Hoy seguimos hablando de un muy buen proyecto, que también es un intercambio de contrato perpetuo descentralizado, que es DYDX. Creo que el famoso debe ser el de GMX, que es muy bueno, ¿no? Hay muchos pequeños. Mi socio dijo, hablemos de DYDX. Bien, hablemos de ello hoy y luego hagamos una comparación. El valor de mercado actual de DYDX es de solo 330 millones de dólares y su valor de mercado es 100+, que es básicamente el mismo. como valor de mercado de GMX. Entonces hoy analizamos las características de DYDX y su comparación con GMX.
Introducción
DYDX es la primera plataforma descentralizada de comercio de derivados de divisas digitales del mundo, y dYdX es un conjunto de protocolos que permiten que cualquier producto financiero emita e intercambie tokens ERC20. dYdX adopta órdenes fuera de la cadena y conciliación dentro de la cadena, admite transacciones al contado, transacciones de margen y transacciones de contrato. Admite principalmente transacciones de margen (apalancamiento) y transacciones de derivados (contrato perpetuo), proporcionando funciones de transacción cortas y largas hasta 20 veces con un mínimo. apalancamiento. La tasa de cambio es 0.01.
El protocolo dYdX tiene como objetivo crear un mercado financiero eficiente, justo y sin confianza que no esté controlado por ninguna organización centralizada.
Dydx Exchange es un intercambio de contrato perpetuo descentralizado que se ejecuta en el sistema blockchain L2 y proporciona servicios al contado/apalancamiento/préstamo L1. En comparación con las plataformas DeFi que adoptan el modelo AMM (comercio pasivo), es obvio que los operadores tienen más autonomía en la plataforma dYdX. Los usuarios pueden crear estrategias comerciales más complejas basadas en sus propias necesidades (combinaciones personalizadas de múltiplos de apalancamiento, tipos de órdenes, tipos de stop loss, períodos de validez de órdenes, etc.) para satisfacer sus propias necesidades comerciales. dYdX admite 8 tipos de órdenes diferentes: orden de mercado, orden limitada, orden stop de mercado, orden stop límite, orden trailing stop, orden de mercado take beneficio, orden límite take beneficio y orden de cesta.
Modo de transacción. Adopta la forma de cartera de pedidos y proporciona liquidez a través de creadores de mercado profesionales como Wintermute y Altonomy.
Tasa de financiación. Las tasas de financiación están determinadas por el volumen de operaciones y la cantidad de tokens dYdX que se poseen. Cuanto mayor sea el volumen de operaciones o las tenencias de tokens dYdX, menor será la tasa de financiación.
DYDX es un token de gobernanza que permite a la comunidad dYdX mantener y gobernar el protocolo dYdX. Se utiliza principalmente para la gobernanza del protocolo dYdX y descuentos de tarifas.
arquitectura técnica subyacente
dYdX (actualmente la versión V3) es una plataforma de comercio de derivados DeFi construida en la red Starkware, uno de los cuatro reyes de la pista Ethereum L2.
Con la ayuda de la alta escalabilidad de Starkware y las bajas tasas de transacción, así como la fluida cartera de pedidos fuera de la cadena y el modelo de liquidación dentro de la cadena de dYdX, la experiencia comercial de los usuarios en la plataforma dYdX es casi comparable a la de los intercambios centralizados (CEX).
La versión dYdX V4 se migrará a la red Cosmos. dYdX creará su propia cadena dYdX blockchain L1 independiente basada en el protocolo de consenso Cosmos SDK y CometBFT PoS, con un libro de pedidos fuera de la cadena totalmente descentralizado y un motor de comparación.
Cadena dYdX Como cadena de bloques L1 personalizada en Cosmos, dYdX tendrá más autonomía, como poder ejecutar nodos, ajustar la estructura de cargos de la plataforma, etc., brindando así a los usuarios una mejor experiencia comercial.
Grupo de proyecto
Antonio Julián, director general. Graduado de la Universidad de Princeton en 2015, con especialización en informática. Una vez trabajó para Uber y creó un motor de búsqueda de red descentralizado llamado Weipoint en 2017.
George Xian Zeng, director de operaciones. Graduado de la Universidad de Princeton en Estados Unidos. Trabajó en McKinsey, Facebook y Moonship. Se unió a dYdX en 2022.
David Gogel - Vicepresidente. Graduado de la Universidad de Pensilvania, trabajó en AIG, RelayNode, GogelX y se unió a dYdX en 2020.
Arthur Cheong - Presidente. Graduado de la Universidad Tecnológica de Nanyang, trabajó en JST Capital y Zilliqa, se unió a dYdX en 2021
Escollos y riesgos
Descentralización insuficiente: en la cadena sólo hay transacciones reales, el proveedor de infraestructura Starkware no es de código abierto y la naturaleza centralizada del producto sigue siendo muy fuerte. El funcionario obviamente se dio cuenta de esto y está construyendo V4, afirmando que puede ser completamente descentralizado.
No se puede determinar el progreso del desarrollo de V4. Los funcionarios han declarado anteriormente que dYdX V4 se lanzará a fines de 2022. Para enero de 2023, se completó el Hito 2: Pruebas internas.
dYdX Chain V4 es la última versión del protocolo dYdX y estará compuesto por software de código abierto. La versión actualmente en producción se llama v3, y el núcleo de la v3[2] de dYdX y las versiones anteriores son los contratos inteligentes implementados en cadenas existentes, combinados con servicios centralizados alojados en la nube.
v4 será una cadena de bloques L1 independiente con un libro de pedidos fuera de la cadena totalmente descentralizado y un motor de comparación. La cadena dYdX se basará en Cosmos SDK y el protocolo de consenso CometBFT PoS.
Financiamiento de proyectos
El estado de financiación actual que se puede consultar debería ser de 4 rondas, con un total de 87 millones de dólares recaudados.
Distribución de tokens
La oferta máxima es 1.000.000.000 DYDX, el volumen de circulación es 173.487.366 y la tasa de circulación es del 17,35%. El precio actual de la moneda es de 2,15 dólares estadounidenses y el precio máximo fue de 27 dólares estadounidenses (21 de septiembre). 15,3+7+16,2=38,5 Sigue siendo relativamente alto y todavía hay una gran cantidad de tokens que no están desbloqueados. El TVL en la cadena es de aproximadamente 340 millones, que sigue siendo inferior al pico de mil millones de dólares. dólares.
Comparación GMX
1. Liquidez
La liquidez en un intercambio de criptomonedas se refiere a la cantidad de criptomonedas que se pueden comprar y vender en el intercambio y qué tan estables son los precios de estas criptomonedas.
dYdX introduce creadores de mercado para proporcionar liquidez y buscar eficiencia en el emparejamiento, pero no se puede evitar el deslizamiento y las transacciones no se completarán a un precio estable. Cuando el monto de la transacción es enorme, el deslizamiento será mayor.
La plataforma GMX adopta un mecanismo de deslizamiento cero. La contraparte es un fondo de capital y la cotización la proporciona un oráculo, que puede completar rápidamente la transacción. Dado que no tiene deslizamiento, los comerciantes pueden comprar y vender a un precio más estable. Incluso cuando la transacción se completa, incluso cuando la cantidad es enorme, el mecanismo de deslizamiento cero de su oráculo aún garantiza la estabilidad de precios.
2. Mecanismo de descubrimiento de precios
El mecanismo de descubrimiento de precios determina si el intercambio tiene poder de fijación de precios.
La cartera de órdenes tiene poder de fijación de precios y puede determinar el precio. En términos relativos, no habrá grandes desviaciones en la OI, porque la cartera de órdenes es una competencia entre usuarios, por lo que las posiciones largas y cortas deben coincidir 1:1, y la mayoría. Las posiciones se pueden compensar, y la parte que no se compensa y hace que la posición cambie se expresa como un aumento o disminución en el precio, que es el mismo que el mecanismo de un intercambio centralizado.
La máquina Oracle no tiene poder de fijación de precios y no afecta el precio. Solo puede recibir pasivamente el precio del oráculo, por lo que la parte que recibe el precio solo puede digerir los cambios de precio por sí misma. Esto puede provocar problemas con los ataques de Oracle. Por ejemplo, GMX fue atacado en septiembre de 2022 debido a un deslizamiento cero.
Debido a que GMX adopta un mecanismo de deslizamiento 0, el deslizamiento cero en realidad significa que el atacante siempre tiene liquidez ilimitada y el costo del ataque es bajo.
Si un usuario tiene una posición larga de mil millones de dólares en AVAX en la plataforma GMX, según el sentido común, un volumen de transacciones tan alto definitivamente aumentará el precio de AVAX. Sin embargo, GMX utiliza 0 deslizamiento y aún así abre una posición basada en la cotización. dado por la máquina oráculo.
Sin embargo, las transacciones de este tamaño definitivamente aumentarán el precio de los tokens AVAX en otras plataformas comerciales. Suponiendo que haya aumentado en un 20%, el oráculo enviará el último precio de AVAX (que ha aumentado en un 20%) a la plataforma GMX. En ese momento, la posición se podrá cerrar según el último precio que haya aumentado un 20%.
En la plataforma GMX, debido al uso de cotizaciones de Oracle, es un mecanismo de deslizamiento cero. Si el volumen de operaciones de la plataforma es enorme en el futuro, pero la forma de obtener el precio sigue siendo desde el exterior, será fácil atacar el precio.
Porque no importa cuán grande o pequeño sea el volumen de transacciones, no habrá deslizamiento en la plataforma GMX. Cuando ocurre una transacción grande, habrá una diferencia y un retraso entre el precio de la plataforma externa y la cotización de la plataforma GMX. y este retraso en el precio será utilizado por los atacantes.
Pero para la plataforma dYdX, no utiliza un mecanismo de cotización de Oracle y el precio puede reflejar el precio justo de mercado. Al competir con CEX, dYdX tiene más ventajas.
3 Capacidades de captura de valor
Obviamente, GMX tiene una mayor capacidad de captura de valor. El 30% de la tarifa de la plataforma se otorga a los contribuyentes de GMX y el 70% restante se otorga a los contribuyentes de GLP. GMX otorga el 100% de las tarifas de la plataforma a los que prometen tokens. Cuanto mejor sea el desarrollo de la plataforma, mayores serán los ingresos de los poseedores de tokens. Es decir, el valor de los tokens GMX está profundamente ligado al desarrollo de la plataforma. razón principal del aumento del precio de GMX.
Sin embargo, el valor del token DYDX no está profundamente vinculado al desarrollo de la plataforma dYdX. El token de la plataforma no ha obtenido mucho valor del desarrollo de dYdX. Aunque dYdX se ha desarrollado bastante bien, el rendimiento del precio del token DYDX es muy alto. promedio. .
Finalmente, concluimos que DYDX es la plataforma de negociación de derivados descentralizada líder porque salió temprano. Por supuesto, hay algunos problemas que también está trabajando arduamente para resolver, por ejemplo, la centralización actual también se resolverá en la futura V4. En comparación con GMX, creo que GMX es más poderoso en innovación y los tokens de GMX están más integrados en el sistema. De hecho, los tokens de DYDX tienen poco que ver con su propia plataforma. Por supuesto, ambas plataformas tienen sus propias ventajas y desventajas. El mecanismo de GMX es realmente excelente, pero habrá una espiral de muerte en el mercado alcista, es decir, todo el mundo está en posiciones largas, por lo que el grupo no puede estar lleno de generadores de dinero. , y también hay problemas con los ataques de Oracle, etc. Así que cada uno tiene sus pros y sus contras.
