El modelo de “Stablecoin de Generación III” elimina la supervisión humana, prometiendo una mayor eficiencia y minimizando los riesgos de gobernanza.
Cap Labs acaba de publicar un estudio innovador que presenta el concepto de “Stablecoin de Generación III”—un modelo de stablecoin generador de rendimiento completamente automatizado, operado por contratos inteligentes sin necesidad de intervención humana.
Publicada en Stanford Blockchain Review el 28/3, esta investigación fue desarrollada por los fundadores Benjamin y Jae de Cap Labs a través del Club de Blockchain de Stanford, redefiniendo el enfoque en las finanzas descentralizadas (DeFi).
Fuente: news.bitcoin.com Evolución de las stablecoins generadoras de rendimiento
Diferente de los modelos actuales, la Stablecoin de Generación III elimina completamente el factor humano en la gobernanza. En su lugar, las reglas de asignación de capital, la supervisión de las operaciones y los mecanismos de compensación están codificados de forma fija en contratos inteligentes inmutables.
La toma de decisiones se delega a los “restakers”—personas que apuestan activos para garantizar a los operadores de terceros. Estos operadores utilizan los activos para generar rendimiento (por ejemplo: préstamos), mientras que los restakers tienen el incentivo de mantener la seguridad porque si la estrategia falla, corren el riesgo de ser “slasheados” (reducción de activos colaterales).
En la conferencia ETH Denver’s Stable Summit, Benjamin presentó este marco como una respuesta directa a las debilidades inherentes en los modelos de rendimiento actuales: El Modelo Tipo I (controlado por una organización centralizada) depende de un equipo centralizado, lo que puede llevar a un estado de estancamiento o desactualización; El Modelo Tipo II (gobernado por DAO) puede ser manipulado por juntas descentralizadas.
La solución de Cap Labs ajusta automáticamente la estrategia de inversión según las tasas de interés del mercado, al mismo tiempo que redistribuye los activos que han sido slasheados a los usuarios en caso de incidentes, asegurando un mecanismo de compensación transparente sin necesidad de intermediarios legales.
Sin embargo, el grupo de autores también reconoce los compromisos de este modelo. La dependencia de contratos inteligentes complejos conlleva riesgos técnicos. Por lo tanto, en la fase inicial, la implementación se limitará a organizaciones autorizadas para garantizar la seguridad.
Esta iniciativa se presenta en un contexto donde las stablecoins generadoras de rendimiento solo representan aproximadamente el 10% del total del mercado de stablecoins valorado en 200 mil millones de USD. Los defensores argumentan que la ventaja de baja latencia y la visión sin permisos a largo plazo abrirán oportunidades de adopción para este tipo de activo.
Cap Labs está trabajando hacia una estrategia de implementación por etapas. A corto plazo, colaborarán con organizaciones financieras para construir confianza básica, y luego se expandirán al público, marcando un hito en la redefinición de stablecoin—no solo como herramienta de transacción estable, sino también como un activo dinámico, optimizando el rendimiento y respaldado por la transparencia criptográfica.