el apoyo podría pasarse por alto. Mis amigos me recordaron que yo estaba
un operador de papel, lo que significa que estaba tratando con certificados de acciones
y no se me pidió que diera mi disertación sobre alguna empresa
perspectivas a largo plazo. Esa buena acción de la empresa eventualmente se vendió
un 75 por ciento.
El mercado de valores estaba en una retirada total, y los fundamentales
el análisis estaba recibiendo un mal trago casi a cada hora. A diferencia de los escándalos en nuestra historia reciente, los analistas de entonces
había personas, creo, que estaban haciendo su mejor esfuerzo. El único escándalo era que la mayoría nunca había visto un mercado bajista a largo plazo y
como resultado no podía imaginar cuán profundo podría ser un desplome. La pared
La calle es conocida por su “humor negro” y diré que por
cuando el fondo en 1974 apareció, la calidad de los chistes
sobre el negocio fue la mejor añada que he visto.
recuerdo haber salido a almorzar un día durante el mercado bajista de 1973–74
mercado y encontrarme con un amigo que acaba de ser promovido
para director de investigación en una de las firmas (la esperanza de vida era de aproximadamente
1 año). Dijo que se sentía como si hubiera sido ascendido a primer oficial en
el Titanic.
UNA OPORTUNIDAD PERDIDA
debo decir que como técnicos, sabíamos por experiencia de primera mano que ciertos patrones de precios tenían implicaciones que eran totalmente racionales. Una acción rompiendo desde un patrón superior con un volumen en expansión no solo era una señal clara que mostraba a los vendedores
dominando a los compradores, sino también una advertencia temprana de que algunos
las noticias corporativas negativas estaban a punto de ser anunciadas. No lo hicimos
saber “cuándo” y no sabíamos “qué”, pero sabíamos que si el
las acciones estaban cayendo y rompiendo niveles de soporte que cualquier
noticia próxima no iba a ser buena. Esta respuesta a los próximos desarrollos se reflejó en el aumento del volumen diario y el movimiento del precio en el gráfico.
Los indicadores tienen las mismas cualidades predictivas. No es
me parecía extraño que un aumento en el volumen acompañado de un aumento positivo en el precio en el índice del mercado de la vivienda podría haber
una implicación secundaria generada sobre los precios de la madera o quizás la salud del mercado en general. Recuerdo que un analista salió con una recomendación sobre la industria automotriz uno