En breve
Uniswap es un conjunto de programas informáticos que se ejecutan en la cadena de bloques Ethereum y permiten el intercambio de tokens de forma descentralizada. El símbolo de Uniswap es un unicornio (comparado con un "transportador" entre tokens de criptomonedas).
Los comerciantes pueden intercambiar tokens Ethereum en Uniswap sin tener que confiar sus fondos a nadie. Al mismo tiempo, también pueden depositar el dinero de los préstamos en fondos de reserva, que son fondos comunes de liquidez. Al proporcionar fondos a estos grupos, los comerciantes ganan comisiones.
Entonces, ¿cómo se convierten estos "unicornios mágicos" de una ficha a otra? ¿Qué necesitas para usar Uniswap? Descubramos más.
Introducir
Los intercambios centralizados han sido la columna vertebral del mercado de las criptomonedas desde hace muchos años. Aceleran los tiempos de transacción, tienen altos volúmenes de negociación y mejoran continuamente la liquidez. Sin embargo, se está construyendo un mundo paralelo en forma de protocolos sin confianza. Los intercambios descentralizados (DEX) no requieren intermediarios ni supervisores para controlar las transacciones.
Debido a las limitaciones inherentes de la tecnología blockchain, los intercambios descentralizados todavía tienen dificultades para competir adecuadamente con los intercambios centralizados. La mayoría de los intercambios descentralizados tienen mucho "margen" para mejorar el rendimiento y la experiencia del usuario.
Muchos desarrolladores ya están pensando en nuevas formas de crear un intercambio descentralizado. Uno de los desarrolladores pioneros en el segmento es Uniswap. El modus operandi de Uniswap puede ser un poco más confuso que el de los intercambios descentralizados tradicionales. Sin embargo, pronto veremos las ventajas de este nuevo modelo.
Gracias a su idea innovadora, Uniswap se ha convertido en uno de los proyectos más exitosos y un paso adelante en el movimiento de las Finanzas Descentralizadas (DeFi).
Averigüemos qué es Uniswap, cómo funciona y cómo puedes intercambiar tokens en Ethereum con una sola billetera.
¿Qué es Uniswap?
Uniswap es un protocolo de intercambio descentralizado en Ethereum. Para ser más precisos, es un protocolo de liquidez automatizado. No existe ningún libro de órdenes ni intermediario a través del cual se puedan realizar las transacciones. Uniswap permite a los usuarios comprar y vender sin intermediarios con cierto grado de descentralización y sin censura.
Uniswap es un software de código abierto. Puede obtener más información usted mismo en Uniswap GitHub.
Ahora, expliquemos por qué podemos realizar transacciones sin un libro de pedidos. Uniswap opera según un modelo de prestamistas de criptomonedas: creando fondos de liquidez. Este sistema proporciona un mecanismo de fijación de precios descentralizado, que esencialmente suaviza la profundidad de la cartera de pedidos. Aprenderemos en detalle cómo funciona Uniswap a continuación. Por ahora, sólo hay que recordar que los usuarios pueden intercambiar tokens ERC-20 sin problemas y sin un libro de pedidos.
Dado que el protocolo Uniswap está descentralizado, no existe un proceso de cotización. Básicamente, se puede lanzar cualquier token ERC-20, siempre que haya un fondo de liquidez disponible para los comerciantes. Por este motivo, Uniswap no cobra ninguna tarifa de cotización. Se puede decir que el protocolo Uniswap opera como un bien público.
El protocolo Uniswap fue creado por Hayden Adams en 2018. Sin embargo, la tecnología subyacente que lo inspiró fue descrita por primera vez por el cofundador de Ethereum, Vitalik Buterin.
¿Cómo funciona Uniswap?
A diferencia de la estructura tradicional, Uniswap no tiene absolutamente ninguna cartera de pedidos. El protocolo opera con un diseño llamado Constant Product Market Maker, una variación del modelo Automated Market Marker (AMM).
Los creadores de mercado automatizados son contratos inteligentes que mantienen reservas de liquidez (fondos de liquidez) que los operadores pueden utilizar para negociar. Estas reservas se crean por la cantidad de dinero inyectada en los grupos de proveedores de liquidez. Cualquiera puede convertirse en proveedor de liquidez si apuesta una cantidad equivalente al valor de dos tokens en el grupo. A cambio, los comerciantes pagarán una tarifa, que se distribuirá a los proveedores de liquidez en proporción a sus tenencias en el grupo. Veamos el siguiente ejemplo para comprender mejor cómo funciona Uniswap.
Los proveedores de liquidez crean un mercado depositando el valor equivalente de dos tokens. Pueden ser un token ETH y un token ERC-20 o dos tokens ERC-20. Estos grupos suelen estar formados por una moneda estable como DAI, USDC o USDT; sin embargo, esto no es un requisito. A cambio, los proveedores de liquidez reciben “tokens de liquidez”, representados por su participación de mercado en todo el fondo de liquidez. Estos tokens de liquidez se pueden canjear según la participación que representan en el grupo.
Echemos un vistazo al fondo de liquidez ETH/USDT. Llame a la porción ETH del grupo x y a la porción USDT y. Uniswap tomará estas dos cantidades y las multiplicará para calcular la liquidez total del grupo. Este producto se llama k. La idea de Uniswap es que k es constante, lo que significa que la liquidez total del pool es constante. La fórmula para calcular la liquidez total del grupo es la siguiente:
x * y = kEntonces, ¿qué sucede cuando alguien quiere realizar una transacción?
Digamos que Alice compra 1 ETH por 300 USDT utilizando el fondo de liquidez ETH/USDT. De esta manera, Alice aumentó la participación de USDT del grupo y disminuyó la participación de ETH del grupo. Esto significa que el precio de ETH aumenta. ¿Porqué es eso? La razón es que la cantidad de ETH después de la transacción del grupo disminuye, pero la liquidez total (k) del grupo es siempre constante. Este mecanismo es también el que determina el precio final. El precio pagado por este ETH se basa en el cambio proporcional entre xey de una transacción determinada.
Cabe señalar que esta forma no varía en proporción lineal. De hecho, cuanto mayor sea el volumen de operaciones, mayor será la diferencia en la relación entre xey. Esto significa que mayores volúmenes de negociación harán que la criptomoneda del pool sea exponencialmente más cara que la negociación con volúmenes pequeños, lo que provocará un mayor deslizamiento. Esto también significa que cuanto mayor sea el fondo de liquidez, más conveniente será manejar grandes órdenes de cambio. ¿Porqué es eso? La razón es que, en este caso, la relación de equilibrio entre xey es menor.
Uniswap v3
La tecnología detrás de Uniswap ha pasado por muchas iteraciones de desarrollo. Lo más probable es que, si alguna vez ha usado Uniswap, haya usado Uniswap v2. Sin embargo, siempre hay nuevas mejoras. Echemos un vistazo a los mayores impactos que trae Uniswap v3.
Uso eficiente del capital
Uno de los cambios más importantes que se producirán en Uniswap v3 tiene que ver con la eficiencia del capital. La mayoría de los AMM son muy ineficientes en términos de capital, lo que significa que la mayor parte del capital que contienen en un momento dado no se utiliza. Esto se debe a una propiedad inherente de este modelo x * y = k discutido anteriormente. En pocas palabras, cuanta más liquidez haya en el grupo, mayores pedidos podrá soportar el sistema en un rango de precios más amplio.
Sin embargo, los proveedores de liquidez (LP) de estos pools esencialmente proporcionan liquidez para una curva de precios (rango) de cero a infinito. Todo el capital que hay está reservado para el escenario en el que uno de los activos está en el grupo 5x-s, 10x-s, 100x-s.
Si esto sucede, los activos inactivos garantizarán que todavía haya liquidez en esa parte de la curva de precios. Esto significa que sólo una pequeña parte de la liquidez del fondo común es donde se realizan la mayoría de las transacciones.
Por ejemplo, en Uniswap hay actualmente alrededor de $5 mil millones en liquidez bloqueada, mientras que solo tiene alrededor de mil millones en volumen diario. Se podría pensar que esta no es una forma eficaz de hacer las cosas y parece que el equipo de Uniswap está de acuerdo. Uniswap v3 resuelve este problema.
Los proveedores de liquidez ahora pueden establecer rangos de precios personalizados para la liquidez que brindan. Esto conducirá a una liquidez más concentrada en el rango de precios donde se lleva a cabo la mayor parte de la actividad comercial.
En términos generales, Uniswap v3 creó una cartera de pedidos en cadena en Ethereum, donde los creadores de mercado podían decidir proporcionar liquidez dentro del rango de precios que establecían. Cabe señalar que este cambio favorece a los creadores de mercado profesionales sobre los participantes minoristas. La ventaja de AMM es que cualquiera puede aportar liquidez y poner su dinero a trabajar.
Sin embargo, con esta capa adicional de complejidad, los LP "perezosos" ganarán mucho menos en tarifas comerciales que los jugadores profesionales que pueden optimizar continuamente sus estrategias. Al mismo tiempo, no es difícil imaginar que agregadores como Yearn.finance ofrezcan LP minoristas como una forma de mantenerse algo competitivos en este entorno.
Token LP de Uniswap como NFT
Ahora entendemos que cada posición de Uniswap LP es única ya que cada depositante puede establecer su propio rango de precios. Esto significa que la posición LP de Uniswap no se puede reemplazar. Como resultado, cada posición de LP ahora está representada por un token no fungible (NFT).
Una de las ventajas de representar una posición de Uniswap LP con un token fungible es que se puede utilizar en otras partes de DeFi. Los tokens Uniswap v2 LP se pueden depositar en Aave o MakerDAO como garantía. Este ya no es el caso con Uniswap v3 porque cada posición es única. Sin embargo, esta ruptura de la componibilidad se puede abordar con nuevos tipos de productos derivados.
Uniswap en la capa número 2
Las tarifas de transacción en Ethereum se han disparado en el último año. Esto hace que el uso de Uniswap sea económicamente imposible para muchos pequeños usuarios.
Uniswap v3 también se implementará en una solución de escalamiento de capa 2 llamada Optimistic Rollup. Es una forma elegante de escalar contratos inteligentes y al mismo tiempo mantener la seguridad de la red Ethereum. Esta implementación dará como resultado un aumento masivo en el rendimiento de las transacciones y tarifas mucho más bajas para los usuarios.
¿Qué es la pérdida temporal?
Como comentamos, los proveedores de liquidez ganan comisiones por proporcionar liquidez a los comerciantes que intercambian tokens. Entonces, ¿hay algo más que deba preocupar a los proveedores de liquidez? Tener. Ese es un fenómeno llamado pérdida temporal.
Supongamos nuevamente que Alice deposita 1 ETH y 100 USDT en un grupo en Uniswap. Dado que el par de tokens anterior debe tener el mismo valor, esto significa que el precio de 1 ETH es 100 USDT. En total, hay 10 ETH y 1000 USDT en el grupo; el resto lo aportan otros proveedores de liquidez como Alice. Por tanto, Alice tiene el 10% de las acciones del grupo. Nuestra liquidez total (k) en este caso es 10.000.
¿Qué pasará si el precio de ETH aumenta a 400 USDT? Recuerde, la liquidez total del pool es una constante. Si ETH tiene actualmente un precio de 400 USDT, esto significa que la relación entre los precios de ETH y USDT en el pool ha cambiado. De hecho, actualmente en el pool habrá 5 ETH y 2000 USDT. Este resultado práctico se debe a que los comerciantes agregarán más USDT al grupo y retirarán ETH hasta que la proporción refleje el precio correcto. Por eso es extremadamente importante que reconozcamos k como una constante.
Entonces, Alice decide retirar su dinero y recibe el 10% del monto total como parte. Como resultado, recibió 0,5 ETH y 200 USDT, para un total de 400 USDT. Parece que Alice obtuvo grandes ganancias. Pero espera, ¿qué pasa si ella no pone dinero en el tanque? Tendrá 1 ETH y 100 USDT, por un valor total de 500 USDT.
De hecho, Alice puede ganar aún más si MANTIENE esta cantidad en su billetera, en lugar de colocarla en el grupo Uniswap. En este caso, la pérdida temporal es esencialmente el costo de oportunidad de acumular un token que se aprecia. Se entiende que Alice puede perder otras oportunidades de ingresos si deposita dinero en Uniswap con la esperanza de beneficiarse de las comisiones de los comerciantes.
Debes tener en cuenta que este efecto se produce siempre que el precio aumenta o disminuye respecto al momento en que se colocó el dinero. ¿Qué quiere decir esto? Si el precio de ETH cae en comparación con el momento del depósito, la pérdida puede ser mucho mayor. Si desea una explicación más detallada de este problema, puede leer el artículo de Pintail en Medium para obtener más información al respecto.
Sin embargo, ¿por qué esta pérdida es temporal? Si el precio de los tokens vuelve al precio en el momento en que se agregaron al grupo, esta pérdida será anulada. Al mismo tiempo, como los proveedores de liquidez pueden obtener ganancias, esta pérdida puede compensarse con el tiempo. Sin embargo, los proveedores de liquidez deben ser conscientes de esto antes de inyectar dinero en el fondo común.
¿Cómo gana dinero Uniswap?
Uniswap no genera dinero. Uniswap es un protocolo descentralizado respaldado por Paradigm (un fondo de cobertura de criptomonedas). Todas las tarifas van a los proveedores de liquidez. Ningún fundador recibe una parte de las tarifas de las transacciones que se realizan a través del protocolo.
Actualmente, la comisión comercial pagada a los proveedores de liquidez es del 0,3% por operación. De forma predeterminada, esta tarifa se agregará al fondo de liquidez, pero los proveedores de liquidez pueden retirarla en cualquier momento. Las tarifas se asignan de acuerdo con la contribución de liquidez de cada proveedor de liquidez del grupo.
Parte de las tarifas pueden contribuir al futuro desarrollo de Uniswap. El equipo de Uniswap ha estado implementando una versión mejorada de este protocolo, denominada Uniswap v2.
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Cómo utilizar Uniswap
Uniswap es un protocolo de código abierto, lo que significa que cualquiera puede crear aplicaciones a partir de él. Sin embargo, las aplicaciones más utilizadas en la actualidad son https://app.uniswap.org y https://uniswap.exchange.
Vaya a la interfaz de Uniswap.
Conecte su billetera. Puede utilizar MetaMask, Trust Wallet o cualquier billetera de criptomonedas que admita Ethereum.
Selecciona el token que deseas intercambiar.
Selecciona el token que deseas tener.
Haga clic en el botón Intercambiar.
Obtenga una vista previa de las transacciones en una ventana emergente.
Confirme la transacción en la ventana emergente.
Espere a que se confirme la transacción en la cadena de bloques Ethereum. Puede realizar un seguimiento del estado de la transacción en https://etherscan.io/.
Token Uniswap (UNI)
UNI es el token nativo del protocolo Uniswap y otorga a su titular derechos de gobernanza. Esto simplemente significa que los titulares de UNI pueden votar y decidir sobre cambios de protocolo. Anteriormente analizamos cómo funciona este protocolo como bien público. El token UNI refuerza esta idea.
Se extrajeron mil millones de tokens UNI en el bloque génesis. El 60% se distribuyó a los miembros actuales de la comunidad Uniswap y el 40% restante se proporcionó a los miembros del equipo de desarrollo, inversores y asesores durante los últimos 4 años.
Parte de la distribución de tokens a la comunidad se produce mediante extracción de liquidez. Esto significa que UNI se distribuirá a quienes proporcionen liquidez a los siguientes grupos de Uniswap:
ETH/USDT
ETH/USDC
ETH/DAI
ETH/WBTC
Entonces, ¿quiénes son los miembros de la comunidad Uniswap? La respuesta es cualquier dirección de Ethereum que haya interactuado con contratos de Uniswap. Veamos cómo puedes reclamar tokens UNI.
Cómo reclamar tokens Uniswap (UNI)
Si usó Uniswap, puede reclamar 400 tokens UNI por cada dirección para la que usó Uniswap. Pasos para reclamar tokens:
Visita https://app.uniswap.org/.
Conecte la billetera con la que usó Uniswap antes.
Haga clic en "Reclamar sus tokens UNI".
Confirme la transacción en su billetera (puede consultar los precios actuales del gas en Ethscan Gas Tracker).
¡Felicitaciones, ahora eres dueño de UNI!
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Cómo comprar UNI en Binance
Para comprar UNI, debe intercambiar moneda fiduciaria o criptomoneda utilizando el modo de intercambio de Binance. No puede utilizar una tarjeta de débito/crédito para comprar UNI directamente. A continuación se muestran los pares comerciales UNI entre los que puede elegir: BNB, BTC, BUSD, USDT o EUR.
Si desea comprar UNI con criptomonedas, puede comprarla y transferirla a su Spot Wallet o comprarla directamente en Binance. BUSD es una de las opciones recomendadas porque su precio es estable. Puede comprar BUSD con su tarjeta bancaria visitando la página [Comprar Cripto]. Ingrese el monto que desea comprar y haga clic en [Continuar] para completar los datos de su tarjeta.
Una vez que tenga su criptomoneda, vaya al intercambio y seleccione el par UNI que desea intercambiar. Puede cambiar los pares comerciales haciendo clic en el par de mercado actual en la parte superior izquierda.
En la barra de búsqueda, ingresa el par que seleccionaste. En este ejemplo, elegimos UNI/BUSD.
Ahora puedes crear un pedido para comprar UNI. La forma más rápida de comprar es utilizar una orden de mercado, que le ayudará a comprar UNI al precio spot actual. También puede realizar una orden Limit o Stop-Limit si desea comprar a un precio específico o mejor.
Para crear su orden de mercado, vaya al lado derecho de la interfaz de la plataforma y haga clic en [Spot]. Asegúrese de haber seleccionado [Mercado] como tipo de orden en la pestaña [Comprar] e ingrese la cantidad de BUSD que desea negociar. Finalmente, haga clic en [Comprar UNI] para realizar su pedido.
Cómo vender UNI en Binance
Vender UNI es un proceso similar a comprarlo. Primero, asegúrese de tener UNI disponible en su Binance Spot Wallet. Si aún no ha depositado tokens, visite la página [Fiat y Spot] y busque UNI. Haga clic en [Depositar] para obtener instrucciones detalladas sobre cómo transferir su UNI. También puedes leer nuestra Guía de depósito de criptomonedas de Binance para obtener más ayuda.
Una vez que haya depositado exitosamente su UNI, abra la interfaz de intercambio y seleccione el par UNI que desea intercambiar. Tomemos como ejemplo el par UNI/BTC.
Utilice la barra de búsqueda para encontrar el par que desea. En este caso, haga clic en [UNI/BTC].
Para vender su UNI al precio actual de mercado, vaya al lado derecho de la pantalla. Haga clic en [Spot] y seleccione [Mercado] como tipo de orden en la pestaña [Vender]. Ingrese la cantidad de UNI que desea vender y haga clic en [Vender UNI].
resumen
Uniswap es un protocolo de intercambio innovador construido sobre Ethereum. Permite a cualquier persona con una billetera Ethereum intercambiar tokens sin la participación de ningún intermediario.
A pesar de sus limitaciones, esta tecnología abre vías interesantes para el intercambio de tokens sin confianza en el futuro. Una vez que las soluciones de escalamiento de Ethereum 2.0 estén disponibles en la red, es probable que Uniswap continúe teniendo muchas mejoras deseables.