Las ballenas criptográficas, o grandes comerciantes, se mantienen al margen del mercado de bitcoin (BTC) a pesar de un reinicio del riesgo en los mercados tradicionales porque la escasa liquidez dificulta las transacciones sin afectar el precio de la criptomoneda.
Como señales del creciente apetito por el riesgo, las acciones han cobrado fuerza al alza mientras que el dólar estadounidense ha recibido un duro golpe ante el optimismo de que la reapertura de China está ganando fuerza y la Reserva Federal podría estar cerca de poner fin a su ciclo de ajuste de liquidez. Sin embargo, en el caso de las criptomonedas, la profundidad del mercado (una medida de la resiliencia del precio de un activo ante grandes pedidos) es relativamente baja y desalienta la actividad.
"La profundidad agregada del mercado de BTC del 2% se ha reducido casi a la mitad a alrededor de 8.000 BTC desde 14.000 BTC a finales de octubre", escribieron analistas de Bitfinex, uno de los 10 principales intercambios centralizados de criptomonedas por volumen, en la edición del 9 de enero de la revista. informe del Mercado. "En otras palabras, un pedido grande del mismo valor o tamaño en dólares realizado hoy tendrá más del doble de impacto en el precio que hace dos meses".
Los expertos en criptomonedas suelen realizar un seguimiento de la profundidad del mercado del 2% para evaluar las condiciones de liquidez. El indicador representa una colección de órdenes de compra y venta dentro del 2% del precio medio: el promedio de los precios de oferta y demanda/oferta que se cotizan en un momento dado.
"Esto es muy desalentador para las ballenas y las empresas comerciales más grandes que comercializan activamente criptomonedas únicamente como un mercado alternativo que cotiza en bolsa", dijeron los analistas.
El gráfico, procedente de Kaiko Research, con sede en París, muestra que la profundidad del mercado de bitcoin del 2% en las principales bolsas, incluido Bitfinex, se desplomó de alrededor de 11.000 BTC a aproximadamente 6.000 BTC después de que la bolsa FTX de Sam Bankman Fried, anteriormente la tercera más grande del mundo, y su hermana. La preocupación de Alameda Research quebró a principios de noviembre.
Desde entonces, la profundidad se ha mantenido por debajo de los 10.000 BTC.
"Alameda Research fue uno de los mayores creadores de mercado en criptografía, proporcionando miles de millones de dólares en liquidez para tokens de alta y baja capitalización por igual. Ahora sabemos que toda la operación comercial fue financiada con fondos desviados directamente de los clientes de FTX". Los analistas de Kaiko dijeron en la última revisión trimestral, refiriéndose a la poca profundidad del mercado como la "brecha de liquidez de Alameda".
Otros creadores de mercado destacados como Wintermute, Genesis y Amber Group también tenían exposición a FTX y se han visto afectados negativamente por la quiebra del intercambio.
La falta de voluntad de las ballenas para participar en el mercado debido a la escasa liquidez es evidente en la disminución del volumen diario de operaciones en las bolsas centralizadas (CEX).
"Si bien el volumen diario de CEX siempre ha fluctuado, el período entre el 25 de noviembre y el 25 de diciembre tuvo el volumen de operaciones diario agregado más bajo para un período de 30 días (descontando el período de vacaciones para evitar sesgar los datos)", dijeron analistas de Bitfinex. citando datos procedentes de Kaiko.
BTC, la criptomoneda más líquida
Bitcoin, el activo digital más grande del mundo por capitalización de mercado, sigue siendo la criptomoneda más líquida. Por lo tanto, es probable que las ballenas la prefieran a otras monedas cuando regresen al mercado de las criptomonedas.
El gráfico anterior de Kaiko Research compara los 28 tokens principales por valor de mercado con sus respectivos rangos de liquidez, calculados utilizando la profundidad del mercado, los diferenciales de oferta y demanda y los volúmenes de negociación.
La criptomoneda DOGE con temática de perros, que es bastante popular entre los inversores minoristas, la solución de escalamiento MATIC de Polygon y LINK de Chainlink tienen mejores clasificaciones de liquidez que sus capitalizaciones de mercado.