_iant Lianchuang: Desde PoW y lanzamientos aéreos hasta la distribución progresiva de tokens de propiedad
Nos fundamos en la teoría de que la próxima generación de Internet convertirá a los usuarios en propietarios mediante la tokenización. El uso de tokens como incentivos para los usuarios tiene un muy buen efecto de inicio y orientación en redes de infraestructura como Bitcoin y Ethereum. Sin embargo, la capa de aplicación aún no ha visto ningún modelo probado para escalar la red utilizando tokens. Más bien, hay muchos ejemplos en los que la distribución de tokens en realidad obstaculiza el crecimiento y la retención continuos porque el token atrae a más especuladores que usuarios reales, oscureciendo la adecuación del producto al mercado.
Estos fallos han llevado a muchos a creer que el uso de tokens en las aplicaciones es generalmente incorrecto, pero nosotros no lo creemos. Creemos que la salida es repetir continuamente el diseño de tokens y avanzar hacia un modelo de distribución de propiedad más ascendente y opcional, al que llamamos "propiedad progresiva". Este enfoque se centra en hacer que los usuarios sean más leales a las aplicaciones que se ajustan al mercado de productos.
Bajo este marco, resumiremos épocas pasadas de mecanismos de distribución de tokens (minería PoW, ICO y lanzamientos aéreos) y las principales lecciones aprendidas y problemas relacionados. Luego propondremos medidas y estrategias de alto nivel para un nuevo modelo de distribución de tokens que creemos que puede desarrollar de manera sostenible aplicaciones con un ajuste temprano del producto al mercado. Al utilizar esta estrategia, las aplicaciones pueden aprovechar la propiedad de los usuarios para profundizar la lealtad de los usuarios existentes, allanando el camino para un mayor crecimiento y retención de usuarios.
1. Tres eras principales de distribución de tokens
Las criptomonedas han pasado por tres eras principales en los modelos de distribución de tokens:
Era de prueba de trabajo de PoW (2009-presente): formación de hardware
La Era ICO (2014-2018): Formación de Capital
Era Airdrop (2020-2023): Guía de uso
Cada modelo amplía el alcance del acceso y reduce las barreras a la participación, por lo que cada era desencadena naturalmente una nueva ola de crecimiento y desarrollo.
(1) Era PoW (2009 al presente)
Bitcoin fue pionero en la idea de que cualquiera que quisiera ejecutar software en sus propias máquinas (“minería”) podía operar una red sin permiso para ganar tokens que representaban la propiedad de la red. Los mineros que invierten más potencia informática tienen mayores posibilidades de recibir recompensas, lo que promueve el aumento de la especialización y requiere grandes inversiones en recursos informáticos.
La era PoW ha demostrado que en una red donde el valor de las contribuciones puede cuantificarse, los incentivos simbólicos pueden ser muy eficaces para dirigir la oferta. El punto es que los activos de capital (hardware) son diferentes de los activos financieros (BTC), y los mineros tienen que vender activos financieros para cubrir el costo del activo de capital. A medida que el hardware especializado se convierte en un costo esencial, los mineros tienen que invertir más intereses en este juego, pero este desarrollo también excluye a los usuarios comunes del juego.
(2) Era ICO (2014**-2018**)
La era ICO (Oferta Inicial de Monedas) marcó una clara ruptura con el modelo de distribución de tokens PoW: los proyectos recaudaron fondos y distribuyeron tokens vendiéndolos directamente a usuarios potenciales. En teoría, este enfoque permite que los proyectos eviten intermediarios como el capital de riesgo y los bancos y lleguen a una gama más amplia de participantes que pueden compartir los beneficios de los productos y servicios que utilizarán.
La promesa de este modelo atrajo a empresarios e inversores, provocando una ola de interés especulativo. En 2014, Ethereum se lanzó parcialmente a través de una ICO, que se convirtió en el modelo para numerosos proyectos en los años siguientes, incluidas grandes ICO en 2017-2018, como EOS y Bancor. Pero la era de las ICO estuvo plagada de fraudes y robos, y careció de responsabilidad; el fracaso de muchos proyectos de ICO, junto con un estricto escrutinio regulatorio, llevó al rápido declive de la era.
Las ICO destacan las capacidades de blockchain para la formación de capital global sin permiso. Pero esta era también destaca la necesidad de modelos de diseño y distribución de tokens más reflexivos que prioricen la coordinación comunitaria y el desarrollo a largo plazo en lugar de centrarse únicamente en el suministro de capital.
(3) Era del lanzamiento aéreo (2020**-2023**)
En 2018, un funcionario de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) declaró que BTC y ETH no eran valores porque estaban "suficientemente descentralizados". En respuesta, muchos proyectos han diseñado tokens que incorporan derechos de gobernanza y los distribuyen ampliamente de forma retroactiva a los usuarios con el objetivo de lograr una descentralización total.
A diferencia de las ICO que distribuyen tokens para inversión monetaria, los airdrops recompensan a los usuarios por su uso histórico. Este modelo inició el “Verano DeFi” en 2020, popularizando la minería de liquidez (proporcionando liquidez en los mercados financieros para ganar tokens) y la agricultura de rendimiento (vendiendo tokens ganados como ganancias a corto plazo).
Si bien los lanzamientos aéreos son un cambio hacia un modelo de distribución de propiedad más centrado en el usuario e impulsado por la comunidad, con poca participación de los usuarios, la mayoría de los lanzamientos aéreos dan como resultado que los usuarios vendan la mayoría de los tokens que reciben de inmediato, convirtiendo la propiedad en ingresos.
Muchos proyectos utilizan lanzamientos aéreos antes de haber establecido un ajuste real entre el producto y el mercado. El token atrae bots y usuarios especulativos impulsados por incentivos, y la propiedad no se otorga a los usuarios alineados con el éxito a largo plazo del proyecto. La avalancha de lanzamientos aéreos y ventas de tokens desdibuja las señales sobre el ajuste del producto al mercado, creando auges y caídas de precios.
Algunos proyectos que se apresuraron a lanzar tokens también vieron a sus equipos fundadores dar un paso atrás e intentar cumplir con una prueba de fuego regulatoria ambigua para una descentralización suficiente. Esto deja la toma de decisiones en manos de referendos de gobernanza, donde la mayoría de los poseedores de tokens no tienen el tiempo ni los conocimientos previos para comprenderlo todo por completo. Antes e incluso después de que el producto satisfaga la demanda del mercado, el proyecto requiere que los fundadores continúen iterando rápidamente. Resulta que los resultados de los lanzamientos aéreos a menudo demuestran un desajuste entre las estrategias de crecimiento y la ejecución institucional de una startup.
Creemos que la principal lección de la era del lanzamiento aéreo es que la búsqueda de una descentralización total ha llevado a muchos proyectos a desviarse del ajuste producto-mercado. En cambio, la asignación de tokens debería inclinarse más cuidadosamente hacia los usuarios avanzados después de que se demuestre la adecuación temprana del producto al mercado.
2. Un nuevo marco de distribución de tokens: propiedad progresiva
La propiedad progresiva se basa en una descentralización progresiva, lo que demuestra que los tokens no sustituyen la adecuación del producto al mercado. Este enfoque utiliza incentivos financieros hasta cierto punto para aumentar la lealtad y retención de los usuarios, fortaleciendo gradualmente la propiedad de los usuarios. En este modelo, los usuarios se ven incentivados por el reparto de ingresos (como ETH o monedas estables), pero los usuarios también pueden decidir intercambiar sus ingresos personales por tokens de propiedad que representan un cierto porcentaje de la participación en los ingresos de la comunidad.
Esto es beneficioso para los usuarios, que pueden moverse entre ingresos y propiedad con menos pasos que el valor predeterminado anterior de convertir tokens en ingresos. La propiedad progresiva también les permite adaptar su participación económica al nivel de riesgo y participación apropiados a sus circunstancias.
También existen ventajas para los constructores, que pueden aprovechar los incentivos de reparto de ingresos para impulsar el crecimiento, generar lealtad, retener el control e iterar rápidamente sin distraerse con el objetivo de una descentralización total. Además, los fundadores aún pueden trabajar para lograr liquidez a través de tokens mientras intentan mitigar los riesgos asociados con una amplia distribución no dirigida de tokens.
La propiedad progresiva solo está disponible para proyectos con ajuste temprano del producto al mercado y participación en los ingresos. Si bien la mayoría de los proyectos criptográficos actualmente tienen escalas de ingresos relativamente pequeñas, hay un número cada vez mayor de proyectos que cumplen con este criterio. En lo que va del año, Optimisim ha generado aproximadamente 30 millones de dólares en ingresos. En octubre, MakerDAO ganó 16 millones de dólares en tarifas del protocolo, y los ingresos mensuales promedio crecieron a una tasa compuesta del 25% durante el año pasado. El Ethereum Name Service (ENS) generó 1,1 millones de dólares en ingresos durante el último mes.
La propiedad progresiva cambia la distribución de tokens de un modelo de exclusión voluntaria a uno de inclusión voluntaria, lo que tiene el potencial de fomentar una mayor lealtad y efectos de red a medida que los usuarios invierten más en beneficios. Cuando los usuarios leales pasan a ser propietarios, sus intereses se alinean más con el éxito de la red, lo que también los incentiva a alentar a otros a unirse, creando un ciclo de crecimiento virtuoso. Los usuarios o desarrolladores que eligen la propiedad tienen más probabilidades de tener una relación a largo plazo con el proyecto, al igual que los empleados de startups con opciones sobre acciones.
Por el contrario, bajo un modelo de lanzamiento aéreo, la lealtad puede verse erosionada ya que la mayoría de los usuarios optan por vender sus tokens para obtener ganancias, creando una presión a la baja sobre los precios. Las investigaciones muestran que cuando los clientes sufren pérdidas como partes interesadas, se vuelven menos satisfechos y menos leales a la empresa. Al hacer de la propiedad un modelo de participación voluntaria, la red puede mitigar estos ciclos de auge y caída y la consiguiente erosión de los intereses de los usuarios.
3. Propiedad progresiva
La propiedad progresiva consta de 3 pasos:
Cree productos que satisfagan las necesidades de los usuarios.
Aproveche un modelo de reparto de ingresos en cadena para impulsar el crecimiento, la retención y la defensa.
Permitir que los usuarios premium se conviertan en propietarios (por ejemplo, intercambiar ganancias por tokens).
(1) Crear productos que satisfagan las necesidades de los usuarios
Este es el paso más difícil. La base del modelo de propiedad progresiva comienza con el desarrollo de productos y servicios que sirvan a los usuarios de formas novedosas. Como escribió recientemente Li: “Las empresas emergentes exitosas demuestran mejoras paso a paso para ayudar a las personas a satisfacer sus necesidades básicas”.
Al satisfacer estas necesidades, ya sean ingresos o estima, las aplicaciones pueden encontrar un producto que se ajuste al mercado e incluso desarrollar una propiedad psicológica.
(2) Aprovechar el modelo de reparto de ingresos en cadena para impulsar las capacidades de crecimiento, retención y defensa.
Los proyectos pueden adoptar un modelo de reparto de ingresos en cadena, lo que permite a los usuarios compartir el éxito del producto/servicio y profundizar su interés y compromiso.
Un buen ejemplo es Protocol Rewards de Zora, que asigna una parte de las ganancias a los creadores y desarrolladores que impulsan la acuñación de NFT. Este enfoque no sólo fomenta la retención de usuarios sino que también fortalece las defensas.
Algunos proyectos se detienen ahí; de hecho, este es un manual típico para las empresas web2, desde Substack hasta Onlyfans, desde YouTube hasta X/Twitter... El reparto de ingresos tiene un gran atractivo y efectos de escala obvios.
Pero la razón que va más allá del reparto de ingresos es que la propiedad financiera conecta mejor a los usuarios con el éxito a largo plazo de la plataforma en lugar de limitarlos a ganancias a corto plazo. Los usuarios con propiedad financiera se centrarán más en cómo sus contribuciones impulsarán el crecimiento de la plataforma. Esta es la misma vieja forma de Silicon Valley de motivar a los empleados de las startups.
(3) Permitir que los usuarios avanzados se conviertan en propietarios
Finalmente, los superusuarios más comprometidos pueden tomar posesión a través de tokens que contienen derechos económicos y de gobernanza. Esta conversión no es un proceso automático y pasivo, sino una elección del usuario. Por ejemplo, los usuarios más valiosos, medidos en términos de ingresos generados, pueden optar por recibir una participación en los ingresos en forma de ETH/stablecoin, o pueden optar por recibir una asignación prorrateada del token nativo del proyecto.
Al elegir este último, los usuarios están intercambiando parte de sus beneficios personales por una parte de los beneficios totales de la comunidad. Si la red crece, también lo harán los beneficios para la comunidad, y el token debería permitirles participar proporcionalmente. Además, los tokens pueden proporcionar gobernanza sobre parámetros clave del protocolo, como tarifas o variables de reparto de ingresos, para garantizar la coherencia a largo plazo.
Hay más detalles de implementación que deben resolverse. (¿Los usuarios tienen que apostar sus tokens para ganar tarifas de plataforma? ¿Deberían lanzarse los tokens según un cronograma?) Pero no entremos en profundidad, solo algunos ejemplos hipotéticos:
Volviendo a Zora, Zora ha distribuido aproximadamente 1.008 ETH (casi 2 millones de dólares) en recompensas de protocolo hasta el momento. Estas recompensas se basan en un modelo de reparto de ingresos y se distribuyen principalmente a los creadores de NFT que impulsan las actividades mineras, así como a los desarrolladores y curadores. En el modelo de propiedad progresiva, los principales generadores de ingresos de Zora pueden optar por reclamar tokens Zora en lugar de recompensas del protocolo ETH. ¿Cuántos creadores y desarrolladores elegirían hacer esto? Puede que solo sea un pequeño porcentaje, pero estas personas tienen un gran interés y, por lo tanto, pueden volverse más activas y motivadas para trabajar en el crecimiento de la red.
Otro ejemplo hipotético es Farcaster, que cobra a los usuarios individuales una tarifa anual de alrededor de 7 dólares por almacenar datos en la red. Suponiendo que el protocolo comparte los ingresos con los desarrolladores de clientes que atraen la atención, los desarrolladores pueden elegir si transfieren ese valor a los usuarios finales, de forma similar a un soborno. Alternativamente, los desarrolladores pueden convertir una parte de su participación en los ingresos en tokens de protocolo, lo que les brinda exposición al crecimiento del ecosistema y la gobernanza de parámetros clave del protocolo.
4. Precedente del modelo de fidelización Web2
El modelo de propiedad progresiva está estrechamente relacionado con la escalera de lealtad del cliente del investigador de negocios James Heskett, que consta de cuatro etapas: “lealtad (recompra), compromiso (disposición a recomendar un producto o servicio a otros) y comportamiento apostólico (disposición a persuadir a otros). . uso del producto o servicio) y propiedad (voluntad de recomendar mejoras al producto o servicio)”.
El modelo de propiedad progresiva reconoce que la lealtad del cliente requiere niveles cada vez más profundos de propiedad psicológica. A medida que los usuarios pasan de las ganancias a los tokens, pueden sentir un grado cada vez mayor de propiedad psicológica y, en última instancia, gritar afirmaciones más fuertes, actuando como propietarios del producto y asumiendo más responsabilidad por su éxito continuo.
Esta conexión emocional se puede fomentar a través del apalancamiento financiero (reparto de ingresos) y elementos del producto (experiencias personalizadas, funciones interactivas y aportaciones de los usuarios) que hacen que los usuarios estén más inclinados a convertirse en partes interesadas a largo plazo.
Aprovechar la propiedad financiera para solidificar la lealtad de los usuarios también es consistente con la investigación en el campo de los fondos de capital público, que muestra que la propiedad de acciones puede aumentar la lealtad a la marca entre los usuarios existentes. Li escribió:
Un estudio de Columbia Business School encontró que en una aplicación fintech, los usuarios optaban por recomprar ciertas marcas o tiendas para obtener acciones, y el gasto semanal de los usuarios en estas marcas aumentó en un *40%...*Los usuarios seleccionan deliberadamente sus tenencias de acciones y pasan tiempo con ellas. estas marcas para ganar recompensas en acciones.
5. Transición a una nueva era de distribución de tokens
La propiedad progresiva representa una desviación significativa con respecto a eras anteriores de distribución de tokens. Si bien las ICO y los airdrops sirven principalmente como herramientas de arranque, a menudo resultan ineficaces para motivar a los usuarios orgánicos. Como resultado, los empresarios a menudo se desvían y no logran encontrar un producto adecuado al mercado.
En un modelo de propiedad progresiva, el reparto de ingresos estimulará el crecimiento y solidificará la lealtad y, en última instancia, los usuarios elegirán activamente la propiedad, asegurando que solo los usuarios más leales se conviertan en partes interesadas. Esto allana el camino para una comunidad de defensores dedicados al éxito a largo plazo de la red. Si bien este modelo puede enfrentar desafíos imprevistos, encaja bien con el precedente de que la propiedad económica aumenta la lealtad.
La relación entre la propiedad progresiva y un marco de cumplimiento totalmente descentralizado es otro tema. La industria necesita argumentos de cumplimiento novedosos que permitan a los equipos continuar creando productos sorprendentes y, al mismo tiempo, convertir a los usuarios avanzados en propietarios a través de la propiedad. Esto es lo que planeamos avanzar en el gigante.
La innovación del modelo de distribución de tokens ha catalizado un nuevo crecimiento y desarrollo dentro del ecosistema, y el guión aún no se ha completado. Estamos entusiasmados de ver futuras iteraciones de distribución de tokens. #BTC >#ETH
