El rendimiento del Tesoro a 10 años acaba de tocar el 5,12%, su nivel más alto desde 2007, y está obligando a los alcistas de Bitcoin a hacerse una pregunta difícil. ¿Por qué asumir riesgo con un activo que no genera rendimiento cuando puedes asegurar un 5% libre de riesgo en bonos gubernamentales? Ese costo de oportunidad es la lectura más clara de por qué el BTC cayó de las zonas de 85.000 hacia 83.000 a medida que los rendimientos se dispararon.
La tensión está entre los vientos en contra macroeconómicos y los catalizadores específicos de cripto. Por un lado, los rendimientos más altos drenan liquidez de los activos de riesgo, elevan las tasas de descuento en apuestas de larga duración y fortalecen el dólar. Por otro lado, Bitcoin se mantiene por encima de 83.000 con una ganancia del 14% desde su mínimo de “máximo dolor” cerca de 75.000, y aún está aproximadamente un 33% arriba desde el mínimo de julio cerca de 58.000. El mercado está sopesando un 5% libre de riesgo frente a la posibilidad de un rompimiento alcista si el BTC puede superar entre 88.000 y 90.000.
Para los traders, el panorama es claro. Vigilen el rendimiento a 10 años en 5,12% y luego en 5,15% para la siguiente pierna. Una subida por encima de 5,15% señalaría más presión sobre los activos de riesgo, mientras que un retroceso hacia 5,00% aliviaría el viento en contra del costo de oportunidad. Para el BTC, los niveles clave son el soporte en 83.000 y la resistencia entre 88.000 y 90.000. Una ruptura por debajo de 83.000 podría abrir el camino hacia 80.000 y luego 75.000, mientras que mantener por encima de 88.000 sugeriría que los compradores defienden el escenario alcista.
Los próximos catalizadores son la expiración de opciones por 18.000 millones el viernes y cualquier continuación en los rendimientos. Si el 10 años retrocede desde el 5,12% y el BTC se mantiene en 85.000, se abre el camino hacia 90.000. Si los rendimientos empujan hacia 5,15% y el BTC pierde 83.000, el relato de la tasa libre de riesgo dominará y arrastrará el mercado cripto hacia abajo.
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La tensión está entre los vientos en contra macroeconómicos y los catalizadores específicos de cripto. Por un lado, los rendimientos más altos drenan liquidez de los activos de riesgo, elevan las tasas de descuento en apuestas de larga duración y fortalecen el dólar. Por otro lado, Bitcoin se mantiene por encima de 83.000 con una ganancia del 14% desde su mínimo de “máximo dolor” cerca de 75.000, y aún está aproximadamente un 33% arriba desde el mínimo de julio cerca de 58.000. El mercado está sopesando un 5% libre de riesgo frente a la posibilidad de un rompimiento alcista si el BTC puede superar entre 88.000 y 90.000.
Para los traders, el panorama es claro. Vigilen el rendimiento a 10 años en 5,12% y luego en 5,15% para la siguiente pierna. Una subida por encima de 5,15% señalaría más presión sobre los activos de riesgo, mientras que un retroceso hacia 5,00% aliviaría el viento en contra del costo de oportunidad. Para el BTC, los niveles clave son el soporte en 83.000 y la resistencia entre 88.000 y 90.000. Una ruptura por debajo de 83.000 podría abrir el camino hacia 80.000 y luego 75.000, mientras que mantener por encima de 88.000 sugeriría que los compradores defienden el escenario alcista.
Los próximos catalizadores son la expiración de opciones por 18.000 millones el viernes y cualquier continuación en los rendimientos. Si el 10 años retrocede desde el 5,12% y el BTC se mantiene en 85.000, se abre el camino hacia 90.000. Si los rendimientos empujan hacia 5,15% y el BTC pierde 83.000, el relato de la tasa libre de riesgo dominará y arrastrará el mercado cripto hacia abajo.
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