Escrito por Tom Albrecht
Traducción: Huohuo / Blockchain vernácula
1. Introducción a Ethereum
ETH se convierte en la segunda criptomoneda más grande del mundo. Vitalik Buterin lanzó Ethereum en 2015. Desde entonces, su capitalización de mercado ha alcanzado los 22.700 millones.
Ethereum es una red mundial descentralizada de informática y datos abiertos construida sobre blockchain. La computadora utiliza contratos inteligentes, interacciones entre pares y datos controlados por el usuario para respaldar nuevos modelos de negocios digitales.
La naturaleza imparable de Ethereum:
1) Sin permiso: nadie necesita permiso para realizar transacciones, como usar o crear contratos y aplicaciones inteligentes (aplicaciones). Cualquiera puede formar parte del mecanismo de consenso para aprobar nuevas transacciones (bloques).
2) Descentralización: Interacción directa entre usuarios sin necesidad de un intermediario centralizado. La red de nodos de Ethereum utiliza el mecanismo de consenso "Prueba de participación" para verificar nuevos bloques. 11.400 nodos físicos repartidos en 80 países. Detener a Ethereum es casi imposible.
3) Transparencia: los usuarios pueden verificar las transacciones o la funcionalidad de la aplicación leyendo la cadena.
4) Resistencia a la censura: Blockchain es inmutable, por lo que las transacciones, los datos almacenados y los programas persisten. No desaparecerá, será reemplazado ni destruido.
2. Las soluciones blockchain de capa 2 (Layer2) mejoran Ethereum
Blockchain enfrenta tres dilemas: descentralización, seguridad y escalabilidad. Ethereum prioriza la descentralización y la seguridad, lo que genera problemas de escalabilidad.
La congestión en la cadena Ethereum en 2021 resultó en altas tarifas de gas, lo que encareció las transacciones. En las horas punta, enviar una transacción costaba 200 dólares.
Las soluciones blockchain de capa 2 (L2) mejoran Ethereum al resolver sus desafíos de escalabilidad. Estas soluciones incluyen cadenas laterales, Optimistic Rollup y ZK Rollup. Su objetivo es acelerar las transacciones y reducir costes.
Arbitrum y Optimism son populares como Optimistic Rollup, ZKSync como ZK Rollup y Polygon como cadena lateral. Estos L2 procesan múltiples transacciones y las agrupan en una sola transacción para su liquidación en la Capa 1 (L1) de Ethereum. Los usuarios y desarrolladores se benefician de costos más bajos, mientras que L2 aprovecha Ethereum para seguridad y descentralización.
L1 de Ethereum actuará como capa de liquidación y L2 manejará la capa de transacciones, acelerando así la red. Algunos usuarios (es decir, las ballenas) aún pueden optar por utilizar L1 y estar dispuestos a pagar una prima por sus ventajas.
NOTA: Las cadenas fragmentadas aumentarán aún más la capacidad de la red de Ethereum, algo que analizaré en otro artículo.
3. El papel de la L1 en la era L2
Si bien la L2 acelera las transacciones y reduce las tarifas del gas, surge la pregunta: ¿no se necesita la L1 adicional ahora?
no completamente:
1) Múltiples L1 desencadenan la competencia, y la competencia promueve la innovación. Por lo tanto, L1 mejora continuamente la escalabilidad, la experiencia del usuario, el modelo de seguridad o desarrolla características únicas. Los desarrolladores, los usuarios y todo el ecosistema se benefician.
2) Si solo existiera Ethereum L1, cualquier vulnerabilidad en Ethereum podría amenazar a todo el ecosistema. Múltiples L1 pueden reducir los riesgos de centralización y proporcionar diferentes modelos de seguridad y descentralización.
Las diferentes L1 se adaptan a diferentes casos de uso o industrias, siendo Avalanche la mejor opción para las NFT debido a su velocidad, transparencia y respeto al clima. Solana es muy útil para DeFi ya que tiene un alto rendimiento de alrededor de 65.000 transacciones por segundo.
4. Modelo de negocio de Ethereum:
Ethereum es una infraestructura tecnológica que vende espacio en bloques (a través de Ethereum) como producto.
Cada registro de datos (=transacción) requiere espacio en bloque.
Los desarrolladores, validadores, oráculos de datos, usuarios y empresas necesitan espacio en bloque para interactuar o crear aplicaciones. Estas aplicaciones permiten nuevos negocios digitales, como préstamos descentralizados, comercio o acuñación de NFT.
Estos participantes utilizan el token nativo Ethereum para pagar el espacio del bloque y aprovechar estas nuevas oportunidades comerciales.
Ethereum no se parece a ningún activo tradicional. Tradicionalmente, los activos se dividen en tres categorías:
1) Bienes de capital
2) Activos consumibles/convertibles
3) Almacenamiento de activos valiosos
Sin embargo, Ethereum tiene puntos fuertes en las tres categorías, lo que lo convierte en un activo único:
1) Activos de capital: las transacciones de participación y verificación generarán un flujo de caja de Ethereum, con una tasa de rendimiento anual de aproximadamente el 5-6%.
2) Activos consumibles/convertibles: cuando se utiliza Ethereum, se requiere la moneda Ether y se quema parcialmente. Su función es similar al "petróleo digital" como producto digital.
3) Valorar los activos almacenados: a medida que disminuye la oferta de Ethereum, muchas personas valoran Ethereum y Ethereum se convertirá en la nueva infraestructura de Internet.
El artículo "Fat Protocol" explica otro aspecto del modelo de negocio de Ethereum. El documento sugiere que Ethereum acumulará una gran parte del valor (= tarifas pagadas) porque proporciona la liquidación de transacciones más segura.
Cada transacción de cualquier aplicación construida en una cadena de bloques debe fluir a través de cada capa inferior y, en última instancia, fluir hacia la capa base de Ethereum.
Los usuarios de la aplicación pagan a L2 (el revendedor del espacio de bloques) y L2 le paga a Ethereum una tarifa que se liquidará en Ethereum. Este mecanismo beneficia a los validadores y poseedores de Ethereum.
NOTA: Los críticos del artículo señalan que las aplicaciones exitosas (como dYdX) migrarán a otras L1 (como Cosmos) para construir sus propias cadenas de aplicaciones. Otro artículo discutirá las "aplicaciones gordas".
5. Ethereum propone y genera valor único
Ethereum supera a otras cadenas de bloques L1 en varios factores.
El factor más importante son los fuertes efectos de red de Ethereum reflejados en su pila de tecnología superior. Proporciona la mayor cantidad de herramientas para desarrolladores, estándares de contratos inteligentes y capacidad de composición. Esto facilita a los desarrolladores crear proyectos y agregar usuarios rápidamente. Electric Capital descubrió que Ethereum tiene la mayor cantidad de desarrolladores y tiene 2,8 veces más desarrolladores que la próxima cadena de bloques (diciembre de 2022).
Además, Ethereum domina la mayoría de las métricas de adopción en comparación con cualquier otra L1. A continuación se muestran algunos ejemplos para ilustrar la enorme participación de mercado (agosto de 2023, DeFiLlama):
1) Valor total bloqueado: Ethereum: 70,45% (incluido L2: 75,6%); TRON: 5,36%;
2) Tarifas pagadas en 24 horas: Ethereum: 3,65 millones de dólares; Tron: 888.000 dólares; Bitcoin: 564.000 dólares;
3) Volumen acumulado de operaciones de DEX: Ethereum: 1,771 mil millones de dólares; BNB: 634 mil millones de dólares; Solana: 55 mil millones de dólares;
La seguridad regulatoria de Ethereum es otra ventaja. El último fallo del Tribunal de la SEC establece que Ethereum no es un valor, lo que significa que los inversores no han invertido en "valores no registrados".
Como resultado, el interés institucional en ETH ha aumentado. En agosto de 2023, grandes instituciones financieras como VanEck o Grayscale solicitaron un ETF de futuros de Ethereum. Si se aprueban estas propuestas, Ethereum verá una afluencia masiva de financiación institucional.
Finalmente, Ethereum también se beneficia del efecto Lindy: cuanto más tiempo haya existido algo, más larga será su vida futura.
Como pionero de las plataformas de contratos inteligentes, Ethereum ha desarrollado fuertes efectos de red y registros históricos. Su éxito continuo amplía su valor y aumenta sus posibilidades de un futuro próspero.
6. Conclusión
Aún faltan 8 meses para la próxima reducción a la mitad de Bitcoin, y la liquidez global parece haber alcanzado mínimos de ciclo. Con la incorporación corporativa y los avances regulatorios de EY en Europa y el Reino Unido, la industria está creciendo en sus esfuerzos por convertirse en un centro de criptomonedas.
En esta era, Ethereum emerge como la solución L1 definitiva. Una fuerza imparable con bases sólidas, un compromiso inquebrantable con la descentralización, capacidades avanzadas de contratos inteligentes, una L2 escalable y una comunidad vibrante.
Ethereum asumirá el papel de una capa de liquidación financiera global y tendrá muchos más casos de uso. Con su propuesta de valor única, modelo de negocio adaptable y espíritu pionero, la plataforma se convertirá en un estándar global.
A medida que otras L1 se arraiguen en casos de uso o industrias específicas, Ethereum se convertirá en un monopolio global.
