Actualmente se espera que el “rendimiento real” devuelva la vida a Defi y también puede convertirse en una tendencia en el mercado de las criptomonedas en 2023.

El brutal mercado bajista de 2022 arrebató una gran cantidad de proyectos criptográficos y también dio origen a muchas monedas nuevas. Para superar la volatilidad, los creyentes a largo plazo en las finanzas descentralizadas (DeFi) buscan algo: un “rendimiento real” como una joya escondida y esperan que se convierta en una tendencia sostenible. No importa cuán volátil sea el mercado.

Entonces, ¿qué es exactamente el rendimiento real en Defi? ¿Tiene realmente potencial? ¿Cómo encontrar proyectos de ingresos reales? Analicemos el rendimiento real en el artículo siguiente.

¿Qué es el rendimiento real? Principales proyectos "Estándar"#RealYieldmás

¿Qué es el rendimiento real en Defi?

En las finanzas tradicionales, el rendimiento real se refiere a las ganancias reales: ganancias después de deducir la inflación. Por ejemplo, cuando se compra un bono que obtiene un rendimiento anual del 8%, pero la tasa de inflación anual es del 7%. => Entonces el rendimiento real del bono (Real Yield) es del 1%.

De hecho, este concepto no es nada nuevo, ya que es simplemente una forma sencilla de operar negocios comunes y corrientes. Pero cuando se aplica a proyectos Defi, es más complicado. Entonces, ¿qué es el rendimiento real en Defi?

  • En primer lugar, debe saber que en el mercado del cifrado existen muchos proyectos Defi que permiten a los usuarios hipotecar, enviar y bloquear las monedas que poseen. A cambio, recibirán recompensas/beneficios/intereses.

  • La recompensa/beneficio aquí no es USD o BTC, generalmente es el token emitido por el proyecto. Por ejemplo: si deposita monedas en la plataforma de préstamos Compound (COMP), la ganancia que obtendrá serán tokens COMP.

¿Qué pasa después de eso?

– Aumentan las tasas de interés (llamadas APR, APY) a precios altísimos para atraer a las personas a apostar/enviar tokens en su plataforma. Luego emiten tokens swash para pagar las recompensas.

– Si el mercado tiene una tendencia alcista, el precio de la moneda aumentará, lo cual es bueno. Pero ¿qué pasa si el mercado está en una tendencia bajista? La gente se apresuró a vender sus tokens, los precios cayeron rápidamente e incluso perdieron liquidez.

Insostenible. Desafortunadamente, así es como siempre han funcionado muchos proyectos Defi. Y ahora necesita el protocolo Defi para repensar cómo funcionan los proyectos. Así nació el concepto: Real Yield.

Real Yield in Defi es el único proyecto Defi que puede generar ingresos a partir de los servicios que brinda. Luego distribuye las ganancias extraídas de este flujo de ingresos a los usuarios que realizan apuestas o buscan tokens. Estos ingresos deben denominarse en activos de primera línea o monedas estables para garantizar una alta preservación del valor y la liquidez a lo largo del tiempo.

¿Qué importancia tiene el rendimiento real?

Si usted es alguien que ha participado en protocolos DeFi como Yield Farming y Stake Pool para obtener ganancias en 2020-2021, puede comprender completamente cuán "aterradoras" son las tasas de interés proporcionadas por estos protocolos para los participantes.

Si observa el gráfico anterior, puede ver fácilmente a través de matemáticas normales cuánto dinero recibirá un inversor después de cultivar durante un período de tiempo. En particular, a medida que más y más personas participen en Agricultura, los niveles APR y APY disminuirán, y las últimas personas en participar son las que "pierden" más.

Pero para Real Yield, los proyectos se centrarán más en monetizar sus productos en lugar de simplemente imprimir tokens para engañar y distribuir a los usuarios. A largo plazo, la creación de ganancias sostenibles ayudará a que el proyecto crezca de manera constante, en lugar de inflarse y luego hundirse como APY.

Sin embargo, no basta con obtener beneficios, también nos enfrentamos a muchos problemas:

¿Qué pasa si el proyecto no genera suficientes beneficios para pagar a los inversores sumas de dinero tan enormes?

Y si Farming emitiera una cantidad tan grande de tokens, ¿qué tan "terrible" sería la inflación? Como resultado, ha habido muchos casos de "Rug Pull", lo que provocó que muchas personas quebraran porque cayeron en la "trampa para ratones".

No es ningún secreto que los ingresos generados por un proyecto a veces no logran compensar la inflación simbólica del proyecto porque recompensan a las personas con cifras increíbles. Por eso a veces pensamos que el proyecto es rentable, pero en realidad están perdiendo dinero. Por tanto, tenemos la siguiente fórmula para calcular la tasa de rendimiento real:

Entre ellos, los ingresos son los ingresos del proyecto y las emisiones de tokens son la cantidad de tokens obtenidos por los usuarios a través de incentivos.

=> Se puede ver que Real Yield nació como un estándar para ayudar a evaluar si un proyecto de criptomonedas es verdaderamente sostenible y de largo plazo.

Elementos para crear un proyecto Real Yield sostenible

Por lo general, cuando se trata de DeFi, lo primero en lo que mucha gente piensa es en ataques de piratería, sondeos, inflación de tokens, colapso de precios y productos con baja aplicabilidad.

Sin embargo, el movimiento Real Yield ha abierto a los inversores una nueva perspectiva sobre el mercado financiero descentralizado, que se diferencia del mercado financiero tradicional: TradFi (Traditional Finance). En concreto, los proyectos deberán cumplir las siguientes condiciones:

  • Tener un producto claro.

  • Hay usuarios obvios.

  • El proyecto necesita generar ingresos (el factor más importante).

¿Por qué son los 3 factores anteriores? Dado que la mayoría de los protocolos DeFi tradicionales incentivan a los usuarios con niveles APR y APY muy altos, la tendencia de los usuarios a recibir recompensas venderá inmediatamente monedas estables u otros activos, lo que sin darse cuenta crea una enorme presión de venta sobre los tokens del proyecto.

Por lo tanto, el proyecto debe generar flujos de ingresos más diversos a partir de las actividades del protocolo para “compensar” los niveles de inflación del mercado. Real Yield es diferente del rendimiento normal en "Real", por lo que cualquier proyecto que obtenga muchas ganancias reales de su protocolo, ese proyecto tiene Real Yield. A continuación se muestran formas comunes en que los protocolos se benefician de sus operaciones:

  • DEX: Uniswap, SushiSwap, Curve, 1inch, Balancer, PancakeSwap, Trader Joe, Osmosis, QuickSwap y SpookySwap: en este caso, las tarifas que pagan los usuarios por cada operación son las ganancias reales.

  • NFT Marketplace: OpenSea y LooksRare: tarifa de transacción NFT, la tarifa de licencia son ingresos reales.

  • Negociación de derivados: dYdX, GMX y Synthetix: las tarifas de cierre, apertura, mantenimiento de una posición y tarifas de liquidación son tasas de rendimiento reales

Préstamos: Aave, Compound, MakerDAO y TrueFi: el diferencial entre las tasas de interés y las de endeudamiento

  • Infraestructura: Filecoin, Helium, Arweave y The Graph: alquilar recursos de almacenamiento de datos, proporcionar datos, tarifas de consulta de datos....

=> En resumen, un proyecto de ingresos reales debe tener un modelo de negocio que los usuarios estén dispuestos a pagar para utilizarlo. Cuantas más tarifas se recauden, más fuentes podrá mantener y desarrollar el nuevo proyecto de forma sostenible.

Nota: No todos los proyectos con buenos ingresos son Real Yield. La esencia de Real Yield es la ganancia después de deducir la inflación. Si el ingreso es del 5% y la tasa de inflación simbólica es del 5%, entonces el rendimiento aquí = 0.

¿Cómo encontrar proyectos reales de Real Yield?

Para determinar las ganancias reales en DeFi, puede utilizar una combinación de 2 herramientas: Token Terminal y Messari.

Paso 1: utilice Token Terminal para ver los ingresos totales del proyecto y los ingresos del protocolo. Desde la página de inicio del sitio web, seleccione Métricas, luego Ingresos de protocolo y busque el protocolo que desea analizar.

Paso 2: utilice Messari para determinar la emisión de tokens del proyecto. La navegación lo llevará al perfil de un token determinado, luego seleccionará "Economía del token" y luego "Plan de suministro". Si Messari no proporciona estos datos, utilice CoinGecko o Dune Analytics como alternativas.

Paso 3: Compare la búsqueda de ingresos en Terminal con sus emisiones en Messari. Recuerde multiplicar el valor de emisión por el precio del token para comprender el valor total que genera su emisión para apostar.

Luego calculas según la fórmula que mencioné anteriormente:

Ingresos – Emisiones de tokens = Rendimiento real

Tenga en cuenta que este no es un método completamente preciso ya que no proporciona los gastos generales de un proyecto determinado. Sin embargo, le dará una idea de cuán dependiente es un proyecto de la emisión de tokens para generar ingresos.

Una vez que sienta que ha identificado una oferta que muestra números prometedores, asegúrese de que tenga lo siguiente:

1. Adecuación producto/mercado: independientemente de las condiciones del mercado o los incentivos simbólicos, todos deben tener un deseo fundamental de utilizar el protocolo.

2. Debe haber ingresos en la cadena: si el protocolo no genera ingresos, no es una ganancia real. Asegúrese de que estos ingresos superen las emisiones simbólicas + los costos operativos. Un proyecto sólo puede seguir desarrollándose si genera ingresos.

3. Las ganancias deben pagarse en forma de monedas de primera línea: los proyectos Defi que cumplen con los estándares de ingresos reales se refieren al pago de ganancias a los usuarios en tokens/monedas valiosas como BTC, ETH o monedas estables como USDC o BUSC. No pagado en su totalidad con tokens emitidos por el proyecto.

3. Las ganancias deben pagarse en forma de monedas de primera línea: los proyectos Defi que cumplen con los estándares de ingresos reales se refieren al pago de ganancias a los usuarios en tokens/monedas valiosas como BTC, ETH o monedas estables como USDC o BUSC. No pagado en su totalidad con tokens emitidos por el proyecto.

4. Tener una hoja de ruta clara: Un proyecto con Real Yield no es necesariamente bueno, y viceversa: un proyecto sin Real Yield no es necesariamente un proyecto de mala calidad. Lo importante es que el proyecto tenga una hoja de ruta clara para utilizar la energía. de las emisiones.

Además, debe recordar que los ingresos, las ganancias y el valor para el usuario son dos cuestiones diferentes. Las ganancias son altas ya que muchos proyectos generan ingresos pero no comparten esos ingresos con los poseedores de tokens.

Proyecto de alto rendimiento real en Top Defi

Pero si le preocupa que encontrar proyectos Real Yield en Defi sea demasiado complicado, no se preocupe demasiado. Hoy te revelaremos los 5 proyectos principales que realmente dan frutos.

1.GMX (GMX)

GMX es el DEX insignia de Arbitrum con un TVL de 250 millones de dólares. Ofrece un apalancamiento de hasta 30 veces con un deslizamiento bajo en pares de criptomonedas al contado como BTC, ETH y AVAX. El protocolo GMX consta de dos tokens: GMX, el token de utilidad y gobernanza, y GML, el token de proveedor de liquidez.

Los titulares de la red GMX reciben el 30% de las tarifas generadas por los swaps y el apalancamiento, mientras que los titulares de GLP reciben el 70% restante. Además, estas tarifas se pagan en ETH, una criptomoneda de primera línea con un valor relativamente confiable a largo plazo.

El éxito de GMX con su modelo económico único ha convertido a GMX en uno de los proyectos Real Yield más exitosos en la actualidad. Según datos de noviembre de 2022, GMX ha distribuido ganancias de aproximadamente 73 millones de dólares y el número de usuarios que utilizan este producto llega a 238.000. Los LP obtienen el 70% de los ingresos de GMX a través de tokens GLP, y el 30% restante pertenece a los titulares de GMX (usuarios bloqueados de GMX) distribuidos en forma de ETH o AVAX, según la cadena utilizada. GMX actualmente tiene el 86% de los tokens bloqueados con ganancias siguiendo el modelo anterior.

dYdX (DYDX)

dYdX es un intercambio descentralizado muy popular basado en Ethereum. Admite el comercio al contado, pero se centra principalmente en proporcionar a los usuarios derivados y operaciones de margen.

Según Token Terminal, los ingresos del protocolo de dYdX alcanzaron los 63 millones de dólares en los últimos 90 días. Los titulares de DYDX pueden apostar en dYdX para obtener una parte de los ingresos y también son elegibles para descuentos en las tarifas comerciales.

También cabe señalar que a pesar de la rentabilidad del token dYdX, anteriormente tuvo una dilución importante. Su oferta circulante es actualmente de 65 millones, pero la oferta máxima es de mil millones. El suministro restante se distribuirá durante los próximos cuatro años: solo el 2,5% está disponible para los actuales apostadores de dYdX.

Synthetix (SNX)

Synthetix es un protocolo descentralizado para negociar activos sintéticos y derivados. Este es uno de los protocolos más antiguos de DeFi y rápidamente tuvo éxito en el ecosistema Ethereum después de mejorar su modelo de tokenómica para proporcionar retornos reales a los titulares de SNX. Según los datos de Token Terminal, el protocolo genera aproximadamente 82 millones de dólares en ingresos anuales, los cuales irán a parar a los inversores de SNX.

La TAE actual para apostar en SNX suele ser muy alta y en ocasiones supera el 100%. Las ganancias provienen en parte de recompensas inflacionarias en el token nativo y en parte de las tarifas de transacción de intercambio en forma de la moneda estable sUSD. Debido a que parte de las recompensas de la minería de liquidez provienen de la emisión de tokens inflacionarios, Synthetix no es un protocolo puro de Real Yield. Sin embargo, es uno de los protocolos que más ingresos genera en DeFi y ofrece uno de los rendimientos híbridos más altos del mercado.

Umami (UMAMI)

Otro protocolo basado en Arbitrum, muy popular entre proyectos con Real Yield. Umami es un creador de mercado y proveedor de liquidez que ayuda a los protocolos de socios a escalar rápidamente su liquidez. Se enorgullece de ofrecer "rendimiento DeFi sostenible y cubierto".

Todos los productos UMAMI dependen de la generación de ingresos a partir de flujos de ingresos en cadena, en lugar de un modelo de token inflacionario. Al enviar su Umami a mUmami, el propietario puede ganar un 6% APR en WETH de los ingresos financieros y de protocolo de Umami. Aunque no es tan alto como otros protocolos, el proyecto claramente adopta "beneficios reales" como estrategia y siempre se adhiere a este principio.

Dopex (DPX)

Dopex es un intercambio de opciones descentralizado en Arbitrum que permite a los usuarios comprar y vender contratos de opciones y obtener ingresos reales de forma pasiva. Dopex también permite a los usuarios apostar en DeFi y ganar intereses a través de Opciones de interés y apostar por la volatilidad de ciertos activos basándose en una herramienta llamada Atlantic Straddles.

Si bien todos los productos Dopex permiten a los usuarios obtener ganancias reales al aceptar ciertos riesgos específicos, el protocolo también genera ingresos reales a través de tarifas transferidas a las partes interesadas. El 70% de las tarifas se devuelve a los proveedores de liquidez, el 5% se devuelve a los delegados, el 5% se utiliza para comprar y quemar los tokens rDPX del protocolo y el 15% se devuelve a los participantes de gobernanza unilaterales de DPX.

Al igual que Synthetix, parte de los ingresos por apuestas de DPX provienen de la emisión de tokens dilutivos, lo que significa que el modelo de minería de liquidez es híbrido. Actualmente, Dopex ofrece alrededor del 22% APY para apostar veDPX, un DPX "garantizado por voto" que estará bloqueado durante cuatro años.

Redactado（BTRFLY）

Redacted es un protocolo basado en un mecanismo de vinculación para acuñar tokens BTRFLY con un APY bastante alto (alrededor del 180,000%) proporcionado por la tesorería del proyecto. En otras palabras, Redacted Cartel se considera un agregador de ingresos de agregadores de ingresos, optimizando los niveles más altos de. eficiencia de capital y ayudar a los usuarios a obtener ciertos beneficios del protocolo.

BTRFLY se puede apostar y bloquear durante 16 a 17 meses a cambio de BTRFLY bloqueado (rlBTRFLY). Redacted también deduce los ingresos generados por el ecosistema de productos Redacted y los fondos compartidos con los titulares de rlBTRFLY, que se pagan en ETH.

Actualmente, las principales recompensas para los usuarios provienen de la emisión de tokens. Pero el BTRFLY v2 recientemente lanzado se convierte en un token con un suministro limitado y se enfoca en “generar ganancias reales para los poseedores de rlBTRFLY”.

¿Se convertirá el “Real Yield” en una tendencia Defi?

Personalmente, creo que Real Yield debería ser el objetivo que deben perseguir los proyectos Defi. La aparición de Real Yield eliminará proyectos de mala calidad y alto valor virtual... y ayudará a purificar el mercado. El futuro del protocolo Real Yield DeFi creará productos y servicios sostenibles, utilidad real, ganancias reales y aportará valor a la comunidad. A partir de ahí, ayudará a los usuarios a desarrollar una perspectiva más positiva sobre las criptomonedas y, en particular, sobre DeFi.

Aunque "Real Yield" deja muchas buenas impresiones, el modelo no es perfecto y todavía tiene algunas limitaciones:

  • Primero: un protocolo debe ser rentable para proporcionar algo a las partes interesadas, por lo que no servirá de mucho para proyectos nuevos con pocos usuarios.

  • Segundo: los protocolos en la nueva etapa de desarrollo aún necesitan utilizar la emisión de tokens para competir y atraer usuarios para proporcionar liquidez y volumen de transacciones.

  • Tercero: si el protocolo comparte estos ingresos con los usuarios de liquidez o los poseedores de tokens, significa que el proyecto tiene menos fondos de I+D. Esto puede afectar algunos proyectos a largo plazo.

  • Cuarto: muchos proyectos hacen un uso excesivo del “rendimiento real” para embellecer sus nombres. Solicite que Real Yield solo se genere cuando el proyecto tenga ganancias estables que puedan compartirse con los inversionistas del proyecto. Por lo tanto, es necesario comprobar estos elementos cuidadosamente antes de invertir.

Sólo sobrevivirán los acuerdos con principios claros, dirección y productos adaptados al mercado. La tendencia del “rendimiento real” acaba de comenzar y el futuro de DeFi todavía tiene muchas puertas brillantes que esperar

en conclusión

Espero que a través de este artículo hayas entendido qué es Real Yield en Defi y cuáles son los proyectos que mejor cumplen con los estándares de "Real Yield" en la actualidad. Tenga siempre presente que sólo los proyectos “verdaderamente rentables” pueden ser sostenibles en el largo plazo. Por lo tanto, observe siempre el mercado de las criptomonedas para poder evaluar y encontrar proyectos estándar con ganancias reales en los que invertir. Este artículo es sólo de referencia y no es un consejo de inversión. Espero que hayas encontrado esta información útil y beneficiosa. ¡Les deseo a todos buena suerte y éxito en 2023!