LSDFi es una de las categorías de más rápido crecimiento en 2023, ya que el TVL en los protocolos LSDFi ha aumentado un 5,870% desde enero. ¿Qué hace que este producto Defi atraiga entradas tan grandes en el contexto de este mercado? ¿Cuál es el mercado bajista reciente y su potencial? y oportunidades de inversión con LSDFi en un futuro próximo?
¿Qué es LSDFi?
LSDfi significa Liquid Stake Derivatives Finance, y se refiere a los protocolos DeFi (incluidos Dex, Lending, Yield,...) creados para aumentar los casos de uso de LST (stETH, RETH,...). Con LSDFi, los usuarios que participan en apuestas ahora tienen más opciones de servicios financieros para mejorar la eficiencia del capital y optimizar las ganancias.
Contexto del nacimiento y potencial de crecimiento de LSDFi
Nació la escena LSDFi
El fuerte desarrollo de los protocolos LSD (Liquid Stake Derivatives) es el principal motivo que impulsa el nacimiento de los proyectos LSDFi.
Dado que la red Ethereum cambió de POW a POS, cualquiera puede convertirse en validador apostando ETH en la red y recibir recompensas. Sin embargo, antes de la actualización de Shapella, había 2 barreras principales que impedían que la mayoría de los usuarios participaran en Sstake:
Finanzas: se necesitan al menos 32 ETH para participar en Sstake, este es un número grande para la mayoría de los inversores en criptomonedas. Además, este ETH quedará bloqueado y, por lo tanto, quedará "atascado en el capital", sin poder invertir en otras oportunidades.
Equipo: requiere una suma de dinero y conocimientos para invertir y operar equipos para Sstake.
El mecanismo que ayuda al LSD a prosperar
En este momento, han aparecido plataformas de Liquid Stake como Lido, RocketPool,... para resolver los dos problemas anteriores, los usuarios ahora pueden apostar la cantidad de ETH que quieran. La liquidez también mejora porque cuando apuesta a través de LSD, recibirá LST (tokens de apuesta líquida) para usar en los servicios Defi. En resumen, con sus características sobresalientes, los protocolos LSD hacen que las apuestas sean más cercanas y atractivas para todos los usuarios.
Sin embargo, no fue hasta la actualización de Shapella que el TVL de LSD realmente explotó cuando millones de ETH se vertieron en los protocolos. Al mismo tiempo, el mercado muestra una gran necesidad de desarrollar proyectos LSDfi para explorar más a fondo los casos de uso de LST y satisfacer las crecientes necesidades de los usuarios.
Potencial de desarrollo
El margen de desarrollo sigue siendo muy grande; decenas de miles de millones de dólares pueden fluir hacia esta tendencia porque:
La tasa de ETH Staked es solo del 22,68%, BNB Staked es del 14,62%, mucho menor que la cifra del 40-70% de otras redes Pos como Solana, Cardana, Solana.
De los 49,51 mil millones de dólares de ETH que se están apostando, los protocolos LSD representan alrededor del 45% y el TVL alcanza los 22 mil millones de dólares.
Aunque el TVL de los protocolos LSDFi ha aumentado decenas de veces desde enero de 2023, solo ha alcanzado unos 870 millones de dólares, lo que representa menos del 4% del TVL del LSD.
Recuerde, cuanto más ETH se apueste en las plataformas Liquid Stake, más LST se emitirá y, por lo tanto, más proyectos LSDFi se utilizarán y crecerán.
Ecosistema LSDFi
Ecosistema LSDFi
Con los proyectos LSDFi, los usuarios que participan en Stake no sólo aprovechan recompensas anuales estables, sino que también pueden obtener otras fuentes de ingresos. LSDFi actualmente incluye proyectos DeFi de larga data que integran LSD (MakerDao, Curve, Aave,...) y nuevos proyectos construidos completamente sobre LSD, que se pueden dividir en 6 categorías principales.
DEX
DEX es una pieza muy importante del rompecabezas para el sector LSDFi. Anteriormente, si deseaba retirar ETH apostado, tenía que esperar un rato en la fila para retirarlo. Sin embargo, con DEX, puede salir inmediatamente de su posición intercambiando #LST por ETH. Por lo tanto, LSDfi necesita un DEX para facilitar el intercambio instantáneo de ETHEther nativo.
Curve, Balancer, Uniswap y Maverick son los DEX líderes en la actualidad. Actualmente, las transacciones de LST se realizan principalmente en Uniswap. Maverick es un proyecto nuevo pero también está atrayendo un importante volumen de transacciones.
Volumen de operaciones de LST en DEX
Préstamo
Los préstamos son el servicio financiero básico y más utilizado por los usuarios de Defi. Los usuarios pueden apostar tokens LST como stETH para realizar los préstamos deseados.
Aave es el protocolo de préstamos más grande para LST, y monopoliza la participación de mercado de préstamos de LST en más del 90%, seguido de Compound, Morpho, Silo y FraxLend. En particular, en la estructura de los tokens más utilizados como garantía en Aave, LST incluso supera a WETH al representar el 33,21% del protocolo total. Esto demuestra que el LST se utiliza cada vez con más frecuencia.
LST constituye la mayor parte de la estructura de tokens de baja posición en Aave
Moneda estable CDP
Las monedas estables son quizás una de las aplicaciones de criptomonedas más exitosas. Los usuarios pueden acuñar monedas estables CDP depositando y bloqueando LST en el protocolo. La moneda estable permite a los usuarios protegerse contra las fluctuaciones de precios de ETH y obtener ganancias adicionales al participar en otros productos Defi.
No es de extrañar que MakerDao siga liderando este mercado, ya que Dai es siempre la primera opción de los usuarios. Mientras tanto, Lybra es un proyecto hermano al que hay que prestar atención, este proyecto ofrece un modelo especial con eUSD como moneda estable que devenga intereses, lo que significa que los usuarios pueden obtener ganancias estables de alrededor del 7-8% en 1 año simplemente manteniendo eUSD en la billetera. La eficacia del modelo ha quedado demostrada cuando, tras poco más de 5 meses de su lanzamiento, el TVL de Lybra ha alcanzado los 246 millones de dólares. Cabe señalar que el proyecto aún no figura en Binance.
Proyectos destacados de CDP Stablecoin
Índice de LSD
Algunos protocolos emiten tokens que representan un grupo de LST. Por ejemplo:
El $dsETH de Index Coop representa tres LST: rETH, stETH y sETH2.
El $yETH de Yearn Finance representa un grupo de tokens que incluyen rETH, wstETH y sfrxETH.
El propósito de estos tokens es distribuir el riesgo al acceder a los LST. Por ejemplo, en lugar de simplemente comprar stETH, los usuarios pueden comprar dsETH de Index Coop para limitar el riesgo si uno de los LST es atacado.
Estrategias de rendimiento
Este es un tipo de protocolo muy diverso, que permite a los usuarios muchas formas diferentes de generar ganancias utilizando LSD, a menudo preferido y utilizado por inversores experimentados en Defi.
Un proyecto típico sobre el que puedes aprender relacionado con este campo es Pendle.
Retomando
Restablecer es uno de los últimos descubrimientos en LSDFi, iniciado por el proyecto EigenLayer. Básicamente, el proyecto permite a los usuarios tomar ETH apostado y apostarlo en un nuevo protocolo para ganar recompensas adicionales. Si todo va bien, los usuarios recibirán ganancias adicionales de los protocolos; por el contrario, el mecanismo de castigo conlleva el riesgo de perder parte del ETH apostado. El proyecto ha recaudado 64,5 millones de dólares y está funcionando de forma muy eficaz.
resumen
Tanto #lsd como #LSDfi son tendencias muy nuevas y se encuentran en las primeras etapas de desarrollo. Estas dos tendencias están estrechamente relacionadas entre sí. Una mayor participación de ETH en los protocolos LSD estimulará el crecimiento de más proyectos LSDFi. Por el contrario, LSDFi desbloquea nuevas características de LST al proporcionar formas de obtener más ganancias, creando así una atracción para que los usuarios usen LSD. Espero que este artículo le resulte útil para aprender y encontrar oportunidades con LSDFi.
