El staking de Ethereum ha evolucionado durante el último año, pero una gran parte de las monedas en staking están controladas por solo 10 entidades. La popularidad del staking líquido y la ventaja de ser pioneros en algunos protocolos significaron que no todos los validadores fueron creados iguales cuando se trata de mantener ETH.
El staking de Ethereum (ETH) ha cambiado en el último año, aunque el mayor problema sigue siendo la influencia de las grandes entidades como validadores. El auge del staking líquido y el re-staking en 2024 significó que un gran porcentaje del ETH en staking pasó por solo 10 entidades. Esto genera problemas para los stakers, incluidos exploits cuando el ETH se deshabilita o se retira de los validadores.
El staking de Ethereum en su conjunto creció en los últimos 12 meses, impulsado por una mayor confianza en ETH, así como por una renovación de la integración de DeFi. El número de validadores de Ethereum aumentó un 30%, alcanzando el hito de 1 millón de validadores en junio. Las entradas al contrato inteligente de staking oscilaron entre 600.000 y 1 millón de ETH por mes, lo que se convirtió en un factor clave para la escasez a pesar de una producción ligeramente mayor de ETH nuevo.
El staking de ETH se aceleró después de la actualización de Shanghái y después del lanzamiento del primer ETF basado en el valor de Ethereum. En general, el staking de ETH está ayudando a dar forma al ecosistema DeFi a través de nuevas clases de activos y centros de liquidez. El modelo actual de staking puede no durar mucho más, ya que Vitalik Buterin ha propuesto nuevas reglas más livianas para los validadores, pero hasta ahora, el bloqueo de 32 ETH ha ayudado con la escasez de Ethereum.
El staking líquido de Ethereum es el factor más influyente para bloquear ETH en Beacon Chain. El staking líquido controla entre el 41 y el 45 % de todos los tokens en staking, según el informe de Flipside Crypto.
La Beacon Chain alberga más de 34 millones de ETH, distribuidos entre 1.074.136 validadores. El staking de Liquid aumentó de 11,3 millones de ETH en 2023 a 14,2 millones. El staking de Liquid alcanzó su punto máximo en junio con 14,7 millones de ETH bloqueados. Esta proporción de tokens bloqueados estaba controlada por algunas de las entidades más importantes del ecosistema.
Los 10 principales stakers de Ethereum aumentaron su influencia
En total, los 10 principales stakers de Ethereum controlaban hasta el 48% del ETH en stake a septiembre de 2024. Esas entidades tienen la mayor influencia a la hora de crear nuevos productos, reutilizar la liquidez y el valor, o simplemente recibir la mayor parte de las recompensas de ETH. Además, ocho de los 10 stakers han aumentado la cantidad de ETH bloqueada en el contrato de Beacon Chain.
El mayor crecimiento provino de EtherFi, que aumentó su participación en un 11.700%. Upbit y Stakefish aumentaron sus respectivas participaciones en un 68% y un 52%. OKX y RocketPool fueron las únicas entidades que vieron disminuir sus participaciones, debido a que los usuarios retiraron su ETH delegado. LidoDAO sigue siendo el mayor participante en el staking de ETH, aumentando su participación a 9,8 millones de ETH desde los 8,8 millones de septiembre de 2023. Lido también sigue siendo la mayor entidad DeFi en Ethereum.
Sin embargo, las recompensas se contrajeron ligeramente, del 3,2% anualizado al 2,8%. La disminución del 12% no disuadió a los nuevos depósitos, pero la economía de los validadores está cambiando. Los ingresos pasivos seguros atrajeron a demasiados validadores, lo que distribuyó la recompensa entre más entidades.
Al mismo tiempo, las tarifas de gas de Ethereum disminuyeron, lo que dejó a los validadores con ganancias más pequeñas. Algunos de los validadores no solo están motivados por los pagos directos, sino que también tienen otras fuentes de ingresos pasivos a través del staking líquido o el re-staking.
Para los validadores, las ganancias adicionales provenientes de los sobornos de MEV también son una parte clave de la economía de Ethereum, lo que motiva el bloqueo a largo plazo de los tokens.
Además, no todos los validadores de 1 millón corresponden a usuarios individuales. De hecho, los validadores de Ethereum utilizaron solo 230.251 billeteras, que podían ejecutar múltiples validadores, siempre que tuvieran la cantidad requerida de 32 ETH. La billetera promedio que interactúa con el contrato de bloqueo de Beacon Chain tiene una participación de 144,8 ETH y ejecuta más de un validador.
El año pasado mostró una confianza significativa en Ethereum, a pesar de varios retrocesos en el precio del mercado. ETH abandonó su nivel de estabilidad anterior de alrededor de $3,500, hundiéndose al rango de $2,500, mientras que dejó a algunos stakers y validadores bajo el agua. Sin embargo, el staking continuo mostró confianza en la capacidad de Ethereum para evolucionar y seguir siendo una fuente de ingresos pasivos a largo plazo.
Ethereum sigue teniendo problemas con su valor bloqueado fuera del staking líquido. DeFi en la cadena Ethereum bloquea $48,38 mil millones después de una pequeña caída. ETH cotizó a $2,621.86 después del último repunte del mercado, aunque se quedó por detrás de las ganancias de Bitcoin (BTC).
