Prefacio

El precio de Bitcoin ha experimentado múltiples fluctuaciones y mercados alcistas en la última década, que van desde unos pocos centavos hasta decenas de miles de dólares, lo que muestra un potencial de crecimiento y un atractivo de mercado sorprendentes. Sin embargo, el precio de Bitcoin también se ve afectado por muchos factores, uno de los cuales es la actitud y las políticas de las agencias reguladoras.

Las actitudes y políticas de los reguladores hacia las criptomonedas no sólo afectan la legalidad y credibilidad de las criptomonedas, sino también su liquidez y transparencia. Un aspecto importante de esto son los fondos cotizados en bolsa (ETF), que son fondos que rastrean el precio de un activo o índice y pueden cotizar y negociarse en una bolsa de valores.

Si se aprobara un ETF al contado de Bitcoin, los inversores podrían comprar y vender Bitcoin directamente a través de las bolsas de valores tradicionales sin pasar por otros intermediarios o derivados. Esto reducirá en gran medida los costos y riesgos de inversión y también aumentará en gran medida la liquidez y transparencia de Bitcoin.

Sin embargo, las solicitudes de ETF al contado de Bitcoin en los Estados Unidos han sido rechazadas o retrasadas por la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC). La razón principal de la SEC es que le preocupa la manipulación, el fraude, la opacidad y otros problemas en el mercado spot de Bitcoin, y no puede proteger los intereses de los inversores.

Sin embargo, el 29 de agosto de 2023, el Tribunal de Apelaciones de EE. UU. para el Circuito de D.C. emitió un fallo histórico que exige a la SEC revisar su rechazo de la solicitud de Grayscale para convertir su Bitcoin Trust en un ETF. Grayscale es el administrador de activos digitales más grande del mundo y su producto estrella, GBTC, es un fideicomiso de Bitcoin que cotiza en el mercado extrabursátil, con acciones vinculadas al precio de Bitcoin.

El tribunal sostuvo que la decisión de rechazo de la SEC carecía de coherencia y razonabilidad porque la SEC no consideró plenamente las circunstancias existentes y el entorno regulatorio del GBTC y no proporcionó pruebas suficientes para respaldar sus motivos de rechazo. El tribunal también señaló que si la SEC aprueba la solicitud de GBTC para convertirse en un ETF, podría tener un impacto positivo en el mercado de Bitcoin, como mejorar la liquidez, reducir las primas, aumentar la transparencia, etc.

La industria de las criptomonedas considera que el fallo es un avance importante que podría mejorar las posibilidades de que se apruebe un ETF de Bitcoin al contado. Actualmente, hay más de una docena de solicitudes para ETF de Bitcoin al contado en espera de revisión por parte de la SEC, incluidas solicitudes de conocidas empresas de gestión de activos como BlackRock.

Entonces, si la SEC aprueba la solicitud de un ETF al contado de Bitcoin, ¿qué impacto podría tener esto en el mercado de las criptomonedas? Este artículo analizará desde los siguientes aspectos:

• Pros y contras de los ETF al contado de Bitcoin

• Distribución del mercado criptográfico

• Tres mercados alcistas importantes en el mercado criptográfico

• Cuatro factores que afectan el mercado criptográfico

• Factores externos que afectan el mercado criptográfico

Pros y contras de los ETF al contado de Bitcoin

El ETF Bitcoin Spot es un fondo cotizado en bolsa que posee directamente Bitcoin y rastrea su precio. En comparación con otros intermediarios o derivados, los ETF al contado de Bitcoin tienen las siguientes ventajas:

• Conveniencia: Un ETF al contado de Bitcoin permite a los inversores obtener exposición a Bitcoin a través de bolsas de valores tradicionales, en lugar de a través de una bolsa o billetera de criptomonedas. De esta manera, los inversores pueden comenzar a invertir en Bitcoin más fácilmente sin tener que abandonar su plataforma comercial familiar.

• Directo: Un ETF al contado de Bitcoin permite a los inversores seguir el precio de Bitcoin directamente, independientemente de otros factores. De esta manera, los inversores pueden reflejar con mayor precisión el valor de mercado de Bitcoin y también pueden evitar algunos riesgos y costos adicionales, como la renovación y la prima de los contratos de futuros.

• Potencial: Un ETF al contado de Bitcoin podría permitir a los inversores compartir el crecimiento del precio y la innovación de Bitcoin. Debido a que Bitcoin es un activo digital escaso y descentralizado, tiene la capacidad de resistir la inflación y los riesgos geopolíticos, y también tiene el potencial de promover el desarrollo de tecnología y servicios financieros.

Los ETF al contado de Bitcoin también tienen las siguientes desventajas:

• Volatilidad: Los ETF al contado de Bitcoin se verán afectados por las fluctuaciones en los precios de Bitcoin, que a su vez se ven afectados por la demanda del mercado, la oferta, la competencia, la tecnología, las regulaciones y otros factores. Por lo tanto, los inversores deben asumir un mayor riesgo de precios y de volatilidad.

• Regulación: Los ETF al contado de Bitcoin están sujetos a una mayor regulación y escrutinio, ya que implican realmente mantener y transferir Bitcoin. Por lo tanto, los inversores deben cumplir las leyes y normas pertinentes, y también deben ser conscientes de que las agencias reguladoras pueden cambiar o endurecer sus actitudes y políticas hacia la industria de las criptomonedas.

• Tarifas: los ETF al contado de Bitcoin cobran ciertas tarifas de gestión y gastos operativos, que afectan los rendimientos de los inversores. Además, los inversores deben pagar tasas de transacción e impuestos, que pueden variar según las condiciones del mercado y las circunstancias legales.

Distribución del mercado criptográfico

La participación y la participación de mercado del mercado de criptomonedas se pueden medir desde diferentes perspectivas, como la cantidad de usuarios, el volumen de transacciones, el valor de las transacciones, el tamaño de los activos, etc. A continuación se muestran algunos datos y análisis sobre el mercado de las criptomonedas en diferentes regiones del mundo:

• Según el [Informe sobre el mercado mundial de criptomonedas 2023], se espera que el mercado mundial de criptomonedas alcance los 275.890 millones de dólares en 2023 y crezca hasta los 519.060 millones de dólares en 2028, con una tasa de crecimiento anual compuesta del 13,2%.

• El mercado global de criptomonedas se puede segmentar según la región en América del Norte, Europa, Asia Pacífico, América Latina y Medio Oriente y África.

• América del Norte mantuvo la mayor participación del mercado global de criptomonedas con aproximadamente el 40,8% en 2023, principalmente debido a la alta adopción y el apoyo regulatorio para las criptomonedas en la región. Estados Unidos es un importante contribuyente al mercado de criptomonedas de América del Norte, con la mayor cantidad de intercambios, mineros y poseedores de criptomonedas.

• Europa es el segundo mercado de criptomonedas más grande del mundo y representa aproximadamente el **30,9%** del mercado. Europa tiene una actitud relativamente abierta y amigable hacia las criptomonedas, y algunos países como Alemania, Francia, Suiza y Malta han desarrollado los marcos y directrices legales correspondientes.

• La región de Asia y el Pacífico es la región de más rápido crecimiento en el mercado mundial de criptomonedas, con una tasa de crecimiento anual compuesta esperada del 16,8%. Esto se debe principalmente a la gran población de la región, la alta penetración de Internet, la baja inclusión financiera y la alta demanda y aceptación de tecnologías innovadoras. China, Japón, Corea del Sur, India y Australia son los principales mercados de la región.

• América Latina y Medio Oriente y África representan aproximadamente el 14,5% y el 13,8% del mercado mundial de criptomonedas, respectivamente. Los mercados de criptomonedas en ambas regiones aún se encuentran en la etapa de desarrollo, pero tienen un enorme potencial ya que muchos países enfrentan problemas como la inestabilidad económica, alta inflación, devaluación de la moneda e inestabilidad política, lo que lleva a la búsqueda de depósitos de valor y métodos de pago más seguros y confiables. .

Como se puede ver en los datos anteriores, América del Norte es la región más grande en el mercado global de cifrado, y su número de usuarios y tamaño de activos superan con creces a otras regiones. Esto muestra que el mercado de criptomonedas de América del Norte es muy maduro y activo, además de tener fuertes capacidades de innovación e influencia en el mercado. Si se aprueba el ETF al contado de Bitcoin en América del Norte, puede promover aún más el desarrollo y crecimiento del mercado de criptomonedas en la región, y también puede tener un efecto de demostración y un papel de liderazgo en el mercado de criptomonedas en otras regiones.

Tres corridas alcistas importantes en el mercado criptográfico

La industria de las criptomonedas ha experimentado varios mercados alcistas importantes a lo largo de los años, siendo las ganancias de precio de Bitcoin las más espectaculares. Aquí hay algunos datos y análisis sobre varios mercados alcistas importantes en la historia de Bitcoin:

• 2013: Este fue el primer mercado alcista para Bitcoin y el primer mercado alcista para la industria de las criptomonedas. A lo largo del año, el precio de Bitcoin aumentó de menos de 20 dólares a más de 1.000 dólares, una ganancia del 5.000%. Los principales impulsores de esta corrida alcista incluyen la naturaleza innovadora, la escasez y la descentralización de Bitcoin, así como la atención de los medios, el interés público y el entorno regulatorio.

• 2017: Esta fue la segunda corrida alcista de Bitcoin y la segunda corrida alcista de la industria de las criptomonedas. A lo largo del año, el precio de Bitcoin aumentó de menos de 1.000 dólares a casi 20.000 dólares, un aumento del 2.000%. Los impulsores clave de esta carrera alcista incluyen avances tecnológicos como las bifurcaciones de Bitcoin, Lightning Network y Segwit, así como el auge de las ICO, los inversores institucionales, la adopción generalizada y el entorno regulatorio.

• 2021: Este es el tercer mercado alcista para Bitcoin y el tercero para la industria de las criptomonedas. A lo largo del año, el precio de Bitcoin aumentó un 100%, desde menos de 30.000 dólares a más de 60.000 dólares. Los principales factores impulsores de este mercado alcista incluyen el evento de reducción a la mitad de Bitcoin, la microestrategia, el apoyo y la inversión en Bitcoin por parte de grandes empresas e individuos como Tesla, y el desarrollo y la innovación de campos y proyectos emergentes como DeFi, NFT y Web3.

Como se puede ver en los datos anteriores, el precio de Bitcoin ha aumentado significativamente en cada mercado alcista, mostrando un potencial de crecimiento y un atractivo de mercado sorprendentes. Sin embargo, el precio de Bitcoin también se ve afectado por muchos factores, uno de los cuales es la actitud y las políticas de las agencias reguladoras.

Si se aprueba un ETF al contado de Bitcoin, podría tener un impacto positivo en los precios de Bitcoin, ya que aumentaría la liquidez y la transparencia de Bitcoin y atraería a más inversores institucionales e individuales al mercado. Esto podría impulsar aún más los precios de Bitcoin y llevar a la industria de las criptomonedas a un nuevo mercado alcista.

Cuatro factores que afectan el mercado de las criptomonedas

El mercado alcista en el mercado de las criptomonedas suele estar impulsado por múltiples factores interrelacionados e influyentes, algunos de los cuales provienen del interior del mercado, como la demanda, la oferta, la tecnología, la competencia, etc., mientras que otros factores provienen de fuera del mercado, como la economía, la sociedad, el derecho, etc. A continuación se muestra un análisis detallado de estos elementos:

• Demanda del Mercado: La demanda de una criptomoneda es uno de los principales factores que afecta su precio, y cuando la demanda aumenta, también aumenta el precio. El aumento de la demanda puede provenir de diferentes fuentes, como nuevos inversores, nuevos escenarios de aplicación, nuevas innovaciones tecnológicas, etc. Por ejemplo, durante el auge de las ICO de 2017, muchos proyectos y plataformas nuevos utilizaron criptomonedas como Ethereum como tokens o combustible, aumentando así la demanda de estas criptomonedas. En medio de la locura de DeFi y NFT de 2021, muchas aplicaciones y servicios nuevos han utilizado criptomonedas como Bitcoin, Ethereum y otras como valor o medio, aumentando así la demanda de estas criptomonedas.

• Oferta del mercado: la oferta de una criptomoneda es otro factor importante que afecta su precio. Cuando la oferta disminuye, el precio aumentará en consecuencia. La reducción de la oferta puede deberse a diferentes motivos, como eventos de reducción a la mitad, destrucción de tokens, bloqueo de tokens, etc. Por ejemplo, en 2020, Bitcoin experimentó su tercer evento de reducción a la mitad, que redujo la recompensa por bloque de 12,5 Bitcoins a 6,25 Bitcoins, reduciendo así la nueva oferta de Bitcoin. En 2021, Uniswap lanzó su token de gobernanza UNI y destruyó permanentemente una parte de los tokens, reduciendo así el suministro total de UNI.

• Sentimiento del mercado: Los precios de las criptomonedas también se ven afectados por el sentimiento del mercado, y cuando el sentimiento del mercado es positivo, los precios subirán en consecuencia. El sentimiento positivo del mercado puede provenir de diferentes factores, como informes de los medios, debates en las redes sociales, entorno regulatorio, dinámica de la industria, etc. Por ejemplo, cuando Bitcoin se bifurcó en 2017 para crear Bitcoin Cash, la cobertura de los medios y los debates en las redes sociales tuvieron un impacto positivo en los tenedores e inversores de Bitcoin, lo que hizo subir los precios de Bitcoin. Cuando grandes empresas e individuos como Tesla y MicroStrategy apoyaron e invirtieron en Bitcoin en 2021, tanto el entorno regulatorio como la dinámica de la industria tuvieron un impacto positivo en Bitcoin, lo que hizo subir el precio de Bitcoin.

• Tendencias del mercado: los precios de las criptomonedas también se ven afectados por las tendencias del mercado, y cuando la tendencia del mercado es alcista, el precio también aumentará. La tendencia alcista del mercado puede provenir de diferentes indicadores, como el volumen de transacciones, el valor de las transacciones, el tamaño de los activos, la tasa de adopción, etc. Por ejemplo, cuando Bitcoin alcanzó su precio más alto de todos los tiempos en 2017, su volumen de operaciones y su valor también alcanzaron máximos históricos, lo que indica una alta actividad y participación en el mercado. Cuando Bitcoin superó la marca de los 60.000 dólares en 2021, el tamaño de sus activos y su adopción también alcanzaron máximos históricos, lo que indica tanto el tamaño como la influencia del mercado.

Factores externos que afectan el mercado de las criptomonedas

El mercado alcista en el mercado de las criptomonedas suele estar impulsado por múltiples factores interrelacionados e influyentes, algunos de los cuales provienen del interior del mercado, como la demanda, la oferta, la tecnología, la competencia, etc., mientras que otros factores provienen de fuera del mercado, como los siguientes aspectos:

• Factores económicos: Los precios de las criptomonedas también se ven afectados por las condiciones económicas globales y regionales. Cuando la economía es inestable o está en recesión, las personas pueden buscar activos más seguros y prometedores, aumentando así la demanda de criptomonedas. Por ejemplo, durante el brote de coronavirus de 2020 y los países que implementaron medidas de estímulo fiscal, las criptomonedas como Bitcoin fueron vistas como activos de refugio contra la inflación y los riesgos geopolíticos, lo que hizo subir sus precios.

• Factores sociales: el precio de las criptomonedas también se ve afectado por los cambios sociales y los conceptos de las personas. Cuando la sociedad progresa o aumenta la conciencia de las personas, estas pueden estar más inclinadas a usar y apoyar las criptomonedas. Por ejemplo, en 2021, el apoyo y la inversión de grandes empresas e individuos como Tesla y MicroStrategy en Bitcoin, así como el desarrollo y la innovación de campos y proyectos emergentes como DeFi, NFT y Web3, han aumentado el impacto social de criptomonedas como Bitcoin Aceptación y conocimiento, aumentando así su precio.

• Factores legales: El precio de las criptomonedas también se ve afectado por las regulaciones legales y el entorno político. Cuando las regulaciones legales o el entorno político son propicios para las criptomonedas, las personas pueden estar más dispuestas a participar e invertir en criptomonedas. Por ejemplo, en 2020, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) aprobó la solicitud de un ETF de futuros de Bitcoin, y en 2021, cuando el Tribunal Federal de Apelaciones de EE. UU. pidió a la SEC que volviera a examinar la solicitud de Grayscale para convertir su fondo fiduciario de Bitcoin. en un ETF Mejora la legitimidad y credibilidad de las criptomonedas como Bitcoin, impulsando así sus precios al alza.

en conclusión

Si la SEC aprueba la solicitud de un ETF al contado de Bitcoin, esto podría tener un impacto positivo en el mercado de las criptomonedas, ya que aumentaría la liquidez y la transparencia de Bitcoin y también atraería a más inversores institucionales e individuales al mercado. Esto podría impulsar aún más los precios de Bitcoin y llevar a la industria de las criptomonedas a un nuevo mercado alcista.

El fallo también es un hito, que demuestra las actitudes y políticas cambiantes de los reguladores hacia la industria de las criptomonedas y la creciente influencia de la industria de las criptomonedas en los reguladores. Esto puede abrir un nuevo espacio de innovación para la industria de las criptomonedas y también puede promover el desarrollo y la popularidad de otras criptomonedas y productos financieros.

Sin embargo, no podemos ignorar los desafíos y riesgos que aún enfrenta la industria de las criptomonedas, como vulnerabilidades técnicas, amenazas a la seguridad, presión competitiva, fluctuaciones del mercado, etc. Por lo tanto, debemos mantener una actitud cautelosa y racional y no perseguir ciegamente intereses de corto plazo, sino centrarnos en el valor y el desarrollo de largo plazo. También debemos seguir aprendiendo y explorando, e innovando y mejorando constantemente para adaptarnos al entorno cambiante del mercado y a las necesidades de los usuarios.

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