El conocido Youtuber de criptomonedas Nao Ge lanzó recientemente un video llamado (¿Discutiendo si el dólar estadounidense y la deuda estadounidense son esquemas Ponzi?). En el video, Nao Ge analiza el modelo operativo del dólar estadounidense y la deuda estadounidense de una manera simple y sencilla. -para entender y analiza si se trata de un esquema Ponzi. Tiene las características de un esquema Ponzi y desencadenó una discusión en la comunidad. Por otro lado, el investigador Yu Zhe'an expuso varios hechos relevantes y explicó sus puntos de vista personales en respuesta a los argumentos de esta película. Dijo que utilizar la lógica de la deuda privada para analizar la deuda nacional es una forma incorrecta de analizarla.
¿Qué son los bonos del Tesoro de Estados Unidos?
Los bonos del Tesoro de Estados Unidos son un tipo de "pagaré" emitido por el gobierno de Estados Unidos para recaudar fondos para pagar infraestructura, bienestar social, defensa nacional y otros gastos. En pocas palabras, el gobierno pide prestado dinero a los inversores mediante la emisión de bonos gubernamentales y promete reembolsar el principal y los intereses en el futuro. Los bonos del Tesoro de Estados Unidos se dividen en diferentes vencimientos: letras del Tesoro a corto plazo, notas del Tesoro a medio plazo y bonos del Tesoro a largo plazo.
Los bonos del Tesoro de Estados Unidos generalmente se consideran inversiones estables y seguras porque están respaldados por el gobierno. Son favorecidos por países e instituciones financieras importantes de todo el mundo. El tamaño del mercado es enorme y son un activo importante en el mercado financiero internacional.
¿Son los bonos en dólares estadounidenses un esquema Ponzi o una realidad financiera?
El hermano Nao dijo que la relación deuda-PIB de Estados Unidos es del 123%, lo que significa que 330 millones de personas en Estados Unidos tendrían que pasar un año sin comida ni bebida para pagar la deuda. Aunque el gobierno de EE.UU. ha elevado el techo de la deuda varias veces, EE.UU. sigue pidiendo dinero prestado cada año. Él cree que se trata de un modelo de esquema Ponzi de "pedir prestado nuevo para pagar lo viejo", que eventualmente puede desencadenar un incumplimiento de la deuda y provocar una deuda. desastre financiero mundial.
El hermano Nao criticó que Estados Unidos continúe imprimiendo dinero para apoyar al gobierno, formando un circuito cerrado. Sin embargo, este modelo de deuda irrestricta vaciará el poder adquisitivo de la gente y la inflación seguirá debilitando el valor de los activos, empobreciendo a la gente común. y más pobre.
Dijo además que incluso si la tasa de rendimiento y la tasa de cupón de la deuda estadounidense son consistentes, eso no significa que no haya riesgos, especialmente cuando Estados Unidos continúa endeudándose y la escala de la deuda nacional continúa creciendo. Debemos tener cuidado con estos datos aparentemente estables, porque en realidad la situación financiera de Estados Unidos es preocupante y puede eventualmente conducir a una crisis económica.
¿Es un error considerar la deuda pública como deuda privada?
En respuesta a la declaración de Nao Ge sobre la relación deuda-PIB de Estados Unidos, Yu Zhe'an dio el ejemplo de que la relación deuda-PIB de Japón supera el 250%, pero no ha habido un colapso fiscal. -El ratio del PIB para medir la salud de la deuda de un país es incompleto. Añadió que es un error ver la deuda pública desde la perspectiva de la deuda privada. El sector público se diferencia del sector privado en que no depende de los ingresos existentes para determinar los gastos, sino que primero organiza los gastos y luego busca ingresos.
Enfatizó que el déficit fiscal no es un problema general porque la forma en que el gobierno paga la deuda no se limita a los ingresos. El gobierno puede pagar la deuda de tres maneras:
Elevar el crecimiento económico por encima de las tasas de interés reales
Supongamos que la tasa de inflación sea mayor que la tasa de interés nominal.
Los ingresos fiscales superan los gastos.
Los ingresos y gastos fiscales sólo representaron alrededor del 30% al 40% de los pagos de deuda anteriores en Estados Unidos, y la proporción de pagos de deuda a través del crecimiento económico fue más del 50%. El gobierno puede aumentar la demanda de dinero de la sociedad mediante el crecimiento económico y otros métodos para compensar la nueva oferta monetaria, que también es una forma de pago de la deuda.
¿La inflación es explotación o redistribución?
El hermano Nao señaló que la inflación no sólo agota los ahorros de la gente, sino que también exacerba la brecha entre ricos y pobres. Sin embargo, Yu Zhe'an propuso que la inflación es en realidad un mecanismo de "redistribución de recursos". Los bancos crean poder adquisitivo a través del crédito y apoyan a quienes pueden hacer pleno uso de los recursos, de modo que los recursos se transfieran gradualmente a manos de personas que los utilizan de manera más eficiente. Aunque esta transferencia implícita de riqueza es perjudicial para algunas personas, tiene valor para la asignación de recursos en el sistema económico general.
El mecanismo detrás de la deuda estadounidense: ¿facilitar el endeudamiento o estabilizar la economía?
El hermano Nao criticó a Estados Unidos por aumentar con frecuencia su techo de deuda. Desde el estallido de la epidemia, éste se ha disparado de 23 billones de dólares en 2019 a 35 billones de dólares en 2024. El techo de deuda estadounidense se ha elevado 78 veces, y cada vez. alcanza el límite máximo y ya no puede pedir prestado, luego modificó la ley para aumentar el límite superior, creyendo que se trataba de un "pozo sin fondo" diseñado por el Departamento del Tesoro de Estados Unidos para facilitar el endeudamiento.
Sin embargo, Yu Zhe'an dijo que el establecimiento del techo de deuda requería la aprobación del Congreso para cada préstamo antes de 1917, lo cual era demasiado engorroso y limitaba la capacidad del gobierno para responder a las fluctuaciones económicas, por lo que se creó un techo de deuda "ajustable". A medida que cambia la demanda económica, el ajuste oportuno del límite superior tiene como objetivo estabilizar la economía, y esto no está exento de restricciones, como dijo el hermano Nao.
Como hegemón financiero global, el dólar estadounidense: ¿Es la “máquina de imprimir dinero” ilimitada un riesgo?
El hermano Nao también citó la declaración "Estados Unidos no puede fracasar porque tiene una máquina de imprimir dinero" y datos relacionados, diciendo que los cambios en la deuda estadounidense en poder del banco central de Estados Unidos son casi consistentes con la emisión del gobierno. Se ha formado un bucle económico: el gobierno de Estados Unidos gasta dinero, pide dinero prestado y, cuando no se paga, el banco central imprime dinero para ayudar. Tarde o temprano, si esto continúa, tendrá un impacto grave en la economía global.
Pero Yu Zhe'an dijo que la moneda es sólo un sistema, un mecanismo de asignación de recursos, y tiene una vida útil. Si queda inutilizable, se puede cambiar a la siguiente versión. Cambiar de sistema tendrá costos, pero no debe verse como el fin del mundo.
Dijo además que el PIB de Estados Unidos representa aproximadamente el 20% del mundo, pero representa hasta el 50% del comercio y los acuerdos financieros transfronterizos globales, lo que hace que el estatus del dólar estadounidense sea difícil de cambiar fácilmente. Subrayó que en tales circunstancias, la deuda estadounidense se ha convertido en realidad en un pilar estable del sistema financiero mundial. Aunque la deuda nacional estadounidense aumenta año tras año, Estados Unidos todavía tiene el poder de imprimir dinero y su estatus de moneda global. Estas ventajas permiten que la deuda estadounidense reciba apoyo a largo plazo del mercado y aún mantenga la estabilidad financiera.
En resumen, el modelo de endeudamiento estadounidense de Nao Ge y el mecanismo de impresión de dinero en dólares estadounidenses pueden ser una estafa sin fondo, y tarde o temprano estallará una crisis. Yu Zhe'an proporcionó una visión más macro, creyendo que la naturaleza de la deuda nacional es diferente de la deuda privada, y la lógica de las operaciones del sector público es diferente de la de las empresas privadas. La deuda pública puede estabilizarse mediante el crecimiento económico, la inflación y la inflación. equilibrio de ingresos y gastos. Las opiniones de ambos partidos nos recuerdan que necesitamos tener una comprensión profunda de las diferentes posiciones sobre cuestiones económicas para tener una visión más macroscópica de la deuda nacional de Estados Unidos y su impacto global.
Este artículo: El hermano Nao llama al dólar estadounidense y la deuda estadounidense un esquema Ponzi, y Yu Zhe'an: Es un error común discutirlo desde el punto de vista de la deuda privada. Apareció por primera vez en Chain News ABMedia.