​​1. La carta de Trump: el control de la confianza en el juego.

En las negociaciones con Zelensky, Trump declaró: '¡Ya no tienes cartas!' Esta frase no solo muestra su fortaleza en las negociaciones, sino que también sugiere que tiene suficientes fichas en la mano. Las políticas arancelarias, las promesas de recortes de impuestos, la estrategia de independencia energética, e incluso la presión política sobre la Reserva Federal, son todas 'cartas' en su mano. Supongamos que Trump tiene '3 cartas de subida y 1 carta de bajada' (o '2 subidas y 2 bajadas'), ¿cómo jugaría? La respuesta es evidente: primero la carta de bajada, luego la carta de subida, especialmente en el cuarto año (2028) debe subir, para garantizar la reelección o una salida digna.

Desde que Trump asumió el cargo, lanzó el 'gran movimiento' de aranceles, no con la intención de arruinar la economía global, sino para pinchar rápidamente la burbuja y allanar el camino para revitalizar la economía estadounidense. Podría haber intencionado hacer de 2025-2026 un 'momento de desesperación' en el mercado, forzando señales de recesión a través del dolor a corto plazo, y luego, en 2027-2028, recuperarse mediante recortes de impuestos, infraestructura y posible alivio monetario, moldeando la imagen de un 'salvador económico'. Esta estrategia de 'primero romper, luego construir' no solo se alinea con su estilo de actuar, sino que también satisface las expectativas de los votantes sobre un 'enfoque en resultados'.

2. ¿Por qué es mejor dejar la carta de subida para más tarde?

La lógica de concentrar la carta de subida en la etapa final se basa en tres puntos, simples pero profundos:

La memoria a corto plazo de los votantes: los estudios psicológicos muestran que las personas tienen una impresión mucho más fuerte de los eventos recientes que de los tempranos. El desempeño económico en un año electoral (como el aumento del mercado de valores o la mejora del empleo) determina directamente a quién se le asignan los votos. Los datos muestran que la tasa de reelección exitosa de un presidente de EE. UU. está altamente correlacionada con el crecimiento del PIB y la tasa de desempleo en el cuarto año.

El control de la narrativa: el aumento posterior permitirá a Trump declarar 'he traído de vuelta a la economía', ocultando fácilmente los bajos iniciales y construyendo una historia inspiradora de resurgimiento.

La trampa del oponente: si la economía es fuerte en el cuarto año, la oposición tendrá dificultades para encontrar puntos de ataque, y el capital político de Trump se maximizará.

Por supuesto, en la realidad no puede controlar completamente el 'orden de las cartas' - las políticas de la Reserva Federal, las fluctuaciones de la economía global y los eventos inesperados pueden alterar el ritmo. Pero estratégicamente, se inclinaría a permitir que 2025-2026 soporten la presión de caída, y luego liberar el impulso de subida concentrado en 2027-2028.

3. Consideraciones de la realidad: el juego en la complejidad.

La situación de Trump es más compleja que el modelo teórico. No puede controlar la situación con la precisión de un juego de póker: la independencia de la Reserva Federal, el retroceso de la cadena de suministro global, e incluso la resistencia política interna pueden desviar su 'juego'. Sin embargo, su estilo ha sido siempre 'primero el sufrimiento, luego la dulzura' - a través de la guerra de aranceles o el ajuste de la deuda, inicia intencionadamente una crisis a corto plazo, y luego recupera terreno con recortes de impuestos y políticas de estímulo. Este enfoque de alto riesgo puede hacer que el mercado se presione aún más en 2025, pero también siembra las semillas para un eventual rebote.

4. ¿Qué deberíamos hacer? Oportunidades en la desesperación.

El mercado actual ha entrado en un 'momento de desesperación': colapso de activos en cadena, las altcoins caen a cero, los activos centrales (acciones de EE. UU., BTC) están tambaleándose. Las políticas radicales de Trump sin duda han intensificado este pánico, pero su verdadero objetivo es reestructurar la economía estadounidense, no destruir el mercado global. Para nosotros, los inversores comunes, esto es tanto un desafío como una oportunidad.

Estrategia a corto plazo: observar con paciencia y mantener efectivo. El mercado aún no ha tocado fondo, la contracción de liquidez sigue en curso, entrar en compras de manera imprudente podría resultar en pérdidas.

Perspectiva a largo plazo: prepárese para un rebote. La 'carta de subida' de Trump y el 'grifo de la Reserva Federal' eventualmente se abrirán, la clave es sobrevivir al pánico actual.

5. La lógica de desesperación del mercado actual.

El colapso del mercado tiene su lógica interna:

Inversión de expectativas: en los últimos dos años, el mercado anticipó el 'alivio de la Reserva Federal' (reducción de tasas + expansión del balance), las acciones de EE. UU. y BTC se dispararon en 2023-2024. Pero a medida que se acercan las expectativas de alivio, los buenos resultados no traen nuevas sorpresas, los inversores se centran en la recesión, la inflación y el riesgo de deuda. El capital se retira, las expectativas de liquidez se deterioran, tal como dice el dicho: 'la buena noticia se convierte en un chapuzón'.

Reacciones en cadena de activos: los activos en cadena (DeFi, NFT) y las altcoins colapsan primero, indicando una contracción de liquidez. Ahora la presión se está trasladando a las acciones de EE. UU. y BTC - la correlación entre BTC y el S&P 500 en un mercado bajista es de más del 0.8; si las acciones de EE. UU. continúan cayendo, BTC difícilmente podrá mantenerse apartado.

Expectativas autorrealizadoras: cuando los participantes del mercado 'juegan a la recesión', venden activos y acumulan efectivo, este comportamiento extrae aún más liquidez, acelerando la caída de precios. Las ventas masivas de 1929 y 2008 demostraron que las expectativas son no solo el resultado, sino también la causa.

6. El momento de abrir el 'grifo'.

¿Cuándo podremos superar esta ronda de 'juego de recesión'? La respuesta está en manos de la Reserva Federal. Ellos están 'observando el colapso del mercado según lo planeado', esperando tres señales clave:

Deterioro económico: la tasa de desempleo sube al 5%+, el PMI cae por debajo de 45, el consumo se contrae.

Pánico en el mercado: el VIX se dispara a más de 40, las acciones de EE. UU. caen en un mercado bajista (otra caída del 20%), la inversión de la curva de rendimiento se intensifica.

Alivio de la inflación: el CPI cae por debajo del 3% (actualmente alrededor del 3.5%), creando espacio para reducir tasas.

A partir de los datos del 8 de abril de 2025, las acciones de EE. UU. han evaporado 6.5 billones de dólares, BTC ha caído más del 30% desde su punto máximo, el pánico está fermentando. Sin embargo, la tasa de desempleo aún no se ha descontrolado, la inflación aún no se ha dominado, la Fed puede continuar 'observando con dolor'. Preveo que el 'momento de desesperación' continuará hasta la segunda mitad de 2025, a menos que aparezca un catalizador:

Las acciones de EE. UU. caerán otro 15-20%, desencadenando riesgos sistémicos (como una crisis bancaria).

La inflación sorprendentemente cae, la Fed reduce tasas anticipadamente.

Trump presiona a la Fed para que afloje (ha criticado a Powell en varias ocasiones, posiblemente utilizando medios políticos).

¿Cuándo llegará el verdadero mercado alcista?

Las válvulas de liquidez no se han abierto, el verdadero mercado alcista aún no ha comenzado. La experiencia histórica indica que el cambio de la Fed de un enfoque restrictivo a uno expansivo es el punto de partida del mercado alcista.

En 2009, QE1 salvó el mercado, el S&P 500 rebotó.

En 2020, QE infinito, BTC subió de 3800 a más de 60,000. Esta vez, cuando las expectativas de recesión están 'totalmente incorporadas' (el S&P cae por debajo de 4000, BTC por debajo de 40,000), la Fed bajará las tasas y expandirá su balance, reiniciando un torrente de liquidez en el mercado.

Predicción de la ventana de tiempo.

Escenario pesimista: la recesión se profundiza (como una guerra de aranceles descontrolada), el mercado toca fondo en el tercer trimestre de 2025, la Fed inicia el alivio a finales de año, el mercado alcista comienza a principios de 2026.

Escenario optimista: la inflación cae rápidamente, la Fed reduce tasas a mediados de año, el mercado rebota en el cuarto trimestre de 2025, el mercado alcista llega anticipadamente.

Conclusión.

Todo lo que está sucediendo ahora está en el plan de los 'que controlan el grifo' - ellos sacan señales de recesión a través del dolor del mercado, allanando el camino para el alivio. La clave para sobrevivir a este momento es 'datos lo suficientemente malos' y 'precios de activos lo suficientemente bajos'. Tiende a creer que la segunda mitad de 2025 será un punto de inflexión, en el que 'las cosas van a mejorar mucho'. Para nosotros, la paciencia es la mejor estrategia: la oportunidad está al final del pánico.