En breve
Un diferencial es la diferencia entre el precio de oferta más bajo de un activo y el precio de venta más alto. Los activos líquidos como Bitcoin tienen diferenciales de precios más pequeños en comparación con activos con menos liquidez y volumen de negociación.
El deslizamiento ocurre cuando una operación paga un precio promedio que difiere del precio que el comerciante solicitó originalmente. Este fenómeno suele ocurrir al ejecutar órdenes de mercado. Si no hay liquidez suficiente para completar la orden o el mercado es volátil, la orden puede modificarse en el último momento. Para combatir el deslizamiento al operar con activos ilíquidos, debe dividir su orden en partes más pequeñas.
Introducir
Cuando compra o vende activos en un intercambio de criptomonedas, el precio de mercado está directamente relacionado con la oferta y la demanda. Además del precio, otros factores importantes a considerar son el volumen de operaciones, la liquidez del mercado y el tipo de orden. Dependiendo de las condiciones del mercado y del tipo de orden que utilice, es posible que no siempre obtenga el precio que desea para una operación.
Siempre hay una negociación continua entre compradores y vendedores, creando una diferencia de precio entre ambas partes (diferencial de oferta y demanda). Dependiendo de la cantidad de activo que desee negociar y su volatilidad, también puede experimentar un deslizamiento (esto se tratará más adelante). Por lo tanto, para evitar sorpresas, será de gran ayuda tener algunos conocimientos básicos sobre la cartera de pedidos de una bolsa.
¿Cuál es el diferencial entre oferta y demanda?
El diferencial es la diferencia entre el precio de oferta más alto y el precio de venta más bajo de una cartera de pedidos. En los mercados tradicionales, los diferenciales suelen ser generados por creadores de mercado o proveedores de liquidez de corretaje. En el mercado de las criptomonedas, los diferenciales son el resultado de la diferencia entre las órdenes límite entre compradores y vendedores.
Si desea realizar una compra inmediata a precio de mercado, debe aceptar el precio de oferta más bajo del vendedor. Si desea vender inmediatamente, aceptará la oferta más alta del comprador. Los activos más líquidos (como las divisas) tienen diferenciales de oferta y demanda más estrechos. Esto significa que los compradores y vendedores pueden ejecutar sus órdenes sin provocar un cambio significativo en el precio del activo. Esto se debe a que siempre hay una gran cantidad de pedidos en el libro de pedidos. Los diferenciales de precios serán más amplios y habrá fluctuaciones de precios más significativas, especialmente al cerrar pedidos de gran volumen.
Herramientas de arbitraje y creación de mercado
El concepto de liquidez es muy importante para los mercados financieros. Si opera en mercados de baja liquidez, es posible que tenga que esperar horas o incluso días hasta que otro operador complete su orden.
Crear liquidez es importante, pero no todos los mercados tienen suficiente liquidez solo de comerciantes individuales. Por ejemplo, en los mercados tradicionales, los corredores y creadores de mercado proporcionan liquidez a cambio de ganancias de arbitraje.
Un creador de mercado puede aprovechar los diferenciales de oferta simplemente comprando y vendiendo un activo simultáneamente. Al vender a un precio de venta más alto y comprar repetidamente a un precio de venta más bajo, los creadores de mercado pueden utilizar el arbitraje para obtener ganancias. Incluso un pequeño margen puede generar ganancias significativas, si el volumen a lo largo del día es lo suficientemente grande. Los activos de alta demanda tienen diferenciales más ajustados a medida que los creadores de mercado compiten y cierran diferenciales.
Por ejemplo, un creador de mercado podría ofrecer simultáneamente comprar BNB por 350 dólares por moneda y vender BNB por 351 dólares, creando un diferencial de 1 dólar. Cualquiera que quiera operar inmediatamente en el mercado deberá cubrir sus posiciones. El diferencial es ahora el beneficio de arbitraje puro entre el precio de oferta y el precio de venta del creador de mercado.
Gráficos de profundidad y extensión
Veamos algunos ejemplos de criptomonedas del mundo real y la relación entre volumen, liquidez y diferenciales de precios. En la interfaz de usuario de Binance Exchange, puede ver fácilmente la diferencia de precio cambiando a la vista de gráfico [Profundidad]. Este botón está en la esquina superior derecha del área del gráfico.
La opción [Profundidad] muestra una representación gráfica del libro de órdenes de un activo. Puede ver la cantidad y el precio de oferta en verde, junto con la cantidad y el precio de venta en rojo. La distancia entre estas dos áreas es el diferencial de oferta y demanda, que se puede calcular tomando el precio de oferta rojo y restando el precio de oferta verde.
Como mencionamos antes, existe una relación implícita entre liquidez y diferenciales más pequeños. El volumen de operaciones es un indicador de liquidez de uso común. Por lo tanto, esperamos que los volúmenes sean mayores y los diferenciales menores como porcentaje del precio de los activos. Las criptomonedas, acciones y otros activos que se negocian con frecuencia verán más competencia entre los comerciantes que buscan aprovechar las diferencias de precios.
Relación de diferencia de precio
Para comparar la diferencia de precio de diferentes criptomonedas o activos, tenemos que evaluarla en términos porcentuales. La fórmula es muy sencilla:
(Precio de venta - Precio de oferta) / Precio de venta x 100 = Relación de diferencia de precio
Veamos un ejemplo. En el momento de escribir este artículo, BIFI tenía un precio de venta de 907 dólares y un precio de oferta de 901 dólares. Esta diferencia nos da una diferencia de precio de $6. Divida 6 entre 907 y luego multiplíquelo por 100, lo que nos dará una proporción de probabilidades de aproximadamente el 0,66 %.
Ahora, digamos que Bitcoin tiene un diferencial de oferta y demanda de $3. Aunque eso es solo la mitad de lo que vimos con BIFI, cuando los comparamos por porcentaje, el diferencial de oferta y demanda de Bitcoin es solo del 0,0083%. BIFI también tiene un volumen de operaciones significativamente menor, lo que demuestra que la teoría de que los activos menos líquidos tienden a tener mayores diferenciales entre oferta y demanda es correcta.
Los diferenciales más estrechos de Bitcoin nos permiten sacar algunas conclusiones. Un activo con un diferencial de oferta y demanda más pequeño puede ser mucho más líquido. Si desea ejecutar grandes órdenes de mercado, suele ser menos riesgoso pagar un precio que no esperaba.
¿Qué es el deslizamiento de precios?
El deslizamiento es común en mercados con alta volatilidad o baja liquidez. El deslizamiento ocurre cuando una operación se ejecuta a un precio diferente al precio esperado.
Por ejemplo, digamos que desea realizar una orden de compra en un mercado grande por $100, pero el mercado no tiene la liquidez necesaria para ejecutar su orden a ese precio. Por lo tanto, tendrá que ejecutar órdenes posteriores (más de $100) hasta que su orden se ejecute por completo. Esto hará que su precio de compra promedio sea $100 más alto, y eso es lo que llamamos deslizamiento.
En otras palabras, cuando crea una orden de mercado, un intercambio que coincida con su orden de compra o venta limita automáticamente la orden en el libro de órdenes. El libro de pedidos igualará el mejor precio, pero tendrá que seguir subiendo en la cadena de pedidos si no hay suficiente cantidad que coincida con el precio deseado. Este proceso da como resultado que el mercado complete su pedido a precios diferentes e inesperados.
En el mercado de las criptomonedas, la caída de precios es algo común en los creadores de mercado automatizados y en los intercambios descentralizados. El deslizamiento puede ser hasta un 10% más alto que los precios esperados para altcoins volátiles o de baja liquidez.
Deslizamiento activo
El deslizamiento de precios no significa necesariamente que terminará con un precio peor de lo esperado. Puede ocurrir un deslizamiento positivo si el precio cae mientras crea una orden de compra o aumenta si ejecuta una orden de venta. Aunque es poco común, pueden ocurrir deslizamientos positivos en algunos mercados altamente volátiles.
Resistencia al deslizamiento
Algunos intercambios le permiten establecer manualmente niveles de tolerancia al deslizamiento para limitar cualquier deslizamiento que pueda experimentar. Verá esta opción en creadores de mercado automatizados como PancakeSwap en Binance Smart Chain y Uniswap en Ethereum.
La cantidad de deslizamiento que establezca puede afectar el tiempo de finalización de su pedido. Si establece un deslizamiento bajo, su orden puede tardar mucho en ejecutarse por completo o no ejecutarse en absoluto. Si lo configura demasiado alto, otro operador o robot puede ver su orden pendiente y negociarla primero por usted.
En este caso, la ejecución anticipada se produce cuando otro comerciante establece una tarifa de gas más alta que la suya para comprar el activo primero. Luego, el operador informado ingresa a otra operación para venderle al precio más alto que esté dispuesto a aceptar en función de su tolerancia al deslizamiento.
Minimizar el deslizamiento negativo
Si bien no siempre es posible evitar la caída de precios, existen algunas estrategias que puede utilizar para minimizarla.
1. En lugar de ejecutar un comando grande, intente dividirlo en bloques más pequeños. Esté atento al libro de pedidos para distribuir sus pedidos, asegurándose de no realizar pedidos superiores a la cantidad disponible.
2. Si utiliza un intercambio descentralizado, no olvide tener en cuenta las tarifas de transacción. Algunas redes cobran tarifas elevadas, dependiendo del volumen de tráfico de la cadena de bloques. Esto podría resultar en la pérdida de cualquier beneficio que haya obtenido o de sus esfuerzos por evitar una caída de precios.
3. Si está negociando activos con baja liquidez, como un pequeño fondo de liquidez, su actividad comercial puede afectar significativamente el precio de ese activo. Una sola transacción puede fallar por una pequeña cantidad, pero muchas transacciones más pequeñas afectarán el precio del siguiente bloque de transacciones que realice.
4. Utilice órdenes limitadas. Estas órdenes garantizan que recibirá el precio deseado o mejor al operar. Si ignora los beneficios de velocidad de una orden de mercado, puede estar seguro de que no experimentará ningún deslizamiento negativo.
resumen
Cuando opere con criptomonedas, no olvide que las diferencias de precios o los deslizamientos pueden cambiar el precio final de sus operaciones. No siempre puedes evitarlos, pero vale la pena considerarlos antes de tomar una decisión. Para comercios pequeños, esta diferencia no es mucha, pero tenga en cuenta que con pedidos de gran volumen, el precio promedio por unidad puede ser más alto de lo esperado.
Para cualquiera que experimente con las finanzas descentralizadas, comprender el deslizamiento es una parte importante de los conceptos básicos del comercio. Sin algunos conocimientos básicos, corre un alto riesgo de perder dinero por adelantamiento o deslizamiento excesivo.
