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Desde el viernes, las acciones de Pioneer Natural Resources (PXD) han subido un 11,67%, de 214 dólares a 238 dólares. Pioneer tiene una de las mayores participaciones en superficie de la Cuenca Pérmica de Texas, la cuenca de petróleo de esquisto más prolífica del mundo. En abril de 2021, Pioneer, con sede en Irving, aumentó su superficie neta a más de 1 millón como beneficiaria de 6.300 sitios de extracción.

El término “acres netos” es una jerga específica de la industria del petróleo y el gas que indica la cantidad de tierra sobre la que la empresa tiene derechos legales para explorar y extraer petróleo. Tras la última agitación geopolítica, los precios del petróleo volverán a cobrar protagonismo.

Acuerdo entre Exxon y Pioneer por 60 mil millones de dólares

El jueves por la noche, se filtró la noticia de que Exxon Mobil (XOM) está en proceso de adquirir Pioneer. Valorada en 60 000 millones de dólares, de concretarse, la operación sería la mayor desde la adquisición de Mobil por parte de Exxon en 1998 por 81 000 millones de dólares.

Dicha valoración implica que Exxon está dispuesta a pagar un precio superior por los yacimientos de Pioneer, de 3,7 millones de dólares frente al promedio de 3 millones de dólares por yacimiento. Además, los yacimientos de alta calidad con mayor producción de petróleo de esquisto le costarían a Exxon 4,5 millones de dólares por yacimiento, según Andrew Dittmar, analista de Enverus, empresa especializada en petróleo y gas.

En comparación con sus competidores estadounidenses, Exxon tiene una cuota de mercado dominante del 20,15 %. En cuanto a los productores de petróleo de esquisto, Pioneer Natural Resources (PXD) se encuentra entre los 10 principales productores, según Enverus. Por lo tanto, el acuerdo entre Exxon y Pioneer consolidaría significativamente la producción de petróleo de esquisto.

¿Por qué es importante el petróleo de esquisto?

Este septiembre, la administración Biden planea ofrecer solo tres licencias para la perforación petrolera en alta mar durante 2024-2029. Esta sería la concesión de petróleo y gas más restrictiva desde que el Congreso aprobó las Enmiendas a la Ley de Tierras de la Plataforma Continental Exterior en septiembre de 1978.

Promulgada originalmente en 1953, la OCSLA constituye el marco dentro del cual operan las compañías de petróleo y gas. Cuando se revelaron las nuevas restricciones, los representantes de la industria no se mostraron satisfechos.

La implementación de este programa estadounidense de arrendamiento de plataformas petrolíferas, obligatorio por ley y largamente esperado, es un completo fracaso para el país. La estrategia del presidente Biden de limitar drásticamente el arrendamiento restringe significativamente el acceso a un activo nacional crucial en un momento de inflación energética galopante.

Erik Milito, presidente de la Asociación Nacional de Industrias Oceánicas (NOIA)

Milito también mencionó la preocupación por la inminente recesión. La restricción se alinearía con la promesa de campaña del presidente Biden de poner fin a los nuevos contratos de arrendamiento federales, que desde entonces han sido bloqueados por los tribunales y el aumento de los precios de la gasolina. Los tres nuevos contratos de arrendamiento, a pesar de su carácter históricamente restrictivo, parecen ser el compromiso político mínimo.

El petróleo de esquisto, que representa el 10% de la producción mundial de petróleo, representa una vía para contrarrestar estas tendencias. Este tipo de crudo se encuentra atrapado en formaciones rocosas de esquisto. Las formaciones con mayor producción de petróleo son la Formación Bakken, en el Golfo de México, y la Cuenca Pérmica, que abarca Texas y Nuevo México.

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¿Cuánto produce la Cuenca Pérmica?

Solo la Cuenca Pérmica produjo un promedio de 5,3 millones de barriles diarios en 2022. A modo de comparación, la EIA estimó la producción total de petróleo crudo en Estados Unidos en el mismo año en un promedio de 11,9 millones de barriles por día (b/d).

A diferencia del petróleo convencional producido por Arabia Saudita o Rusia, el petróleo de esquisto se extrae mediante fracturación hidráulica, pulverizando las rocas porosas. Este proceso, también conocido como «fracking», es controvertido porque utiliza productos químicos junto con agua a alta presión para fracturar las rocas.

No obstante, el fracking ha hecho accesibles reservas de energía previamente inaccesibles. Además del petróleo, el fracking también permite liberar el gas natural capturado. La Administración de Información Energética (EIA) estimó en 2013 una cifra del 32 % para el gas natural técnicamente recuperable del mundo.

En 2022, la EIA estimó que la producción de petróleo de esquisto representa el 66 % de la producción total de crudo de EE. UU. Esto incluye el petróleo de esquisto, que se refiere al petróleo extraído de roca en general. Si bien todo el petróleo de esquisto se extrae mediante fracturación hidráulica, este petróleo incluye arenisca y carbonato, además del esquisto.

Hito de consolidación de esquisto con ExxonMobilPioneer

Tras su fusión con Mobil, con sede en Virginia, en diciembre de 1998, ExxonMobil se valoró en 80 000 millones de dólares. En julio de 2023, ExxonMobil anunció la adquisición de Denbury (DEN) en una operación íntegramente en acciones por un valor de 4 900 millones de dólares a 89,45 dólares por acción de DEN.

Desde entonces, las acciones de DEN han subido un 12%, hasta los 93 dólares. De igual forma, desde que se divulgaron las negociaciones avanzadas con ExxonMobil el jueves, Pioneer Natural Resources (PXD) subió 11,67 puntos. Las acciones de ExxonMobil (XOM) sufrieron una breve caída antes de recuperarse.

Pioneer Natural Resources (PXD) frente a ExxonMobil (XOM) desde las negociaciones de fusión del jueves. Imagen cortesía de TradingView.

La nueva alianza para el petróleo de esquisto representaría el 15% de la producción total de la Cuenca Pérmica. Matthew Bernstein, de la consultora Rystad Energy, calificó esta iniciativa como una nueva era de consolidación.

“Es difícil exagerar la importancia que tendrá este acuerdo para la consolidación del Pérmico”.

A medida que aumentan las necesidades energéticas, es probable que se produzcan fusiones y adquisiciones (M&A) similares. Al fin y al cabo, sería más rentable que financiar proyectos exploratorios. Mientras tanto, las energías renovables, altamente precarias y de baja densidad energética, parecen cada día menos sostenibles.

Alemania volverá a poner en el mercado este invierno varias plantas de carbón suspendidas para garantizar que la mayor economía de Europa pueda seguir funcionando. https://t.co/6OS2EAz0nQ

— Bloomberg (@business) 6 de octubre de 2023

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A medida que se implementan más vehículos eléctricos (VE), ¿cree que los países tendrán que recurrir a la energía nuclear, la máxima densidad energética? Cuéntenoslo en los comentarios.

Los rumores sobre la fusión Pioneer-Exxon se intensifican a medida que el petróleo de esquisto busca consolidarse aparecieron primero en Tokenist.