macrocredibility

Después de un cierre prolongado, la BLS publicó datos laborales e inflacionarios retrasados basados en suposiciones cuestionables que favorecían una narrativa de recortes de tasas. Los mercados en su mayoría se encogieron de hombros: SOFR todavía se valoraba solo para un alivio limitado, y los rendimientos a largo plazo apenas se movieron, mostrando que la credibilidad ahora tiene tanto peso como las cifras.
Los incentivos pueden ser tan fiscales como políticos, dado cómo los ingresos del impuesto sobre la renta progresivo siguen las tendencias del mercado de valores. Mientras tanto, la pausa sin rumbo del BCE y el recorte agresivo del BoE moderan las expectativas de un ciclo de flexibilización suave.