Este año, la economía de los Estados Unidos ha experimentado una creciente preocupación por una posible recesión en medio de un notable aumento de las tasas de interés y la volatilidad del mercado. El entorno actual, marcado por el aumento de las tasas de interés, los elevados precios del petróleo y un dólar más fuerte, está alejando el consenso predominante en el mercado sobre la trayectoria del crecimiento económico estadounidense de la expectativa de un aterrizaje suave.
Curiosamente, una recesión en EE. UU. podría tener implicaciones para el mercado de las criptomonedas. Podría estimular una mayor adopción de las criptomonedas a medida que los inversores buscan activos alternativos y potencialmente reducir la tan retrasada aprobación de proyectos de ley relacionados con las criptomonedas por parte de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC).
¿Una recesión segura en 2024?
Sólo en las últimas dos semanas, el rendimiento del principal bono estadounidense a 10 años ha aumentado alrededor de 0,5 puntos porcentuales, alcanzando aproximadamente el 4,8 por ciento. Este cambio es parte de una tendencia más amplia en toda la estructura de tipos de interés.
Desde finales de junio, el cambio en los rendimientos ha sido de un asombroso punto porcentual, lo que ha resultado en mayores costos de endeudamiento para las empresas, préstamos para automóviles más onerosos para los hogares y salidas notables y desiguales de depósitos del sistema bancario a medida que los inversores mueven fondos hacia dinero. cuentas de mercado. En particular, el costo de una hipoteca a 30 años está a punto de exceder el 8 por ciento, lo que presiona aún más un mercado inmobiliario que ya es caro.
Este cambio también tiene implicaciones internacionales, ya que conduce a una financiación más cara y menos fiable. Para Japón, complica la salida de una política monetaria cada vez más insostenible, con posibles ramificaciones para Estados Unidos.
El fuerte aumento de los rendimientos se debe al reconocimiento en los mercados de que la Reserva Federal mantendrá tasas de política más altas durante un período prolongado, combinado con la necesidad de absorber una oferta sustancial de bonos del Tesoro debido a importantes déficits presupuestarios.
A esta tendencia se suman los elevados precios del petróleo, impulsados por una demanda sólida, los continuos recortes de producción por parte de los países de la OPEP+ y los inventarios muy agotados. Esto plantea un riesgo significativo de inflación más amplia en diversos bienes y servicios.
Estos acontecimientos suponen un desafío tanto para la economía como para los mercados, ya que frenan el crecimiento económico y aumentan el riesgo de estanflación. Las preocupaciones sobre la estabilidad financiera surgen debido a los descalces de las tasas de interés dentro de ciertos bancos, las necesidades de refinanciamiento de otros participantes en el sector financiero y la posibilidad de que se produzcan perturbaciones crediticias. Si bien los mercados se están adaptando rápidamente a tasas más altas, la economía real se encuentra en una etapa más temprana de ajuste, lo que indica un camino potencialmente difícil por delante durante el próximo año.
Buenas noticias para las criptomonedas
Durante una recesión, la confianza en las instituciones financieras tradicionales y en las monedas respaldadas por el gobierno disminuye, lo que lleva a individuos y empresas a buscar formas alternativas de almacenar riqueza. Las criptomonedas, al estar descentralizadas y no sujetas al control directo de ningún gobierno o entidad, presentan una opción convincente en tal escenario. Además, la escasez incorporada en el diseño de algunas criptomonedas, en particular Bitcoin, aumenta aún más su atractivo como cobertura contra la inflación, una preocupación común durante las recesiones.
Los inversores podrían buscar refugio en clases de activos alternativas para protegerse contra las incertidumbres y la inflación. Las criptomonedas, con su naturaleza descentralizada y su potencial de generar altos rendimientos, constituyen una alternativa atractiva para estos inversores.
Mientras tanto, la SEC se ha mostrado reacia a aprobar un ETF spot de Bitcoin, citando cuestiones como la manipulación del mercado, la custodia, la valoración y la protección de los inversores. El regulador ha retrasado o rechazado repetidamente solicitudes para un ETF de Bitcoin al contado, mientras que en octubre aprobó varios ETF basados en futuros. Una recesión puede llevar al organismo regulador a acelerar la aprobación de proyectos de ley relacionados con las criptomonedas. Estas nuevas regulaciones podrían proporcionar un entorno más estable y seguro para las transacciones de criptomonedas, aumentando así la confianza y las tasas de adopción entre posibles inversores y usuarios.
Las monedas estables, que son criptomonedas vinculadas a activos tradicionales como el dólar estadounidense, podrían desempeñar un papel importante durante una recesión. Estos activos digitales están diseñados para mantener un valor estable, lo que los convierte en una opción atractiva para los inversores que buscan preservar su capital durante las turbulencias económicas. En una recesión, la demanda de monedas estables puede aumentar a medida que los inversores buscan mitigar el riesgo sin dejar de participar en la economía digital.
Si bien hay incertidumbre en torno a cómo se desarrollará exactamente una recesión en el mercado de las criptomonedas, está claro que ese período podría presentar oportunidades. Lo que es seguro es que la resiliencia del mercado de las criptomonedas se pondrá a prueba ante una recesión, al igual que las teorías que proponen las criptomonedas como cobertura contra la inestabilidad del mercado tradicional.