El FOMC anunciará su última decisión de política el 19 de marzo, con el mercado casi seguro de que la Reserva Federal mantendrá las tasas de interés. Según la herramienta FedWatch de CME, hay un 99% de probabilidad de que la Fed mantenga la tasa actual, debido a la persistente inflación y la inestabilidad económica.
Los factores clave detrás de la decisión de la Fed
Los formuladores de políticas enfrentan el desafío de equilibrar el crecimiento económico y el control de la inflación, especialmente con la inestabilidad política y financiera que envuelve la economía de EE. UU. Una gran preocupación es "la inestabilidad de Trump", ya que los posibles cambios de política o la inestabilidad política en torno al expresidente Trump podrían afectar la confianza económica y la psicología de inversión.
El mercado de valores ha caído a su nivel más bajo en seis meses, con la confianza de los inversores sacudida por aranceles, el crecimiento económico lento y datos económicos mixtos. La publicación de los datos de ventas minoristas de febrero el próximo lunes proporcionará más información sobre la situación del gasto del consumidor, un factor clave para evaluar la dinámica económica.
Expectativas del mercado: No habrá recortes de tasas en marzo
Los inversores actualmente esperan que la Fed recorte las tasas de interés tres veces en 2025, comenzando en junio. Sin embargo, con la inflación aún por encima del objetivo del 2% de la Fed y la presión de la cadena de suministro global aumentando los precios, es poco probable que la Fed afloje la política monetaria pronto.
Uno de los aspectos más esperados de esta reunión será la publicación del Resumen de Proyecciones Económicas (SEP), que incluye el gráfico de puntos: una representación visual de la dirección de las tasas de interés que los funcionarios de la Fed prevén en los próximos años. Los inversores también analizarán detenidamente la conferencia de prensa del presidente de la Fed, Jerome Powell, en busca de pistas sobre la postura del banco central respecto a futuros ajustes de tasas.
El enfoque cauteloso de la Fed: 'Paciencia' en los movimientos de política
La última vez que la Fed actualizó el gráfico de puntos en diciembre, los funcionarios pronosticaron que la tasa de fondos federales terminaría 2025 en un rango del 3,75% al 4%, lo que implica dos recortes de tasas este año, uno menos de lo que espera el mercado.
Michael Gapen, economista jefe de EE. UU. en Morgan Stanley, espera que Powell enfatice la paciencia, citando la inestabilidad financiera y económica en curso. Si bien la economía sigue siendo resistente, Powell probablemente destacará el enfoque cauteloso de la Fed sobre recortes de tasas demasiado pronto, debido al riesgo de un aumento de la inflación.
¿Habrá tres recortes de tasas en 2025?
Los futuros del mercado a corto plazo sugieren que los recortes de tasas podrían comenzar en junio, con la posibilidad de un total de tres recortes para fin de año. Sin embargo, los datos recientes han generado incertidumbre sobre el tercer recorte, especialmente en diciembre.
El crecimiento más lento y la disminución de la confianza del consumidor sugieren que la Fed podría necesitar recortar las tasas de interés.
Las expectativas de inflación más altas podrían obligar a la Fed a mantener altas las tasas de interés por más tiempo.
La Reserva Federal ha declarado que ajustará la política si la tasa de desempleo aumenta significativamente, pero en este momento, el enfoque sigue siendo controlar la inflación.
¿Qué sigue?
Se espera que la Fed mantenga las tasas de interés en un rango del 4,25% al 4,50% la próxima semana, sin posibilidad de recortes en mayo. Los inversores analizarán detenidamente las proyecciones actualizadas de la Fed sobre inflación, desempleo y crecimiento económico, que se publicarán el 18 de marzo.
Con la presión de la inflación persistente y la inestabilidad en el comercio global y la política de EE. UU., la postura de la Fed sigue siendo cautelosa. Si bien el mercado sigue anticipando múltiples recortes de tasas este año, el momento y la magnitud de esos recortes dependerán de la tendencia de la inflación, las condiciones del mercado laboral y el crecimiento económico en los meses siguientes.