Autor: Andrew Singer, Cointelegraph; Compilador: Songxue, Golden Finance;
La controvertida inversión de 117,5 millones de dólares en Bitcoin de El Salvador obtuvo brevemente ganancias la semana pasada por primera vez en dos años.
Este es un hito porque anteriormente había pocos avances en materia de criptomonedas en el empobrecido país centroamericano.
Además, a medida que los precios mundiales de las criptomonedas se desplomaron, también sufrió duras críticas por parte de muchos partidos, incluido el Fondo Monetario Internacional (FMI). En enero de 2022, el fondo instó a El Salvador a poner fin al reconocimiento de Bitcoin.
Pero el presidente Nayib Bukele continúa comprando BTC repetidamente durante el invierno criptográfico.
Es un espectáculo fascinante, pero plantea algunas preguntas reales: dado que las inversiones en Bitcoin de El Salvador son sólo marginalmente rentables, ¿tiene el ex presidente derecho a reclamar alivio? (El 11 de diciembre volvió a entrar en números rojos).
Al mismo tiempo, el público salvadoreño todavía no adopta ampliamente Bitcoin para pagar bienes y servicios, y los salvadoreños que trabajan en el extranjero no utilizan las remesas de Bitcoin para enviar dinero a casa.
Finalmente, dado que El Salvador sigue siendo un país pequeño, pobre y endeudado, ¿tienen realmente sus líderes la responsabilidad de gastar el dinero de los contribuyentes en compras arriesgadas de Bitcoin?
"Un movimiento audaz y sin precedentes"
Bukele tiene sus seguidores. En 2021, El Salvador atraviesa problemas económicos desesperados y nada parece estar funcionando.
Nigel Green, director ejecutivo de deVere Group, señaló: "El Salvador ha dado un paso audaz y sin precedentes al adoptar Bitcoin como moneda de curso legal, lo que ha sido ampliamente criticado por el Fondo Monetario Internacional y otros".
"Se deben tomar algunas medidas nuevas para poner fin a décadas de inestabilidad financiera y dependencia del dólar. No ha habido otras historias de éxito en este sentido".
Bukele "declara a Bitcoin como moneda de curso legal y brinda a los ciudadanos de El Salvador la oportunidad de adoptar un sistema financiero alternativo al dólar estadounidense", dijo Paulo Adovano, CEO de Tether y CTO de Bitfinex. "Se necesita mucha confianza y convicción para resistir la presión de los acreedores internacionales y de los responsables de las políticas económicas y mantener esta determinación".
En algún momento de 2022, la cartera de Bitcoin de El Salvador perdió más del 50%. Sin embargo, David Taweil, presidente de ProChain Capital, dijo que Bukele "mantuvo su propio juego y salió adelante". Taweil espera que otros países con dificultades económicas sigan el ejemplo de El Salvador en materia de Bitcoin. Argentina podría ser la siguiente.
Al momento de escribir este artículo, El Salvador ha comprado un total de 2.770 Bitcoins a un precio promedio de $42.436,22 por moneda, por un costo combinado de $117,5 millones, según datos del Nayib Bukele Portfolio Tracker, que rastrea los cambios en las reservas de Bitcoin de El Salvador.
La última actualización fue el 9 de diciembre, cuando el precio de Bitcoin rondaba los 44.000 dólares y el beneficio total fue de 4,16 millones de dólares, un aumento del 3,54%. La primera gran compra de Bitcoin de Blakely fue el 6 de septiembre de 2021 y la última el 18 de noviembre de 2022, poco después de la caída de FTX. Después de realizar un total de 12 compras importantes, Bukele sigue comprometido a comprar 1 Bitcoin por día.
Pero el 11 de diciembre, cuando Bitcoin cayó por debajo de los 42.000 dólares, la cartera volvió a perder dinero, con una caída del 1,15%.
Rentabilidad de las inversiones de Bitcoin en El Salvador
¿Especulación irresponsable?
Dada la actual volatilidad del mercado de criptomonedas, algunos han cuestionado si Bitcoin es una inversión adecuada para los gobiernos soberanos, especialmente bajo cargas de deuda tan severas.
“Es irresponsable especular con los recursos públicos en medio de niveles crecientes de pobreza extrema e inseguridad alimentaria”, dijo Laudes Molina, economista senior del Instituto Fiscal Centroamericano. "Los fondos de los contribuyentes asignados a la implementación de la ley Bitcoin representan un alto costo de oportunidad para los ciudadanos de El Salvador".
Molina añadió que el dinero invertido en Bitcoin debería haberse utilizado para financiar bienes y servicios públicos. La nueva ley también tiene otras consecuencias no deseadas:
"Los riesgos económicos derivados de la implementación de la Ley Bitcoin persisten, particularmente aquellos relacionados con la posibilidad de convertir el país en un paraíso fiscal y facilitar el lavado de dinero. Otros riesgos se han contenido mediante el uso no a gran escala de la moneda".
George Selgin, investigador principal y director emérito del Centro para el Dinero y Alternativas Financieras del Instituto Cato y profesor emérito de economía en la Universidad de Georgia, señaló que originalmente se concibió que el experimento monetario del país iba mucho más allá de las inversiones en criptomonedas a gran escala:
"La iniciativa Bitcoin de El Salvador no se vende como una estrategia de inversión de alto riesgo, aunque eso es exactamente lo que es. Es un intento de "Bitcoinizar" la economía dolarizada de El Salvador. En esa medida, es un completo fracaso".
A finales de 2022, el reportero de Cointelegraph, Joseph Hall, viajó a El Salvador para ver si podía sobrevivir en el país utilizando únicamente Bitcoin para pagos. Durante dos semanas, "intenté pagar cada artículo con Bitcoin o Satoshi (una pequeña cantidad de Bitcoin, pero fallé).
Selgin señaló que en El Salvador, el dólar estadounidense sigue siendo el “medio de elección” abrumador para los pagos “para todos, excepto para algunos turistas de Bitcoin”. Aunque las remesas se promueven como un uso natural de Bitcoin, los salvadoreños que viven en el extranjero no lo utilizan para enviar. dinero a casa. "No puedo entender por qué otros países querrían seguir este ejemplo", dijo Serkin.
parte de un plan más grande
Aún así, es importante poner el gasto en Bitcoin del país en un contexto más amplio. Este es sólo un elemento del plan de independencia económica de El Salvador. Ardoino dijo que Bukele también implementó una serie de programas de recompra de bonos para restaurar la posición de deuda del país y ampliar la base impositiva "dando la bienvenida a inmigrantes y ciudadanos", y agregó:
"El Salvador ahora tiene uno de los bonos de mejor desempeño entre los países de mercados emergentes y es visto como un destino turístico seguro y atractivo. La decisión del país de adoptar Bitcoin les ha traído inversión, turismo y reconocimiento internacional".
“Para que este proyecto despegara, Bukele tuvo que venderlo con expectativas altas, tal vez incluso demasiado altas”, dijo Tawil. "Nadie esperaba realmente que Bitcoin se convirtiera en un medio de intercambio en el corto plazo".
Tawil continuó diciendo que esta parte del experimento es "prematura", principalmente porque Bitcoin todavía tiene fallas de usabilidad. "Aún no es lo suficientemente fácil; no es tan fácil como una tarjeta de crédito, pero será más fácil", predice.
Mientras tanto, los rendimientos positivos de El Salvador sobre su cartera de Bitcoin, si se mantienen, pueden atraer la atención de otras naciones soberanas. Argentina, plagada de inflación, por ejemplo, tiene un nuevo presidente en Javier Milei, quien está interesado en las criptomonedas y podría tomar prestados algunos elementos del programa Bitcoin Vanguard de El Salvador. En Argentina, muchas personas todavía no están bancarizadas, por lo que Bitcoin podría ayudar.
¿Fracaso como medio de intercambio?
La falta de adopción minorista sigue siendo un problema. Hace dos años, El Salvador hizo una serie de esfuerzos para alentar a los ciudadanos a usar Bitcoin para compras minoristas. El gobierno gastó millones de dólares distribuyendo carteras Chivo y pequeñas cantidades de BTC (gratis) a los ciudadanos, con resultados finales decepcionantes.
"Siempre que lanzas algo muy diferente, no puedes esperar un éxito instantáneo y resultados inmediatos", respondió Ardoino. "La gente olvida que cuando se lanzaron por primera vez las tarjetas de crédito y débito, tardaron 10 años en ganar aceptación en Europa y no fue hasta 20 años después que vimos una cobertura total".
En cuanto a invertir en activos de riesgo, "el gobierno ciertamente ha estado invirtiendo", dijo Green. "Pero El Salvador está muy enojado por invertir en Bitcoin, más que cualquier otra cosa".
Añadió que era "desconcertante" por qué el Fondo Monetario Internacional, una organización cuya misión es "lograr un crecimiento sostenible y prosperidad", está preocupado por las soluciones preparadas para el futuro.
"El S&P 500 está entrando en un mercado bajista por primera vez desde marzo de 2020", continuó Green. "Muchas inversiones están bajo el agua", pero "los inversores inteligentes no entran en pánico y venden durante un mercado bajista".
¿Qué piensa la gente del sector?
En general, ¿es demasiado pronto para decir si el viaje de El Salvador hacia Bitcoin será un éxito o un fracaso?
Green comentó: "Es un informe mixto, pero siempre es así cuando se lanzan nuevas monedas legales y digitales, y no existe una hoja de ruta".
Tawil califica los juegos de azar con BTC en el país como "100% exitosos". Mire su base de costos para comprar Bitcoin: estos "quizás nunca vuelvan a aparecer", al menos para cualquier nación soberana. Creía que Salvador era profético.
El economista Serkin, por el contrario, cree que las escasas ganancias que El Salvador ha obtenido hasta ahora gracias a su derroche de Bitcoin son en gran medida intrascendentes. Las cosas podrían fácilmente haber ido mal: "Ningún gobierno responsable utilizaría el dinero de los impuestos para hacer una apuesta arriesgada, y sería completamente irresponsable que un país pobre lo hiciera. Realmente no importa si la apuesta vale la pena".
Molina también le dio a El Salvador una puntuación baja para las inversiones en Bitcoin. "Hoy los argumentos para atraer inversiones, crear empleo o promover la inclusión financiera no se han materializado. Lo único socializado es el costo que tienen que soportar los ciudadanos", afirmó.
Por el contrario, Ardoino considera que el cambio de El Salvador a Bitcoin es "exitoso hasta ahora". Bitcoin ha traído beneficios derivados en términos de turismo e inversión al país, “y ahora El Salvador está desarrollando toda una industria financiera basada en el activo digital […] En su trayectoria actual, El Salvador está preparado para convertirse en el de América Latina. nuevo centro financiero".
Green señaló un informe del 8 de septiembre del gigante bancario español Santander que elogiaba el nuevo “enfoque de gestión de políticas favorable al mercado” de El Salvador y su creciente disposición a pagar la deuda. Santander comentó que el aumento en los precios de los bonos de El Salvador "casi desafía la gravedad" y que el país pronto podría obtener acceso a los mercados de capital de eurobonos.
También hay que recordar, añadió Green, que El Salvador “tiene un historial deprimente de incumplimiento de pagos de su deuda internacional”, pero “según la mayoría de los expertos, es poco probable que El Salvador lo haga al menos hasta 2029, que es un nivel bastante alto”. dada la historia.
