La Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de Estados Unidos (CFTC) publicó recientemente directrices exhaustivas para las operaciones en los mercados de criptomonedas.
Cabe destacar que el presidente Mike Selig anunció formalmente la propuesta el 5 de octubre, tras una revisión confidencial inicial de la Casa Blanca. Esta cumple el compromiso que la agencia asumió junto con la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) de proporcionar directrices regulatorias para la industria de las criptomonedas tras el fracaso de la Ley CLARITY.
Detalles de la propuesta de regulación de las criptomonedas de la CFTC
En virtud de esta recomendación, las plataformas de intercambio de criptomonedas registradas ante la CFTC cumplirían las normas establecidas en esta propuesta, en lugar de seguir los modelos tradicionales de valores, que a menudo parecen restrictivos y poco adecuados para los mercados de activos digitales.
Las dos propuestas contempladas son:
Regulación de las transacciones con criptoactivos (Regulación CTX)
Este marco se centra en los derivados y el financiamiento de la industria cripto. Regula las operaciones minoristas con criptomonedas que utilizan fondos prestados, apalancamiento y margen, de conformidad con la Sección 2(c)(2)(D) de la Ley de Intercambio de Productos Básicos.
En este caso, la agencia afirma que reconocerá las criptomonedas compradas y enviadas a monederos sin custodia como una «entrega efectiva» si la transacción se completa en un plazo de 28 días. Esto mantiene las compras habituales de criptomonedas y la autocustodia al margen de una regulación estricta de los exchanges.
Regulación de los mercados de criptoactivos (Regulación CAM)
Este marco se centra en la estructura del mercado y el registro de plataformas. En él, la CFTC propone nuevas licencias federales personalizadas y opcionales para los exchanges de criptomonedas, en el marco de su sistema de gestión de contratos designados (DCM).
La licencia exigiría estrictas medidas de protección operativa para las plataformas, incluidas auditorías de prueba de reservas, salvaguardas contra el blanqueo de capitales y la intermediación obligatoria por parte de los operadores de la comisión.
Su mayor ventaja es que ofrece a estos exchanges la opción de eludir las normas estatales mediante la adopción de un único registro federal. Además, dicha licencia permite a estas entidades ofrecer a los minoristas operaciones financiadas o apalancadas, ambas prohibidas en las operaciones al contado a nivel estatal.
Aunque los beneficios de las licencias federales y estatales son diferentes, la CFTC tendrá la supervisión última de todo el sistema.
¿Qué sigue?
Las partes interesadas, los participantes del sector y el público dispondrán de un período de 60 días para presentar comentarios tras la publicación de la propuesta en el Registro Federal.
Es estupendo ver que la CFTC avanza en la elaboración de normas para las criptomonedas y abre el período de comentarios públicos. Gracias, @ChairmanSelig, por su liderazgo. https://t.co/1p37bcX7SP
— Brian Armstrong (@brian_armstrong) 5 de octubre de 2026
Aunque es un avance positivo en materia regulatoria, los abogados del sector advierten que las directrices no son permanentes. Son susceptibles de modificarse cuando haya cambios de gobierno en la agencia y a nivel presidencial.