El director ejecutivo de Nvidia, Jensen Huang, usó su aparición en la conferencia Communacopia + Technology del Goldman Sachs el jueves para repetir una cifra que sería extraordinaria para casi cualquier empresa de esta escala: alrededor de un 70% de crecimiento de los ingresos año contra año el próximo año. Los analistas esperan que Nvidia cierre su año fiscal actual con aproximadamente 400.000 millones de dólares, lo que situaría la cifra del próximo año cerca de los 680.000 millones.
El CEO de Nvidia, Jensen Huang, dijo que la empresa podría crecer sus ingresos alrededor de un 70% año contra año el próximo año, lo que implicaría aproximadamente 680.000 millones de dólares frente a los 400.000 millones de dólares esperados para este año fiscal. Citó la demanda en todos los principales laboratorios de IA y proveedores de la nube y dijo que los pedidos de un sistema Grace-Blackwell están creciendo un 27% mes a mes.
Fue la segunda vez que Huang registró esa cifra. Primero ofreció la previsión del 70% el mes pasado junto con otro trimestre récord, y el jueves la planteó no como un objetivo ambicioso, sino como una lectura del libro de órdenes. "Creo que podemos crecer un 70% año con año. Estamos seguros de eso", dijo.
Por qué Huang dice que puede ver la demanda
La propuesta se apoya en la posición de Nvidia como lo que Huang llama una plataforma fundamental. "Nvidia ejecuta todos los modelos. Cada laboratorio puede usarnos", dijo, y mencionó a Anthropic, OpenAI y Google, además de modelos de código abierto que cualquiera puede ejecutar.
Esa ubicuidad le da a Nvidia una visibilidad inusual sobre los procesos de construcción. Huang dijo que la empresa rastrea cada gigavatio de terreno, energía y cascarón —el edificio vacío antes de que entren los ordenadores— en todo el mundo, y escucha a neoclouds, OEMs, proveedores de nube y startups nativas de IA mientras planean capacidad. "Estamos trabajando con todo el mundo y, por eso, más o menos sabemos dónde está todo", dijo.
También rechazó la idea de que Nvidia siga siendo una empresa de chips en el sentido que tiene para el consumidor. Un sistema actual de GPU, dijo, no es una tarjeta gráfica de 399 dólares, sino un ensamblaje de 8.5 millones de dólares de aproximadamente 2 millones de piezas que dibuja 250,000 kilovatios, vinculado por NVLink. "Necesitas aviones para transportar lo que construimos", dijo.
El número más claro que ofreció a corto plazo fue para un solo producto: un sistema informático que combina 36 CPU Grace con 72 GPU Blackwell, que dijo que crece 27% mes a mes.
La pregunta sobre los tratos circulares sigue volviendo
La costumbre de Nvidia de invertir en empresas que luego compran su hardware ha llevado a comparaciones con los acuerdos de financiación al proveedor que ayudaron a hundir a los proveedores durante la expansión de las puntocom, más famosa la de Lucent Technologies. La respuesta de Huang fue contundente y ligeramente traviesa. "Bueno, no es circular porque ponemos un poco de dinero y vuelve mucho dinero", dijo, y añadió: "Veo la hoja de cálculo: metemos 1 dólar y regresan 100. ¿Eso es circular? Si lo es, hagamos más de eso".
Detrás del chiste, dijo que Nvidia exige pruebas de contratos reales con clientes antes de emitir un cheque, y que ha revisado alrededor de 100 mil millones de dólares en contratos de ese tipo. "No estoy asumiendo ningún riesgo. … Necesito una certeza".
La competencia es real, y Huang reconoce parte de ella
La lista de rivales que construyen alternativas es larga y va en aumento. Amazon, Microsoft y Google diseñan cada una sus propios aceleradores de IA para cargas de trabajo internas; Anthropic y OpenAI están persiguiendo silicio propio; las nuevas empresas que salieron a bolsa como Cerebras y startups como Etched apuntan a nichos donde las GPU de propósito general son ineficientes.
Nada de eso ha dañado todavía el libro de órdenes de Nvidia, pero Huang concedió un punto estructural que importa para el panorama a más largo plazo. Gran parte del crecimiento actual de la IA proviene de startups nativas de IA que recaudan grandes sumas y gastan la mayor parte de ese dinero en su propia computación. A medida que la industria madura, los compradores típicamente se vuelven mejores exprimiendo más trabajo de la misma infraestructura y de los mismos tokens: una dinámica que, históricamente, comprime el crecimiento de la demanda para los proveedores de hardware.
Qué observar a partir de aquí
Dos cosas pondrán a prueba la afirmación del 70%. La primera es si el gasto de capital de los hiperescaladores sigue expandiéndose al ritmo que sugieren los datos actuales sobre anuncios de centros de datos; la segunda es si el arranque de Grace-Blackwell de Nvidia mantiene su trayectoria mensual actual durante los próximos dos trimestres. Ambas se reflejarán en los comentarios de los proveedores: los fabricantes de memoria, los proveedores de enfriamiento y los proveedores de energía informan antes que Nvidia.
Para los inversores, la brecha entre los 680 mil millones de dólares de Huang y un consenso más conservador es ahora el debate central en el hardware de IA. Cualquier cosa cercana al número más alto reconfiguraría las expectativas de ganancias en toda la cadena de suministro de semiconductores; un fallo intensificaría las preguntas sobre cuánto de la construcción actual es una demanda duradera frente a un pico cíclico. Esto no es asesoría financiera, y los mercados de infraestructura de semiconductores y de IA son volátiles y, en esencia, inciertos: las cifras de pronóstico deben tratarse como orientación de la dirección, no como resultados garantizados.
Las próximas apariciones programadas de Huang y el informe trimestral siguiente de Nvidia serán los primeros puntos de control reales. La guía de la empresa ha demostrado ser fiable durante este ciclo, pero el mercado de cómputo nunca se ha sometido a una prueba de 400 mil millones de dólares de ingresos anuales, y ningún proveedor en la historia de los semiconductores ha mantenido una posición tan singular durante tanto tiempo.
Publicado originalmente en CoinPulseHQ: https://coinpulsehq.com/nvidia-jensen-huang-70-percent-growth/