El representante Don Davis, de Carolina del Norte, presentó la «No Betting on Your Own Race Act», que prohíbe a los candidatos federales y a sus familiares operar con contratos de mercados de predicción vinculados a sus propias elecciones. Aunque el proyecto no se debatirá antes de las elecciones de medio mandato de 2026, esto demuestra que los mercados de predicción han dejado de ser un producto marginal para convertirse en un tema de interés regulatorio. (Antecedente: el cofundador de Polymarket adelanta un discurso en Token 2049 y la comunidad especula que anunciará un token) (Contexto adicional: Better Markets arremete contra la CFTC por regular las criptomonedas; se equivoca de organismo, pues la protección de los inversores es inferior a la de la SEC) La Cámara de Representantes de Estados Unidos tiene ante sí el primer proyecto de ley federal dirigido específicamente a «políticos que apuestan en los mercados de predicción sobre sus propias elecciones». El lunes, el representante Don Davis, de Carolina del Norte, presentó la «No Betting on Your Own Race Act», que prohíbe a los candidatos federales, sus equipos de campaña, cónyuges e hijos comprar o vender contratos sobre eventos políticos relacionados con sus propias elecciones. Las sanciones civiles podrían alcanzar los 10.000 dólares por infracción o el triple de las ganancias. El proyecto no menciona nombres, pero Kalshi y Polymarket quedan directamente en la mira El texto no menciona directamente a Kalshi ni a Polymarket, pero emplea la definición amplia de «contratos sobre eventos políticos», que claramente abarca estas plataformas de contratos sobre eventos reguladas por la CFTC. Esto significa que, independientemente del nombre de la plataforma, los candidatos y sus familiares no podrán operar con contratos cuyo objeto sean los resultados de elecciones federales estadounidenses. Davis explicó los motivos de la iniciativa en un comunicado de prensa: prevenir la manipulación del mercado, el uso de información privilegiada y que los políticos «saquen provecho» de las elecciones. A su juicio, los políticos cuentan con información privilegiada que la ciudadanía común no tiene, como datos de encuestas, avances en la recaudación de fondos y puntos débiles de sus rivales. Permitirles apostar en mercados de predicción perjudicaría la integridad del mercado y la confianza pública en el sistema electoral. El caso de Laurie Buckhout fue el catalizador directo El detonante directo de la propuesta fue la sanción que Kalshi impuso en agosto a Laurie Buckhout, candidata republicana a la Cámara de Representantes federal. Buckhout operó en la plataforma con contratos sobre eventos relacionados con sus propias perspectivas electorales. Kalshi determinó que había infringido las condiciones de uso, la suspendió durante tres años y le impuso una multa de 2.590 dólares. Sin embargo, se trató únicamente de una sanción disciplinaria de la plataforma y Buckhout no afrontó cargos civiles ni penales. El caso de Buckhout puso de relieve las zonas grises de la normativa vigente: las plataformas pueden restringir mediante sus condiciones de uso las operaciones de los políticos, pero no existe fundamento jurídico que otorgue carácter vinculante a este tipo de sanciones. El proyecto de Davis busca precisamente llenar ese vacío legal y convertir la prohibición de «apostar por la propia elección» —actualmente una norma de las plataformas— en una ley federal. El proyecto no se debatirá antes de las elecciones de medio mandato Sin embargo, el proyecto no avanzará de manera sustancial antes de las elecciones de medio mandato de 2026. El Congreso de Estados Unidos se encuentra actualmente en receso; la Cámara de Representantes y el Senado no reanudarán sus sesiones oficiales hasta noviembre, cuando las elecciones de medio mandato ya habrán concluido. A corto plazo, la propuesta de Davis solo podrá permanecer en la fase de comisión y no llegará a votarse. Esto también significa que, durante las elecciones de medio mandato de 2026, los contratos sobre elecciones estadounidenses en Kalshi y Polymarket seguirán negociándose con normalidad. Kalshi ofrece actualmente contratos sobre qué partido controlará ambas cámaras del Congreso, y las probabilidades que refleja el mercado indican que los demócratas tienen mayores posibilidades de recuperar el control del Congreso en 2027. Encrucijada regulatoria para los mercados de predicción Aunque la «No Betting on Your Own Race Act» no se aprobará a corto plazo, representa una tendencia: los mercados de predicción están pasando de ser productos marginales del mundo cripto a ocupar un lugar en el radar regulatorio general. Tras obtener la autorización de la CFTC, Kalshi legalizó sus contratos sobre eventos y atrajo capital institucional. Polymarket, por su parte, afronta en el estado de Nueva York una demanda por apuestas ilegales, lo que evidencia las diferencias de criterio entre los distintos niveles de gobierno respecto a los mercados de predicción. Para Taiwán, también vale la pena seguir de cerca este tipo de debates legislativos. Si en el futuro surgiera allí una plataforma similar de mercados de predicción, ¿también habría que prohibir que los políticos operaran con contratos sobre sus propias perspectivas electorales? La cuestión abarca múltiples asuntos, como la equidad electoral, la asimetría de información y la integridad del mercado. Los intentos legislativos actuales de Estados Unidos pueden servir de referencia. Otro aspecto que conviene observar es el alcance de la definición del proyecto. La «No Betting on Your Own Race Act» se aplica actualmente a «candidatos federales y sus familiares». ¿Debería ampliarse a candidatos estatales, altos cargos de los partidos o colaboradores cercanos de los candidatos? Estas son algunas de las cuestiones que deberán abordarse si el proyecto se revisa en el futuro. La transparencia y la liquidez de los mercados de predicción dependen de la cantidad de participantes. Restringir demasiado los activos negociables podría afectar el funcionamiento del mercado, pero permitir sin límites las operaciones con información privilegiada también socavaría su credibilidad como «termómetro de la opinión pública». 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