SEÑAL DE LA FED: LA ERA DEL ENDURECIMIENTO HA TERMINADO
La conferencia de prensa de Jerome Powell del FOMC transmitió un mensaje silencioso pero poderoso:
🔹 La Fed mantuvo las tasas en 3.5%–3.75% (10–2 voto)
🔹 Dos miembros ya favorecen recortes
🔹 Cero apoyo para otro aumento
🔹 Powell: “Un aumento de tasa no es el caso base de nadie.”
Esa línea única lo confirmó: el ciclo de aumentos ha terminado.
Por Qué Esto Importa
Inflación
Todavía por encima del objetivo, pero mayormente por aranceles, no por demanda.
Eliminando aranceles, el PCE central está cerca del 2%.
La Fed espera que la inflación por aranceles alcance su punto máximo a mediados de 2026 y se desvanezca.
Economía y Empleos
El crecimiento sigue siendo resistente.
El desempleo se está estabilizando.
La política ya es lo suficientemente restrictiva: no hay necesidad de endurecer más.
Cambio de Política
No hay recortes precomprometidos aún.
Pero los aumentos están fuera de la mesa.
La dirección ha cambiado: el próximo movimiento = RECORTE, no AUMENTO.
Dólar, Déficit y Oro
La Fed no tiene como objetivo el dólar.
Powell advirtió abiertamente: los déficits de EE. UU. son insostenibles.
Esa advertencia impulsó el oro a nuevos máximos, fortaleciendo su papel como cobertura a largo plazo.
Independencia y Aranceles
La Fed sigue siendo independiente.
Los aranceles se ven como un choque de precios único, no como inflación duradera.
Esto abre la puerta a una política más fácil por delante.
El Panorama General
✔ Ciclo de aumentos: Terminado
✔ Inflación: Enfriándose (impulsada por aranceles, no por demanda)
✔ Condiciones financieras: Ya no se están endureciendo
✔ Próximo movimiento de política: Recorte de tasas
El mensaje es claro:
Los mercados ya no están esperando tasas más altas.
Están esperando que comience el ciclo de relajación.
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