El 9 de abril, el presidente de EE. UU. Trump anunció una política arancelaria muy controvertida: suspender los "aranceles equivalentes" a 75 países durante 90 días y reducirlos al 10%, mientras que los aranceles sobre China aumentaron del 104% al 125%, con efecto inmediato. Esto coincide en gran medida con mi juicio anterior. Consulta el artículo (La "ilusión" de la política arancelaria de Trump y la posibilidad de que el arancel base del 10% se implemente).

Esta combinación de "relajación global y endurecimiento hacia China" no solo continúa la tensión de la guerra comercial entre China y EE. UU., sino que también expone aún más la intención de la estrategia de "desacoplamiento" de Trump. Sin embargo, como advirtió el economista chino Huang Qifan, el desacoplamiento entre China y EE. UU. llevará a "perder ambos lados", y el tiempo puede estar del lado de China; las pérdidas a largo plazo de EE. UU. pueden ser más significativas.

El cálculo de Trump: presión a corto plazo y desacoplamiento a largo plazo

Trump afirma que esta medida es una respuesta a la "falta de respeto de China hacia el mercado global", al tiempo que ofrece a otros países una ventana de negociación de 90 días, intentando dividir a sus oponentes con una estrategia de "zanahoria y garrote". Sin embargo, el objetivo subyacente de esta estrategia claramente apunta al desacoplamiento económico entre China y EE. UU. Desde su primer mandato, Trump ha intentado contener el ascenso de China a través de guerras comerciales y bloqueos tecnológicos. Este arancel del 125% no solo es una presión extrema sobre la cadena de suministro hacia China, sino también una continuación de la política de desviar culpas: atribuyendo la estanflación económica y la ruptura social en EE. UU. a un enemigo externo.

Huang Qifan señala que la esencia de la promoción del desacoplamiento por parte de EE. UU. es un comportamiento extremo de los políticos para desviar conflictos. Sin embargo, en un contexto de globalización, la profunda integración de las cadenas industriales entre China y EE. UU. significa que un desacoplamiento forzado no solo va en contra de las leyes del mercado, sino que también repercutirá en los propios intereses de EE. UU. Trump puede esperar forzar un compromiso de China a través de una presión intensa a corto plazo, pero la contradicción entre su estrategia a largo plazo y la realidad se está haciendo cada vez más evidente.

La cuenta económica de la pérdida mutua entre China y EE. UU.: el impacto inmediato del arancel del 125%.

Los aranceles sobre China se elevan al 125%, lo que aumentará directamente el costo de los productos que China exporta a EE. UU. Basado en la estimación de que en 2024 EE. UU. importará aproximadamente 440 mil millones de dólares de China, esta tasa de impuestos podría agregar más de 500 mil millones de dólares en cargas adicionales, que finalmente se trasladarán a los consumidores y empresas estadounidenses. El aumento de precios en industrias como productos electrónicos y ropa agravará la inflación, mientras que las pequeñas y medianas empresas dependientes de la cadena de suministro china se verán severamente afectadas en sus ganancias si no pueden trasladar su producción.

China también enfrenta un dolor a corto plazo. Huang Qifan estima que si las empresas en China de EE. UU. se retiran por completo, China perderá alrededor de 8 billones de yuanes en valor de producción, 4 millones de empleos y cientos de miles de millones en impuestos. Sin embargo, la estrategia de "doble circulación" de China ya ha demostrado su resiliencia: la rápida recuperación del PIB después de la pandemia demuestra que su mercado interno y la capacidad de ajuste industrial son suficientes para amortiguar parte del impacto.

En comparación, las pérdidas de EE. UU. pueden ser más irreversibles. Huang Qifan analiza que las empresas de EE. UU. en China tienen ventas anuales de 700 mil millones de dólares (por ejemplo, las ventas de GM en China representan el 37% del total global); el desacoplamiento llevará a que estas empresas pierdan permanentemente el mercado chino y será difícil replicar beneficios similares en otras regiones. Lo más mortal es que si la industria de chips de EE. UU. pierde a China como su mayor mercado (compras anuales de 200 mil millones de dólares), los altos costos de depreciación no podrán ser amortiguados, llevando a las empresas a un ciclo de contracción espiral, poniendo en peligro su hegemonía tecnológica.

El tiempo está del lado de China: el juego a largo plazo del desacoplamiento.

La guerra comercial entre China y EE. UU. es esencialmente una guerra de desgaste que "mata mil enemigos y se autolesiona en ochocientos", pero Huang Qifan cree que el costo a largo plazo para EE. UU. es más significativo. Primero, el 60% de los productos que China exporta a EE. UU. son producidos por empresas estadounidenses en China; el desacoplamiento golpeará directamente las ganancias de las casas matrices en EE. UU. Si GM se retira de China, su competitividad global disminuirá drásticamente. En segundo lugar, las universidades estadounidenses dependen de los estudiantes chinos para generar más de 30 mil millones de dólares en ingresos; el bloqueo educativo y tecnológico no solo dañará los fondos de investigación, sino que también obligará a China a acelerar su innovación independiente. Mientras tanto, las empresas estadounidenses se verán atrapadas en un ciclo vicioso de "alta inversión y bajo retorno" debido a la pérdida de mercado.

El sector agrícola también es un punto débil para EE. UU. Como controlador del 50% del comercio de alimentos a nivel mundial, EE. UU. depende de China como su mayor comprador. Si China se dirige a mercados alternativos como Brasil o Argentina, los estados agrícolas de EE. UU. enfrentarán una falta de ventas y un rebote político. Además, si las instituciones financieras de Wall Street pierden el mercado de consumo de China, que representa 1/5 del total mundial, su naturaleza de búsqueda de ganancias las obligará a resistir las políticas del gobierno, debilitando aún más la viabilidad del desacoplamiento.

En contraste con China, su estrategia de doble circulación tiene cinco grandes ventajas: la eficiencia del valor de producción en la circulación interna es tres veces mayor que en la circulación externa, la seguridad energética mejora, la innovación independiente se acelera, el desarrollo regional es equilibrado y la apertura institucional se profundiza. Estos factores otorgan a China un mayor margen de maniobra. En los últimos años, la proporción de exportaciones de China a EE. UU. ha disminuido del 19.2% al 14.7%, lo que muestra que su enfoque económico se está trasladando gradualmente hacia el interior y diversificándose.

El tablero global y la estrategia de 90 días de tiempo de espera

Trump implementa una suspensión de aranceles de 90 días a 75 países, que parece ser una relajación, pero en realidad es un tiempo de espera para consolidar el apoyo de aliados y aislar a China. Sin embargo, la cadena de suministro global se forma sobre la base del principio de minimización de costos; los aliados de EE. UU. (como los países del G7) dependen de China como un centro de ensamblaje de productos intermedios, y un desacoplamiento forzado provocará conflictos de interés. Israel y Japón ya han negociado exenciones, y la Unión Europea también ha expresado su disposición a cooperar, pero si las negociaciones fracasan después de 90 días, la reanudación de los aranceles podría provocar nuevas turbulencias en el mercado, incluso impulsando a algunos países a unirse a China para enfrentar la presión de EE. UU.

El tiempo está del lado de China; la reestructuración del orden global está en marcha.


Huang Qifan enfatiza que la estrategia de doble circulación de China (la eficiencia de la circulación interna es tres veces mayor y la innovación independiente se acelera) le otorga la confianza para resistir el desacoplamiento, mientras que la hegemonía tecnológica y el capital financiero de EE. UU. se desmoronarán gradualmente en medio de la pérdida de mercado. Un arancel del 125% sobre China puede causar dolor a corto plazo, pero a largo plazo, la falta de venta en los estados agrícolas de EE. UU., la contracción de la industria de alta tecnología y la desarticulación de aliados harán que pague un precio mayor. Un periodo de 90 días de relajación no es más que un respiro temporal; si las negociaciones no tienen éxito, la reestructuración de la cadena de suministro global debilitará aún más el sistema comercial dominado por el dólar.


Esta guerra comercial difícilmente tendrá ganadores, pero podría convertirse en un catalizador para un nuevo orden. China, con su vasto mercado interno y su cadena industrial completa, tiene la esperanza de remodelar el mapa económico global; mientras que la marea de la hegemonía del dólar retrocede, allanando el camino para el ascenso de activos descentralizados como el bitcoin. El unilateralismo de Trump puede provocar olas momentáneas, pero los esfuerzos por revertir la marea de la globalización terminarán en fracaso: el tiempo se mantiene firmemente del lado de China.