Introducir
El dinero siempre conlleva riesgos. Cualquier inversión está sujeta a pérdidas, mientras que mantener efectivo como reserva de valor se erosiona gradualmente debido a la inflación. Aunque el riesgo no se puede eliminar, se puede ajustar para adaptarlo a los objetivos de inversión específicos de un individuo.
La asignación de activos y la diversificación son conceptos que juegan un papel importante en la determinación de estos factores de riesgo. Incluso si es nuevo en el mundo de las inversiones, probablemente esté familiarizado con los principios básicos porque existen desde hace miles de años.
Este artículo proporcionará una descripción general de estos principios y su relevancia para las estrategias actuales de administración del dinero.
Si desea leer más sobre el mismo tema, consulte el artículo Explicación del riesgo financiero.
¿Qué es la asignación y diversificación de activos?
Los términos asignación de activos y diversificación a menudo se utilizan indistintamente. Sin embargo, pueden referirse a aspectos ligeramente diferentes de las actividades de gestión de riesgos.
La asignación de activos se puede utilizar para describir una estrategia de gestión del dinero, que describe cómo se asigna el capital entre las clases de activos dentro de una cartera. Mientras tanto, la diversificación puede describir la asignación de capital entre esas clases de activos.
El objetivo principal de estas estrategias es maximizar los rendimientos esperados y minimizar los riesgos potenciales. Normalmente, esto implica determinar el plazo de inversión del inversor, su tolerancia al riesgo y, en ocasiones, considerar condiciones económicas más amplias.
En pocas palabras, la idea principal detrás de las estrategias de diversificación y asignación de activos es no poner todos los huevos en la misma canasta. Combinar clases de activos y activos no correlacionados es la forma más eficaz de crear una cartera equilibrada.
Lo que hace que estas dos estrategias sean tan efectivas juntas es que el riesgo no sólo se distribuye entre diferentes clases de activos sino también dentro de esas clases de activos.
Algunos expertos financieros incluso creen que determinar una estrategia de asignación de activos puede ser más importante que elegir inversiones individuales.
Teoría moderna de la cartera
La teoría de cartera moderna (MPT) es un marco que formaliza estos principios a través de un modelo matemático. La MPT fue presentada en un artículo publicado por Harry Markowitz en 1952, por el que más tarde recibió el Premio Nobel de Economía.
Las principales categorías de activos tienen diferentes tendencias. Las condiciones de mercado que ayudan a que una clase de activo en particular tenga un buen desempeño también pueden causar que otra clase de activo tenga un desempeño inferior. El supuesto clave es que si una clase de activo tiene un desempeño inferior, las pérdidas pueden ser compensadas por otra clase de activo que tenga un buen desempeño.
MPT supone que la combinación de activos de clases de activos no correlacionadas puede reducir la volatilidad de la cartera. Esto también aumentará el rendimiento ajustado al riesgo, lo que significa que las carteras con el mismo nivel de riesgo generarán mejores rendimientos. MPT también supone que si dos carteras producen los mismos rendimientos, cualquier inversor inteligente preferirá la cartera menos riesgosa.
En pocas palabras, MPT afirma que combinar activos no correlacionados en una cartera es la forma más eficiente de hacerlo.
Tipos de activos y estrategias de asignación
En un marco de asignación de activos convencional, las clases de activos se pueden clasificar de la siguiente manera:
Activos tradicionales: acciones, bonos y efectivo.
Activos alternativos: bienes raíces, materias primas, derivados, productos de seguros, fondos de capital privado y, por supuesto, criptomonedas.
En general, existen dos tipos principales de estrategias de asignación de activos, y ambas utilizan los supuestos descritos en el MPT: asignación estratégica de activos y asignación táctica de activos.
La asignación estratégica de activos se considera un método tradicional, adecuado para un estilo de inversión más pasivo. Las carteras basadas en esta estrategia tenderán a reequilibrarse sólo cuando la estructura de asignación deseada cambie en función de un cambio en el marco temporal o la tolerancia al riesgo del inversor.
La asignación táctica de activos se adapta más a un estilo de inversión activo. Este método permite a los inversores centrar su cartera de inversiones en activos que muestran expectativas positivas en el mercado. Este método supone que si un sector muestra expectativas positivas en el mercado, entonces ese sector puede seguir funcionando bien durante un largo período de tiempo. Debido a que se basa en los principios descritos en el MPT, este método también permite cierto grado de diversificación.
Vale la pena señalar que los activos no tienen que estar completamente descorrelacionados o negativamente correlacionados para que la diversificación tenga un efecto beneficioso. Simplemente no está completamente correlacionado.
Aplique la asignación de activos y la diversificación a su cartera de inversiones.
Analizaremos estos principios a través de una cartera de inversiones específica. Una estrategia de asignación de activos podría estipular que la cartera debería tener la siguiente estructura de asignación entre diferentes clases de activos:
40% en acciones
30% en bonos
20% en criptomonedas
10% en efectivo
Una estrategia de diversificación podría estipular que del 20% invertido en criptomonedas:
El 70% se destinará a Bitcoin
15% para monedas de gran capitalización
10% para monedas de mediana capitalización
5% para monedas de pequeña capitalización
Después de establecer una estructura de asignación, los inversores pueden monitorear y evaluar periódicamente el desempeño de su cartera de inversiones. Si la estructura de asignación cambia, puede que sea el momento de reequilibrar, es decir, comprar y vender activos para ajustar la cartera nuevamente al ratio deseado. Esto a menudo implica vender los activos con mejor rendimiento y comprar activos con menor rendimiento. Por supuesto, la selección de activos depende enteramente de la estrategia y los objetivos de inversión de cada individuo.
Las criptomonedas son uno de los activos más riesgosos. Esta cartera puede considerarse muy riesgosa, dado que el inversor ha invertido una cantidad importante en criptoactivos. Un inversor reacio al riesgo probablemente asignaría más capital a bonos, una clase de activo mucho menos riesgosa.
Si desea leer un documento técnico detallado sobre los beneficios de Bitcoin en una cartera diversificada de activos múltiples, consulte este informe de Binance Research: Portfolio Management Series#1- Descubra los beneficios de diversificar activos con Bitcoin.
Diversifique su cartera de criptomonedas
Si bien en teoría deberíamos aplicar los principios detrás de estos métodos a las carteras de criptomonedas, esto es sólo una parte de la historia. El mercado de las criptomonedas está estrechamente correlacionado con los movimientos de los precios de Bitcoin. Esto hace que la diversificación de activos sea una tarea imposible: ¿cómo podemos crear una canasta de activos no correlacionados a partir de una canasta de activos altamente correlacionados?
De vez en cuando, algunas altcoins pueden estar menos correlacionadas con Bitcoin y los comerciantes que las siguen de cerca pueden aprovechar eso. Sin embargo, estas estrategias a menudo no duran de una manera que pueda aplicarse de manera consistente como estrategias similares en los mercados tradicionales.
Sin embargo, se puede suponer que una vez que el mercado madure, un enfoque más sistemático para la diversificación de activos puede resultar viable para las carteras de criptomonedas. Sin duda, al mercado le queda un largo camino por recorrer hasta entonces.
Problemas con la asignación de activos
Aunque son técnicas innegablemente efectivas, algunas estrategias de asignación de activos pueden no ser adecuadas para algunos inversores y carteras.
Establecer una estrategia puede ser relativamente sencillo, pero la clave para una estrategia exitosa de asignación de activos es su implementación. Si los inversores no pueden dejar de lado los sesgos, el rendimiento de la cartera puede verse afectado.
Otro problema potencial proviene de la dificultad de estimar de antemano la tolerancia al riesgo de un inversor. Cuando los resultados comienzan a llegar después de un cierto período de tiempo, los inversores pueden darse cuenta de que quieren menos (o incluso más) riesgo.
resumen
La asignación de activos y la diversificación son conceptos fundamentales de la gestión de riesgos que existen desde hace miles de años. Este es también uno de los conceptos centrales detrás de las estrategias modernas de gestión de carteras.
El objetivo principal de establecer una estrategia de asignación de activos es maximizar los rendimientos esperados y minimizar el riesgo. Asignar el riesgo entre clases de activos puede ayudar a aumentar la eficiencia de la cartera.
Debido a que el mercado está altamente correlacionado con Bitcoin, los inversores deben aplicar cuidadosamente una estrategia de asignación de activos a su cartera de criptomonedas.
