DLT
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Breaking Barriers: ESMA's Game-Changing Reports Unlock the Future of Blockchain in Finance!
ESMA last October released two reports on the DLT Pilot Regime, delving into regulatory reporting for market infrastructures.
These reports aim to guide financial market infrastructures (FMIs) in utilizing distributed ledger technology ( #DLT ) for tokenized securities trading under limited regulatory exceptions.
Main Takeaways:
I- Market Dynamics: Criticized by large institutions for transaction volume limitations, the regime appears more appealing to startups, yet mandates participation only from regulated institutions.
II- Participation and Projects: Despite the regime's initiation, only a few projects have publicly announced their involvement, potentially hindering broader adoption.
III- DLT Technologies Explored: ESMA's reports focus on three prominent DLTs: Corda, public Ethereum, and permissioned Hyperledger Fabric (HLF).
IV- Reporting Challenges: Notably, native DLT transactions lack certain information required by MiFiD RTS 22 reporting standards, prompting the need for guidelines and additional fields, like Digital Token Identifiers (DTIs).
V- Reporting Methods: The reports discuss three potential reporting methods - file extraction, API access, and regulator node connection - favoring file extraction for its cost-effectiveness.
VI- Real-Time Reporting: While conventional MiFID reporting is not real-time, the possibility exists through API access or regulator node connection, emphasizing the need for an API standard.
VII- Technology Neutrality: File extraction fosters technology neutrality, potentially accommodating a variety of technologies, yet the absence of a standardized API poses challenges.
VIII- DLT Preference: ESMA shows a preference for permissioned blockchains, citing influence over upgrade timelines, a benefit absent in permissionless Ethereum.
IX- Database Management: Corda and Fabric are recognized for supporting both on-chain and off-chain data in a single database, while Ethereum necessitates merging the two.
X- On-Chain Analysis: Beyond reporting, ESMA explores on-chain analysis possibilities for market monitoring, acknowledging limitations in tools for permissioned blockchains.
XI- Tool Development: Tools for on-chain analysis in Corda and HLF may need consortium or network participant development due to the absence of publicly available tools.
XII- Regulator's Influence: ESMA acknowledges its ability to influence upgrade timelines in permissioned blockchains, contrasting with limited influence in permissionless Ethereum.
In conclusion, the two reports underscore the evolving landscape of DLT in regulatory frameworks, emphasizing the importance of standardization and adaptability for widespread adoption.
“The Only One…” 🎶
Joaquim Matinero Tor
Banking-financial & Blockchain lawyer
#bitcoin #BTC #ETH
$BTC $ETH
These reports aim to guide financial market infrastructures (FMIs) in utilizing distributed ledger technology ( #DLT ) for tokenized securities trading under limited regulatory exceptions.
Main Takeaways:
I- Market Dynamics: Criticized by large institutions for transaction volume limitations, the regime appears more appealing to startups, yet mandates participation only from regulated institutions.
II- Participation and Projects: Despite the regime's initiation, only a few projects have publicly announced their involvement, potentially hindering broader adoption.
III- DLT Technologies Explored: ESMA's reports focus on three prominent DLTs: Corda, public Ethereum, and permissioned Hyperledger Fabric (HLF).
IV- Reporting Challenges: Notably, native DLT transactions lack certain information required by MiFiD RTS 22 reporting standards, prompting the need for guidelines and additional fields, like Digital Token Identifiers (DTIs).
V- Reporting Methods: The reports discuss three potential reporting methods - file extraction, API access, and regulator node connection - favoring file extraction for its cost-effectiveness.
VI- Real-Time Reporting: While conventional MiFID reporting is not real-time, the possibility exists through API access or regulator node connection, emphasizing the need for an API standard.
VII- Technology Neutrality: File extraction fosters technology neutrality, potentially accommodating a variety of technologies, yet the absence of a standardized API poses challenges.
VIII- DLT Preference: ESMA shows a preference for permissioned blockchains, citing influence over upgrade timelines, a benefit absent in permissionless Ethereum.
IX- Database Management: Corda and Fabric are recognized for supporting both on-chain and off-chain data in a single database, while Ethereum necessitates merging the two.
X- On-Chain Analysis: Beyond reporting, ESMA explores on-chain analysis possibilities for market monitoring, acknowledging limitations in tools for permissioned blockchains.
XI- Tool Development: Tools for on-chain analysis in Corda and HLF may need consortium or network participant development due to the absence of publicly available tools.
XII- Regulator's Influence: ESMA acknowledges its ability to influence upgrade timelines in permissioned blockchains, contrasting with limited influence in permissionless Ethereum.
In conclusion, the two reports underscore the evolving landscape of DLT in regulatory frameworks, emphasizing the importance of standardization and adaptability for widespread adoption.
“The Only One…” 🎶
Joaquim Matinero Tor
Banking-financial & Blockchain lawyer
#bitcoin #BTC #ETH
$BTC $ETH
Breaking Barriers: ESMA's Game-Changing Reports Unlock the Future of Blockchain in Finance!
ESMA last October released two reports on the DLT Pilot Regime, delving into regulatory reporting for #market infrastructures.
These reports aim to guide financial market infrastructures (FMIs) in utilizing distributed ledger technology ( ) for tokenized securities trading under limited regulatory exceptions.
Main Takeaways:
I- Market Dynamics: Criticized by large institutions for transaction volume limitations, the regime appears more appealing to startups, yet mandates participation only from regulated institutions.
II- Participation and Projects: Despite the regime's initiation, only a few projects have publicly announced their involvement, potentially hindering broader adoption.
III- DLT Technologies Explored: ESMA's reports focus on three prominent DLTs: , public , and permissioned Fabric (HLF).
IV- Reporting Challenges: Notably, native DLT transactions lack certain information required by MiFiD RTS 22 reporting standards, prompting the need for guidelines and additional fields, like Digital Token Identifiers (DTIs).
V- Reporting Methods: The reports discuss three potential reporting methods - file extraction, API access, and regulator node connection - favoring file extraction for its cost-effectiveness.
VI- Real-Time Reporting: While conventional MiFID reporting is not real-time, the possibility exists through API access or regulator node connection, emphasizing the need for an API standard.
VII- Technology Neutrality: File extraction fosters technology neutrality, potentially accommodating a variety of technologies, yet the absence of a standardized API poses challenges.
VIII- DLT Preference: ESMA shows a preference for permissioned blockchains, citing influence over upgrade timelines, a benefit absent in permissionless Ethereum.
IX- Database Management: Corda and Fabric are recognized for supporting both on-chain and off-chain data in a single database, while Ethereum necessitates merging the two.
X- On-Chain Analysis: Beyond reporting, ESMA explores on-chain analysis possibilities for market monitoring, acknowledging limitations in tools for permissioned blockchains.
XI- Tool Development: Tools for on-chain analysis in Corda and HLF may need consortium or network participant development due to the absence of publicly available tools.
XII- Regulator's Influence: ESMA acknowledges its ability to influence upgrade timelines in permissioned blockchains, contrasting with limited influence in permissionless Ethereum.
In conclusion, the two reports underscore the evolving landscape of DLT in regulatory frameworks, emphasizing the importance of standardization and adaptability for widespread adoption.
Joaquim Matinero Tor
Banking-financial & Blockchain lawyer
“When we were young…” 🎶
Source: Territorioblockchain.com
$BTC
These reports aim to guide financial market infrastructures (FMIs) in utilizing distributed ledger technology ( ) for tokenized securities trading under limited regulatory exceptions.
Main Takeaways:
I- Market Dynamics: Criticized by large institutions for transaction volume limitations, the regime appears more appealing to startups, yet mandates participation only from regulated institutions.
II- Participation and Projects: Despite the regime's initiation, only a few projects have publicly announced their involvement, potentially hindering broader adoption.
III- DLT Technologies Explored: ESMA's reports focus on three prominent DLTs: , public , and permissioned Fabric (HLF).
IV- Reporting Challenges: Notably, native DLT transactions lack certain information required by MiFiD RTS 22 reporting standards, prompting the need for guidelines and additional fields, like Digital Token Identifiers (DTIs).
V- Reporting Methods: The reports discuss three potential reporting methods - file extraction, API access, and regulator node connection - favoring file extraction for its cost-effectiveness.
VI- Real-Time Reporting: While conventional MiFID reporting is not real-time, the possibility exists through API access or regulator node connection, emphasizing the need for an API standard.
VII- Technology Neutrality: File extraction fosters technology neutrality, potentially accommodating a variety of technologies, yet the absence of a standardized API poses challenges.
VIII- DLT Preference: ESMA shows a preference for permissioned blockchains, citing influence over upgrade timelines, a benefit absent in permissionless Ethereum.
IX- Database Management: Corda and Fabric are recognized for supporting both on-chain and off-chain data in a single database, while Ethereum necessitates merging the two.
X- On-Chain Analysis: Beyond reporting, ESMA explores on-chain analysis possibilities for market monitoring, acknowledging limitations in tools for permissioned blockchains.
XI- Tool Development: Tools for on-chain analysis in Corda and HLF may need consortium or network participant development due to the absence of publicly available tools.
XII- Regulator's Influence: ESMA acknowledges its ability to influence upgrade timelines in permissioned blockchains, contrasting with limited influence in permissionless Ethereum.
In conclusion, the two reports underscore the evolving landscape of DLT in regulatory frameworks, emphasizing the importance of standardization and adaptability for widespread adoption.
Joaquim Matinero Tor
Banking-financial & Blockchain lawyer
“When we were young…” 🎶
Source: Territorioblockchain.com
$BTC
⚡Tokenizar sin riesgos es posible: A estudio⚡
✅La tokenización es un proceso que ofrece muchas ventajas, pero también implica algunos riesgos que hay que tener en cuenta. Algunos son:
✍🏻Riesgo legal y regulatorio: Implica la creación de nuevos instrumentos financieros que pueden no estar sujetos a una normativa clara o armonizada. Esto puede generar incertidumbre jurídica, conflictos de competencia, problemas de cumplimiento o sanciones. Además puede afectar a los derechos y obligaciones de los participantes en el mercado, como los emisores, los inversores, los intermediarios o los supervisores.
✍🏻Riesgo tecnológico: La tokenización se basa en la tecnología de registro distribuido (#DLT) o #blockchain, que aún está en desarrollo y puede presentar fallos, vulnerabilidades o limitaciones. Algunos de estos aspectos son la escalabilidad, la interoperabilidad, la seguridad, la privacidad o la gobernabilidad de las redes. También requiere el uso de contratos inteligentes, que pueden contener errores de programación, ambigüedades o inconsistencias.
✍🏻Riesgo operacional y de mercado: Puede alterar el funcionamiento y la estructura de los mercados financieros, creando nuevos actores, servicios y modelos de negocio. Esto puede generar desafíos en términos de eficiencia, liquidez, transparencia, competencia o estabilidad, contando además que puede aumentar la exposición a factores externos, como la volatilidad de los activos digitales, la evolución de la demanda o la competencia global.
✅Estos riesgos no son inevitables, pero requieren una adecuada gestión y mitigación por parte de todos los agentes implicados en el proceso de tokenización. Asimismo, es necesario un marco regulatorio claro y proporcional que garantice la protección de los inversores, la integridad tanto en el mercado como en la innovación financiera.
#DLT #tokenisation #ledgertech
✅La tokenización es un proceso que ofrece muchas ventajas, pero también implica algunos riesgos que hay que tener en cuenta. Algunos son:
✍🏻Riesgo legal y regulatorio: Implica la creación de nuevos instrumentos financieros que pueden no estar sujetos a una normativa clara o armonizada. Esto puede generar incertidumbre jurídica, conflictos de competencia, problemas de cumplimiento o sanciones. Además puede afectar a los derechos y obligaciones de los participantes en el mercado, como los emisores, los inversores, los intermediarios o los supervisores.
✍🏻Riesgo tecnológico: La tokenización se basa en la tecnología de registro distribuido (#DLT) o #blockchain, que aún está en desarrollo y puede presentar fallos, vulnerabilidades o limitaciones. Algunos de estos aspectos son la escalabilidad, la interoperabilidad, la seguridad, la privacidad o la gobernabilidad de las redes. También requiere el uso de contratos inteligentes, que pueden contener errores de programación, ambigüedades o inconsistencias.
✍🏻Riesgo operacional y de mercado: Puede alterar el funcionamiento y la estructura de los mercados financieros, creando nuevos actores, servicios y modelos de negocio. Esto puede generar desafíos en términos de eficiencia, liquidez, transparencia, competencia o estabilidad, contando además que puede aumentar la exposición a factores externos, como la volatilidad de los activos digitales, la evolución de la demanda o la competencia global.
✅Estos riesgos no son inevitables, pero requieren una adecuada gestión y mitigación por parte de todos los agentes implicados en el proceso de tokenización. Asimismo, es necesario un marco regulatorio claro y proporcional que garantice la protección de los inversores, la integridad tanto en el mercado como en la innovación financiera.
#DLT #tokenisation #ledgertech
Ana Botín: «La tokenización de las finanzas está ocurriendo y se acelerará»
Ana Botín, presidenta de Banco Santander, considera que la tokenización de las finanzas está sucediendo y se acelerará. La tokenización, según Botín, permite la ejecución rápida, segura y automatizada de los procesos empresariales y financieros con menores costes y riesgos de transacción.
Ana Botín tokenización
Botín realizó esta reflexión en su perfil de Instagram al hilo de la participación de Santander en la primera operación del mundo que implica transacciones en vivo que representan fondos digitales mantenidos en un banco central.
La operación se llevó a cabo a través de Fnality, un consorcio de instituciones financieras del que forma parte Santander, que está construyendo un sistema de pago regulado para la industria de activos y mercados tokenizados.
La presidenta del banco de origen español calificó de hito importante la operación, porque «podría cambiar cómo funcionan las tuberías del sistema financiero para siempre».
Fnality informó que la citada operación, además de con Santander, contó con la participaron Lloyds Bank y UBS. «Las primeras transacciones en vivo entre LLoyds, UBS y Santander se realizaron utilizando una representación digital de fondos (es decir, un token) en el Banco de Inglaterra», describe Botín.
Pagos mayoristas instantáneos las 24 horas del día
Sobre el éxito de la operación, Rhomaios Ram, director ejecutivo de Fnality International, indicó que es un paso importante en el ámbito de los pagos mayoristas y los activos digitales. Demuestra, dijo Ram, el potencial global de los sistemas de pago basados en DLT de Fnality. John Whelan, director general de activos digitales de Banco Santander, expresó que sistemas como Fnality ayudarán a eliminar el riesgo de liquidación y permitirán realizar pagos mayoristas instantáneos las 24 horas del día, los 7 días de la semana.
Nueva era de la industria de alta tecnología
Botín explica que Santander ha estado a la vanguardia a la hora de probar nuevas capacidades tecnológicas, como la emisión de bonos en la red Ethereum. Santander fue la primera entidad en emitir el primer bono con tecnología #Blockchain de principio a fin. Fue en septiembre de 2019.
El bono, de 20 millones de dólares, se mantuvo en la blockchain hasta su vencimiento, abriendo de esta manera la posibilidad de un mercado secundario de valores tokenizados.
La presidenta de Santander considera que la colaboración entre gobiernos, bancos centrales y el sistema financiero, como ha sucedido en la citada transacción, es decisiva para satisfacer las necesidades de la nueva era de la industria de alta tecnología.
Banco Santander también propuso este año negociar coches y casas con NFTs en Brasil. Banco Santander ha utilizado la tecnología blockchain para tokenizar activos de mercado tradicionales.
El año pasado informó de una asociación con la plataforma argentina Agrotoken para respaldar préstamos con tokens relacionados con commodities agropecuarios. Como soja, maíz o trigo. Al igual que BBVA, Santander ya ofrece a sus clientes de Suiza servicios de inversión y compraventa de #Bitcoin $BTC y #Ethereum $ETH .
Reconocida por HM Treasury
Fnality pone a disposición de los bancos un sistema más sencillo, rápido, seguro y sin riesgos para gestionar pagos digitales, mediante el uso de la tecnología de libro mayor distribuido (DLT). Como plataforma de pago, uno de los objetivos de Fnality es generar lo que se conoce como mercado financiero descentralizado (dFMI).
Fnality cuenta en la actualidad con 16 accionistas: Banco Santander, BNY Mellon, Barclays, CIBC, Commerzbank, Credit Suisse, Euroclear, ING, KBC Group, Lloyds Banking Group, Mizuho Financial Group, MUFG Bank, Nasdaq, Nomura, Sumitomo Mitsui Banking Corporation, State Street Corporation y UBS.
En agosto de 2022, Fnality fue reconocida por HM Treasury como sistema de pago regulado, quedando bajo el paraguas de Banco de Inglaterra. De esta manera, Fnality se convirtió en uno de los primeros sistemas de pago basado en tecnología de contabilidad distribuida regulado del mundo ( #DLT ).
Fuente: Observatorioblockchain.com
Ana Botín tokenización
Botín realizó esta reflexión en su perfil de Instagram al hilo de la participación de Santander en la primera operación del mundo que implica transacciones en vivo que representan fondos digitales mantenidos en un banco central.
La operación se llevó a cabo a través de Fnality, un consorcio de instituciones financieras del que forma parte Santander, que está construyendo un sistema de pago regulado para la industria de activos y mercados tokenizados.
La presidenta del banco de origen español calificó de hito importante la operación, porque «podría cambiar cómo funcionan las tuberías del sistema financiero para siempre».
Fnality informó que la citada operación, además de con Santander, contó con la participaron Lloyds Bank y UBS. «Las primeras transacciones en vivo entre LLoyds, UBS y Santander se realizaron utilizando una representación digital de fondos (es decir, un token) en el Banco de Inglaterra», describe Botín.
Pagos mayoristas instantáneos las 24 horas del día
Sobre el éxito de la operación, Rhomaios Ram, director ejecutivo de Fnality International, indicó que es un paso importante en el ámbito de los pagos mayoristas y los activos digitales. Demuestra, dijo Ram, el potencial global de los sistemas de pago basados en DLT de Fnality. John Whelan, director general de activos digitales de Banco Santander, expresó que sistemas como Fnality ayudarán a eliminar el riesgo de liquidación y permitirán realizar pagos mayoristas instantáneos las 24 horas del día, los 7 días de la semana.
Nueva era de la industria de alta tecnología
Botín explica que Santander ha estado a la vanguardia a la hora de probar nuevas capacidades tecnológicas, como la emisión de bonos en la red Ethereum. Santander fue la primera entidad en emitir el primer bono con tecnología #Blockchain de principio a fin. Fue en septiembre de 2019.
El bono, de 20 millones de dólares, se mantuvo en la blockchain hasta su vencimiento, abriendo de esta manera la posibilidad de un mercado secundario de valores tokenizados.
La presidenta de Santander considera que la colaboración entre gobiernos, bancos centrales y el sistema financiero, como ha sucedido en la citada transacción, es decisiva para satisfacer las necesidades de la nueva era de la industria de alta tecnología.
Banco Santander también propuso este año negociar coches y casas con NFTs en Brasil. Banco Santander ha utilizado la tecnología blockchain para tokenizar activos de mercado tradicionales.
El año pasado informó de una asociación con la plataforma argentina Agrotoken para respaldar préstamos con tokens relacionados con commodities agropecuarios. Como soja, maíz o trigo. Al igual que BBVA, Santander ya ofrece a sus clientes de Suiza servicios de inversión y compraventa de #Bitcoin $BTC y #Ethereum $ETH .
Reconocida por HM Treasury
Fnality pone a disposición de los bancos un sistema más sencillo, rápido, seguro y sin riesgos para gestionar pagos digitales, mediante el uso de la tecnología de libro mayor distribuido (DLT). Como plataforma de pago, uno de los objetivos de Fnality es generar lo que se conoce como mercado financiero descentralizado (dFMI).
Fnality cuenta en la actualidad con 16 accionistas: Banco Santander, BNY Mellon, Barclays, CIBC, Commerzbank, Credit Suisse, Euroclear, ING, KBC Group, Lloyds Banking Group, Mizuho Financial Group, MUFG Bank, Nasdaq, Nomura, Sumitomo Mitsui Banking Corporation, State Street Corporation y UBS.
En agosto de 2022, Fnality fue reconocida por HM Treasury como sistema de pago regulado, quedando bajo el paraguas de Banco de Inglaterra. De esta manera, Fnality se convirtió en uno de los primeros sistemas de pago basado en tecnología de contabilidad distribuida regulado del mundo ( #DLT ).
Fuente: Observatorioblockchain.com
