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Noticias y novedades del líder mundial en intercambio de criptomonedas
Devoluciones impulsadas con reequilibrio estratégico
2020-5-26


Los tokens apalancados reducen o aumentan su exposición a sus activos subyacentes para mantener sus objetivos diarios; Esto se conoce como reequilibrio. Como resultado del reequilibrio regular, los inversores que tengan un token apalancado durante más de un día podrían ver que sus niveles de exposición aumentan o disminuyen dramáticamente. Por lo tanto, afecta a su inversión original.

El reequilibrio puede aumentar los efectos positivos de la composición durante los períodos de tendencia, pero también puede aumentar los efectos negativos de la composición durante los períodos volátiles. Además, dado que el reequilibrio implica reducir y aumentar la exposición regularmente, también puede generar costos de transacción adicionales.

Estrategia de reequilibrio de tokens apalancados de Binance

Durante un período prolongado, el reequilibrio regular cambia drásticamente la exposición de un token al activo subyacente y debilita su relación con el rendimiento del activo subyacente. A diferencia de los tokens apalancados convencionales, los tokens apalancados Binance (BLVT) están diseñados exclusivamente para evitar el reequilibrio regular.

Los tokens apalancados de Binance adoptan un enfoque de reequilibrio estratégico y solo un reequilibrio según sea necesario (generalmente en mercados extremadamente volátiles). No fuerza el reequilibrio como un protocolo diario, ya que tales oscilaciones normales del mercado no desencadenan el reequilibrio. Esto significa que los inversores incurren en comisiones más bajas y los tokens apalancados de Binance tienen una menor probabilidad de que disminuya su valor.

Esto es posible porque los tokens apalancados de Binance no mantienen un objetivo de apalancamiento constante, a diferencia de los tokens apalancados convencionales. En cambio, los tokens apalancados de Binance mantienen un apalancamiento objetivo variable entre 1.5 y 3x.

Este mecanismo de reequilibrio está diseñado para proteger a sus inversores del impacto perjudicial a largo plazo de los tokens apalancados convencionales, manteniendo las características clave de un producto apalancado.

Comparación de estrategias de reequilibrio 

Hay dos estrategias comunes de reequilibrio: reequilibrio estratégico y basado en intervalos

El reequilibrio basado en intervalos ocurre cuando un token apalancado se ve obligado a reequilibrar a un apalancamiento objetivo preconfigurado (digamos 3x) en momentos preconfigurados (diariamente, o con un movimiento subyacente del 10%). 

Por otro lado, el reequilibrio estratégico, la práctica preferida para los tokens apalancados de Binance, reequilibra solo en mercados extremadamente volátiles.

Aquí compararemos las dos metodologías y analizaremos en qué se diferencian entre sí.

Para comparar, vamos a describir algunos factores:

  • El token apalancado convencional promete un apalancamiento constante de 3x

  • El token apalancado de Binance promete un apalancamiento variable entre 1.5 y 3x.

  • Ambos tokens comienzan con un tamaño de fondo inicial de $100 mm.

Ahora, imaginemos que el precio del activo subyacente exhibe un movimiento volátil y de tendencia, donde sus rendimientos netos diarios son los siguientes:

Período

Rentabilidad neta diaria de los

activos subyacentes

T+0

0%

T+1

+5%

T+2

-10%

T+3

+5%

T+4

+30%

Así es como un token apalancado convencional realiza un reequilibrio diario:

A medida que se mueve el precio del activo subyacente, el token apalancado tiene como objetivo multiplicar su rendimiento por 3 veces. Como tal, el token tiene que reequilibrarse diariamente para mantener su objetivo principal, incluso bajo las oscilaciones normales del mercado (por ejemplo: 5% y 10%). 

Debido al reequilibrio regular, la exposición total y el apalancamiento real en un token 3x fluctúan constantemente para mantener su mandato de apalancamiento "fijo" como se muestra en el gráfico a continuación. 

Por lo tanto, los tokens apalancados convencionales no proporcionan una buena correlación con el activo subyacente debido a su exposición siempre cambiante al activo subyacente.

Grafico 1 - Reequilibrio regular: cambios drásticos en la exposición y el apalancamiento

En contraste, los inversores de los tokens apalancados de Binance disfrutan de una exposición apalancada estable ya que no tiene el mandato de forzar el reequilibrio de forma regular. 

Como se muestra en el gráfico a continuación, BLVT mantiene una exposición uniforme a través de oscilaciones normales en el mercado. El reequilibrio solo se activó después de un cambio de precio de +30% en el activo subyacente, donde su índice de apalancamiento real cae por debajo del umbral mínimo de 1.5x. Para reequilibrar, el token tiene que aumentar su exposición de $332 mm a $465 mm, donde su relación de apalancamiento real se reconfigura a 2x.

Con esta metodología, el precio de los tokens apalancados de Binance mantienen una fuerte correlación con el activo subyacente. 

Gráfico 2 - Reequilibrio estratégico: exposición estable y fuerte correlación con el subyacente

Como se muestra en la ilustración, un token apalancado convencional aumenta continuamente sus posiciones a medida que el activo subyacente sube, mientras que reduce sus posiciones a medida que baja. Este reequilibrio constante eventualmente conduce a la erosión del valor del activo neto de un token apalancado. 

Por el contrario, los tokens apalancados de Binance no adoptan una estrategia regular de reequilibrio. Por lo tanto, menos eventos de reequilibrio a lo largo del tiempo mientras se mantiene una estrecha correlación con el activo subyacente. 

¿Cómo se ha desempeñado BLVT desde el inicio?

Desde su inicio, los tokens apalancados de Binance han superado a los tokens apalancados convencionales. Hasta ahora, BTCDOWN ha generado +17.4% para los inversores, en contraste, un token popular corto de Bitcoin 3x solo generó 5.07% en el mismo período, lo que significa que BTCDOWN ha superado el token 3x en más del 300%.

Por otro lado, los tokens BTCUP han minimizado con éxito las pérdidas para los inversores a pesar de la tendencia bajista a corto plazo en Bitcoin. Los tokens similares, como un token Bitcoin de 3x long, han tenido un mal desempeño en este período, devolviendo -18% (frente a BTCUP: -15%).

Gráfica 3 - Comparación del retorno de la inversión de BLVTs versus LT convencional

A pesar de ser un nuevo participante, los BLVT han mostrado indicios iniciales de su capacidad para superar a los productos de tokens apalancados existentes a largo plazo.

Factores que afectan la frecuencia de reequilibrio

  • Apalancamiento objetivo: un token apalancado que promete un apalancamiento "fijo" se reequilibrará regularmente para cumplir su objetivo, mientras que los tokens apalancados Binance prometen un rango objetivo variable de 1.5 a 3x, lo que significa que los tokens no necesitan un reequilibrio regular. 

  • Volatilidad: un token apalancado basado en un criptoactivo con mayor volatilidad puede requerir trades más frecuentes para reequilibrar que uno que tenga menor volatilidad.

  • Estratégico o intervalo: en un enfoque de reequilibrio estratégico, un desencadenante más grande implica menos reequilibrios con el tiempo. En una estrategia de reequilibrio de intervalos (generalmente diaria), los intervalos frecuentes implican más reequilibrios con el tiempo.

¿Cómo pueden los inversores realizar un seguimiento de las actividades de reequilibrio en BLVT?

A medida que el fondo se reequilibra para aumentar o disminuir sus posiciones, su historial de transacciones también está disponible y es transparente para los inversores. Por ejemplo, si el fondo aumenta sus posiciones, el tamaño total de su posición antes y después del reequilibrio será transparente para el público. Los inversores sabrán el tamaño exacto de las posiciones aumentadas y su apalancamiento real después del reequilibrio.


Datos transparentes en tiempo real para inversores BLVT

Los inversores deben comprender la información que se muestra en la página BLVT con respecto a los parámetros actuales. Los detalles principales son:

  1. Valor liquidativo: el precio del BLVT

  2. Número de tokens: número de tokens BLVT pendientes

  3. Valor del fondo: capital total en poder del fondo BLVT

  4. Ratio de apalancamiento real: ratio de apalancamiento real mantenido por el fondo

  5. Ratio de apalancamiento objetivo: este ratio siempre estará entre 1.5 y 3x, pero el número exacto será confidencial. Esta característica permite que los BLVT sean impredecibles en el reequilibrio para reducir la vulnerabilidad de las tácticas de ejecución frontal.

Además, los inversores también pueden realizar un seguimiento de los cambios en el NAV con gráficos de precios en tiempo real disponibles y transparentes para la vista del público. 

El precio de un token refleja el valor de sus activos subyacentes. El precio de mercado del token es el precio al que los inversores pueden comprar o vender BLVT en Binance.

En resumen

El reequilibrio regular cambia el nivel de exposición de un inversor de un día para otro, lo que puede afectar significativamente la forma en que su compra original rastrea el rendimiento del activo subyacente.

Por lo tanto, se alienta a los inversores de tokens apalancados durante períodos de más de un día a monitorear activamente sus inversiones y considerar una estrategia que alivie los efectos del reequilibrio diario.

Un mecanismo de reequilibrio estratégico resuelve este problema y garantiza que un token mantenga una exposición estable a su activo subyacente en condiciones normales de mercado. Por lo tanto, mantener una fuerte correlación con el activo subyacente. Esta característica protege a los inversores de la erosión del valor al tiempo que conserva las características clave de un producto apalancado.

Como se muestra, los tokens apalancados de Binance se ven menos afectados en los mercados secundarios y su valor no recibirá un impacto demasiado grande por las fluctuaciones normales del mercado. Esto significa que durante un período razonable, los BLVT tienen una mayor probabilidad de superar los tokens apalancados existentes a largo plazo.

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May 26
2020
Devoluciones impulsadas con reequilibrio estratégico


Los tokens apalancados reducen o aumentan su exposición a sus activos subyacentes para mantener sus objetivos diarios; Esto se conoce como reequilibrio. Como resultado del reequilibrio regular, los inversores que tengan un token apalancado durante más de un día podrían ver que sus niveles de exposición aumentan o disminuyen dramáticamente. Por lo tanto, afecta a su inversión original.

El reequilibrio puede aumentar los efectos positivos de la composición durante los períodos de tendencia, pero también puede aumentar los efectos negativos de la composición durante los períodos volátiles. Además, dado que el reequilibrio implica reducir y aumentar la exposición regularmente, también puede generar costos de transacción adicionales.

Estrategia de reequilibrio de tokens apalancados de Binance

Durante un período prolongado, el reequilibrio regular cambia drásticamente la exposición de un token al activo subyacente y debilita su relación con el rendimiento del activo subyacente. A diferencia de los tokens apalancados convencionales, los tokens apalancados Binance (BLVT) están diseñados exclusivamente para evitar el reequilibrio regular.

Los tokens apalancados de Binance adoptan un enfoque de reequilibrio estratégico y solo un reequilibrio según sea necesario (generalmente en mercados extremadamente volátiles). No fuerza el reequilibrio como un protocolo diario, ya que tales oscilaciones normales del mercado no desencadenan el reequilibrio. Esto significa que los inversores incurren en comisiones más bajas y los tokens apalancados de Binance tienen una menor probabilidad de que disminuya su valor.

Esto es posible porque los tokens apalancados de Binance no mantienen un objetivo de apalancamiento constante, a diferencia de los tokens apalancados convencionales. En cambio, los tokens apalancados de Binance mantienen un apalancamiento objetivo variable entre 1.5 y 3x.

Este mecanismo de reequilibrio está diseñado para proteger a sus inversores del impacto perjudicial a largo plazo de los tokens apalancados convencionales, manteniendo las características clave de un producto apalancado.

Comparación de estrategias de reequilibrio 

Hay dos estrategias comunes de reequilibrio: reequilibrio estratégico y basado en intervalos

El reequilibrio basado en intervalos ocurre cuando un token apalancado se ve obligado a reequilibrar a un apalancamiento objetivo preconfigurado (digamos 3x) en momentos preconfigurados (diariamente, o con un movimiento subyacente del 10%). 

Por otro lado, el reequilibrio estratégico, la práctica preferida para los tokens apalancados de Binance, reequilibra solo en mercados extremadamente volátiles.

Aquí compararemos las dos metodologías y analizaremos en qué se diferencian entre sí.

Para comparar, vamos a describir algunos factores:

  • El token apalancado convencional promete un apalancamiento constante de 3x

  • El token apalancado de Binance promete un apalancamiento variable entre 1.5 y 3x.

  • Ambos tokens comienzan con un tamaño de fondo inicial de $100 mm.

Ahora, imaginemos que el precio del activo subyacente exhibe un movimiento volátil y de tendencia, donde sus rendimientos netos diarios son los siguientes:

Período

Rentabilidad neta diaria de los

activos subyacentes

T+0

0%

T+1

+5%

T+2

-10%

T+3

+5%

T+4

+30%

Así es como un token apalancado convencional realiza un reequilibrio diario:

A medida que se mueve el precio del activo subyacente, el token apalancado tiene como objetivo multiplicar su rendimiento por 3 veces. Como tal, el token tiene que reequilibrarse diariamente para mantener su objetivo principal, incluso bajo las oscilaciones normales del mercado (por ejemplo: 5% y 10%). 

Debido al reequilibrio regular, la exposición total y el apalancamiento real en un token 3x fluctúan constantemente para mantener su mandato de apalancamiento "fijo" como se muestra en el gráfico a continuación. 

Por lo tanto, los tokens apalancados convencionales no proporcionan una buena correlación con el activo subyacente debido a su exposición siempre cambiante al activo subyacente.

Grafico 1 - Reequilibrio regular: cambios drásticos en la exposición y el apalancamiento

En contraste, los inversores de los tokens apalancados de Binance disfrutan de una exposición apalancada estable ya que no tiene el mandato de forzar el reequilibrio de forma regular. 

Como se muestra en el gráfico a continuación, BLVT mantiene una exposición uniforme a través de oscilaciones normales en el mercado. El reequilibrio solo se activó después de un cambio de precio de +30% en el activo subyacente, donde su índice de apalancamiento real cae por debajo del umbral mínimo de 1.5x. Para reequilibrar, el token tiene que aumentar su exposición de $332 mm a $465 mm, donde su relación de apalancamiento real se reconfigura a 2x.

Con esta metodología, el precio de los tokens apalancados de Binance mantienen una fuerte correlación con el activo subyacente. 

Gráfico 2 - Reequilibrio estratégico: exposición estable y fuerte correlación con el subyacente

Como se muestra en la ilustración, un token apalancado convencional aumenta continuamente sus posiciones a medida que el activo subyacente sube, mientras que reduce sus posiciones a medida que baja. Este reequilibrio constante eventualmente conduce a la erosión del valor del activo neto de un token apalancado. 

Por el contrario, los tokens apalancados de Binance no adoptan una estrategia regular de reequilibrio. Por lo tanto, menos eventos de reequilibrio a lo largo del tiempo mientras se mantiene una estrecha correlación con el activo subyacente. 

¿Cómo se ha desempeñado BLVT desde el inicio?

Desde su inicio, los tokens apalancados de Binance han superado a los tokens apalancados convencionales. Hasta ahora, BTCDOWN ha generado +17.4% para los inversores, en contraste, un token popular corto de Bitcoin 3x solo generó 5.07% en el mismo período, lo que significa que BTCDOWN ha superado el token 3x en más del 300%.

Por otro lado, los tokens BTCUP han minimizado con éxito las pérdidas para los inversores a pesar de la tendencia bajista a corto plazo en Bitcoin. Los tokens similares, como un token Bitcoin de 3x long, han tenido un mal desempeño en este período, devolviendo -18% (frente a BTCUP: -15%).

Gráfica 3 - Comparación del retorno de la inversión de BLVTs versus LT convencional

A pesar de ser un nuevo participante, los BLVT han mostrado indicios iniciales de su capacidad para superar a los productos de tokens apalancados existentes a largo plazo.

Factores que afectan la frecuencia de reequilibrio

  • Apalancamiento objetivo: un token apalancado que promete un apalancamiento "fijo" se reequilibrará regularmente para cumplir su objetivo, mientras que los tokens apalancados Binance prometen un rango objetivo variable de 1.5 a 3x, lo que significa que los tokens no necesitan un reequilibrio regular. 

  • Volatilidad: un token apalancado basado en un criptoactivo con mayor volatilidad puede requerir trades más frecuentes para reequilibrar que uno que tenga menor volatilidad.

  • Estratégico o intervalo: en un enfoque de reequilibrio estratégico, un desencadenante más grande implica menos reequilibrios con el tiempo. En una estrategia de reequilibrio de intervalos (generalmente diaria), los intervalos frecuentes implican más reequilibrios con el tiempo.

¿Cómo pueden los inversores realizar un seguimiento de las actividades de reequilibrio en BLVT?

A medida que el fondo se reequilibra para aumentar o disminuir sus posiciones, su historial de transacciones también está disponible y es transparente para los inversores. Por ejemplo, si el fondo aumenta sus posiciones, el tamaño total de su posición antes y después del reequilibrio será transparente para el público. Los inversores sabrán el tamaño exacto de las posiciones aumentadas y su apalancamiento real después del reequilibrio.


Datos transparentes en tiempo real para inversores BLVT

Los inversores deben comprender la información que se muestra en la página BLVT con respecto a los parámetros actuales. Los detalles principales son:

  1. Valor liquidativo: el precio del BLVT

  2. Número de tokens: número de tokens BLVT pendientes

  3. Valor del fondo: capital total en poder del fondo BLVT

  4. Ratio de apalancamiento real: ratio de apalancamiento real mantenido por el fondo

  5. Ratio de apalancamiento objetivo: este ratio siempre estará entre 1.5 y 3x, pero el número exacto será confidencial. Esta característica permite que los BLVT sean impredecibles en el reequilibrio para reducir la vulnerabilidad de las tácticas de ejecución frontal.

Además, los inversores también pueden realizar un seguimiento de los cambios en el NAV con gráficos de precios en tiempo real disponibles y transparentes para la vista del público. 

El precio de un token refleja el valor de sus activos subyacentes. El precio de mercado del token es el precio al que los inversores pueden comprar o vender BLVT en Binance.

En resumen

El reequilibrio regular cambia el nivel de exposición de un inversor de un día para otro, lo que puede afectar significativamente la forma en que su compra original rastrea el rendimiento del activo subyacente.

Por lo tanto, se alienta a los inversores de tokens apalancados durante períodos de más de un día a monitorear activamente sus inversiones y considerar una estrategia que alivie los efectos del reequilibrio diario.

Un mecanismo de reequilibrio estratégico resuelve este problema y garantiza que un token mantenga una exposición estable a su activo subyacente en condiciones normales de mercado. Por lo tanto, mantener una fuerte correlación con el activo subyacente. Esta característica protege a los inversores de la erosión del valor al tiempo que conserva las características clave de un producto apalancado.

Como se muestra, los tokens apalancados de Binance se ven menos afectados en los mercados secundarios y su valor no recibirá un impacto demasiado grande por las fluctuaciones normales del mercado. Esto significa que durante un período razonable, los BLVT tienen una mayor probabilidad de superar los tokens apalancados existentes a largo plazo.