En este artículo, diferenciaré en profundidad y explicaré los conceptos de Spot/Margen/Future y Option en detalle para que entiendas lo que significan este tipo de instrumentos financieros. .
El mercado de las criptomonedas es un mercado financiero muy abierto y prometedor, que atrae a muchos inversores profesionales y aficionados. Los conceptos de spot-spot, negociación de margen-margen, contrato de futuros-futuros y contrato de opción-opción parecen familiares para los financieros, pero para los inversores no profesionales, estos instrumentos financieros realmente dan dolor de cabeza a muchas personas.
En este artículo profundizaremos en las diferencias y las explicaremos detalladamente para que entiendas qué significan este tipo de instrumentos financieros.
Comercio al contado
Se entiende que las operaciones al contado, también conocidas como operaciones al contado, incluyen transacciones que incluyen la negociación y el intercambio real de materias primas. Este es el tipo de transacción más común en el comercio financiero. Aunque traducido al contado, en algunos mercados concretos como el bursátil, la fecha de pago puede ser 2-3 días posterior.
Para los mercados de criptomonedas, este descubrimiento ocurre casi inmediatamente después de que se ejecuta la orden. Por ejemplo: si utiliza 1000 USDT para comprar BTC, una vez que se realice la igualación, recibirá la cantidad de BTC equivalente a 1000 USDT en el momento de la igualación. Ahora cambias 1000 USDT por la misma cantidad de BTC.
El costo de ejecutar una operación al contado incluye únicamente las tarifas de transacción. Las tarifas de transacción generalmente se dividen en dos tipos: Taker y Maker.
Taker es cuando igualas la orden de otra persona (cuando usas órdenes de mercado, detienes el mercado). Si utiliza una orden de límite de compra, pero el precio límite es mayor que el precio de mercado, la orden aún se considera una orden de mercado, similar a una orden de límite de venta.
Creador significa que usted es la persona que realiza la orden, que es ejecutada por otro receptor. Las tarifas de transacción de Maker y Taker varían según el intercambio.
Margen de las operaciones
En finanzas, se entiende por margen la pignoración de los activos de un inversor a un corredor para garantizar el riesgo crediticio que asume el inversor.
Si tiene 1000 USDT en operaciones al contado, solo puede comprar Bitcoin equivalente a 1000 USDT. Si el precio de BTC sube, obtendrás ganancias. Por el contrario, si el precio de BTC baja, perderás dinero, lo que no afecta en absoluto al corretaje (por el momento, se puede entender que Binance sí). no solo un intercambio, sino también una plataforma de negociación). Si todos solo pueden negociar su propia cantidad, la liquidez y el volumen de negociación no serán muy altos. El beneficio general de las bolsas y los corredores es principalmente cobrar tarifas de transacción. comerciantes e inversores. Por lo tanto, el corredor permitirá a los inversores mantener y negociar activos que sean mayores que el valor real de la posesión del inversor. La relación entre el volumen de tenencia y el margen real es el apalancamiento.
Entonces, el riesgo crediticio aquí es la capacidad del inversionista para pagar el préstamo que solicita del corredor.
Ejemplo (1) Solo tienes 1000 USDT, pero quieres comprar BTC por valor de 2000 USDT. No utilizas los 1000 USDT para comprar BTC, sino que hipotecas los 1000 USDT para pedir prestados 2000 USDT. Luego use estos 2000 USDT para comprar BTC.
¿Diamante, hipotecar 1000 USDT y pedir prestado 2000 USDT? ? ?
Los novatos definitivamente preguntarán: ¿Qué debo hacer si pido prestados 2000 USDT y pierdo el dinero? La respuesta es que los conceptos de endeudamiento y crédito al consumo son muy diferentes. Es sencillo, porque el dinero que pides prestado sólo se puede utilizar para seguir invirtiendo y no se puede sacar para hacer nada. (Sí, el corredor te presta el préstamo para que puedas utilizar sus servicios y nada más).
Siguiendo con una pregunta que mucha gente se hará, es decir, si uso esos 2.000 USDT para invertir y pierdo, solo pierdo 1.000 USDT. ¿Es muy arriesgado que el broker me preste 1.000 USDT después de perder 1.000 USDT?
Incluso si pierde, el corredor no perderá dinero.
Volviendo al ejemplo anterior, cuando utiliza 1000 USDT como garantía, pide prestado 2000 USDT y compra BTC por valor de 2000 USDT. Habrá un valor de 2000 USDT en el BTC que tengas (pero este no es tu valor neto, debes restar la deuda, es decir, pedir prestado 1000 USDT más, por lo que el valor neto es solo 1000 USDT).
Supongamos que el precio de BTC cae un 50% y su posición es de sólo 1000 USDT. Es decir, después de deducir la deuda, sus activos netos son 0 USDT. Si el precio de BTC continúa cayendo, su patrimonio neto será negativo. El corredor que luego le preste otros 1000 USDT sufrirá la misma pérdida que usted. Por lo tanto, la correduría te obligará a vender los activos en ese momento (esta acción es un Margin Call) para recuperar el equivalente a 1.000 USDT de la deuda que tomaste prestada. En este punto, ha perdido 1000 USDT y el corredor no ha perdido nada. Alternativamente, si no quiere verse obligado a liquidar su activo, deberá depositar más garantía para protegerlo.
De hecho, los corredores no esperan hasta que usted pierda todo su dinero antes de enviarle una llamada de margen porque también calculan el deslizamiento en la liquidación (ya que la liquidación se realiza inmediatamente con órdenes de mercado, no con órdenes pendientes de igualar) y las tarifas de préstamo. Las tasas de llamada de margen suelen estar en el rango del 95%.
Del ejemplo anterior, también puedes imaginar cómo funciona el apalancamiento y qué significa. El comercio apalancado magnifica las ganancias y las pérdidas. Si solo compra Spot, solo perderá el 30% del valor cuando el precio del activo caiga un 30%, y cuando utilice un apalancamiento 2x, perderá hasta el 60% del valor del activo cuando el precio del activo caiga un 30%. También puede obtener una ganancia real doble cuando los precios suben en comparación con el comercio al contado.
Este es solo un ejemplo simple del uso del margen para comprar un activo con tendencia alcista con una garantía no volátil USDT. De hecho, hay muchas maneras de utilizar el margen en muchas condiciones del mercado.
Primero hablemos de cómo ejecutar posiciones de compra y venta.
Como se muestra en el ejemplo (1), cuando espera que el precio de BTC aumente en el futuro, querrá utilizar el valor de su activo (1000 USDT) para comprar más y maximizar las ganancias.
Entonces, si espera que el precio de BTC caiga y mantiene USDT, ¿cómo puede obtener ganancias?
El método es hipotecar USDT y pedir prestado BTC; recuerde que esta vez está pidiendo prestado BTC, no USDT, porque lo que siembre, tendrá que pagar por lo que pida prestado más adelante. Luego venda inmediatamente BTC al mercado para ganar USDT. Cuando el precio de BTC baje como se esperaba, volverá a comprar el BTC que pidió prestado. Dado que el precio ha bajado, necesitará menos USDT para recomprar la misma cantidad de BTC vendida anteriormente. El exceso de USDT es el beneficio de la venta de BTC. Por otro lado, si BTC aumenta, cuando recompra, necesitará más de USDT para recomprar BTC y devolverlo a la correduría, por lo que perderá dinero.
En segundo lugar, está el tipo de garantía.
Siguiendo con el ejemplo (1), aquí se utiliza USDT como garantía para operar con el par BTC/USDT. De hecho, con muchos pares comerciales, puede garantizar completamente activos fuera del par comercial. Por ejemplo, podrías apostar ETH para pedir prestado USDT y luego comprar BTC/USDT. Esto lleva a los conceptos de margen cruzado y margen aislado.
Cross Margin entiende que estas garantías pueden garantizarse entre sí. Pida prestado USDT contra ETH pero use ese USDT para comprar BTC, o tome prestado BTC contra ETH y cree una posición de venta BTC/USDT...
Solo los activos con alta liquidez se incluirán en la sección de margen cruzado de Binance; de lo contrario, se segregarán. Es decir, sólo puede hipotecar ETH o USDT y pedir prestado ETH o USDT para el par comercial ETH/USDT.
En tercer lugar, es el ratio de riesgo.
Dependiendo de su posición en cada entorno de mercado, el índice de riesgo cambiará.
Un ejemplo del caso (4) es: hipotecar LTC para pedir prestado USDT y utilizar USDT para comprar BTC. En este caso, si los precios de LTC y BTC aumentan, la ganancia será enorme. Por el contrario, si el precio de BTC cae demasiado (suponiendo que LTC no caiga), la posición de compra perderá dinero. La posición está cerrada, la posición se perderá. Se venderá LTC garantizado. Alternativamente, si los precios de LTC caen (pero BTC no), hará que el valor de la garantía caiga, lo que le obligará a vender algo de BTC si desea mantener su posición.
Entonces, ¿qué debo hacer si pido prestadas monedas estables sin comprar ni vender monedas no estables?
Porque en algunos casos es posible arbitrar tipos de interés entre diferentes plataformas.
Para dar un ejemplo simple: pedir prestado ETH a Binance, la tasa de interés es del 8%, y luego usar ETH para hipotecar Huobi, el rendimiento anual es del 50%. Por supuesto, existen otros riesgos que deben tenerse en cuenta al realizar un arbitraje de préstamos, pero el ejemplo principal es la explicación del endeudamiento, no de la compra y venta.
Los usuarios deben prestar atención a dos tipos de costos cuando utilizan el comercio con apalancamiento: los costos de transacción y los costos de endeudamiento.
Los costos de transacción son los mismos que cuando se negocian operaciones al contado.
Las tarifas del préstamo se calcularán cada hora.
Tenga en cuenta que pide prestado algo y lo paga con ello. Si pide prestado USDT, debe pagar el capital y las tarifas del préstamo en USDT, y si pide prestado BTC, paga en BTC.
Comercio de futuros
También conocido como negociación de contratos de futuros. En Binance, existen dos tipos de contratos: contratos perpetuos y contratos a plazo (entrega). Antes de discutir las diferencias entre los dos, es necesario comprender cómo funciona este mercado de futuros.
El comercio de futuros es esencialmente un mercado de derivados. (¿Qué son los derivados? Lea aquí de forma divertida y entretenida), lo que significa que seguirá teniendo las mismas pérdidas y ganancias que cuando opera al contado, sólo que no es propietario del activo físico, sino que toma una posición. Sus activos no tendrán tantos activos como los anteriores, solo 1 unidad es USDT (para el intercambio Binance).
Volviendo al ejemplo (1), en lugar de usar 1000 USDT para comprar BTC por un valor de 1000 USDT y esperar que el precio de BTC aumente un 50 % para obtener una ganancia de 500 USDT, entonces usted apuesta a que el BTC de otra persona aumentará un 50 %. con una promesa de 1,000 USDT. Entonces, ¿cómo sabes tu apuesta de que BTC aumentará a partir de este precio? Posiciones: las posiciones en el comercio de futuros lo garantizan.
Cuando apuestes 1000 USDT a que el precio de BTC aumentará a partir de aquí, tendrás que depositar tu apuesta para abrir una posición larga de 1 BTC por valor de 1000 USDT. Si el precio de BTC aumenta, el valor de su posición aumenta. No necesita esperar a que BTC aumente un 50% como se esperaba antes de vender. Puede vender en cualquier momento o mantenerlo hasta que desee cerrar la posición. , de ahí el nombre de Contrato Eterno.
Entonces, ¿a quién le vendes tu puesto? Es para aquellos que apuestan contigo en ese momento.
Ejemplo: Apuestas 1000 USDT a que el precio de BTC aumentará de 50000 USDT/BTC, por lo que abres una posición de 1 BTC LARGO, con un valor de 1000 USDT, equivalente a 0,02 BTC. El precio de BTC luego aumenta a 75000 USDT por BTC y ahora su posición vale 0,02 x 75000 = 1500 USDT. Si desea cerrar su posición, puede venderla a otra persona, apostando a que BTC caerá a 75.000 USDT. Y obtienes una ganancia neta de 500 USDT al invertir 1000 USDT, lo que también equivale a un aumento del 50% en el precio de BTC.
Por lo tanto, al comprar o vender en Future Trading, está comprando o vendiendo una apuesta, en lugar de comprar o vender BTC. La apuesta superior es larga y la apuesta inferior es corta.
Estas posiciones son esencialmente apuestas, por lo que el corredor (en este caso Binance) tiene control total sobre sus posiciones. Es decir, no puede llevar sus posiciones largas en Binance al intercambio FTX para su liquidación, incluso si el precio de referencia en ambos intercambios es el mismo. Es por eso que un corredor le brindará la posibilidad de abrir una posición mayor de la que realmente tiene; encontrará el conocido concepto de apalancamiento mencionado anteriormente.
Con un apalancamiento de 10x, definitivamente puedes perder 100 USDT en una posición bajista de 1 BTC por valor de 1000 USDT. Sin embargo, si el precio aumenta un 10%, es decir, su posición es incorrecta y resulta en una pérdida de 100 USDT, su posición se cerrará inmediatamente para garantizar que su pérdida no exceda su posición. (Llamada de margen: ¿familiar?)
Cuando se trata de operaciones de futuros, hay algunas cosas que mucha gente querrá saber: apalancamiento, fondos cruzados/segregados y tarifas de financiación.
Primero sobre el apalancamiento:
Dado que el corredor tiene control total sobre su posición, tiene un mayor control sobre el riesgo, lo que le permite ofrecer un apalancamiento muchas veces mayor que el margen (hasta 100x). Ofrecer más capacidades comerciales significa que ganarán más tarifas comerciales.
Por otro lado, el mercado de futuros es sólo un mercado de derivados que utiliza información de referencia y simulaciones del mercado real, por lo que es inevitable manipularlo dentro de un rango estrecho porque básicamente el nivel de liquidez real es diferente de la realidad.
Suponiendo que pide prestado USDT para comprar ETH en operaciones con margen, esto es casi equivalente a abrir una posición larga en ETH en operaciones futuras, por ejemplo, el mismo apalancamiento 3x. Pero, en general, las posiciones largas en ETH en el comercio de futuros son más riesgosas porque el comercio de margen y el comercio de futuros tienen una liquidez diferente.
Si sabe un poco sobre el comercio de margen, notará que incluso si usa apalancamiento, seguirá participando en el mismo mercado, tan líquido como el comercio al contado. Si hay un complot de manipulación de precios en el comercio apalancado, el creador de mercado enfrentará una mayor liquidez y será más esquivo. En el escenario anterior, incluso si se descubre que una posición grande para comprar ETH se liquidará a 2000 USDT, el riesgo de que el creador haga bajar el precio de ETH a ese nivel es significativo porque:
Para bajar el precio a ese nivel, ellos mismos necesitan ETH, y hay mucho disponible, sin mencionar, pero si no tienen eso, necesitan pedir prestado el dinero, y si no pueden volver a comprarlo. a un precio más bajo, probablemente sufrirán una pérdida inversa.
No saben si pueden llevar el precio a ese nivel porque no predicen el mercado. Puede que haya muchos compradores que impidan que el precio caiga a este nivel. Entonces su plan también falló.
Por lo tanto, los pumps y dumps rara vez ocurren en el comercio al contado/margen. Sin embargo, en el comercio de futuros, cuando la liquidez es pequeña (porque no se trata de negociar el activo sino de apostar), la única unidad utilizada es el USDT, que es más fácil para los creadores de mercado con grandes cantidades de capital. Las posiciones de los inversores pueden manipularse con poca antelación.
Para evitar esto, los corredores suelen crear otro tipo de información de precios: último precio y precio de marca.
In Last Price es el precio coincidente para las transacciones de contrato en el mercado de negociación de futuros, mientras que Mark Price es el precio de referencia en relación con el mercado Spot/Margen.
Más información sobre el apalancamiento:
A menudo verás gente compartiendo órdenes y la parte del apalancamiento suele ser x125, x100... y podrías pensar que es fácil utilizar un apalancamiento tan grande. De hecho, el apalancamiento compartido aquí no tiene mucho sentido, porque el número de apalancamiento no es el nivel de apalancamiento real. Como escribí anteriormente, el índice de apalancamiento es el valor de tenencia dividido por el valor del margen real.
Alguien con $500 en capital y entra en una posición larga de $1000, su apalancamiento real es x2 (si usa fondos cruzados), pero el apalancamiento mostrado depende de cómo están configurados.
Si piden x100 el depósito solo vale 10$, si es x10 se requiere un depósito de 100$. Pero básicamente todos tienen un precio de liquidación = precio de entrada/2 (porque el apalancamiento real es x2)
Otro consejo que quizás mucha gente no sepa es que Binance Future tiene 2 modos de negociación, el modo unidireccional y el modo de cobertura.
Cualquiera que haya operado alguna vez en Forex estará familiarizado con esto. El modo de cobertura permite a los usuarios abrir múltiples posiciones, incluso en direcciones opuestas, mientras que el modo unidireccional fusiona posiciones en una sola.
Ejemplo:
Tomas una posición larga de $1000 en BTC a $20,000, luego agregas otra posición larga de $500 cuando el precio de BTC sube a $30,000.
Si utiliza el patrón unidireccional, mantendría 1 posición larga de $1500 a un precio promedio de $22,499,
Mientras que con el modo de cobertura te encontrarás con 2 de los contratos anteriores.
En general, estos dos métodos sirven básicamente para una gestión de posición más conveniente y básicamente no tienen ningún impacto en el beneficio real de la transacción.
Fondos cruzados/segregados
Estos son los dos modos de margen para mantener posiciones contractuales. Con el modo Cross, el sistema sabrá que ha gastado todos los fondos de su cuenta futura para garantizar que la posición esté cerrada. Usar segregación significa que usted limita una cierta cantidad de fondos en su cuenta para mantener una determinada posición.
Opciones comerciales
Este puede considerarse uno de los productos financieros más "misteriosos" del mercado de las criptomonedas. Nunca he visto a nadie preguntar o conocer este producto. Sin embargo, es una herramienta con muchas estrategias que los profesionales financieros no pueden ignorar.
Entendiendo primero lo básico, una opción es como un contrato de seguro que le permite comprar o vender un activo a un precio específico en un momento específico en el futuro, independientemente de cuál sea el precio en ese momento. Lo más importante es que no tiene la obligación de ejercer este derecho.
Hay dos tipos de opciones, Call y Put, y cuando uno vende la opción anterior, estas opciones deben tener un comprador respectivamente. Por lo tanto, habrá un total de 4 posiciones al participar en Opción. Son comprar-call, vender-call, comprar-put y vender-put.
Antes de profundizar en los usos de las opciones en Binance, veamos primero los conceptos familiares de opciones: precio de ejercicio, precio de equilibrio, prima.
El precio de ejercicio simplemente se refiere al precio de ejercicio de una opción.
La prima es la prima que se paga para mantener su opción.
El precio de equilibrio es el precio al que se alcanzaría el equilibrio si ejerciera la opción.
Permítanme dar un ejemplo a continuación para que todos puedan visualizar más fácilmente el concepto anterior:
Supongamos que el precio actual de BTC el 1 de julio es de $30,000 y la persona A vende una opción de compra sobre BTC – 0207 – 30000 – C: Esto significa que esta persona está vendiendo una promesa de que para el 2 de julio, esta persona será el titular de esta opción de compra. La opción se mantiene en $30,000 (precio de ejercicio) independientemente del precio actual de BTC. Por ejemplo, si B compra la opción por 0,01 BTC, B debe pagarle a A una prima de 10 dólares. (Esta es la versión premium).
Entonces, ¿cuánto precio BTC ganará esta persona B el 2 de julio?
Debido a que para el 2 de julio, la persona B puede comprar 0.01 BTC por $30,000 independientemente del precio real de BTC ese día, por lo que para el 2 de julio, por cada aumento de $1000 en el precio de BTC, esta persona obtendrá una ganancia de $10. Sin embargo, hacia arriba o hacia abajo, esta persona tendrá que pagar la tarifa Premium de $10, por lo que es fácil ver que si BTC sube a $31,000, esta persona tendrá una ganancia de $10 que es suficiente para cubrir la tarifa Premium, por lo que se equilibra, eso es alcista El precio de la opción es de 31.000 dólares. (En el punto de equilibrio, la opción está en el precio)
Si BTC sube a $32.000, esta persona tendrá una ganancia de $10, y si sube a $35.000, la ganancia será de $40. El aumento es directamente proporcional al aumento de BTC. (Si la opción es rentable, está en el estado En el dinero.)
¿Y qué pasa si BTC cae a 28.000 dólares? B tendría que comprar 0,01 BTC por 30.000 dólares cuando el precio en realidad era de sólo 28.000 dólares, por lo que B perdería 20 dólares, más una prima de 10 dólares.
La respuesta es no. B todavía solo pierde $10 porque B no está obligado a ejercer esta opción de compra. Recuerde, el comprador de la opción no tiene la obligación de ejercer la opción. Pueden hacerlo cuando sea rentable o renunciar cuando no lo sea. Esto significa que incluso si el precio de BTC cae a $10,000 o $5,000, la Persona B solo perderá como máximo $10 a través de esta llamada y no ejercerá la opción que compró. (El Estado paga)
Entonces debes haber entendido los conceptos básicos en detalle, en Binance hay dos tipos de opciones: opciones americanas y opciones vainilla (también conocidas como opciones europeas).
Primero cubriré las opciones americanas porque son simples.
Estas opciones sólo están disponibles en la aplicación móvil de Binance.
La interfaz es simple, puedes ver que solo hay 3 tipos de comandos: Call - Put - Vol.
Cuando ingresa una cantidad de BTC aquí y realiza un pedido, siempre está en la posición de un comprador de opciones. Binance es la única parte que vende opciones en esta categoría.
El plazo es el plazo máximo durante el cual se mantiene la opción.
Las opciones de compra y venta son como se mencionó anteriormente. Cuando compras un Call, estás apostando a que el precio subirá; cuando compras un Put, estás apostando a que el precio bajará. ¿Qué pasa con Muro? Cuando compras Vol (abreviatura de volatilidad), estás apostando al movimiento del precio de un activo. En otras palabras, siempre que la fluctuación sea lo suficientemente grande, obtendrá ganancias independientemente de si el precio sube o baja. ¿Por qué?
Como se mencionó anteriormente, puede ver a un comprador de opciones: no se espera que sus ganancias sean limitadas y su pérdida máxima es solo la tarifa de la prima. Por lo tanto, pueden implementar una estrategia Straddle, ejecutando tanto Put como Call con el mismo volumen de operaciones, siempre que el movimiento del precio sea lo suficientemente grande como para generar una ganancia mayor que la suma de las tarifas premium de Put y Call. Entonces, si apuestas Vol, tendrías 2 puntos de equilibrio.
Esta estrategia se utiliza cuando se anticipa un próximo movimiento en el precio de un activo (por ejemplo, debido a una noticia).
Además de American Option, Binance también tiene Vanilla Option, que permite a los usuarios convertirse en compradores y vendedores de opciones, no solo en compradores como American Option. Sin embargo, no escribiré un tutorial porque el producto parece ser un derivado incompleto de Binance ya que el vendedor no tiene que pagar la prima en caso de que el comprador no sea rentable. Esto no tiene sentido porque si el comprador obtiene una ganancia, es casi seguro que el vendedor perderá dinero, ya que tiene que vender el activo a un precio inferior al precio de mercado o comprarlo a un precio superior al precio de mercado.
El vendedor de la opción solo gana la prima cuando el comprador de la opción no ejerce su opción.
Además, la liquidez de este producto es extremadamente baja y la participación no generará retornos considerables. Se recomienda que no participe.
Fichas apalancadas
Otro tipo que no se encuentra en los productos financieros tradicionales son los tokens apalancados.