En el panorama en constante evolución de los mercados financieros, el choque entre los marcos regulatorios tradicionales y el floreciente reino de las criptomonedas ha alcanzado nuevas alturas. En el centro de este conflicto se encuentra una divergencia de opiniones entre BlackRock, el administrador de activos más grande del mundo, y la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC).
¿La manzana de la discordia? El tratamiento dispar de los criptofuturos y los fondos cotizados en bolsa (ETF) al contado dentro del ámbito regulatorio. BlackRock sostiene que el marco regulatorio actual, que impone una carga más pesada a los futuros de criptomonedas, puede obstaculizar la adopción más amplia de estos instrumentos financieros.
BlackRock desafía la distinción de la SEC de vehículos de inversión en criptomonedas
BlackRock ha sostenido que la Comisión de Bolsa y Valores no tiene ninguna razón razonable para tratar de manera diferencial las solicitudes de fondos negociados en bolsa de criptomonedas al contado y futuros de criptomonedas.
El plan de BlackRock para un ETF spot de Ether (ETH) llamado “iShares Ethereum Trust” salió a la luz oficialmente el 9 de noviembre después de que Nasdaq presentara el formulario de solicitud 19b-4 a la SEC en nombre de la empresa.
El jueves marcó el registro de iShares Ethereum Trust por parte de BlackRock como un fideicomiso legal de Delaware. El precio de Ethereum aumentó por última vez un 9,18% hasta aproximadamente 2.062,8 dólares, su nivel más alto desde abril. Bitcoin, la criptomoneda más grande, subió un 2,56% a 36.553 dólares, manteniéndose cerca de un máximo de 18 meses.
BlackRock registró un fideicomiso de bitcoin utilizando el mismo procedimiento a principios de este año y presentó una solicitud a la SEC una semana después con respecto a la introducción de un ETF de bitcoin al contado.
Seguí el consejo de Scott y leí el argumento de Blackrock para la aprobación de un ETF de ETH al contado. Es muy convincente. El argumento surge de la victoria del circuito DC de Grayscale: la SEC no puede aprobar legalmente los ETF de futuros de ETH, pero no un ETF de ETH al contado. Estoy de acuerdo. Lea aquí: https://t.co/7mwYNWDHRo https://t.co/fAgVBnOBZZ
– Jake Chervinsky (@jchervinsky) 10 de noviembre de 2023
BlackRock expresó su preocupación en su solicitud con respecto al manejo por parte de la SEC de los ETF criptográficos al contado, alegando que la agencia rechaza sistemáticamente estas solicitudes sobre la base de una diferenciación regulatoria errónea entre ETF al contado y de futuros.
Dado que la Comisión ha aprobado ETF que ofrecen exposición a futuros de ETH, cuyo precio a su vez se cotiza en función del mercado al contado de ETH subyacente, el Patrocinador cree que la Comisión también debe aprobar ETP que ofrecen exposición a ETH al contado.
Roca Negra
Aunque la SEC aún no ha aceptado una sola solicitud de ETF criptográfico al contado, ha aprobado varios ETF de futuros criptográficos.
La Comisión de Valores ha declarado que esto se debe a que los ETF de futuros de criptomonedas supuestamente tienen una mayor regulación/protección para el consumidor en virtud de la Ley de 1940 en comparación con la Ley de 1933, que solo cubre los ETF de criptomonedas al contado.
Además, la SEC parece preferir acuerdos regulatorios y de seguimiento al mercado de futuros de activos digitales de la Bolsa Mercantil de Chicago (CME).
Sin embargo, BlackRock sostiene que la preferencia de la SEC por la Ley de 1940 es irrelevante en este caso, ya que impone “ciertas restricciones a los ETF y a los patrocinadores de los ETF” en lugar de a los activos subyacentes de los ETF.
En particular, ninguna de estas restricciones aborda los activos subyacentes de un ETF, ya sean futuros de ETH o ETH al contado, o los mercados de los que se deriva el precio de dichos activos, ya sea el mercado de futuros de ETH de CME o los mercados de ETH al contado.
Como resultado, el Patrocinador cree que la distinción entre el registro de ETF de futuros de ETH según la Ley de 1940 y el registro de ETP de ETH al contado según la Ley de 1933 no tiene diferencia en el contexto de las propuestas de ETP basados en ETH.
Roca Negra
Debido a estos argumentos y la opinión de la firma, la SEC no tiene ninguna razón lógica para rechazar la solicitud según su línea de pensamiento actual.
BlackRock confía en que la SEC aprobará su ETF Spot BTC para enero de 2024
Según el periodista de FOX Business, Charles Gasparino, BlackRock está convencido de que la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. aprobará su solicitud para un fondo cotizado en bolsa de bitcoins al contado para enero de 2024.
Gasparino afirmó en X (anteriormente Twitter) que BlackRock, que controla 8,5 billones de dólares en activos, está "cada vez más confiado" en la próxima aprobación. En octubre, un ex directivo de BlackRock predijo que la aprobación de un ETF aportaría 200.000 millones de dólares a los mercados de bitcoins, lo que permitiría que el precio de la principal criptomoneda del mundo alcanzara los 330.000 dólares.
Scoop: @BlackRock está cada vez más seguro de que @SECGov aprobará su ETF de BTC en enero, según le dicen las fuentes a @FoxBusiness más ahora con @LizClaman
– Charles Gasparino (@CGasparino) 9 de noviembre de 2023
Según los analistas importantes, está previsto que la SEC tome una decisión sobre doce ETF antes del 17 de noviembre, creando una ventana de ocho días para tomar la decisión. James Seyffart y Eric Balchunas de Bloomberg, expertos en las próximas aprobaciones de ETF de bitcoin, indicaron que las decisiones se tomarían pronto.
Incluso si no obtienen la aprobación antes del Día de Acción de Gracias, los expertos creen que estarán disponibles en 2024: "Aún creemos que hay un 90% de posibilidades de aprobación antes del 10 de enero", afirmó el grupo.
La SEC también puede enfrentar consecuencias legales si prohíbe los ETF criptográficos, y algunos expertos creen que el regulador de los mercados tomaría una medida general sobre numerosas solicitudes de ETF en lugar de abordar cada tema por separado.