Titulamos el informe de este año “El gran reinicio” porque creemos que eso es lo que significará 2022 para las criptomonedas: un gran reinicio de los precios, las expectativas y el interés especulativo en toda la industria. Todos los vientos de cola importantes que impulsaron el mercado de las criptomonedas desde el segundo trimestre de 2020 hasta el cuarto trimestre de 2021 se convirtieron en vientos en contra, lo que resultó en una de las caídas de precios más pronunciadas y rápidas que hemos visto hasta la fecha.
Los mercados alcistas son donde la mayoría de los inversores ganan dinero, mientras que los mercados bajistas son donde se lucha por mantener esas ganancias. Pero los retrocesos a largo plazo tienen un lado positivo, ya que alientan una reflexión más profunda y nos brindan a todos la oportunidad de reevaluar lo que realmente importa y dónde realmente queremos invertir nuestro tiempo. Esta es la temporada en la que todo el mundo predice lo que sucederá el año que viene y los años venideros.
Las criptomonedas han sido en gran medida un mercado de especuladores, y eso sigue siendo así hoy en día. Pero la especulación no es inherentemente mala. La palabra "especulación" suele tener una connotación negativa. Pero, como la mayoría de las cosas, se encuentra en un espectro. El entusiasmo y el entusiasmo generan interés, lo que atrae financiación y proporciona a los empresarios recursos para desarrollar productos innovadores utilizando nuevas tecnologías. Sin especulación, el capital no fluiría hacia tales empresas. De hecho, creo que la especulación es más que beneficiosa: es necesaria en esta etapa.
Ahora bien, no todos los emprendedores son iguales: este año hemos visto de primera mano cómo una industria entera cae presa de unos pocos elegidos que dejan que el ego o las ganancias se interpongan en el camino del progreso y el propósito. Pero la historia está plagada de ejemplos de arrogancia (e incluso de fraude absoluto). La innovación atrae a todo tipo de actores: algunos buenos, otros malos y otros intermedios.
Todos los ciclos de innovación comienzan con una especulación extrema. La manía de las puntocom de finales de los años 1990 culminó en una de las burbujas de mercado más notorias del siglo pasado. Las expectativas infladas impulsaron valoraciones más altas y, cuando las condiciones del mercado cambiaron, estos grandes triunfadores de la década de 1990 estuvieron entre los más afectados. Como todos los ciclos de exageración, la especulación precede a la realidad y los fundamentos tardan tiempo en ponerse al día. Las criptomonedas enfrentan desafíos similares, y sería ingenuo sugerir que la rápida expansión de la valoración del mercado de criptomonedas en los últimos años ha sido impulsada por fundamentos puros y no por especulación. La pregunta ahora es si las criptomonedas se encuentran en un período de depresión similar a una burbuja post-tecnológica, o si esto es sólo humo y espejos sin ninguna sustancia subyacente.
Ciclo de innovación criptográfica
La propia industria de la criptografía ha pasado por múltiples ciclos de exageración, cada uno de ellos impulsado por la especulación sobre lo que desencadena nuevas innovaciones.
Bitcoin experimentó un breve aumento en 2013, pero su verdadero ciclo de exageración ocurrió en 2017. La narrativa del “oro digital” está ganando terreno a medida que las condiciones macroeconómicas están maduras para que florezca un nuevo tipo de activo especulativo digitalmente escaso. Los riesgos prevalecen, las condiciones financieras son flexibles, el dólar ha bajado más del 10% y la volatilidad del mercado de valores está en mínimos de varias décadas a medida que las acciones siguen subiendo.
El lanzamiento del primer protocolo de contrato inteligente, Ethereum, simplificó enormemente el proceso de creación de nuevos criptoactivos (a través de sus contratos estandarizados ERC-20), sentando las bases para el auge de las ICO en 2017 (beneficiándose también del mismo contexto macro favorable). El lanzamiento de protocolos DeFi más sofisticados como Uniswap, Aave, Compound y Synthetix ha hecho que comerciar, prestar y tomar prestados criptoactivos sea mucho más fácil que las alternativas más antiguas, y el surgimiento de la minería de liquidez (y proyectos de imitación derivados de su éxito inicial) allana el camino. El camino para el “Verano DeFi” de 2020.
Los juegos blockchain y las NFT están en auge en 2021 a medida que la atención se desplaza hacia casos de uso más convencionales y amigables para el consumidor más allá de la especulación sobre DeFi. Tanto los desarrolladores como los creadores de juegos están aprovechando FT y NFT para construir nuevos ecosistemas y modelos de participación (algunos incluso usan una combinación de ambos). El revuelo detrás de esta ola de nuevos activos y casos de uso, junto con una vez más vientos de cola macroeconómicamente favorables, ha impulsado una vez más al mercado de las criptomonedas a nuevas alturas.
Además, el aumento de la actividad transaccional ha provocado un aumento vertiginoso de los costos de transacción, lo que ha acelerado la narrativa de las “guerras L1” y ha provocado un debate crítico sobre cuál es la mejor arquitectura blockchain para diferentes tipos de aplicaciones.
El punto es que cada uno de estos ciclos de exageración ha atraído más atención, usuarios y capital al ecosistema criptográfico y se ha basado en el progreso realizado por los que vinieron antes, ampliando lo que es posible con la tecnología criptográfica/Web3.
Necesitamos todas estas innovaciones por diferentes razones. Necesitamos protocolos altamente seguros para facilitar transacciones abiertas y sin permiso en todo el mundo. Necesitamos estandarización para optimizar la creación y la interacción de activos digitales que se ejecutan sobre estos protocolos. Necesitamos aplicaciones financieras descentralizadas para crear mercados más eficientes y líquidos para la adquisición, venta, préstamo y endeudamiento de estos nuevos tipos de activos. Necesitamos estándares de tokens no fungibles para introducir más singularidad, especificidad y personalización en los activos digitales. Necesitamos demostrar que el espacio de diseño para casos de uso aplicables va mucho más allá del intercambio de tokens DeFi en una pista DeFi con otros comerciantes de DeFi.
Todavía necesitamos muchas cosas. Necesitamos mercados de derivados más maduros para la cobertura y la gestión de riesgos. Necesitamos estándares en torno a la identidad descentralizada para desbloquear nuevas aplicaciones ecológicas, como préstamos no garantizados y sistemas de reputación confiables. Necesitamos más mejoras y abstracciones de UX (cuando corresponda). Necesitamos más claridad regulatoria. Necesitamos... muchas cosas.
Pero creo que finalmente hemos llegado a un punto en el que hay suficientes piezas del rompecabezas (una que puede reconfigurarse de maneras suficientes para satisfacer una gama más amplia de necesidades y casos de uso) que estamos en la cúspide de otro, aún mayor. explosión creativa, una que una vez más redefinirá lo que es posible?
Todos hemos escuchado el grito de guerra de los fieles a las criptomonedas: "Un mercado bajista es cuando se construye". Este mantra tiene mucho mérito: muchos de los protocolos y aplicaciones famosos de hoy se crearon durante crisis anteriores. En las primeras etapas de cualquier tecnología emergente, se debe prestar mucha atención a los aspectos de la tecnología que se está construyendo. Sin la inversión inicial, nada después importa. Pero la construcción es sólo un lado de la ecuación. La demanda es lo que se necesita para maximizar el valor de todas las acciones que entran en un mercado bajista. La demanda conduce a un mayor uso, lo que conduce a ciclos de retroalimentación más rápidos, lo que conduce a mejores productos, lo que genera más demanda y más uso. Y la realidad es que en este momento nos enfrentamos a una escasez de demanda.
Si realmente queremos cambiar la curva de demanda de Web3, debemos pensar en cómo satisfacer las necesidades del mundo actual e incorporar eso a nuestro viaje. Para llegar a esta etapa, necesitamos más ejemplos de cómo esta tecnología puede beneficiar a más personas que la mera especulación apalancada. Los productos Web3 deben proporcionar una utilidad valiosa para que las personas comprendan las aplicaciones potenciales que pueden existir en este nuevo mundo. Ésta es una de las razones por las que soy tan optimista sobre las perspectivas a largo plazo de las NFT. Su relevancia les otorga una ventaja única para llegar a una audiencia más amplia, lo que traerá nuevas fuentes de demanda y poder adquisitivo. La creación de nuevos tipos de activos también beneficiará a toda la criptoeconomía al aumentar la superficie total para que los nuevos participantes interactúen con los activos digitales (que creo que será la puerta de entrada a la próxima ola de entusiastas de la Web3).
Si queremos mostrarle al mundo el poder de lo que se está construyendo aquí, debemos darle al mundo más razones para preocuparse. Esto significa crear más productos en los que más personas quieran participar y presentar esos productos a las personas que tienen más probabilidades de encontrar valor al usarlos. Así actuamos, al menos en mi opinión, cambiar el comportamiento del consumidor es una tarea difícil porque no existen experiencias relevantes y beneficiosas que lo catalicen.
Fuente: Delphi Digital《El gran reinicio: cómo navegar en el mundo de las criptomonedas en 2023》
Compilación: viaje de cifrado