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Resumen Semanal de Metales Globales (Feb 23–28, 2026)

📌 Esta semana fue volátil ya que los flujos hacia refugios seguros regresaron en medio de la renovada incertidumbre sobre los aranceles en EE. UU. y el riesgo geopolítico persistente, manteniendo a los metales preciosos firmemente en el centro de atención.

💡 El oro superó el nivel de $5,200 y se negoció brevemente alrededor de $5,247, reflejando una posición defensiva frente a choques de políticas y retrocesos en activos de riesgo, mientras la demanda se mantuvo estable en lugar de ser impulsada por un solo pico.

⚠️ La plata fue la que más destacó, saltando a alrededor de $93.20, respaldada tanto por la demanda de cobertura como por un rebote posterior al Año Nuevo Lunar en las compras industriales a medida que la actividad asiática se normalizaba, lo que permitió a la plata superar al oro en cuanto a impulso.

🔎 En el lado industrial, el aluminio se mantuvo firme cerca de $3,106/tonelada ya que la oferta se mantuvo relativamente ajustada, los inventarios se mantuvieron bajos y las interrupciones en la producción mantuvieron el mercado sensible, con temas de electrificación e infraestructura reforzando el sentimiento.

⏱️ El cobre se mantuvo resistente alrededor de $6.02/lb, señalando una preferencia continua por metales vinculados a la red, vehículos eléctricos y la transición energética, incluso cuando los movimientos a corto plazo pueden seguir los lanzamientos macroeconómicos de EE. UU. que reformulan las expectativas de tasas.

✅ A corto plazo, la tendencia sigue siendo constructiva para los metales preciosos y los metales industriales sensibles a la oferta, pero los repuntes bruscos pueden venir acompañados de retrocesos vinculados a los mensajes de la Fed y los datos de inflación, mientras que algunos metales básicos aún enfrentan riesgos de sobreoferta y pueden rezagarse.

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Visión general del mercado global de metales para la semana del 16 al 21 de febrero de 2026

🌀La acción del precio de esta semana se amplificó en gran medida por la delgada liquidez debido al Día de los Presidentes de EE. UU. y el Año Nuevo Lunar en China, haciendo que las ventas a principios de semana parecieran exageradas antes de estabilizarse a medida que la liquidez regresó a mediados de semana.

🪙Los metales preciosos experimentaron un fuerte sacudón seguido de un fuerte rebote, con el oro negociándose en el rango de 4,860–5,070 USD/onza y la plata superando con un aumento de casi el 6% el 18 de febrero, señalando una compra resistente a la baja a pesar de la volatilidad impulsada por la liquidez.

📦La narrativa clave en los metales básicos fue el cobre enfrentando presión por el aumento de inventarios, lo que debilitó las expectativas de déficit a corto plazo y empujó los precios por debajo de 12,600 USD/ton antes de estabilizarse cerca de 12,800 USD/ton a medida que la presión de venta se suavizaba.

🧱En el segmento ferroso, el mineral de hierro disminuyó hacia 95–98 USD/ton en medio de inventarios elevados en puertos chinos y una demanda cautelosa previa a las vacaciones, mientras que el acero de refuerzo se mantuvo relativamente estable, reflejando una fase de “esperar la demanda” en lugar de un cambio estructural.

🧲El níquel destacó como un catalizador estructural, con Indonesia endureciendo las cuotas anuales de RKAB y reduciendo drásticamente la producción en sitios importantes, reforzando las expectativas de disciplina en el suministro para el primer semestre de 2026 y apoyando los precios a pesar de señales mixtas de demanda de vehículos eléctricos.

🏛️Al mismo tiempo, las actualizaciones regulatorias de LME—incluyendo ajustes de almacén, cambios de tarifas, reglas de préstamos y restricciones más estrictas sobre el aluminio ruso en los almacenes de la UE—destacan los crecientes costos operativos y de cumplimiento, añadiendo una capa de “riesgo basado en reglas” más allá de la pura acción del precio.

📌En general, la semana fue impulsada más por la liquidez y la dinámica de inventarios que por cambios fundamentales, con el enfoque ahora cambiando hacia la recuperación de la demanda posterior a las vacaciones en China, las tendencias de inventario en LME/SHFE en curso y las señales macroeconómicas del USD y los rendimientos a medida que surgen nuevos datos de EE. UU.

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Visión general del mercado agrícola global para la semana del 16 al 21 de febrero de 2026

🔎El mercado continuó digiriendo el último informe WASDE, ya que las existencias finales de maíz de EE. UU. se redujeron en 100 millones de bushels a 2.127 mil millones, impulsadas por exportaciones más fuertes, proporcionando un claro piso de precios a pesar de la baja liquidez durante el período festivo.

📊La primera proyección del USDA para 2026/27 destaca un notable cambio en la superficie cultivada, con el maíz cayendo drásticamente a 94 millones de acres, mientras que la soja aumenta a 85 millones, señalando un cambio en la dinámica de ganancias y una perspectiva de suministro de maíz relativamente más ajustada en el mediano plazo.

🌍Los datos recientes de exportación reforzaron la demanda real, con las ventas netas de soja de EE. UU. alcanzando casi 800,000 toneladas, incluyendo más de 400,000 toneladas de China, mientras que las exportaciones de maíz se mantuvieron fuertes a pesar de que el ritmo de ventas se desaceleró.

🌦️En América del Sur, Brasil continúa acelerando la cosecha de soja, mientras que Argentina solo ha visto una recuperación parcial de la humedad del suelo debido a las recientes lluvias, con riesgos de sequía a corto plazo aún presentes y potencialmente impactando los rendimientos finales.

⚖️En general, los granos y oleaginosas se están negociando dentro de un rango estrecho con apoyo de las exportaciones y ajustes más ajustados de existencias, mientras que las materias primas blandas siguen bajo presión por el exceso de oferta, destacado por el cacao cayendo a mínimos de varios años.

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Visión general del mercado global de metales para la semana del 16 al 21 de febrero de 2026
🌀La acción del precio de esta semana fue en gran medida amplificada por la liquidez escasa debido al Día de los Presidentes en EE.UU. y el Año Nuevo Lunar en China, haciendo que las ventas a principios de semana parecieran exageradas antes de estabilizarse a medida que la liquidez regresaba a mediados de semana.
🪙Los metales preciosos experimentaron una fuerte sacudida seguida de un fuerte rebote, con el oro cotizando dentro del rango de 4,860–5,070 USD/onza y la plata superando con un aumento cercano al 6% el 18 de febrero, señalando una compra resistente en la caída a pesar de la volatilidad impulsada por la liquidez.
📦La narrativa clave en los metales básicos fue que el cobre enfrentó presión por el aumento de inventarios, lo que debilitó las expectativas de déficit a corto plazo y empujó los precios por debajo de 12,600 USD/tonelada antes de estabilizarse cerca de 12,800 USD/tonelada a medida que el impulso de venta se relajaba.
🧱En el segmento ferroso, el mineral de hierro disminuyó hacia 95–98 USD/tonelada en medio de inventarios portuarios chinos elevados y una demanda cautelosa previa a las vacaciones, mientras que el acero de refuerzo se mantuvo relativamente estable, reflejando una fase de “espera por la demanda” en lugar de un cambio estructural.
🧲El níquel se destacó como un catalizador estructural, con Indonesia endureciendo las cuotas anuales de RKAB y reduciendo drásticamente la producción en sitios principales, reforzando las expectativas de disciplina de suministro para el primer semestre de 2026 y apoyando los precios a pesar de señales mixtas de demanda de vehículos eléctricos.
🏛️Al mismo tiempo, las actualizaciones regulatorias de la LME—incluyendo ajustes en los almacenes, cambios en las tarifas, reglas de préstamos y restricciones más estrictas sobre el aluminio ruso en los almacenes de la UE—destacan el creciente costo operativo y de cumplimiento, añadiendo una capa de “riesgo basado en reglas” más allá de la pura acción de precios.
📌En general, la semana estuvo impulsada más por la liquidez y la dinámica de inventarios que por cambios fundamentales, con el enfoque ahora cambiando hacia la recuperación de la demanda posterior a las vacaciones en China, las tendencias de inventarios en la LME/SHFE y las señales macroeconómicas del USD y los rendimientos a medida que se despliega nueva información de EE.UU.
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