Lista de contenidos
¿Qué es una ICO?
ICO frente a IEO (oferta de intercambio inicial)
ICO frente a STO (oferta de tokens de seguridad)
¿Cómo funcionan las ICO?
¿Quién puede lanzar una ICO?
¿Cuáles son las regulaciones que rodean a las ICO?
¿Cuáles son los riesgos de ICO?
Clausura
¿Qué es una ICO?
La Oferta Inicial de Monedas (abreviada como ICO) es un método para que los equipos de proyecto recauden fondos en un entorno de criptomonedas. En una ICO, el equipo produce tokens basados en blockchain para venderlos a los primeros patrocinadores. Este proceso funciona como una fase de financiación colectiva: los usuarios reciben tokens que pueden utilizar (ya sea inmediatamente o en el futuro) y el proyecto recibe dinero para financiar el desarrollo.
Esta práctica se popularizó en 2014 cuando se utilizó para financiar el desarrollo de Ethereum. Desde entonces, ha sido adoptado por cientos de empresas de capital de riesgo (especialmente durante el auge de 2017), con distintos grados de éxito. Aunque el nombre suena similar a Oferta Pública Inicial (IPO), son esencialmente métodos muy diferentes de recaudar fondos.
Una IPO generalmente se aplica a empresas establecidas que venden una participación parcial en su empresa como una forma de recaudar fondos. En cambio, las ICO se utilizan como un mecanismo de recaudación de fondos que permite a las empresas financiar sus proyectos en una etapa muy temprana. Cuando los inversores de ICO compran tokens, no compran ninguna propiedad de la empresa.
Las ICO pueden ser una alternativa viable a la financiación tradicional para nuevas empresas de tecnología. Sin embargo, a menudo los nuevos participantes luchan por conseguir capital sin tener un producto funcional. En el entorno blockchain, las empresas establecidas rara vez invierten en proyectos cuyos beneficios sólo estén escritos en un documento técnico. Además, la falta de regulaciones sobre las criptomonedas disuade a muchos inversores de considerar nuevas empresas de blockchain.
Esta práctica no sólo la utilizan las nuevas empresas. Las empresas establecidas a veces optan por lanzar una ICO inversa, que es funcionalmente muy similar a una ICO normal. En este caso, una empresa ya tiene un producto o servicio, pero luego emite un token para descentralizar su ecosistema. O lanzan ICO para atraer a una gama más amplia de inversores y recaudar capital para nuevos productos basados en blockchain.
ICO frente a IEO (oferta de intercambio inicial)
Las ofertas iniciales de monedas y las ofertas iniciales de intercambio son similares en muchos aspectos. La principal diferencia es que la IEO no la lanza el equipo del proyecto en sí, sino en conjunto con un intercambio de criptomonedas.
El intercambio se asoció con el equipo para permitir a sus usuarios comprar tokens directamente desde la plataforma del intercambio. Esto es beneficioso para todas las partes involucradas. Cuando un intercambio de buena reputación respalda una IEO, los usuarios pueden estar seguros de que el proyecto ha sido auditado rigurosamente. El equipo detrás de IEO se beneficia de una mayor exposición y el intercambio también se beneficia del éxito del proyecto.
ICO frente a STO (oferta de tokens de seguridad)
La oferta de tokens de seguridad alguna vez fue etiquetada como la "nueva ICO". Desde un punto de vista tecnológico, son idénticos: los tokens se crean y distribuyen de la misma manera. Pero desde el punto de vista legal, las dos cosas son muy diferentes.
Debido a algunas ambigüedades legales, no existe consenso sobre cómo actúan los reguladores al establecer los términos de las ICO (que se analizan con más detalle a continuación). Como resultado, no existe una regulación significativa en este entorno industrial.
Algunas empresas deciden tomar la ruta STO como una forma de ofrecer acciones en forma de tokens. Además, puede ayudarles a evitar la incertidumbre. Los emisores de tokens registran sus ofertas como ofertas de valores ante los organismos gubernamentales pertinentes. De esta forma, recibirán el mismo tratamiento que los valores tradicionales.
¿Cómo funciona una ICO?
Las ICO pueden adoptar muchas formas. A veces, el equipo que lo lanza ya tiene una cadena de bloques funcional que continuará desarrollando en los próximos meses y años. En este caso, los usuarios pueden comprar tokens enviados a su dirección en la cadena de bloques.
Alternativamente, la cadena de bloques aún no se ha lanzado, en cuyo caso los tokens se emitirán en una cadena de bloques ya establecida (como Ethereum). Cuando se lanza una nueva cadena, los titulares pueden intercambiar sus tokens por los recién creados.
Sin embargo, la práctica más común es emitir tokens en una cadena con capacidad para contratos inteligentes. Una vez más, gran parte de esto se hace en Ethereum: muchas aplicaciones utilizan el estándar de token ERC-20. Si bien no todos se originan en ICO, se estima que hoy en día existen más de 200.000 tokens Ethereum diferentes.
Además de Ethereum, existen otras cadenas que se pueden utilizar: Waves, NEO, NEM y Stellar son algunos ejemplos populares. Dada la flexibilidad de estos protocolos, muchas organizaciones no planean migrar, sino que optan por desarrollar proyectos sobre las bases existentes. Este enfoque les permite aprovechar los efectos de red de un ecosistema establecido, para que los desarrolladores puedan utilizar herramientas probadas.
Las ICO se anuncian antes de su fecha de lanzamiento para establecer las reglas para su funcionamiento. Los términos pueden ser un marco de tiempo operativo, la aplicación de un límite estricto en la cantidad de tokens que se venderán o una combinación de ambos. También puede haber una lista blanca donde los participantes deben registrarse previamente.
Luego, los usuarios envían fondos a la dirección especificada; generalmente, los pagos utilizan Bitcoin y Ethereum, ya que estas dos monedas son las más populares. El comprador proporciona una nueva dirección para recibir los tokens, o los tokens se envían automáticamente a la dirección utilizada para pagar.
¿Quién puede lanzar una ICO?
Hoy en día, la tecnología para crear y distribuir tokens es ampliamente accesible. Pero en la práctica, hay muchas consecuencias legales a considerar antes de lanzar una ICO.
En general, todavía falta regulación en el entorno de las criptomonedas y varias preguntas importantes siguen sin respuesta. Algunos países prohíben expresamente el lanzamiento de ICO, pero incluso las jurisdicciones más favorables a las criptomonedas aún no han establecido leyes claras. Por lo tanto, es muy importante comprender las leyes de su propio país antes de considerar una ICO.
¿Cuáles son las regulaciones que rodean a las ICO?
Es difícil dar una respuesta para tantas circunstancias diferentes, ya que hay muchas variables a considerar. Las regulaciones varían de una jurisdicción a otra, y es probable que cada proyecto tenga sus propios matices que pueden influir en la forma en que el gobierno lo ve.
También cabe señalar que la ausencia de regulaciones en algunos lugares no significa un pase libre para recaudar fondos para proyectos a través de ICO. Por lo tanto, es muy recomendable buscar asesoramiento legal profesional antes de elegir esta forma de crowdfunding.
En algunos casos, los reguladores han sancionado a equipos que recaudaron fondos en lo que consideraron ofertas de valores. Si las autoridades consideran que un token es un valor, el emisor del token debe cumplir con las estrictas medidas aplicables a este tipo de activo tradicional. En este sentido, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) ha proporcionado algunas ideas positivas.
En general, el desarrollo regulatorio sigue siendo relativamente lento en el entorno blockchain, especialmente porque esta tecnología está avanzando rápidamente más allá de las capacidades del sistema legal existente. Sin embargo, muchas entidades gubernamentales están discutiendo ahora la implementación de un marco más transparente para la tecnología blockchain y las criptomonedas.
Si bien muchos entusiastas de blockchain ya son conscientes de la posibilidad de interferencia gubernamental (que puede obstaculizar el desarrollo) con esta tecnología, la mayoría de ellos también son conscientes de la necesidad de proteger a los inversores. A diferencia de los tipos tradicionales de financiación, la capacidad de participar de todas las personas en todo el mundo puede plantear algunos problemas importantes.
¿Cuáles son los riesgos de ICO?
La perspectiva de que un nuevo token proporcione grandes beneficios es emocionante. Pero no todas las monedas son iguales. En cualquier tipo de inversión en criptomonedas, no hay garantía de que obtendrá un retorno de la inversión o un retorno de la inversión (ROI) positivo.
Es difícil determinar si un proyecto tiene mérito, ya que intervienen muchos factores. Los inversores potenciales deben realizar la debida diligencia y una investigación exhaustiva sobre los tokens que están considerando. Este proceso debe incluir un análisis fundamental exhaustivo. A continuación se muestra una lista de algunas preguntas que vale la pena hacer:
¿Tiene algún peso el concepto? ¿Qué problema soluciona?
¿Cómo se asigna la oferta?
¿El proyecto requiere una cadena de bloques/token, o se puede realizar sin una cadena de bloques/token?
¿Tiene el equipo buena reputación? ¿Tienen las habilidades para ejecutar el proyecto?
La regla más importante es nunca invertir más de lo que puedes permitirte perder. El mercado de las criptomonedas es muy volátil y existe un riesgo significativo de que los activos que posee pierdan valor.
Clausura
Las Ofertas Iniciales de Monedas se han convertido en un medio muy eficaz para que proyectos en sus primeras etapas obtengan financiación. Tras el éxito de la Oferta Inicial de Monedas lanzada por Ethereum en 2014, muchas organizaciones lograron recaudar capital para desarrollar nuevos protocolos y ecosistemas.
Sin embargo, los compradores deben conocer claramente sus objetivos de inversión. No hay garantía de ganancias. En el entorno de las criptomonedas, este tipo de inversión es muy arriesgado y casi no hay protección si el proyecto no logra ofrecer un producto significativo.