Los reguladores del Reino Unido están actualmente en desacuerdo sobre la posible prohibición de derivados y ofertas de ETN relacionadas con criptomonedas para inversores minoristas.
La Autoridad de Conducta Financiera (FCA) implementó una prohibición de amplio alcance el 6 de enero de 2021, a pesar de que la mayoría de los consultados no estuvieron de acuerdo con la prohibición por considerarla excesiva.
La revisión realizada por el Comité de Política Regulatoria (RPC) ilustra una divergencia de opiniones entre la FCA y el gobierno sobre lo que constituye una regulación adecuada.
Actualmente, los formuladores de políticas en el Reino Unido están divididos sobre la regulación de la comercialización y distribución de derivados y notas negociables en bolsa (ETN) vinculados a criptomonedas. El 6 de octubre de 2020, la Autoridad de Conducta Financiera (FCA), el principal regulador británico, anunció una prohibición total de las ofertas relacionadas con las criptomonedas.
La decisión se reveló a pesar de que el 97% de los encuestados de la FCA se opusieron a la prohibición por considerarla “desproporcionada”. La prohibición entró en vigor el 6 de enero de 2021.
Aumentan las críticas contra la prohibición general de la FCA
La prohibición ha sido criticada por actores de la industria que argumentan que los inversores minoristas pueden evaluar los riesgos y el valor de los derivados criptográficos. La imposición de la prohibición provocó una revisión de la decisión por parte del RPC.
El 23 de enero de 2023, el RPC, un organismo asesor público patrocinado por el Departamento de Negocios, Energía y Estrategia Industrial del gobierno, presentó su caso contra la prohibición de la FCA.
Utilizando un análisis de costo-beneficio, el RPC estimó las pérdidas anuales derivadas de la medida en aproximadamente £268,5 millones de libras esterlinas (aproximadamente $333 millones de dólares). El RPC afirma además que la FCA no proporcionó una explicación clara de lo que sucedería en ausencia de la prohibición, ni proporcionó la metodología o los cálculos utilizados para estimar los costos y beneficios de la prohibición.
Con base en esta evaluación, el RPC calificó la prohibición en el “nivel rojo”, lo que significa que no es adecuada para su propósito.
Los reguladores luchan por encontrar una supervisión adecuada
La visión negativa del RPC no conducirá necesariamente a una revocación directa de la legislación. Sin embargo, sí resalta una diferencia en la comprensión de lo que constituye una regulación razonable por parte de la FCA.
El gobierno ha estado fomentando el desarrollo de la industria digital. Aún así, el debate en curso sobre la prohibición de derivados y ETN vinculados a las criptomonedas ilustra una falta de unidad entre los reguladores sobre el nivel apropiado de supervisión requerido para una industria en rápida evolución.
En la otra cara
La evaluación del RPC no necesariamente determinará un cambio en el enfoque regulatorio por parte de la FCA.
La FCA ha declarado que estos productos son complejos y carecen de una base confiable para su valoración, lo que los convierte en un alto riesgo para los clientes minoristas.
Los críticos argumentan que la evaluación del RPC no considera las pérdidas y daños potenciales que los inversores minoristas podrían enfrentar sin una regulación adecuada.
Por qué debería importarle
El resultado de este debate tendrá un impacto significativo en la disponibilidad y accesibilidad de los criptoderivados y ETN para los inversores minoristas en el Reino Unido.
Las discusiones brindan información sobre las conversaciones en curso entre los reguladores sobre el nivel apropiado de supervisión para la industria de la criptografía y la mejor manera de lograr un equilibrio entre proteger a los consumidores y fomentar la innovación.
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