El tiempo se acaba para la Comisión de Bolsa y Valores (SEC). A solo una semana de la fecha límite para impugnar el monumental triunfo judicial de Grayscale Investments, el suspenso está en el aire. La decisión de la comisión no solo determinará el destino de Grayscale, sino que también puede marcar el camino de los ETF de bitcoin al contado.
Las dos vías de decisión de la SEC
El reciente fallo del Tribunal de Apelaciones del Circuito de DC puso de relieve las posturas contradictorias de la SEC. El tribunal criticó a la comisión por desaprobar la transición de Grayscale del Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) a un ETF y, al mismo tiempo, dar luz verde a los ETF de futuros de bitcoin. Calificar las acciones de la SEC de inconsistentes podría ser un eufemismo.
Ahora, la pelota está en la cancha de la SEC (juego de palabras intencionado). Su cuenta regresiva hasta el 13 de octubre implica un par de movimientos potenciales. Podrían atraer la imponente presencia de la Corte Suprema de Estados Unidos presentando una petición de certiorari o pedirle al Tribunal de Apelaciones que realice una revisión integral "en banc".
Pantera Capital, en su reciente comunicado a los inversores, descartó la posibilidad de que intervenga el Tribunal Supremo. ¿Su fundamento? El caso no tiene suficiente peso legal. Por otra parte, los analistas de Compass Point Research & Trading han expresado su escepticismo sobre las posibilidades de que se acepte una revisión “en banc”. Y si hay que creer los rumores que llegan desde los pasillos del sector, la SEC podría renunciar por completo a la apelación.
Los resultados potenciales y sus implicaciones
Incluso si la SEC se retracta de una impugnación directa, aún podría ejercer su poder burocrático de otras maneras sutiles. Al rechazar la propuesta de Grayscale por razones distintas a las mencionadas anteriormente, podrían esquivar tácticamente la necesidad de una apelación directa. Tal enfoque reflejaría la saga de Ripple, donde el veredicto del poder judicial alteró drásticamente el panorama de los activos digitales.
Sin embargo, no todo el mundo ve pesimismo y desesperanza. El máximo responsable de Hashdex, Sam Kerbage, prevé que la SEC podría instar a Grayscale a volver a presentar su solicitud, lo que prepararía el terreno para otro rechazo, aunque por un motivo diferente.
Una nueva revisión de la propuesta daría inicio a otro exhaustivo maratón de 240 días. Y con la decisión sobre el ETF de Ark Invest programada para el 10 de enero y otras entidades gigantescas como BlackRock y Fidelity esperando justo después, el tiempo es más crítico que nunca.
Alex Thorn, gurú de investigación de Galaxy Digital, postula que enero podría ser un mes decisivo, con una aprobación decisiva o un rechazo inequívoco en juego.
El rechazo podría tener una repercusión en el mercado, induciendo el caos y el frenesí especulativo. Por otro lado, un gesto de aprobación podría indicar una oleada de capital financiero convencional que inundaría los mercados.
ETF de Bitcoin al contado: el horizonte inevitable
Independientemente de las maniobras de la SEC o de las reacciones del mercado, existe un consenso generalizado de que los ETF de bitcoin al contado pronto serán una realidad en el cosmos financiero estadounidense. Los analistas de Bloomberg Intelligence han estimado que la probabilidad de que un ETF reciba el sello de aprobación es de un enorme 95 % para finales de 2024.
Sin embargo, no nos engañemos. Con el historial de escepticismo de la SEC y su tendencia a demorarse en el ámbito de las criptomonedas, nada es una garantía.
Sin embargo, como opina Joel Kruger, del Grupo LMAX, el impulso de las criptomonedas es innegable. A medida que la concienciación sobre las criptomonedas se infiltra en la conciencia pública y en los marcos regulatorios, su propuesta de valor se hace cada vez más evidente.
En resumidas cuentas, si bien el futuro inmediato puede estar plagado de incertidumbre y posibles disputas burocráticas, la narrativa más amplia parece clarísima.
Las criptomonedas, con su impulso inquebrantable, llegaron para quedarse. La única pregunta es: ¿se dejará llevar por la corriente la SEC o correrá el riesgo de ser arrastrada?