Se puede ver que los fundamentos de la red Bitcoin son muy sólidos y requieren gran atención a la dinámica del mercado basada en las tendencias macroeconómicas. Dado que Bitcoin aspira a convertirse en la moneda de reserva mundial, esta es una oportunidad de inversión que no debe tomarse a la ligera.
Este artículo analizará 7 factores destacados a los que los inversores deberían prestar atención en los próximos meses.
Inversor Bitcoin decidido
La confianza de los inversores se puede comprobar observando la cantidad de direcciones únicas de Bitcoin que contienen al menos 0,01, 0,1 y 1 BTC. Estos datos muestran que Bitcoin se está volviendo más aceptado a medida que más direcciones tienen Bitcoin en cada una de las categorías anteriores. Si bien es completamente posible que los usuarios individuales mantengan su Bitcoin en múltiples direcciones, el aumento de direcciones únicas de Bitcoin que contienen al menos 0,01, 0,1 y 1 BTC muestra que más usuarios que nunca están comprando Bitcoin y administrando los suyos propios.
La oferta de Bitcoin propiedad de LTH alcanza el 72,52% de la oferta circulante total de BTC.
Independientemente de las tendencias de los precios, hay muchos inversores de Bitcoin que acumulan sus tenencias del activo digital. En una entrevista de diciembre de 2022 con Going Digital, el jefe de investigación de mercado Dylan LeClair dijo:
"La gente de todo el mundo está comprando este activo y un ejército grande y en crecimiento se resiste a los aumentos de precios".
Con un número cada vez mayor de direcciones únicas que poseen Bitcoin e inversores a largo plazo que poseen grandes cantidades de Bitcoin, el progreso y la adopción de Bitcoin son extremadamente optimistas. A medida que crece la demanda global de Bitcoin y aumenta su adopción, una serie de cambios ilustran el potencial de retornos asimétricos.
mercado total disponible
Durante el proceso de monetización, una moneda pasa por tres etapas: depósito de valor, medio de cambio y cuenta. Bitcoin se encuentra actualmente en la etapa de reserva de valor. Otros activos comúnmente utilizados como depósito de valor incluyen bienes raíces, oro y acciones. Bitcoin es una reserva de valor ideal por varias razones: es más líquido, más fácil de adquirir, transportar y seguro, más fácil de auditar y más escaso que cualquier otro activo limitado en moneda. El límite máximo es de 21 millones de monedas. Para que Bitcoin gane una mayor participación de mercado entre otras reservas globales de valor, estas características deben permanecer intactas y demostrar su valía a los ojos de los inversores.
Como puede ver, Bitcoin sólo representa una pequeña porción de la riqueza mundial. Si Bitcoin capturara incluso el 1% de la cuota de mercado de otras reservas de valor, la capitalización de mercado alcanzaría los 5,9 billones de dólares, lo que elevaría el precio de Bitcoin a más de 300.000 dólares por unidad. Estas son cifras "conservadoras", ya que se estima que la adopción de Bitcoin se producirá de forma gradual, lenta y luego cambiará repentinamente.
Volumen de transmisión
Teniendo en cuenta la cantidad de valor que ha dejado la red Bitcoin a lo largo de su historia, existe una clara tendencia al alza en el valor del dólar estadounidense a medida que aumenta la demanda de transferencias de Bitcoin este año. En 2022, la red Bitcoin manejó un volumen de transferencia ajustado por conversión de 556 millones de BTC, un aumento del 102% con respecto a 2021. En términos de dólares estadounidenses, la red Bitcoin valdrá casi 15 billones de dólares en 2022.
A medida que el mundo entra en una era de desglobalización, la resistencia a la censura de Bitcoin es una característica muy interesante. Con una capitalización de mercado de sólo 324 mil millones de dólares, está claro que Bitcoin está significativamente infravalorado. A pesar de la caída de los precios, en la red Bitcoin se está moviendo más valor en dólares que nunca.
Una oportunidad única para el precio de Bitcoin
Utilizando ciertos indicadores, podemos analizar las oportunidades únicas para que los inversores compren Bitcoin a estos precios. El valor real de mercado de Bitcoin cayó un 18,8% desde su máximo histórico, la segunda caída más grande de la historia. Si bien es necesario tener en cuenta los factores macroeconómicos, ésta sigue siendo una oportunidad de compra poco común.
A lo largo de su historia, Bitcoin ha estado en su fase de ciclo de precios más bajo. Su tasa de mercado actual está aproximadamente un 20% por debajo de los costos promedio en cadena, lo que solo ocurre en o cerca de los mínimos locales en el ciclo del mercado de Bitcoin.
El precio actual de Bitcoin se encuentra en un nivel poco común para los inversores que buscan ingresar a un precio bajo. Históricamente, comprar Bitcoin en momentos como estos ha generado enormes beneficios a largo plazo. Dicho esto, debemos considerar el hecho de que 2023 probablemente será la primera recesión a largo plazo de Bitcoin.
Ambiente macroeconómico
Al entrar en 2023, es fundamental comprender el estado del panorama geopolítico, ya que la macroeconomía es el motor del crecimiento económico. La gente de todo el mundo está experimentando los efectos rezagados de la política monetaria respecto de las decisiones del banco central del año pasado. Estados Unidos y Europa cayeron en recesión, China se desdolarizó y el Banco de Japón elevó su tasa de interés objetivo para controlar la curva de rendimiento. Todo esto ha tenido un impacto significativo en los mercados de capitales.
Si los mercados financieros están aislados del resto del mundo, no pasa nada. El aumento de Bitcoin en 2020 y 2021, si bien es similar a los ciclos anteriores del mercado de criptomonedas, ha estado estrechamente relacionado con la explosión de liquidez que rodea al sistema financiero posterior a COVID. 2020 y 2021 se caracterizaron por grandes entradas de liquidez, mientras que 2022 se caracterizó por cancelaciones de liquidez.
Curiosamente, al comparar el precio de Bitcoin con los bonos del Tesoro de EE. UU. (que se cree que es el mayor competidor teórico de Bitcoin en términos de valor monetario a largo plazo), es probable que se produzca una contracción año tras año. En comparación con los retiros históricos de Bitcoin, 2022 ha sido bastante plano.
Si bien los precios de las acciones y los bonos han aumentado recientemente, esta puede no ser la presión deflacionaria más grave del ciclo de liquidez global. Cuando se trata de burbujas de deuda soberana, es importante comprender lo que significa para los precios de los activos una fuerte revaluación de los rendimientos globales. Dado que los rendimientos de los bonos siguen muy por encima de los de los últimos años, las valoraciones de activos basadas en el flujo de caja descontado disminuirán. Bitcoin no depende del flujo de caja, pero ciertamente se ve afectado por esta revaluación del rendimiento global.
El usuario de Twitter Dylan LeClair compartió:
“Las crisis de liquidez a gran escala, cuando las restricciones crediticias y las ventas masivas de activos hacen que los prestatarios pierdan crédito.
Los bancos centrales se vieron obligados a intervenir para frenar la espiral deflacionaria y al mismo tiempo proporcionar inyecciones de liquidez récord para suprimir los rendimientos y reinflar el sistema. "
Los datos del IPC publicados más recientemente en Estados Unidos mostraron que la inflación terminó moderadamente en 2022, y el índice de precios al consumidor registró en diciembre su mayor caída mensual desde el inicio de la epidemia.
El índice de precios al consumo, que mide el coste de una cesta de bienes y servicios, cayó un 0,1% en el mes, en línea con las estimaciones del Dow Jones. Esto representó la mayor caída mensual desde abril de 2020.
Incluso con la caída, el IPC general siguió aumentando un 6,5% respecto al año anterior, lo que demuestra la carga continua que el aumento del costo de vida supone para los hogares estadounidenses. Sin embargo, este fue el aumento anual más pequeño desde octubre de 2021.
minería e infraestructura de bitcoins
Si bien muchas industrias tienen un desempeño deficiente y factores macroeconómicos preocupantes están haciendo bajar los precios de Bitcoin, una mirada a las propias métricas de la red Bitcoin cuenta una historia diferente. El hashrate y la dificultad de la minería indican cuántos ASIC están agregando hashrate a la red y qué tan competitiva es la minería de Bitcoin. Las cifras se mueven a la par y, en su mayoría, ambas solo aumentarán en 2022, aunque los precios han bajado significativamente.
Al utilizar más máquinas e invertir en infraestructura escalable, los mineros de Bitcoin están demostrando que son más optimistas que nunca. La última vez que los precios de Bitcoin estuvieron en un rango similar fue en 2017, cuando la tasa de hash de la red era solo una quinta parte de los niveles actuales. Esto significa quintuplicar el número de mineros de Bitcoin en funcionamiento y un aumento de la eficiencia de las propias máquinas, sin mencionar importantes inversiones en instalaciones y centros de datos para almacenar los equipos.
Tras un fuerte aumento en 2021, los ingresos de los mineros se han desplomado este año a medida que aumentan las tasas de hash y caen los precios de Bitcoin. Las valoraciones de las acciones públicas de las empresas mineras también están condenadas al fracaso, ya que las valoraciones caen incluso más que el precio de Bitcoin, mientras que la tasa de hash de la red Bitcoin sigue aumentando. Los informes muestran que el valor de mercado total de los mineros públicos se ha reducido en más de un 90% desde enero. 2021.
Es probable que muchas de estas empresas enfrenten dificultades futuras debido al aumento antes mencionado de los precios de la energía y las tasas de interés globales.
El 8 de enero, la revista Bitcoin informó que la tasa de hash de Bitcoin alcanzó un máximo histórico de 361,2 EH/s en una altura de bloque de 770.709 el 6 de enero. Este récord equivale a 0,3611999 zettahash por segundo (ZH/s) o aproximadamente 361,2 millones de hashes por segundo.
Al mismo tiempo, la dificultad de la minería de Bitcoin también alcanzó un nuevo pico de 37,73 billones de hashes, con una altura de bloque de 772.128.
aumento de la escasez
Una forma de analizar la escasez de Bitcoin es observar la oferta monetaria ilíquida. La liquidez se cuantifica como la medida en que los objetos gastan sus Bitcoins. Una persona que nunca vende Bitcoin tiene un valor de liquidez de 0, mientras que una persona que siempre compra y vende Bitcoin tiene un valor de liquidez de 1. A través de esta cuantificación, la oferta circulante se puede dividir en tres categorías: alta liquidez, cuentas líquidas e ilíquidas.
La oferta ilíquida se define como entidades que poseen más del 75% de Bitcoin depositado en direcciones. La oferta de alta liquidez se define como la posesión de menos del 25% de un objeto. La oferta de liquidez se situará en algún punto intermedio. Este análisis y cuantificación del suministro ilíquido fue desarrollado por Rafael Schultze-Kraft, cofundador y CTO de Glassnode.
2022 está marcado como el año en que Bitcoin abandona los intercambios. Todas las caídas recientes han llevado a muchas personas e instituciones a mover fondos a sus propias bóvedas, encontrar soluciones para alojarlas fuera de los intercambios o vender todos sus Bitcoin. La gente se apresura a salir cuando el riesgo institucional concentrado y las contrapartes parpadean en rojo, caracterizado por salidas de Bitcoin de las bolsas.
En 2022, 572.118 Bitcoins por valor de 9.600 millones de dólares abandonaron los intercambios, lo que marca la mayor salida anual de Bitcoin en la historia de BTC. En términos de dólares, fue superado solo por 2020, siendo el COVID el detonante en marzo de ese año. Se estima que el 11,68% del suministro de Bitcoin se encuentra actualmente en las bolsas, frente al 16,88% en 2019.
La combinación de datos de suministro ilíquido y retiros históricos de Bitcoin de los intercambios pinta un panorama completamente diferente al que estamos viendo con factores fuera del alcance de la red. Bitcoin. Aunque todavía quedan algunas preguntas sin respuesta desde una perspectiva macroeconómica, los mineros de Bitcoin continúan invirtiendo en equipos, y los datos en cadena muestran que los poseedores de Bitcoin no tienen intención de renunciar a sus Bitcoins tan pronto.
en conclusión
Los diversos factores detallados anteriormente muestran una imagen de por qué somos optimistas con respecto a Bitcoin en 2023 a largo plazo. La red Bitcoin continúa generando un nuevo bloque aproximadamente cada 10 minutos. Muchos mineros continúan invirtiendo en infraestructura para llegar a fin de mes, y LTH se mantiene firme en sus creencias, como lo muestran los datos en cadena.
A medida que Bitcoin se vuelve cada vez más escaso, el lado de la oferta de esta ecuación se fija, mientras que es probable que la demanda crezca. Los inversores de Bitcoin pueden adelantarse a la curva de demanda promediando cuando los precios son más bajos. Es importante que los inversores se tomen el tiempo necesario para comprender cómo funciona Bitcoin y comprender plenamente en qué están invirtiendo. Bitcoin es el primer activo rentable, finitamente escaso y derivado digitalmente. Todo el mundo debería saber cómo depositar y retirar Bitcoin en el intercambio. A pesar del ciclo de noticias negativas y del precio bajista de Bitcoin, la confianza alcista en la propuesta de valor a largo plazo sigue siendo inquebrantable.