El guion macroeconómico de esta semana está plagado de malas noticias. El IPC de septiembre fue del 3,7 % (frente al 3,6 % previsto) y el IPP se disparó hasta el 6,3 % (frente al 5,4 % previsto, su nivel más alto del año). El petróleo subió de 98 a 101 dólares en apenas dos horas, ante los rumores de un ataque contra el oleoducto saudí que atraviesa el país de este a oeste; en diez días acumula un alza del 16 %. Los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años rinden un 5,125 %. El nuevo presidente de la Reserva Federal, Warsh, está en una reunión en Bangkok y, cuando le preguntaron si subiría los tipos en octubre, se hizo el desentendido y no respondió. Según este guion, BTC debería estar por los suelos. Pero ¿qué pasó? Se recuperó desde menos de 79.800 y ahora se mantiene estable cerca de los 82.100.
Mi opinión se resume en una frase: este rebote se debe al cierre de posiciones cortas, no a la entrada de dinero nuevo. No te dejes engañar. Los datos de derivados de CoinDesk lo dejan muy claro: el precio al contado de BTC subió un 1 %, mientras que el interés abierto nominal de los futuros solo aumentó un 0,3 %; si se cuenta el número de contratos, de hecho, el interés abierto se redujo. ETH y SOL muestran exactamente el mismo patrón. En otras palabras: la subida se debe a que los bajistas están cerrando sus posiciones, no a que los alcistas estén entrando con fuerza. Las liquidaciones cayeron de casi 1.000 millones anteayer a 311 millones ayer. El apalancamiento ya se ha depurado y, naturalmente, la presión vendedora ha aflojado.
Pero, dicho esto, el dinero institucional aún no ha vuelto. Datos de Farside: los ETF spot de BTC registraron salidas de 485 millones de dólares el 7 de octubre y de otros 261 millones el 14 de octubre. Los datos disponibles del día 16 muestran, por ahora, salidas de 11 millones (algunos emisores aún no han publicado sus cifras). La hemorragia continúa, aunque ya no es tan intensa. En Deribit, la opción con más actividad ahora mismo es la put con precio de ejercicio de 80.000 dólares. Los grandes inversores siguen de cerca el mercado y, al mismo tiempo, compran protección; saben muy bien lo que hacen.
Así que defender el nivel de los 80.000 es una buena señal, pero no lo tomes como señal de un cambio de tendencia. El IPC y el IPP son solo el aperitivo; el plato fuerte será la reunión del FOMC del 28 de octubre. Hasta que los ETF vuelvan a registrar entradas netas, considera todos los rebotes como rebotes técnicos tras una sobreventa y no persigas el precio.
Lo anterior no constituye asesoramiento de inversión. DYOR; operar conlleva riesgos.