En el ecosistema cripto europeo, la «zona de amortiguación exenta de impuestos» en la que se acostumbraba a convertir posiciones con ganancias en stablecoins para protegerse temporalmente de la volatilidad, sin considerarlo una realización de ganancias, podría pronto pasar a la historia.
【Francia propone gravar los intercambios instantáneos por stablecoins y aplicar un impuesto de salida a los hogares con más de 800.000 euros en criptoactivos】
Según informó Cointelegraph y conforme a los últimos avances en las deliberaciones de la Comisión de Finanzas de la Asamblea Nacional francesa, esta aprobó oficialmente esta semana una enmienda a la ley de finanzas de 2027 (I-CF1826). La disposición define explícitamente la conversión de criptomonedas en stablecoins vinculadas a monedas fiduciarias (como USDT, USDC y EURC) como un hecho imponible. Si la aprueba el pleno, se prevé que entre en vigor el 1 de enero de 2027. El diputado proponente, Nicolas Sansu, señaló que el sistema fiscal actual permite a los inversores evitar temporalmente el impuesto sobre las ganancias de capital mediante intercambios instantáneos por stablecoins, lo que constituye una «laguna legislativa». En adelante, las ganancias imponibles se calcularán según el coste de adquisición medio ponderado.
Al mismo tiempo, la comisión también aprobó una enmienda para aplicar un impuesto de salida sobre las ganancias no realizadas a los hogares contribuyentes que posean criptoactivos por un valor total superior a 800.000 euros (unos 895.000 dólares) cuando trasladen su residencia fiscal al extranjero. La medida se complementaría con un mecanismo de compensación de pérdidas realizadas durante 10 años (I-CCF798). Se prevé que el pleno de la Asamblea Nacional francesa inicie el debate general sobre el proyecto de ley presupuestaria el 13 de octubre.
【Pedir prestado en lugar de vender: por qué las barreras fiscales podrían impulsar el flujo de capital hacia Aave】
¿Qué significa esto para los lectores? Si la conversión de criptoactivos en stablecoins vinculadas a monedas fiduciarias obliga a reconocer de inmediato las ganancias de capital, aumentará notablemente el coste fiscal de vender directamente posiciones al contado para convertirlas en stablecoins. En este contexto, la estrategia de planificación fiscal más habitual entre los grandes inversores de las finanzas tradicionales —«pedir prestado sin vender»— acelerará su migración a la cadena: los titulares no tendrán que vender BTC o ETH para obtener stablecoins, sino que podrán depositar sus activos al contado como garantía de calidad en protocolos descentralizados de préstamo y obtener liquidez mediante préstamos en stablecoins con sobrecolateralización. Según la definición de la legislación fiscal vigente, los préstamos con garantía no implican una transferencia de la titularidad de los activos y, por tanto, no desencadenan un hecho imponible.
Como líder en liquidez on-chain y préstamos con garantía, Aave cuenta con fondos de liquidez de decenas de miles de millones de dólares y una consolidada red de liquidación multicadena. Si Francia y, posteriormente, otros Estados miembros de la UE van cerrando las exenciones fiscales para los intercambios instantáneos por stablecoins, las entidades europeas con un elevado patrimonio neto y los creadores de mercado bloquearán más activos al contado en las bóvedas de préstamo de Aave para obtener liquidez. Esto impulsará directamente el valor total bloqueado (TVL) del protocolo Aave, la utilización de los fondos prestados y los ingresos por comisiones de los diferenciales. Además, con la conversión de las comisiones del protocolo y el mecanismo de recompra de tokens, proporcionará una fuente concreta de captura de valor fundamental para el token AAVE.
【Aspectos clave que observar en adelante】
Para comprobar los efectos indirectos de la política y los movimientos de capital on-chain, conviene centrarse en dos indicadores verificables:
En primer lugar, el debate y las modificaciones de las disposiciones durante la sesión plenaria de la Asamblea Nacional del 13 de octubre. Habrá que observar si la coalición gobernante y los distintos partidos proponen un período de transición o un mínimo exento para gravar los intercambios instantáneos por stablecoins durante el examen plenario. Por ejemplo, puede compararse con el proyecto de impuesto del 10 % sobre las ganancias de capital presentado esta semana en Grecia, que mantiene explícitamente la exención fiscal para los intercambios instantáneos entre criptomonedas. Si el proyecto de ley francés pasa al Senado sin cláusulas transitorias, es muy probable que otros países de la UE con elevados déficits sigan su ejemplo antes del primer intercambio transfronterizo de datos previsto en el marco DAC8 para septiembre de 2027. Esto podría reducir considerablemente la velocidad de circulación on-chain de las stablecoins en euros, como EURC;
En segundo lugar, la utilización de los fondos de préstamo en stablecoins de Aave y el nivel clave de soporte de AAVE en 145 dólares. Si las instituciones europeas comienzan anticipadamente a planificar sus estrategias fiscales, se prevé que la utilización de los préstamos en stablecoins de la red principal de Aave (Borrow Utilization) se mantenga por encima del 80 %. Desde la perspectiva de la estructura de precios del token, AAVE cuenta con un sólido soporte on-chain en torno a los 145 dólares. Si, junto con un aumento significativo de los ingresos por préstamos del protocolo, el precio supera la zona de resistencia de 168 dólares, podría consolidarse una tendencia independiente impulsada por la demanda estructural de préstamos on-chain.
Opiniones personales y recopilación de información; no constituye asesoramiento de inversión. DYOR.
$AAVE #Stablecoin #DeFi
【Francia propone gravar los intercambios instantáneos por stablecoins y aplicar un impuesto de salida a los hogares con más de 800.000 euros en criptoactivos】
Según informó Cointelegraph y conforme a los últimos avances en las deliberaciones de la Comisión de Finanzas de la Asamblea Nacional francesa, esta aprobó oficialmente esta semana una enmienda a la ley de finanzas de 2027 (I-CF1826). La disposición define explícitamente la conversión de criptomonedas en stablecoins vinculadas a monedas fiduciarias (como USDT, USDC y EURC) como un hecho imponible. Si la aprueba el pleno, se prevé que entre en vigor el 1 de enero de 2027. El diputado proponente, Nicolas Sansu, señaló que el sistema fiscal actual permite a los inversores evitar temporalmente el impuesto sobre las ganancias de capital mediante intercambios instantáneos por stablecoins, lo que constituye una «laguna legislativa». En adelante, las ganancias imponibles se calcularán según el coste de adquisición medio ponderado.
Al mismo tiempo, la comisión también aprobó una enmienda para aplicar un impuesto de salida sobre las ganancias no realizadas a los hogares contribuyentes que posean criptoactivos por un valor total superior a 800.000 euros (unos 895.000 dólares) cuando trasladen su residencia fiscal al extranjero. La medida se complementaría con un mecanismo de compensación de pérdidas realizadas durante 10 años (I-CCF798). Se prevé que el pleno de la Asamblea Nacional francesa inicie el debate general sobre el proyecto de ley presupuestaria el 13 de octubre.
【Pedir prestado en lugar de vender: por qué las barreras fiscales podrían impulsar el flujo de capital hacia Aave】
¿Qué significa esto para los lectores? Si la conversión de criptoactivos en stablecoins vinculadas a monedas fiduciarias obliga a reconocer de inmediato las ganancias de capital, aumentará notablemente el coste fiscal de vender directamente posiciones al contado para convertirlas en stablecoins. En este contexto, la estrategia de planificación fiscal más habitual entre los grandes inversores de las finanzas tradicionales —«pedir prestado sin vender»— acelerará su migración a la cadena: los titulares no tendrán que vender BTC o ETH para obtener stablecoins, sino que podrán depositar sus activos al contado como garantía de calidad en protocolos descentralizados de préstamo y obtener liquidez mediante préstamos en stablecoins con sobrecolateralización. Según la definición de la legislación fiscal vigente, los préstamos con garantía no implican una transferencia de la titularidad de los activos y, por tanto, no desencadenan un hecho imponible.
Como líder en liquidez on-chain y préstamos con garantía, Aave cuenta con fondos de liquidez de decenas de miles de millones de dólares y una consolidada red de liquidación multicadena. Si Francia y, posteriormente, otros Estados miembros de la UE van cerrando las exenciones fiscales para los intercambios instantáneos por stablecoins, las entidades europeas con un elevado patrimonio neto y los creadores de mercado bloquearán más activos al contado en las bóvedas de préstamo de Aave para obtener liquidez. Esto impulsará directamente el valor total bloqueado (TVL) del protocolo Aave, la utilización de los fondos prestados y los ingresos por comisiones de los diferenciales. Además, con la conversión de las comisiones del protocolo y el mecanismo de recompra de tokens, proporcionará una fuente concreta de captura de valor fundamental para el token AAVE.
【Aspectos clave que observar en adelante】
Para comprobar los efectos indirectos de la política y los movimientos de capital on-chain, conviene centrarse en dos indicadores verificables:
En primer lugar, el debate y las modificaciones de las disposiciones durante la sesión plenaria de la Asamblea Nacional del 13 de octubre. Habrá que observar si la coalición gobernante y los distintos partidos proponen un período de transición o un mínimo exento para gravar los intercambios instantáneos por stablecoins durante el examen plenario. Por ejemplo, puede compararse con el proyecto de impuesto del 10 % sobre las ganancias de capital presentado esta semana en Grecia, que mantiene explícitamente la exención fiscal para los intercambios instantáneos entre criptomonedas. Si el proyecto de ley francés pasa al Senado sin cláusulas transitorias, es muy probable que otros países de la UE con elevados déficits sigan su ejemplo antes del primer intercambio transfronterizo de datos previsto en el marco DAC8 para septiembre de 2027. Esto podría reducir considerablemente la velocidad de circulación on-chain de las stablecoins en euros, como EURC;
En segundo lugar, la utilización de los fondos de préstamo en stablecoins de Aave y el nivel clave de soporte de AAVE en 145 dólares. Si las instituciones europeas comienzan anticipadamente a planificar sus estrategias fiscales, se prevé que la utilización de los préstamos en stablecoins de la red principal de Aave (Borrow Utilization) se mantenga por encima del 80 %. Desde la perspectiva de la estructura de precios del token, AAVE cuenta con un sólido soporte on-chain en torno a los 145 dólares. Si, junto con un aumento significativo de los ingresos por préstamos del protocolo, el precio supera la zona de resistencia de 168 dólares, podría consolidarse una tendencia independiente impulsada por la demanda estructural de préstamos on-chain.
Opiniones personales y recopilación de información; no constituye asesoramiento de inversión. DYOR.
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