Esta semana hay "noticias constantes" sobre la deuda estadounidense, ¡y el momento "decisivo" llegará antes de fin de año!
Desde principios de este año, la emisión de bonos del Tesoro estadounidense ha aumentado significativamente. A septiembre, la emisión total de deuda estadounidense durante el año alcanzó los 15,7 billones de dólares, con una emisión neta de 1,8 billones de dólares, un aumento del 45% en comparación con la anterior. 2022.
La escala de emisión de bonos del Tesoro estadounidense alcanzó un nuevo máximo en los últimos tres años y también fue significativamente más alta que el nivel central antes de la epidemia.
Sin embargo, la Reserva Federal, el mayor comprador de deuda estadounidense, está reduciendo gradualmente sus tenencias de deuda estadounidense.
La Reserva Federal comenzó a reducir su balance el 1 de junio del año pasado, poniendo fin a la política monetaria ultralaxa desde los primeros días de la epidemia de COVID-19. Al 12 de octubre, el tamaño total del balance de la Reserva Federal ha caído desde el máximo de 8,955 billones de dólares en abril del año pasado a 7,952 billones de dólares, una disminución de más de 1 billón de dólares. Entre ellos, desde la perspectiva de los cambios en los activos, lo principal que sigue disminuyendo son los activos de bonos gubernamentales.
En segundo lugar, China y Japón, los principales tenedores de instituciones oficiales de inversión en el extranjero, también están vendiendo deuda estadounidense.
Los datos del informe muestran que en agosto de este año, China volvió a reducir sus tenencias de deuda estadounidense en 16.400 millones de dólares, y sus tenencias han caído a 805.400 millones de dólares. Este es el quinto mes consecutivo en que China ha reducido sus tenencias de deuda estadounidense y sus tenencias. de la deuda estadounidense han alcanzado el nivel más bajo en los últimos 14 años.
Los datos muestran que Japón aumentó sus tenencias de deuda estadounidense en 3.700 millones de dólares en agosto, elevando sus tenencias de deuda estadounidense a 1,11 billones de dólares. Aunque Japón también aumentó sus tenencias de bonos del Tesoro de Estados Unidos en más de 10.000 millones de dólares en junio y agosto, las redujo en más de 30.000 millones de dólares en mayo. El aumento acumulado de las tenencias en los últimos meses no es tan grande como las ventas. fuera en mayo.
Por un lado, la escala de las emisiones se ha disparado, por otro, las instituciones oficiales han reducido sus tenencias. El desequilibrio entre la oferta y la demanda es un factor clave en la reciente tormenta en el mercado de bonos estadounidense.
Algunos lo vieron como una señal de advertencia de que los mercados comenzarían a cobrar multas más altas por el despilfarro fiscal estadounidense. El déficit fiscal de Estados Unidos se duplicó a alrededor de 2 billones de dólares en el año fiscal que terminó en septiembre.
Además, Bank of America ha elevado su pronóstico para el déficit fiscal de Estados Unidos en los próximos años, prediciendo que para el año fiscal 2026, el gasto excesivo de Estados Unidos aumentará de 1,7 billones de dólares en 2023 a 2 billones de dólares. El principal factor que impulsa este crecimiento es el aumento de los pagos de intereses sobre los préstamos estadounidenses, lo que obliga al Tesoro a seguir emitiendo más bonos.
JPMorgan Chase también predice un aumento en la emisión de bonos gubernamentales en el futuro, señalando que el déficit en el año fiscal 2023 es 100 mil millones de dólares más alto de lo esperado anteriormente, y que la política de flexibilización cuantitativa de la Reserva Federal continuará hasta 2024 y creará una brecha de financiamiento de 720 mil millones de dólares. .
Todos los principales inversores oficiales en deuda estadounidense están reduciendo sus tenencias. ¿Quién está "asumiendo" esa deuda estadounidense?
Los participantes del mercado dijeron que los residentes estadounidenses, los fondos de cobertura y los inversores privados extranjeros pueden ser los "tomadores" de esta ronda del mercado de bonos estadounidense.
Entonces la pregunta es: ¿pueden los inversionistas privados y los residentes estadounidenses manejar una deuda nacional tan enorme?
Mohamed El-Erian, asesor económico jefe de Allianz, dijo que esta pregunta sobre los compradores no desaparecerá pronto. Dado el estado de la oferta de deuda pública, los compradores deberían dudar.
Dijo que a medida que los conflictos bélicos globales se intensifican, el mercado de bonos gubernamentales ha perdido sus "anclas" económicas, políticas y técnicas, y el mercado puede formar un precio de referencia sesgado.
Él cree que el mercado se está alejando de los bonos y adoptando activos como Bitcoin como depósito de valor de "refugio seguro" #BTC
La Reserva Federal ha estado reduciendo su balance desde el año pasado para drenar dinero de la economía y ayudar a compensar la alta inflación. Dado que la inflación aún no ha alcanzado el objetivo del 2% de la Reserva Federal, se esperan más ventas, lo que elevará los rendimientos de los bonos. El-Elrian señaló que las altas tasas de interés son malas para las empresas y los gobiernos y podrían conducir a una recesión en 2024.
Departamento del Tesoro de EE.UU. ultima plan de emisión de bonos
A las 8:30 pm del 1 de noviembre, hora de Beijing, el Departamento del Tesoro de Estados Unidos anunciará su plan de emisión de bonos para los próximos tres meses.
Además, la decisión sobre las tasas de interés se anunciará a las 2 am, hora de Beijing, el 2 de noviembre, y el presidente de la Reserva Federal, Powell, dará una conferencia de prensa media hora después.
En general, el mercado cree que la Reserva Federal mantendrá los tipos de interés sin cambios en el 5,5%.
Si todo va como espera el mercado, esta también será la primera vez que los tipos de interés no se subirán durante dos meses consecutivos desde el comienzo de esta ronda de subidas de tipos.
Ha habido muchas noticias importantes de la Reserva Federal a principios de este mes, y el momento "decisivo" llegará antes de fin de año. Prestemos atención juntos ~.
