El 5 de agosto, Ed Yardeni, fundador y presidente de Yardeni Research, fue entrevistado en Bloomberg TV, donde expresó sus puntos de vista sobre la reciente liquidación del mercado global. Yardeni argumentó que la liquidación fue exagerada y la atribuyó más a la eliminación de las operaciones de carry trade que a las débiles cifras económicas de Estados Unidos.
Yardeni afirmó que las medidas del Banco Central japonés y del Ministerio de Finanzas hacia políticas monetarias más estrictas provocaron la cancelación de las operaciones de carry trade. Hizo hincapié en que el mercado subestimó la escala de estas operaciones, lo que agravó el impacto cuando se deshicieron.
Mencionó que la reacción del mercado también coincidió con la preocupación por un ligero aumento en la tasa de desempleo de Estados Unidos. Yardeni explicó que históricamente, durante las crisis crediticias se producen aumentos significativos del desempleo que conducen a recesiones, algo que no prevé actualmente.
Yardeni abordó la cuestión del riesgo geopolítico y destacó el nerviosismo generalizado sobre la posibilidad de un conflicto más amplio en el Medio Oriente. Indicó que esta incertidumbre geopolítica contribuye a la preocupación generalizada sobre el crecimiento económico de Estados Unidos.
Al hablar de acciones y bonos, Yardeni dijo que cree que la liquidación ha sido excesiva, impulsada en gran medida por la cobertura forzada de las operaciones de carry trade. Señaló la dificultad de evaluar cuánto queda por reducir, pero observó que los rápidos movimientos de los operadores han resultado en una rápida liquidación global.
También abordó el riesgo de que la liquidación pudiera inducir temores recesivos, lo que llevaría a comportamientos que en realidad podrían precipitar una recesión. Yardeni expresó su preocupación por este riesgo, pero estableció paralelismos con la caída del mercado de 1987, donde los temores de recesión no se materializaron.
Yardeni sostuvo que la liquidación actual tiene más que ver con aspectos internos del mercado que con una recesión inminente. Sostuvo que el mercado laboral estadounidense sigue siendo fuerte y que el sector de servicios sigue teniendo un buen desempeño.
Yardeni concluyó expresando optimismo sobre la resiliencia de la economía estadounidense, sugiriendo que la liquidación probablemente sea una aberración técnica más que un precursor de una recesión. Reiteró que los fundamentos de la economía estadounidense siguen siendo sólidos a pesar de las turbulencias del mercado.
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