El recorte de tasas de la Reserva Federal: una comparación de momentos clave

La Reserva Federal ha recortado oficialmente los tipos de interés por primera vez desde 2020. Los medios occidentales están estableciendo paralelismos entre este recorte y el de 2007.

¿Cómo se compara esto con los recortes de tasas anteriores de la Reserva Federal en 2001, 2007-2008 y ahora? ¡Profundicemos en el análisis a continuación!

Comparación de los recortes de tasas de la Reserva Federal

2001: La burbuja punto-com y el 11 de septiembre
A principios de la década de 2000, estalló la burbuja puntocom, lo que provocó una pronunciada caída del mercado bursátil. En respuesta, la Reserva Federal redujo los tipos de interés del 6,5% al ​​1,75% en 2001.
Este agresivo recorte de tasas tenía como objetivo estimular la inversión, impulsar el gasto de los consumidores y aliviar los efectos de la recesión. A pesar de estas medidas, el desempleo aumentó del 3,9% al 6% a fines de 2002, lo que refleja los desafíos económicos actuales.

Entre 2000 y 2002, el mercado sufrió una importante corrección: el S&P 500 cayó casi un 78% y llevó a muchas empresas a la quiebra después de alcanzar en marzo de 2000 un máximo histórico de 1.548 puntos.

2007-2008: Crisis financiera mundial
El siguiente punto de inflexión importante se produjo el 18 de septiembre de 2007, cuando la Reserva Federal empezó a recortar los tipos de interés. Exactamente un año después, el 15 de septiembre de 2008, Lehman Brothers (un banco de inversión con 158 años de existencia) se declaró en quiebra.

Esto desencadenó una serie de acontecimientos que condujeron a la crisis financiera de 2008-2009. Antes de que comenzara el efecto dominó, las tasas de interés ya habían caído al 2%. El colapso del mercado inmobiliario y la crisis de las hipotecas de alto riesgo obligaron a la Reserva Federal a reducir las tasas a casi cero.

Además de los recortes de tasas, la Reserva Federal implementó grandes paquetes de rescate y flexibilización cuantitativa (QE) para inyectar liquidez al sistema financiero. El desempleo se disparó del 4,6% en 2007 al 10% a fines de 2009, y la economía estadounidense tardó años en recuperarse por completo.

2020: La pandemia de COVID-19
En enero de 2020, el FOMC afirmó que el mercado laboral estadounidense se mantenía sólido y que la actividad económica crecía de manera constante. Sin embargo, en cuestión de semanas, el brote mundial de COVID-19 condujo a estrictas medidas de confinamiento. La Organización Mundial de la Salud (OMS) declaró que el COVID-19 era una pandemia mundial el 11 de marzo de 2020. La Reserva Federal celebró dos reuniones de emergencia en marzo de 2020, en las que redujo la tasa de fondos federales a casi cero.

En ese período también se produjo un desplome del mercado financiero, que provocó un pánico generalizado entre los inversores. En abril de 2020 se perdieron alrededor de 20,5 millones de puestos de trabajo y el desempleo aumentó hasta el 14,7%. Si bien la economía estadounidense comenzó a recuperarse en mayo de 2020, los efectos negativos de la pandemia y los confinamientos persistieron.


2024: La última medida de la Reserva Federal

El 18 de septiembre de 2024, la Reserva Federal volvió a recortar los tipos de interés, del 5,5% al ​​5,0% (un recorte de 50 puntos básicos), tras la publicación de los datos del IPC, junto con una desaceleración del crecimiento económico y un aumento del desempleo hasta el 4,4%. Se trata del primer recorte de tipos desde marzo de 2020, y la reacción inicial del mercado de criptomonedas ha estado impulsada por el miedo a perderse algo de dinero.

Sin embargo, están empezando a ganar atención las preocupaciones de que se pueda repetir una crisis como la de 2008, dadas las similitudes con el anuncio del recorte de tasas en septiembre de 2007.

Los analistas temen que los mercados financieros puedan sufrir shocks si la situación se sale de control, ya que la inflación podría volver a aumentar, lo que podría llevar a una recesión a principios de 2025. A diferencia de 2008, cuando la Fed enfrentó una grave escasez de liquidez y aplicó la flexibilización cuantitativa para inyectar dinero al sistema, en 2024 la Fed necesita controlar cuidadosamente la liquidez mientras mantiene el ajuste cuantitativo (QT). Los datos económicos actuales difieren de los del período de 2008.

Durante la crisis financiera de 2007-2008, el desempleo se disparó del 4,6% al 10%, lo que provocó el colapso de muchas grandes empresas bancarias y del sector inmobiliario. La Reserva Federal implementó medidas de flexibilización cuantitativa y aumentó las reservas bancarias para abordar la escasez de liquidez.

En cambio, en 2024, si bien el mercado laboral se encuentra estable, comienza a desacelerarse, con un desempleo que pasa del 3,9% al 4,4% tras el recorte de tipos de la Fed. Esta vez, el sistema financiero cuenta con una liquidez más amplia, regulada a través de operaciones Reverse Repo y un ritmo más gradual de QT.

Conclusión:
En teoría, el riesgo de crisis y recesión parece menor por ahora.

Perspectiva:
Los datos económicos actuales sugieren que el sistema financiero está bajo un “control” más estricto en comparación con 2007-2008.

Si bien el recorte de 50 puntos básicos de la Fed, a pesar de no alcanzar la meta de inflación del 2%, conlleva riesgos de un repunte de la inflación, este recorte de tasas (el primero desde marzo de 2020) podría ayudar a estimular el mercado inmobiliario y los mercados de capitales, como las acciones y los bonos.

Impacto en el mercado de criptomonedas:
El mercado de criptomonedas podría beneficiarse a medida que la economía comience a absorber estos cambios.

En el espacio criptográfico, hay señales de entrar en una tendencia alcista, como se ve en el crecimiento de la oferta monetaria de 21 bancos centrales principales, que se correlaciona con el precio de Bitcoin.

La oferta monetaria global (M2) recientemente superó el precio de Bitcoin, un patrón visto por última vez en mayo de 2020, cuando Bitcoin subió a un máximo histórico de $69.000.

Perspectiva:
Desde una perspectiva cíclica, Bitcoin se está acercando a una nueva fase de crecimiento y el mercado de criptomonedas podría entrar en una tendencia alcista.

A corto plazo, operar con fluctuaciones diarias podría ser riesgoso, pero desde una perspectiva a largo plazo, el próximo ciclo de reducción a la mitad de Bitcoin promete un futuro más brillante para el mercado, a partir de fines de 2024.

Nota: Este análisis es sólo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.