1. Introducción y descripción general
En 1999, dos ex operadores de piso de la Bolsa Mercantil de Chicago (CME), Bill DiSomma y Paul Gurinas, fundaron Jump Trading, una de las instituciones comerciales cuantitativas más importantes del mundo;
Los dos fundadores no tienen experiencia en matemáticas, física o informática, pero son exitosos comerciantes de CME. Son muy conscientes de que el comercio automatizado es la tendencia del futuro.
"Aunque Jump comenzó en el parqué en un ambiente de protesta abierta, ahora estamos totalmente comprometidos a aprovechar las oportunidades que ofrece el comercio electrónico" – Del sitio web de Jump Trading.
Información de: Informe anual de Jump Trading LLC, Informe FINRA, JZL Capital
2. Negocios y planificación
Información de: JZL Capital
Jump Trading no es solo un corredor de bolsa (Broker-Dealer) registrado en la SEC, sino que ha aumentado su despliegue en capital de riesgo, finanzas descentralizadas y gobernanza en cadena:
1) Saltar el comercio
a) Centrarse en el comercio cuantitativo, poseer una licencia de corredor-distribuidor (Broker-Dealer) registrado en la SEC y ser miembros registrados de 18 SRO (organizaciones autorreguladoras), incluidas la Bolsa de Valores de Nueva York, Nasdaq y la Bolsa de Opciones de la Junta de Chicago;
Datos de: FINRA – Informe BrokerCheck
b) Cobertura empresarial: los productos comerciales cubren acciones, opciones, futuros, ETF, valores de renta fija, criptomonedas, etc. Por ejemplo: según los documentos presentados ante la SEC, la cantidad de flujo de órdenes pagada por Jump Trading a Robinhood representó el 17% de los ingresos anuales de Robinhood en 2021 (Citadel Securities representó alrededor del 30%), y el negocio de criptomonedas de Jump Trading ha sido el pilar de Robinhood. cripto y su comercio de criptomonedas proporciona liquidez;
2) Salto de capital
a) En 2012, Bill, Paul, Sach Chitnis y Michael McMahon colaboraron para establecer Jump Capital, una institución de inversión de capital de riesgo que se centra en invertir en empresas de tecnología basada en datos en los campos de tecnología financiera, TI e infraestructura de datos, B2B SaaS, y medios de comunicación;
b) Según los datos de divulgación de FINRA, Jump Trading lo describe como “Jump Capital, LLC es un asesor de informes exento y comparte propiedad efectiva común con jump trading, LLC”.
c) En agosto de 2021, Jump Capital completó la séptima ronda de recaudación de fondos de inversión de 350 millones de dólares, de los cuales el 40% se invertirá en áreas como DeFi, aplicaciones financieras, infraestructura blockchain y Web 3.0; , su objetivo número uno no es ganar dinero, sino servir a su empresa matriz, mientras que nosotros estamos aquí para ganar dinero. Si no ganamos dinero, fracasamos". – de Peter Johnson, socio y líder de inversiones en tecnología financiera.
d) A juzgar por los datos de divulgación de fondos, los dos fundadores de Jump Trading y Jump Trading General Counsel ocupan puestos importantes en los equipos de gestión de fondos anteriores. Carey Harrold también trabajó para Jump Trading durante 17 años, y su puesto anterior era el de director financiero de Jump Trading. ;
Los datos provienen de: Informe de presentación ante la SEC
e) En febrero de 2022, los socios de Jump Capital, Sach Chitnis y Michael McMahon, publicaron un artículo en el que presentaban ideas de inversión para 2022 desde cinco direcciones. Antes de esto, Jump Capital había participado en la plataforma de servicios de información financiera Tradingview y en los servicios financieros de activos digitales a nivel institucional, respectivamente. Proveedor Bitgo y proveedor de servicios de tecnología regulatoria de criptomonedas TRM Labs;
Información de: Jump Capital Insight
3) Saltar Cripto
a) En 2021, el auge de DeFi ha allanado el camino para que Jump Trading ingrese al campo de las criptomonedas. Además, el proyecto de pasantía lanzado conjuntamente por Jump Trading y UIUC Research Park en 2015 para extraer y cultivar fuerzas de reserva para su propio equipo cuantitativo. ha madurado y Jump Crypto debería ser la respuesta;
La información proviene de: Sitio web oficial de Jump Crypto
b) Jump Crypto trae consigo la experiencia comercial y las ventajas técnicas acumuladas por Jump Trading durante más de 20 años. Se centra en el campo de la infraestructura y las herramientas de blockchain e invierte en proyectos de puesta en marcha ecológica de blockchain. 2022 es la inversión de Jump Crypto que se ha disparado en un año y, hasta la fecha de publicación, ha participado en la inversión en 40 proyectos;
Los datos provienen de: CBInsight
4) Modo de cooperación
La división interna del trabajo es clara y clara, y cooperan entre sí para participar plenamente en inversiones, desarrollo, préstamos, provisión de liquidez y negocios de creación de mercado de tokens relacionados con proyectos.
Información de: JZL Capital
3. Composición del equipo y modelo operativo
Fuentes de personal: Jump reúne internamente a expertos en investigación de datos, desarrolladores técnicos experimentados y miembros del comité internacional de estándares C++ de las mejores universidades del mundo. Más del 85% de los empleados tienen experiencia en matemáticas, física e informática, y más del 50% tienen un doctorado. grados;
Cooperación en el campus: Según UIUC News, Jump Trading estableció una asociación con el Departamento de Ciencias de la Computación ya en 2010 y lanzó el programa Jump Trading Scholars para recompensar la excelencia académica y el pensamiento innovador en el campo emergente del comercio algorítmico para talentos sobresalientes. Además de brindar becas completas para el cuarto y quinto año, también brindamos oportunidades de pasantías e intercambio en Jump Trading. Desafortunadamente, los dos primeros estudiantes que ganaron este premio no se unieron a Jump Trading;
Los datos provienen de: academic.google.com y linkedin
Modelo operativo: docenas de grupos comerciales están divididos internamente, cada uno responsable de investigar, desarrollar, ejecutar y mantener sus propias estrategias y compartir la plataforma tecnológica y la infraestructura de hardware de la empresa;
Disposición del trabajo: Hay cuatro tipos principales de puestos, a saber, Algo Trader, Ingeniero de I+D, Ingeniero de software e Ingeniero de datos. Entre ellos, los comerciantes algorítmicos son más completos. Entienden los productos y pueden realizar minería de datos/aprendizaje automático, desarrollar estrategias y escribir códigos. Los ingenieros de I + D son principalmente arquitectos de sistemas y se centran en la investigación de sistemas de baja latencia; el desarrollo de sistemas de software convencionales; los ingenieros de datos son responsables de procesar datos de diferentes fuentes para uso del grupo comercial.
personal central
Kanav Kariya: de pasante a director de Jump Crypto
1) Gracias al programa de pasantías entre Jump Trading y UIUC Research Park, Kanav Kariya, que tiene experiencia en ingeniería informática, se unió al equipo de Jump Trading como pasante en 2017 y se unió a Jump Trading como investigador cuantitativo después de graduarse;
2) En septiembre de 2021, Kanav Kariya fue nombrado responsable de Jump Crypto por Jump Trading, lo que llevó a Jump Crypto a participar en proyectos de inversión y actividades de creación de mercado en el campo del cifrado, proporcionando datos y soporte técnico para la construcción ecológica descentralizada, y Aprovechando el poder de los socios, cree una plataforma de criptomonedas que actualice los precios en milisegundos.
4. Calificación institucional
El 11 de marzo de 2022, Moody actualizó la calificación de la deuda sobreviviente de la empresa matriz de Jump Trading, Jump Financial LLC. La calificación de familia corporativa (CFR) de Ba1 y la calificación de la deuda sobreviviente de Ba2 son de grado de no inversión y la perspectiva general es estable. Al igual que Jane Street, Jump Financial LLC recibió la calificación "BB-" de S&P tanto a nivel de emisor como de deuda;
Hasta el momento, Jump Financial LLC tiene un préstamo existente con un monto acumulado de 500 millones de dólares. Los prestatarios incluyen Bain Capital Credit, Carlyle Global, Credit Suisse, Manulife Financial y otras instituciones. En comparación con Jane Street, que tiene una deuda vigente de 3.050 millones de dólares, Jump Financial LLC ha tenido un desempeño relativamente moderado en el mercado de capitales;
Según la divulgación de calificación de Moody's, el endeudamiento de Jump Financial LLC se utilizó en dos direcciones para aumentar su capital comercial (aumentar su capital comercial) y para fines corporativos generales;
Las preocupaciones de Moody's sobre Jump Financial LLC incluyen:
a) Expansión a nuevas regiones y/o clases de activos (como criptomonedas), manteniendo su base de empleados y cultura corporativa de alta calidad, y puede enfrentar mayores desafíos en control y supervisión;
b) La expansión de estrategias comerciales más complejas y de más largo plazo puede generar riesgos como una mayor volatilidad de los ingresos, una reducción de la liquidez general de la cartera de inversiones y posibles pérdidas de activos para los acreedores;
Condiciones para el ajuste de calificación de Moody's para Jump Financial LLC:
a) Actualización: Ampliar los negocios auxiliares de bajo riesgo, continuar mejorando su rentabilidad, optimizar y enriquecer la calidad del flujo de caja, etc.;
b) Rebaja: La rentabilidad cae significativamente, experimenta pérdidas comerciales importantes o fallas en el control de riesgos, disminuciones en la liquidez de los activos o aumentos en el apalancamiento, y cualquier cambio adverso en la cultura corporativa o la calidad de la gestión, etc.
Referencia de calificación y ponderación
5. Proyectos clave
Como todos sabemos, Jump es un importante contribuyente a la ecología de Terra y Solana, y también es una de las mayores víctimas de los incidentes de Terra y Wormhole;
1) Proyecto principal de cooperación – Terra (pérdidas graves)
a) Jump Crypto, junto con 3AC, Hashed y Delphi Digital, son considerados los "cuatro guardianes" de Terra, y gastan mucho en inversiones en proyectos ecológicos de Terra y el rescate de la espiral de muerte de Terra;
b) Jump Crypto y 3AC lideraron el financiamiento de mil millones de dólares de LFG para ayudar a UST a establecer reservas de divisas denominadas en BTC. Según el anuncio de LFG, los tokens LUNA en poder de Jump Crypto a través de esta ronda de inversión tienen un período de bloqueo de 4 años. ;
c) Además, Jump Crypto también utilizó el mecanismo de arbitraje Terra en la batalla de defensa del anclaje de UST para convertir 640 millones de UST extraídos de Curve en 221 millones de LUNA para ayudar a anclar UST, y distribuyó 221 millones de LUNA a los validadores Hashed 5 incluidos.
2) Principales proyectos de cooperación – Pyth
a) Pyth es un proyecto de Oracle basado en Solana y cuenta con una inversión conjunta de Alameda Research y Jump Capital. GitHub muestra que Jump Trading es el principal contribuyente de código al proyecto. Al mismo tiempo, junto con Genesis Global Trading, FTX y otras instituciones, sirve como proveedor de datos de Pyth para proporcionarle datos de alta fidelidad sobre criptoactivos y finanzas tradicionales. campos;
i Jeff Schroeder: líder técnico de Jump Trading, un experto en Linux, principal responsable del código central de Pyth;
ii. Samir Islam: Líder técnico de Jump Trading, desarrollo de sistemas de comercio de alta frecuencia, Maestría en Ciencias de la Computación de la Universidad de Oxford, involucrado en el desarrollo de código Pyth;
iii. Evan Gray: vicepresidente de ingeniería de Jump Trading, involucrado en el desarrollo del código Pyth;
iv Alex Davies: Jefe de Ingeniería de Producción de Jump Trading, uno de los 10 mejores empleados de la sucursal europea de Jump Trading, involucrado en el desarrollo del código Pyth;
3) Proyecto principal de cooperación: Wormhole (grandes pérdidas)
a) En agosto de 2021, Jump Trading adquirió el equipo de desarrollo de protocolo entre cadenas Wormhole, Certus One;
b) En febrero de 2022, el protocolo de cadena cruzada Wormhole fue atacado por piratas informáticos y perdió 120.000 wETH. Jump Crypto intervino rápidamente para "salvar la situación" y "repuso los 120.000 ETH dañados para los clientes dañados por su cuenta". luego vuelva a conectarse;
c) Con respecto a este incidente de piratería, CertiK hizo las siguientes sugerencias a los desarrolladores de Wormhole:
i. Cuando los desarrolladores utilizan funciones dependientes externas, deben tener un conocimiento suficiente de esta función;
ii. Esté atento a las actualizaciones importantes de las bases de código dependientes externamente y realice los ajustes correspondientes a su propia base de código de manera oportuna cuando haya cambios importantes en la versión;
iii. Cuando se actualiza la versión del código, se debe realizar una auditoría integral de manera oportuna y el código auditado debe actualizarse rápidamente al código que se ha implementado en la cadena.
6. Ajuste de posición
Tomando como ejemplo el entorno laboral de Jump Crypto, actualmente se está centrando más en crear un equipo de desarrollo técnico, que incluya ingenieros de blockchain, expertos en seguridad de blockchain, expertos en tecnología de cifrado y puestos de ingenieros de front-end;
Los requisitos de la pila de tecnología son más completos y se demandan lenguajes de desarrollo como Python, C ++, Java, JavaScript, Rust, Solidity y Go.
sobre nosotros
JZL Capital es una institución profesional registrada en el extranjero que se centra en la investigación e inversión ecológica de blockchain. El fundador tiene una rica experiencia en la industria. Se ha desempeñado como director ejecutivo y director ejecutivo de muchas empresas que cotizan en bolsa en el extranjero y ha dirigido y participado en la inversión global de eToro.
Los miembros del equipo provienen de las mejores universidades, como la Universidad de Chicago, la Universidad de Columbia, la Universidad de Washington, la Universidad Carnegie Mellon, la Universidad de Illinois en Urbana-Champaign y la Universidad Tecnológica de Nanyang, y han trabajado en Morgan Stanley, Barclays, Ernst & Young, KPMG. y HNA Group, Bank of America y otras empresas de renombre internacional.