Resumen:
Tether dice que la regla de MiCA del 60% en depósitos bancarios fue una razón clave por la que declinó buscar autorización en la UE.
MiCA exige que las stablecoins significativas mantengan al menos el 60% de los fondos de reserva en depósitos en bancos comerciales.
Tether reportó 184,6B de USDT en circulación, con activos que superan los pasivos en aproximadamente 4,11B en el segundo trimestre.
Los bancos centrales de la UE ahora quieren que los umbrales de depósitos fijos se reemplacen por requisitos de liquidez de uno y cinco días.
La negativa de Tether a solicitar autorización en Europa está recibiendo una atención renovada después de que los bancos centrales cuestionaran una de las reglas que sustentan la decisión de la compañía. El director ejecutivo, Paolo Ardoino, dijo que el emisor evitó la obtención de licencias bajo MiCA porque las principales stablecoins deben al menos colocar el 60% de las reservas en depósitos en bancos comerciales.
El CEO de Tether dice que la empresa se negó a solicitar una licencia MiCA de la UE por la regla de reservas de stablecoins
El CEO de Tether, Paolo Ardoino, dijo que la empresa se negó a solicitar una licencia MiCA de la UE debido a la regla que exige que los principales emisores de stablecoins mantengan al menos el 60% de sus reservas en depósitos comerciales… pic.twitter.com/6ot9JnUe5g
— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 22 de septiembre de 2026
Ha argumentado que esa concentración introduce riesgo de contraparte en lugar de fortalecer la seguridad de las reservas. Esa postura ahora se solapa parcialmente con las preocupaciones planteadas por el BCE y los bancos centrales nacionales de toda la UE. Recomendaron eliminar los umbrales fijos de depósitos, aunque los requisitos existentes permanecen sin cambios.
La salida de Tether MiCA se centra en la regla del 60% de reservas bancarias
MiCA exige que los emisores de tokens de dinero electrónico mantengan al menos el 30% de los fondos de respaldo en depósitos con instituciones de crédito. Sin embargo, el umbral aumenta al 60% cuando una stablecoin adquiere un estatus significativo.
Las reservas restantes pueden incluir activos seguros y altamente líquidos, lo que brinda a los emisores cierta flexibilidad fuera del sistema bancario. Aun así, Ardoino se ha opuesto a la concentración obligatoria en depósitos comerciales.
Su argumento se centra en la posibilidad de que una falla bancaria pueda atrapar temporalmente las reservas necesarias para procesar los reembolsos de stablecoins. El colapso de 2023 de Silicon Valley Bank proporcionó un ejemplo destacado de esa exposición.
Circle reveló que 3.3 mil millones de dólares de respaldo de USDC se mantenían en el prestamista fallido cuando los reguladores cerraron el banco. El episodio intensificó brevemente las preocupaciones sobre el acceso a las reservas y la liquidez de las stablecoins.
El BCE también citó ese evento al evaluar los riesgos creados por los requisitos de depósitos. Dijo que los incumplimientos bancarios podrían exponer a los emisores a pérdidas mientras se fortalecen los vínculos entre los mercados cripto y los prestamistas. Sin embargo, Tether sigue una estructura de reservas diferente.
A finales de junio, la empresa informó 184.6 mil millones de USDT en circulación. Sus reservas estaban concentradas principalmente en instrumentos respaldados por el gobierno de EE. UU. y en facilidades de liquidez a corto plazo. Mientras tanto, los activos reportados superaron a los pasivos por aproximadamente 4.11 mil millones de dólares.
El BCE y los bancos centrales de la UE impulsan reglas basadas en liquidez
El Sistema Europeo de Bancos Centrales ahora ha recomendado eliminar los porcentajes mínimos fijos para las reservas de stablecoins mantenidas como depósitos en bancos comerciales. En su lugar, propuso requisitos de liquidez basados en activos que puedan vencer dentro de un día laborable y de cinco días laborables.
Sin embargo, los bancos centrales llegaron a esa postura por una preocupación más amplia sobre la estabilidad financiera. Advirtieron que el crecimiento de las stablecoins podría cambiar la composición de la financiación que mantienen los prestamistas europeos. Los depósitos minoristas podrían reemplazarse cada vez más por depósitos más grandes de los emisores.
Esos saldos también podrían resultar más volátiles durante periodos de fuertes reembolsos. Por lo tanto, una carrera generalizada contra las stablecoins podría obligar a los emisores a retirar rápidamente depósitos bancarios sustanciales, potencialmente aumentando la presión de liquidez en las instituciones expuestas.
De todos modos, la recomendación no cambia MiCA de inmediato. Cualquier revisión aún requeriría que el proceso regulatorio de la UE modifique el marco existente.
En consecuencia, los umbrales de depósitos del 30% y del 60% siguen siendo efectivos. Tether también sigue sin autorización MiCA para USDT pese al aumento del escrutinio oficial sobre la regla detrás de su decisión.
La publicación Tether Says MiCA’s 60% Reserve Rule Drove EU Exit as ECB Seeks Change apareció primero en Blockonomi.