso legal.
Uso de moneda digital
Debido a que Bitcoin y otras monedas digitales no se basan en un sistema central, los gobiernos o las instituciones financieras no pueden determinar su valor. La tecnología Blockchain garantiza que la emisión de nuevas monedas siga un cronograma establecido y que cada unidad sea única y resistente a la duplicación.
Esta es la razón por la que las monedas digitales se han vuelto tan populares, especialmente en países que experimentan hiperinflación, como Venezuela y Zimbabwe. Se pueden observar acontecimientos similares en países como Zimbabwe, donde los pagos en moneda digital entre pares han experimentado un aumento espectacular.
En varios países, las autoridades están estudiando seriamente las posibilidades y riesgos asociados con la introducción de monedas digitales emitidas por el gobierno como una posible alternativa a las monedas fiduciarias y el banco central de Suecia es uno de los primeros. Otros ejemplos incluyen los bancos centrales de Singapur, Canadá, China y Estados Unidos.
Conclusión
Si bien los ejemplos de hiperinflación todavía pueden parecer pocos y espaciados, está claro que con el tiempo la ansiedad política y social puede conducir rápidamente a la devaluación de las monedas tradicionales. La menor demanda de exportaciones de un país podría ser una de las principales causas. Cuando se devalúa una moneda, los precios aumentarán muy rápidamente, creando en última instancia un círculo vicioso. Es interesante observar que si cae la confianza en las monedas tradicionales, la confianza en las monedas digitales tenderá a aumentar. Esto puede tener fuertes implicaciones sobre cómo se ve y utiliza el dinero a nivel mundial.