Stablecoins: Definición, Cómo Funcionan y Tipos
¿Qué Son los Stablecoins?
Los stablecoins son criptomonedas cuyo valor está vinculado, o atado, al de otra moneda, mercancía o instrumento financiero. Los stablecoins tienen como objetivo proporcionar una alternativa a la alta volatilidad de las criptomonedas más populares, incluido Bitcoin (BTC), lo que ha hecho que las inversiones en criptomonedas sean menos adecuadas para transacciones diarias.
¿Por Qué Son Tan Importantes los Stablecoins?
Aunque Bitcoin sigue siendo la criptomoneda más popular, tiende a sufrir de alta volatilidad en su precio, o tasa de cambio. Por ejemplo, el precio de Bitcoin subió de poco menos de $5,000 en marzo de 2020 a más de $63,000 en abril de 2021, solo para desplomarse casi un 50% en los dos meses siguientes. Los movimientos intradía también pueden ser salvajes; la criptomoneda a menudo se mueve más del 10% en el transcurso de unas pocas horas.
Toda esta volatilidad puede ser excelente para los comerciantes, pero convierte las transacciones rutinarias como las compras en especulaciones riesgosas para el comprador y el vendedor. Los inversores que mantienen criptomonedas para la apreciación a largo plazo no quieren hacerse famosos por pagar 10,000 Bitcoins por dos pizzas. Mientras tanto, la mayoría de los comerciantes no quieren terminar asumiendo una pérdida si el precio de una criptomoneda se desploma después de que les paguen con ella.
Para servir como un medio de intercambio, una moneda que no es de curso legal debe permanecer relativamente estable, asegurando a quienes la aceptan que retendrá su poder adquisitivo a corto plazo. Entre las monedas fiduciarias tradicionales, los movimientos diarios de incluso el 1% en el comercio de divisas son relativamente raros.
Como su nombre indica, los stablecoins tienen como objetivo abordar este problema al prometer mantener el valor de la criptomoneda estable de diversas maneras.
Importante: Los inversores deben abordar los stablecoins con precaución porque requieren auditores independientes para verificar el colateral o las reservas. La mayoría de los auditores son honestos en su trabajo, pero el hecho es que debe haber un auditor para verificar que se mantengan las mercancías. Los auditores son otro tercero involucrado en un sistema monetario "descentralizado" destinado a eliminar a los terceros que, históricamente, han sido los que propagan fraudes y prácticas poco éticas.
Algunos argumentarían que los stablecoins son una solución en busca de un problema, dada la amplia disponibilidad y aceptación del dólar estadounidense. Muchos adherentes a las criptomonedas, por otro lado, creen que el futuro pertenece a un dinero digital que no está controlado por bancos centrales. Con eso en mente, se han creado cuatro tipos de stablecoins, basados en los activos utilizados para estabilizar su valor.
Stablecoins Colateralizados con Fiat
Los stablecoins colateralizados con fiat mantienen una reserva de una moneda fiduciaria (o monedas), como el dólar estadounidense, como colateral, asegurando el valor del stablecoin.
Tales reservas son mantenidas por custodios independientes y son auditadas regularmente, algo que debe considerarse con precaución. Tether (USDT) y TrueUSD (TUSD) son stablecoins populares respaldados por reservas en dólares estadounidenses y denominados a la par con el dólar. A finales de junio de 2024, Tether (USDT) era la tercera criptomoneda más grande por capitalización de mercado, con un valor de más de $112 mil millones.
Importante: Puedes invertir en stablecoins como Tether en algunos de los mejores intercambios y aplicaciones de criptomonedas como Kraken y Coinbase.
Stablecoins Respaldados por Mercancías
Algo así como una subcategoría de monedas colateralizadas con fiat, los stablecoins respaldados por mercancías son criptomonedas que están vinculadas al valor de mercado de mercancías como el oro, la plata o el petróleo. Estos stablecoins generalmente mantienen la mercancía utilizando custodios de terceros o invirtiendo en instrumentos que las mantengan.
Uno de los tokens respaldados por mercancías más populares es Tether Gold (XAUt), una criptomoneda respaldada por reservas de oro. Se cree que el oro es mantenido por un custodio no nombrado en Suiza, como indican los términos del servicio:
Un titular de Token de Oro que haya efectuado el canje puede optar por recibir la entrega física de su lingote de oro en un lugar de su elección, actuando de manera razonable, en Suiza (sujeto al pago de tarifas de acuerdo con el Programa de Tarifas de Tokens de Oro vigente en el momento del canje).
Stablecoins Colateralizados con Criptomonedas
Los stablecoins colateralizados con criptomonedas están respaldados por otras criptomonedas. Debido a que la criptomoneda de reserva también puede ser propensa a alta volatilidad, tales stablecoins generalmente están sobrecolateralizados, es decir, el valor de la criptomoneda mantenida en reservas excede el valor de los stablecoins emitidos.
Las criptomonedas por un valor de $2 millones podrían ser mantenidas como reserva para emitir $1 millón en un stablecoin respaldado por criptomonedas, asegurando contra una caída del 50% en el precio de la criptomoneda de reserva. Por ejemplo, el stablecoin Dai (DAI) de MakerDAO está vinculado al dólar estadounidense pero está respaldado por Ethereum (ETH) y otras criptomonedas por un valor de aproximadamente 155% del stablecoin DAI en circulación.
Stablecoins Algorítmicos
Los stablecoins algorítmicos pueden o no mantener activos de reserva. Su distinción principal es la estrategia de mantener estable el valor del stablecoin controlando su oferta a través de un algoritmo, esencialmente un programa de computadora que ejecuta una fórmula preestablecida.
En algunos aspectos, eso no es tan diferente de los bancos centrales, que tampoco dependen de un activo de reserva para mantener estable el valor de la moneda que emiten. La diferencia es que un banco central como la Reserva Federal de EE. UU. establece la política monetaria públicamente basada en parámetros bien entendidos, y su estatus como emisor de moneda de curso legal hace maravillas por la credibilidad de esa política.
Los emisores de stablecoins algorítmicos no pueden recurrir a tales ventajas en una crisis. El precio del stablecoin algorítmico TerraUSD (UST) se desplomó más del 60% el 11 de mayo de 2022, vaporando su vinculación al dólar estadounidense, ya que el precio del token Luna relacionado utilizado para vincular Terra cayó más del 80% de la noche a la mañana.
Regulaciones de Stablecoin
Los stablecoins continúan siendo objeto de escrutinio por parte de los reguladores, dada la rápida expansión del mercado de $162 mil millones y su potencial para afectar al sistema financiero más amplio.
En octubre de 2021, la Organización Internacional de Comisiones de Valores (IOSCO) dijo que los stablecoins deberían ser regulados como infraestructura del mercado financiero junto con los sistemas de pago y las cámaras de compensación. Sus reglas propuestas se centran en los stablecoins que son considerados sistémicamente importantes por los reguladores, aquellos con el potencial de interrumpir las transacciones de pago y liquidación.
Además, los políticos en EE. UU. han aumentado los llamados a una regulación más estricta de los stablecoins. Por ejemplo, en noviembre de 2021, la senadora Cynthia Lummis (R-Wyoming) pidió auditorías regulares de los emisores de stablecoins, mientras que otros apoyan regulaciones similares a las de los bancos para el sector.
En 2024, los senadores Lummis y Kirsten Gillibrand introdujeron un proyecto de ley para crear un marco regulatorio para los stablecoins. Su marco propuesto prohibiría a cualquier persona emitir un stablecoin a menos que fuera un fideicomisario no depositario registrado o una institución depositaria con autorización para emitirlos.
En Europa, bajo la Regulación de Mercados en Criptoactivos, que entró en vigor en 2023, los stablecoins algorítmicos están esencialmente prohibidos, y todos los demás deben tener activos mantenidos en custodia por un tercero. Las reservas deben ser líquidas y tener una proporción de 1:1 de activos a monedas.
¿Es Stablecoin un Bitcoin?
Los stablecoins no son bitcoins. Los stablecoins tienen como objetivo proporcionar una alternativa a la alta volatilidad de las criptomonedas populares, lo que puede hacer que la criptomoneda sea menos adecuada para transacciones comunes.
¿Cómo Funcionan los Stablecoins?
Los stablecoins intentan vincular su valor de mercado a alguna referencia externa, generalmente una moneda fiduciaria. Son más útiles que las criptomonedas volátiles como medio de intercambio. Los stablecoins pueden estar vinculados a una moneda como el dólar estadounidense, al precio de una mercancía como el oro, o usar un algoritmo para controlar la oferta. También mantienen activos de reserva como colateral o a través de fórmulas algorítmicas que se supone deben controlar la oferta.
¿Cuál Es el Mejor Stablecoin?
El stablecoin más popular y grande por capitalización de mercado es Tether (USDT).
Está vinculado al dólar estadounidense en una proporción de 1:1 y respaldado por reservas. También está consistentemente entre las cinco criptomonedas principales por capitalización de mercado. Puedes encontrar Tether en la mayoría de los principales intercambios de criptomonedas, incluidos Kraken, Binance y Coinbase.
La Conclusión
Los stablecoins son criptomonedas con un vínculo a otros activos, como moneda fiduciaria o mercancías mantenidas en reserva. La intención detrás de ellos es crear un activo cripto con una volatilidad de precios mucho más baja, lo que los hace mejores para su uso en transacciones.
Los stablecoins se han vuelto o están siendo regulados en muchas jurisdicciones debido a las inestabilidades y pérdidas que han ocurrido en intentos anteriores de crear monedas estables.
Por Adam Hayes Actualizado el 13 de junio de 2024
Revisado por Doretha Clemon
Verificado por Skylar Clarine