Rusia y China están ampliando el uso de un sistema de compensación bancaria que permite liquidar los pagos del comercio bilateral sin depender de SWIFT ni de cuentas en bancos occidentales.
El sistema, conocido como China Track, fue establecido por importantes bancos rusos para gestionar transacciones relacionadas con China a través de agentes de pago, mientras que los bancos participantes concilian de forma centralizada las obligaciones pendientes.
El mecanismo permite que los ingresos de las exportaciones financien las importaciones sin necesidad de que los fondos crucen fronteras a través de los canales bancarios convencionales.
Por ejemplo, si China compra petróleo ruso por valor de 100 millones de dólares mientras las empresas rusas compran maquinaria china por 80 millones de dólares, ambas obligaciones pueden compensarse. Solo es necesario liquidar el saldo restante de 20 millones de dólares.
El director del organismo ruso de control financiero, Yury Chikhanchin, explicó el mecanismo al presidente Vladímir Putin en julio de 2025. Señaló que los exportadores podían poner sus ingresos a disposición de los importadores y que, posteriormente, las transacciones se conciliaban dentro del país.
Reuters informó sobre este avance en abril de 2025.
Este mecanismo pone de relieve cómo Rusia y China están adaptando su infraestructura financiera a la presión de las sanciones. En lugar de crear una moneda internacional completamente nueva, ambos países están reduciendo su dependencia de las redes financieras occidentales al cambiar la forma de liquidar las obligaciones comerciales bilaterales.
MUNDO | Más del 60 % de los países de bajos ingresos, que representan casi la mitad de la población mundial, afrontan sanciones y penalizaciones financieras de EE. UU.
También ha surgido otro dato interesante.
Las exportaciones rusas de oro a Hong Kong se dispararon en 2026, lo que plantea interrogantes sobre si el oro también está ayudando a liquidar los saldos comerciales pendientes entre Rusia y China al margen de los canales bancarios occidentales convencionales.
Hong Kong importó aproximadamente 100 toneladas de oro ruso durante los primeros siete meses de 2026, casi tres veces el volumen registrado en el mismo período de 2025, según datos comerciales.
Gran parte del oro se traslada posteriormente a China continental.
El aumento coincide con la expansión del comercio entre Rusia y China y el uso del China Track, que permite a los bancos rusos participantes compensar obligaciones bilaterales de importación y exportación sin canalizar el valor total de las transacciones a través de SWIFT ni de bancos corresponsales occidentales.
Cómo funciona el sistema global de pagos SWIFT
Una posible explicación es que el oro esté proporcionando un mecanismo de liquidación adicional para los saldos que quedan después de compensar las obligaciones comerciales. En este sistema, el oro podría servir como activo de liquidación, mientras que el yuan y el rublo seguirían siendo las principales monedas transaccionales.
Sin embargo, no hay información pública desglosada que permita determinar cuánto del oro ruso que entra en Hong Kong llega finalmente a China continental, ni si se utiliza alguna parte para liquidar el comercio bilateral. Ninguno de los dos países ha anunciado oficialmente un sistema de liquidación respaldado por oro.
Rusia también está vendiendo oro para respaldar las finanzas públicas. La gobernadora del Banco Central, Elvira Nabiullina, declaró en septiembre de 2026 que la disminución de las reservas de oro del país estaba relacionada principalmente con operaciones del Ministerio de Finanzas que involucraban al Fondo Nacional de Riqueza, en el marco de la regla presupuestaria rusa, mientras el Gobierno gestiona su déficit presupuestario.
Los dos acontecimientos no son necesariamente excluyentes. Las exportaciones de oro podrían atender tanto las necesidades de financiación fiscal como, potencialmente, mecanismos alternativos de liquidación comercial.
Si se utilizara junto con la compensación bancaria, el oro podría ofrecer una forma de liquidar las obligaciones pendientes sin tener que realizar transferencias transfronterizas equivalentes a través de la infraestructura bancaria internacional convencional.
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