Los precios del oro y la plata vuelven a caer, pero Peter Schiff cree que los operadores han malinterpretado lo que el mercado de bonos les está diciendo. Sus comentarios plantean una pregunta interesante sobre la caída más reciente, especialmente cuando ambos metales luchan por mantenerse por debajo de niveles de precio importantes.
El oro cayó alrededor de un 2.3% ayer antes de recuperarse un poco, y el precio actualmente cotiza cerca de $4,120. La plata ha caído aproximadamente un 4% entre ayer y el momento de redactar esto, con su precio alrededor de $58.
Ambos gráficos dejan espacio para nuevas pérdidas. Sin embargo, Schiff cree que la razón detrás de las ventas podría, eventualmente, respaldar a los metales preciosos. Entender que existe un desacuerdo significa mirar más allá de la caída de precio más reciente.
Los precios del oro y la plata caen mientras los operadores reaccionan al aumento de los rendimientos de los bonos
Peter Schiff describió la última venta como una reacción conocida ante el alza de los rendimientos de los bonos. En su publicación señaló que el oro cayó casi 100 dólares y la plata bajó más de 2 dólares, lo que hizo que volviera a situarse por debajo de los 60 dólares.
Schiff cree que los operadores han interpretado mal ese hecho. Su argumento es que la caída de los precios de los bonos y el aumento de los rendimientos son extremadamente alcistas para los metales preciosos.
La explicación habitual apunta en la dirección contraria. El oro y la plata no pagan intereses, por lo que unos rendimientos más altos de los bonos ofrecen a los inversores una fuente de ingresos que los metales no pueden proporcionar.
Un inversor que posee oro depende de la revalorización del precio para obtener ganancias. Un inversor que posee un bono del Estado recibe pagos de intereses, aunque el precio de mercado del bono puede cambiar antes de su vencimiento.
Por lo tanto, unos rendimientos más altos elevan el costo de oportunidad de mantener metales preciosos. Eso ayuda a explicar por qué el oro y la plata pueden caer cuando suben los rendimientos de los bonos, incluso si la inflación sigue siendo motivo de preocupación.
Peter Schiff cree que la caída de los precios de los bonos revela un problema mayor
El argumento de Schiff se centra en el motivo del alza de los rendimientos. Los precios de los bonos caen cuando los inversores exigen mayores rendimientos para mantener esa deuda, y él considera que eso podría ser una señal de alerta sobre la confianza en las finanzas públicas.
Su opinión vincula la venta de bonos con los grandes déficits federales y las expectativas de inflación. Los inversores podrían exigir rendimientos más altos porque temen que los pagos futuros tengan menos poder adquisitivo que los actuales.
Esto lleva a hablar de los rendimientos reales. El rendimiento nominal es la tasa de interés que ofrece un bono, mientras que el rendimiento real tiene en cuenta la inflación.
Aquí vamos de nuevo. Los operadores han reaccionado al alza de los rendimientos de los bonos vendiendo oro y plata. El oro cayó casi 100 dólares y la plata bajó más de 2 dólares, volviendo a situarse por debajo de los 60 dólares. Sin embargo, la caída de los precios de los bonos y el aumento de los rendimientos son extremadamente alcistas para los metales preciosos. Compren ahora. https://t.co/CY02g7N0Nj
— Peter Schiff (@PeterSchiff) 7 de octubre de 2026
Un ejemplo simplificado permite ver mejor la diferencia. Un bono que paga un 5 % no conserva el poder adquisitivo si la inflación alcanza el 6 %.
Schiff cree que, con el tiempo, este tipo de entorno podría llevar a los inversores a optar por oro y plata físicos. Su razonamiento es que los pagos de intereses ofrecen una protección limitada si la inflación erosiona el valor del dinero recibido.
Ese argumento depende de la inflación y de la confianza en la deuda pública. El aumento de los rendimientos, por sí solo, no demuestra que ninguna de esas condiciones se haya agravado lo suficiente como para impulsar una recuperación de los metales preciosos.
Mayores rendimientos reales y un dólar más fuerte podrían poner en entredicho la opinión de Schiff
Schiff podría equivocarse si los rendimientos de los bonos suben más rápido que la inflación. En ese caso, la deuda pública ofrecería un rendimiento real positivo, lo que supondría una competencia más fuerte para el oro y la plata.
La Reserva Federal podría mantener las tasas de interés altas durante más tiempo, y los inversores podrían decidir que los ingresos disponibles de los bonos superan los posibles beneficios de mantener metales.
Varios factores podrían ir en contra de las perspectivas de Schiff:
Unos rendimientos reales más altos podrían favorecer a los bonos. Los inversores pueden obtener ingresos superiores a la inflación en lugar de depender por completo de los precios de los metales preciosos.
Un dólar más fuerte podría debilitar la demanda. El oro y la plata se encarecen para los compradores que utilizan otras monedas.
Una menor actividad industrial podría presionar a la plata. Unos costos de financiación más altos pueden reducir la demanda de las empresas.
La necesidad urgente de efectivo podría provocar más ventas. Los inversores que reciban llamadas de margen podrían vender oro y plata para conseguir dinero.
El dólar supone un desafío particular para el argumento de Schiff. Unos rendimientos más altos en Estados Unidos pueden atraer capital extranjero, lo que respalda la moneda. Luego, la fortaleza del dólar puede ejercer más presión sobre los precios de los metales preciosos.
La plata también debe analizarse por separado, ya que más de la mitad de su demanda proviene de la industria. Los paneles solares, los dispositivos electrónicos y los automóviles utilizan plata, por lo que una menor actividad manufacturera puede afectar su precio.
Eso significa que la plata podría seguir cayendo incluso si el oro empieza a recuperarse.
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Una crisis del mercado de bonos podría llevar primero a los inversores al efectivo
Schiff espera que un deterioro mayor del mercado de bonos impulse la demanda de oro y plata. Sin embargo, las primeras etapas de una crisis financiera pueden provocar una reacción distinta.
Los inversores apalancados pueden recibir llamadas de margen cuando sus posiciones pierden valor. En ese caso, deben aportar más efectivo o reducir su exposición, a veces vendiendo activos que de otro modo conservarían.
El oro y la plata también pueden verse afectados por esas ventas, ya que se pueden convertir en efectivo. La reputación de un metal como activo refugio no impide que los inversores lo vendan cuando las obligaciones de pago inmediatas tienen prioridad.
Esto plantea un problema de plazos para las perspectivas de Schiff. Su argumento general podría materializarse más adelante, pero los metales preciosos aún podrían caer primero.
Las perspectivas del precio del oro sitúan los 4.000 y los 3.900 dólares como objetivos bajistas
El gráfico del precio del oro muestra que el análisis proporcionado sitúa la ruptura del soporte cerca de los 4.480 dólares hacia finales de septiembre. Posteriormente, el oro volvió a probar ese antiguo soporte, ahora como resistencia.
Gráfico del precio de XAUUSD / TradingView.com
La situación actual indica que la nueva prueba podría haber terminado. Con el oro cotizando en torno a los 4.120 dólares, el precio es vulnerable a otra caída si los vendedores mantienen el control.
El objetivo bajista inmediato son los 4.000 dólares, un nivel que podría alcanzarse antes de que termine el día si persiste la presión. Una caída mayor podría llevar el oro hacia los 3.900 dólares antes de que termine la semana.
Esos objetivos siguen dependiendo de que continúen las ventas. La ruptura del soporte plantea un escenario bajista, pero no garantiza la rapidez con la que se moverá el precio.
Una ruptura por encima de los 4.200 dólares invalidaría esta postura bajista a corto plazo. Eso debilitaría el argumento a favor de un movimiento directo hacia los objetivos inferiores.
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Las perspectivas del precio de la plata apuntan a los 56 dólares tras la ruptura del nivel de 60
El gráfico del precio de la plata muestra que ayer cayó por debajo del soporte cercano a los 60 dólares. Luego volvió a probar ese nivel como resistencia y ahora cotiza en torno a los 58 dólares.
Gráfico del precio de XAGUSD / TradingView.com
Tras ese intento fallido de recuperación, los 56 dólares quedan como el siguiente objetivo bajista. Si continúan las ventas, el precio podría llegar a ese nivel antes de que termine el día de hoy.
Una nueva caída podría llevar el precio hasta los 54 dólares si los compradores no logran frenarla. La demanda industrial de la plata es otra razón para analizar sus perspectivas por separado de las del oro.
Una ruptura por encima de los 61 dólares invalidaría esta postura bajista a corto plazo. Esa recuperación debilitaría el argumento de que ya terminó la nueva prueba por debajo de los 60 dólares.
Preguntas frecuentes
¿La plata XAG es una buena inversión?
La plata (XAG/USD) puede ser una buena inversión para diversificar la cartera y protegerse contra la inflación, pero presenta una alta volatilidad de precios a corto plazo y actualmente está sometida a presiones bajistas, cotizando cerca de los 60 a 61 dólares por onza troy.
¿Hasta dónde llegará el oro en 2026?
Las principales instituciones financieras prevén que el oro cotice entre 4.500 y 6.300 dólares por onza a finales de 2026, tras un año volátil en el que alcanzó un máximo temprano de casi 5.595 dólares en enero.
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La publicación «Caída del precio del oro y la plata: Peter Schiff dice que los operadores se equivocan» apareció primero en CaptainAltcoin.