El banco central americano debe mantener la tasa, mientras que el brasileño elevará las tasas; la duda del mercado es lo que ambos indicarán sobre el futuro en sus comunicados.
La Super Semana comienza este miércoles (19) con decisiones de tasas en Brasil y en Estados Unidos, y se extiende hasta el viernes (21) con reuniones de los bancos centrales del Reino Unido, Suiza, Japón, China, Taiwán, Chile y Paraguay.
En común, los miembros de los colegiados de política monetaria de los nueve países sopesarán las incertidumbres que marcan el escenario global actualmente, en especial el elefante en la sala: las idas y venidas del presidente estadounidense, Donald Trump, en torno a las tarifas y el impacto de estas sobre la inflación.
En EE. UU., la expectativa es que la Reserva Federal mantenga la tasa básica de interés americana sin cambios en el rango entre 4,25% y 4,50% anual. La evaluación de los especialistas es que es poco probable que el FOMC, el colegiado de la Fed, mencione las tarifas (o a Trump) en su comunicado, pero todos estarán atentos a las proyecciones macroeconómicas para inflación, crecimiento económico y tasas, que se divulgan cada dos reuniones por el FOMC.
En la última divulgación, la Fed señaló dos recortes de tasas este año, y la duda es si este escenario permanecerá. “Creo que el conjunto de estas revisiones debe traer una inflación un poco más elevada en 2025”, señala Tomás Urani, economista del Santander. “Creo que continuarán indicando dos recortes para este año, pero tal vez con alguna duda al respecto, como una señal de menos recortes para los años siguientes o una tasa de largo plazo un poco más elevada.”
Para Urani, la Fed no mencionará directamente las tarifas, ya que el escenario es de incertidumbre. “Mucho de lo que se ha hablado en términos de tarifas aún no se ha implementado, está más en el ámbito de la incertidumbre”, dice el especialista en economía internacional.
En la evaluación de Fabio Kanczuk, exdirector de Política Monetaria del Banco Central y actual director de macroeconomía del ASA, independientemente de la comunicación de la Fed, la tendencia es que el banco central de EE. UU. no realice los dos recortes de tasas que habían sido señalados para 2025. “Trump va a imponer tarifas de todos modos, y aún vendrán las tarifas recíprocas. Es un escenario inflacionario, y dificulta la posibilidad de un recorte de tasas en los Estados Unidos.”
La comunicación para próximas reuniones es una duda en el Copom.
En el caso de la reunión del Copom (Comité de Política Monetaria del Banco Central), la expectativa es de un aumento de 1 punto porcentual en la tasa básica, al 14,25% anual. Este será el último aumento que ya había sido contratado por el BC el año pasado, antes de que Gabriel Galípolo asumiera la presidencia del Banco Central.
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