En una entrevista reciente con Barron's, el legendario inversor estadounidense en valor William H. Miller III compartió su opinión sobre las criptomonedas.
Miller es el fundador, presidente y director de inversiones de la firma de inversión Miller Value Partners, así como el administrador de cartera de los fondos mutuos de la firma "Opportunity Equity" e "Income Strategy".
Antes de fundar Miller Value Partners, Bill Miller y Ernie Kiehne fundaron Legg Mason Capital Management y trabajaron como gestores de cartera de Legg Mason Capital Management Value Trust desde su creación en 1982.
Es importante señalar que Miller no es un administrador de fondos promedio. Como señaló CNBC en junio de 2018, la racha de 15 años de Miller (hasta 2005) superando al S&P 500 sigue siendo un punto de referencia que ningún gestor activo puede alcanzar".
En su “Carta de mercado del 4T 2020” (publicada el 5 de enero de 2021), Miller dijo lo siguiente sobre Bitcoin:
“En el momento de escribir este artículo, se cotiza a más de 31.000 dólares, un aumento de más del 50% desde mediados de diciembre. Ha superado a todas las principales clases de activos durante los últimos 1, 3, 5 y 10 años. Su capitalización de mercado es mayor que la de JP Morgan y mayor que la de Berkshire Hathaway y, sin embargo, aún se encuentra en una etapa muy temprana de su ciclo de adopción.
“La Reserva Federal está siguiendo una política cuyo objetivo es que las inversiones en efectivo pierdan dinero en términos reales en el futuro previsible. Empresas como Square, MassMutual y MicroStrategy han movido efectivo a bitcoin en lugar de garantizar pérdidas sobre el efectivo mantenido en su balance. Se estima que sólo Paypal y Square compran en nombre de sus clientes los 900 nuevos bitcoins extraídos cada día.
“En esta etapa, es mejor considerar a Bitcoin como oro digital, pero tiene muchas ventajas sobre el metal amarillo. Si la inflación aumenta, o incluso si no lo hace, y más empresas deciden diversificar una pequeña porción de sus saldos de efectivo en bitcoins en lugar de efectivo, entonces el relativo goteo actual hacia bitcoins se convertiría en un torrente. Warren Buffett llamó al bitcoin "veneno para ratas". Es posible que tenga razón. Bitcoin podría ser veneno para ratas y la rata podría ser dinero en efectivo”.
Según un informe de The Daily Hodl, Miller le dijo a Barron's durante una entrevista reciente:
“En el mínimo del mercado de 2020, Bitcoin costaba 5.800 dólares. Bitcoin ahora cuesta $ 17,400. Aproximadamente desde entonces, el mercado ha subido un 70% y Bitcoin ha subido un 190%. Si alguien tiene un horizonte temporal superior a un año, le debería ir bastante bien en Bitcoin. Yo no llamaría a eso una inversión. Lo llamaría una especulación, pero lo llamaría una especulación sensata...
“Me sorprende que Bitcoin no esté a la mitad de su precio actual dada la implosión de FTX. La gente ha huido del espacio, por lo que el hecho de que todavía esté ahí a 17.000 dólares es bastante notable. Pero la inflación está siendo atacada y las tasas reales están aumentando rápidamente. Yo esperaría que, cuando la Reserva Federal comience a girar [hacia una política monetaria más flexible], a Bitcoin le vaya bastante bien”.
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